09年珠海中小企业创业板上市培训PPT下载

创业板解读深圳证券交易所上市推广部龚剑高级经理2009年4月主要内容一、创业板市场建设的目标与定位二、创业板的发行上市条件与主要创新特色三、创业板建设中关注的几个问题四、几点建议一、创业板市场的定位与目标1、建设多层次资本市场－－深交所的历史使命股份报价转让系统（柜台市场）中小企业板主板创业板2001年7月正式启动2009年3月31日创业板IPO暂行办法正式推出2004年5月17日设立打造深市蓝筹股市场中小企业“隐形冠军”的摇篮创业创新的“发动机”上市资源“孵化器”、“蓄水池”深交所主板市场－利用资本市场做优做强上市公司467家，总市值2.28万亿人民币(截止2009年4月22日)整体上市优质资产注入公司债换股吸收合并长江证券中小企业板基本情况（截至2009.4.22）指标上市数（家）273总市值（亿元）9635日均换手率4.2%平均市盈率33首发总筹资额（亿元）973平均筹资额（亿元）3.57筹资总额（亿元）1214首发平均市盈率25最大发行股本（万股）金融类:45,000非金融类:10000最小发行股本（万股）1,250非上市公司股份报价转让试点（OTC市场）---上市资源的“孵化器”和“蓄水池”非上市公司股份报价转让试点职能：是为非上市公众公司以及未上市股份有限公司股份公开转让提供服务的平台。发展：在明确定位、完善制度、整合资源、扩大规模的基础上，将发展成为统一监管下的全国性场外市场。中关村园区已率先试点。中关村非上市公司股份报价的挂牌情况（至2009年4月）挂牌数平均成交价格累计成交笔数累计成交股数累计成交金额（家）（元）（笔）（亿股）（亿元）合计515.0113751.326.61999年8月，党中央、国务院出台《关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决定》，明确“适当时候在沪深交易所专门设立高新技术企业板块”2000年8月，经国务院同意，中国证监会决定由深交所承担创业板筹备任务2003年10月14日，党的十六届三中全会通过的《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中，首次提出要“建立多层次资本市场体系”2006年3月，“十一五”规划纲要明确要“建立多层次资本市场体系，完善市场功能，拓宽资金入市渠道，提高直接融资比重”2007年10月15日，党的十七大报告提出，“提高自主创新能力，建设创新型国家，是国家发展战略的核心”，要“改善融资条件，促进中小企业发展”2008年3月5日，温家宝总理在政府工作报告中提出“建立创业板市场”2、创业板市场2001年7月，代办股份转让系统正式启动2009年3月，创业板IPO暂行办法公布2004年5月17日，中小企业板设立2006年1月，中关村科技园区企业进入代办股份转让系统报价转让试点启动创业板市场定位建立多层次资本市场体系是企业融资需求的多元化和投资者对于投资需求的多元化所决定，这两个因素直接决定了建立多层次资本市场体系的广度和深度创业板定位于“促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展”；创业板是落实自主创新国家战略及支持处于成长期的创业企业的重要平台。创业板公司应是具备一定的盈利基础，拥有一定的资产规模，且需存续一定期限，具有较高的成长性的企业。立足于支持高新技术产业发展，培育新兴产业，有助于加快建设国家创新体系;立足于支持新经济、现代服务、现代能源、文化产业与商业模式创新企业，有助于加快转变经济发展方式，推动产业结构优化升级;立足于支持社会主义新农村建设，支持区域特色和优势企业，有助于统筹城乡发展，推动区域协调发展;立足于建设资源节约型、环境友好型社会，有助于建设生态文明，基本形成节约能源资源和保护生态环境的产业结构、增长方式、消费模式;立足于支持创业机制的完善，有助于全社会创造能量充分释放，创新成果不断涌现，创业活动蓬勃发展。基本立足点：自主创新国家核心战略二、创业板的发行上市条件与主要创新特色发行人应当具有一定规模和存续时间发行人具备一定的资产规模和股本规模，有利于控制市场风险最近一期末净资产不少于两千万元发行后股本不少于三千万元。根据《证券法》第五十条关于申请股票上市的公司股本总额应不少于三千万元的规定发行人应具有一定的持续经营记录发行人应当是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。发行人应当具备一定的盈利能力为适应不同类型企业的融资需要，创业板对发行人设置了两项定量业绩指标，以便发行申请人选择：1、发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长。2、最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。影响持续盈利能力的几种情形1、发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化；2、发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化；3、发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险；4、发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖；5、发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益；6、其它发行人应当主营业务突出创业企业规模小，且处于成长发展阶段，如果业务范围分散，缺乏核心业务，既不利于有效控制风险，也不利于形成核心竞争力。发行人应当集中有限的资源主要经营一种业务，并强调符合国家产业政策和环境保护政策。募集资金只能用于发展主营业务。对发行人公司治理提出从严要求根据创业板公司特点，在公司治理方面参照主板上市公司从严要求，要求董事会下设审计委员会，强化独立董事职责，并明确控股股东责任。发行人应当保持业务、管理层和实际控制人的持续稳定，规定发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。发行人应当资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易。发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年前，但目前仍处于持续状态的情形发行审核适应创业板企业数量多、创新型强的特点设立单独的创业板发行审核委员会适当增加创业板发行审核委员会人数到35人，并加大行业专家委员的比例，增加熟悉行业技术和管理的专家。强调创业板发审委委员的独立性，与主板发审委委员、和并购重组委委员不得相互兼任将设立行业专家咨询机制强化保荐人的尽职调查和审慎推荐作用要求保荐人出具发行人成长性专项意见，发行人为自主创新企业的，还应当说明发行人的自主创新能力；在持续督导方面，要求保荐人督促企业合规运作，真实、准确、完整、及时地披露信息，督导发行人持续履行各项承诺，并要求保荐人对发行人发布的定期公告撰写跟踪报告。创业板公司的保荐期限，相对于主板适当延长一年。考虑到创业板公司处于成长期，业绩波动大较为常见，取消了发行人上市当年营业利润比上年下滑50%以上的，将对相关保荐代表人采取相应监管措施的条款市场特征是以中小散户为主体的投资者结构和投资者主体创业板的风险和收益的特征与主板是截然不同的，创业板的发行上市条件相对低于主板的条件，相应它的风险就大。风险特征要求投资者对风险有一定的识别能力和承受能力。借鉴境外成熟市场针对不同投资者提供差异化的市场、产品和服务的通行做法，建立与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度，向投资者充分提示投资风险”。具体规则在制订中建立与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则——首次公开发行股票并在创业板上市申请文件》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则——创业板公司招股说明书》：在内容上突出创业企业的特点，强化成长性和自主创新相关内容。深圳证券交易所还将颁布《创业板股票上市规则》、《创业板股票交易特别规定》等相关业务规则。有待出台的其它配套细则三、创业板建设中关注的几个问题1、我们要建设怎样的创业板？创业板需要在借鉴、总结海外资本市场与国内发审制度实践经验基础上，解决创新型企业、新兴业态利用资本市场的问题。观察样本一：海外上市的中国创新型企业海外市场几乎囊括了境内所有的互联网、太阳能、芯片设计、新媒体行业龙头，需要创业板弥补缺陷海外市场中国企业家数行业特点代表性企业Nasdaq52家互联网、软件、通信、芯片设计、生物医疗及现代服务新浪、百度、盛大、携程纽交所55家新能源、医药制造、信息技术及现代服务无锡尚德、新东方、迈瑞、天合光能香港交易所主板206家，创业板44家国企为主，房地产、消费品；中小企业以新经济为主腾讯控股、百丽鞋业、阿里巴巴新加坡交易所150家传统行业，中小企业为主天津中新药业、大众食品、联合食品AIM68家地产、IT、机械、医药、太阳能、在线旅游等，中小企业为主和黄制药、易网通旅行、华西水泥中国中小企业在NASDAQ上市样本行业细分行业公司互联网门户网站、电子商务－旅游、搜索等完美时空、盛大科技、百度、e龙、前程无忧、中国网络金融咨询、TOM网、携程、搜狐、网易、新浪等软件网络游戏、专业软件及解决方案宇信易诚科技、富基科技、第九城市、九城软件、盛大网络等无线通信移动增值服务、无线接入系统、射频产品等东方信联、国人通讯、德信无线、华友世纪、空中网、掌上灵通等新能源太阳能中电光伏、澳晶太阳能、林洋新能源、阿特斯太阳能等芯片设计3G、集成电路、数字多媒体芯片珠海炬力、展讯通信、中星微电子等现代服务连锁酒店、多媒体、广告新华财经媒体、如家快捷、分众传媒等新材料纳米、聚酯薄膜富维薄膜信息技术网络基建、解决方案科通通讯医疗设备肿瘤诊疗仪中国医疗科技生物制药基因制药三生制药制造业汽车配件、食品、化工、电池、电机等新东方能源化工、泰富电气、中国精钢、比克电池等2004年以来赴美上市的服务业企业公司上市地所属二级行业主营业务易居中国NYSE房地产中介服务业中国首个提出房地产流通服务商概念，并亲历实践的企业。新东方NYSE教育服务英语培训市场的领先者巨人网络NYSE娱乐服务业著名网络游戏《征途》盛大NASDAQ娱乐服务业网络游戏完美时空NASDAQ娱乐服务业网络游戏第九城市NASDAQ娱乐服务业网络游戏携程NASDAQ旅游业旅游类行业网站：携程旅游网站e龙NASDAQ旅游业旅游类行业网站：e龙旅游网站九城关贸NASDAQ贸易网站贸易类行业网站：B2B网站沱沱网51JobNASDAQ人力资源中介服务人力资源类行业网站：前程无忧网站如家NASDAQ酒店服务业如家连锁酒店泛华保险NASDAQ保险经纪保险中介弘成教育NASDAQ教育服务教育类行业网站：北京101网校2004年以来赴美上市的新能源企业公司上市地主营说明尚德电力NYSE专业从事晶体硅太阳电池、组件，硅薄膜太阳电池和光伏发电系统的研发、制造与销售的国际化高科技企业。世界光伏行业第二。天合光能NYSE单晶、硅片、组件和系统安装，实现了光伏产业链的垂直一体化整合。江西赛维NYSE亚洲规模最大的太阳能多晶硅片生产企业。荣获“2006年中国新材料产业最具成长性企业”称号。天威英利NYSE多晶硅铸锭、硅片、光伏电池片、光伏电池组件的生产到系统安装的整个光伏行业产业链。江苏阿特斯NASDAQ主要业务包括生产太阳能组件及应用产品、硅材料回收等，获评江苏省高新技术企业江苏林洋NASDAQ太阳能电池及其相关组建生产，并可筹建整套家用、商用、工业太阳能电站建设晶澳太阳能NASDAQ主要从事于单晶硅棒、硅片，高效太阳能电池、组件的加工、制造和销售，生产能力位居世界前列中电电气NASDAQ太阳能电池产品制造企业，生产规模处于国际领先地