浅谈伊斯兰债券苏库克杨雪

：（1981-），，。，。———2002100020141.8，，。，。，。；、（）。———sukuk“”“sakk”、。“sakk”。。(AAOIFI)、、。、、。。。。。、、、。（）。12,3、45。36%20072008。201491110。、（）：。（）。1SPV。2SPV。3SPV。4SPV。5SPV。6。7。8SPV。9SPV。10SPV。11、SPV、、。（）：1。2SPV。3SPV。。4。5、、。。、1。。。。。riba。。2。348技术。Mashup：Mashup将两种以上使用公共或者私有数据库的Web应用加在一起形成一个整合应用。是通过多种渠道将多个源的数据和应用功能揉合起来创建全新的服务。用户在发布了一个API到网上之后会自动对所有开发者有效。所有的不同的API都会成为更多Mashup的燃料。Mashup的典型应用：地图Mashup、视频和图像、搜索和购物、新闻Mashup、微博Mashup。（3）云计算技术。云计算是根据互联网而产生的一种超级计算机模式，它能够把存储在电脑、移动电话和其他设备中的所有信息集中起来，从而实现了资源共享和协同工作。云计算能够解决手机处理能力不足的问题，云存储则可以解决手机存储能力不足的问题。、（1）可穿戴设备。在未来，健康医疗传感器、智能手表、显示设备（如谷歌眼镜）和嵌入到服饰中的各种传感器等技术设备将与移动应用结合，用新的方式提供不同的信息。在体育、健身、时尚、业余爱好和健康医疗等方面推出了很多的产品和服务。（2）高精确度移动定位技术。知道一个人的精确位置、画出其生活轨迹是提供相关位置信息和服务的一种应用。是基于位置LBS（基于位置）的典型应用。从长远看，智能照明等技术也将变得非常重要。准确室内定位技术与移动应用的结合将产生新一代的非常个性化的服务和信息。（3）企业移动管理。企业移动管理（EMM）是移动管理、安全和技术的演进和融合。企业移动管理包括移动设备管理、移动应用管理、包装和集装箱化以及企业文件同步化和共享的所有因素。这些工具的日趋成熟，应用范围逐渐扩大，最终将解决智能手机、平板电脑和PC上所有流行的操作系统的移动管理需求。（4）智能对象。在未来10年，普通家庭都会有各种各样的智能对象，包括玩具、家用设备、体育设备、医疗设备以及可控制的电源插座等。这些家庭智能对象将是物联网的一部分，其中多数设备能够以某种方式与智能手机或者平板电脑中的应用沟通。智能手机和平板电脑将执行许多功能，包括遥控器、显示和分析信息、与社交网络配合监视能够发微博或者发帖的“东西”、支付订阅服务费、订购更换耗材和更新对象固件。结束语：移动互联网，是未来非常重要的业务领域之一。近年来随着移动互联网发展的突飞猛进，其许多技术和应用都和互联网技术应用相关，移动互联网正成为一种全新的应用模式。在移动互联网这条产业链上，只要找到合适的定位，就能创造出比互联网时代更多的价值。[1].[J]..2014(09)[2].[J]..2010(04)[3].[J]..2009(07)格则取决于贷款利率。（4）当基础资产的价值增长，苏库克的价值也会增长。而普通债券的利润和固定利率是一致的。（5）当苏库克持有人出售债券时，实际出售的是基础资产的所有权，而普通债券出售的是债权。二者在某些方面是有区别，不过总的来说，都可以在二级市场销售变现，都需要在评级机构评级，消费者可以自由选择这些金融工具。、在全球伊斯兰核心市场上，苏库克发展比较快。十多年前，苏库克市场规模仅96亿美元，发行机构有限。2013年市场规模已达到2694亿美元，大宗交易数量呈指数式增长，发行机构日益多元化。除伊斯兰投资者外，传统投资者参与数量日益增长，已占到债券参与者的一半左右。2012年，全球苏库克发行量1340亿美元，2014年初苏库克发行量1800亿美元。2000年-2014年初，全球累计发行6000亿美元。根据科威特金融机构研究报告称，苏库克市场已从2010年的1215亿美元存量上升到2013年的2476亿美元，且需求增势显著，新的债券发行往往得到大幅超额认购。根据安永公司预测，随着对苏库克接受程度的不断提高，2017年对苏库克的全球需求量将达到9000亿美元。自2001年以来，共有16个国家(地区)政府发行了SUKUK，但发行国(地区)主要集中在海湾国家及东南亚，其中又以马来西亚、阿联酋、沙特及土耳其为主。2013年，安曼、突尼斯和埃及也陆续加入苏库克的发行队伍中。苏库克的迅猛发展使得穆斯林国家之外的地区也开始关注这个名叫“苏库克”的伊斯兰债券。2006年6月，时任英国财政大臣布朗公开表明，欲将伦敦打造成全球最大的伊斯兰金融中心，允许各银行在英国销售伊斯兰金融产品并制定一系列措施，使包括符合伊斯兰法的储蓄账户和抵押服务合法化。英国经济专家自2007年开始不断取证、论证，以强有力的证据来说服国会修改法律，为伊斯兰金融在英国的开展扫清障碍。2007年英国不仅在马来西亚成功发行了苏库克，2013年10月英国又在本土发行2亿英镑的伊斯兰债券，成为全球首个发行伊斯兰债券的西方国家。2014年9月11日，香港政府宣布，经由金融管理局（下称“金管局”）向全球投资者成功发行5年期10亿美元伊斯兰美元债（苏库克），成为继伦敦后又一个涉足伊斯兰金融的全球金融中心。债券最终录得47亿美元认购，超额4.7倍，成为全球首支由AAA评级政府发行的伊斯兰债券。苏库克在全球范围内逐渐得到越来越多的关注，在我国虽然尚属空白，但随着“一带一路”、“21世纪海上丝绸之路”政策的稳步推进和实施，以及我国与阿拉伯国家各项合作关系的日渐紧密，国内经济金融专家也开始了对苏库克的研究和探讨，希望此项新兴理论及其衍生出的金融产品可以在当前大时代背景下，发挥其应有的作用。[1]financialmarketsseries[2]!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!（上接第30页）———49