佐佳咨询BSM敏捷战略绩效管理-平衡计分卡

第二十章国际经济部门的作用从纸上谈兵到运用基本工具处理国际经济问题。第一节汇率第二节国际收支平衡第三节IS-LM-BP模型第四节开放经济条件下的宏观经济政策第一节汇率一、外汇由于各国都有自己独立的货币制度和货币，一国货币不能在另一国流通，从而国与国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币的兑换。其含义二、汇率（一）概念：一国货币折算成另一国的货币的比率（二）标价方法三、汇率制度四、汇率的决定与变动五、汇率的作用：影响净出口外汇的内容包括动态：国际汇兑静态广义：外币资产，包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、其他外汇资金狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段汇率的标价方法折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国货币作为标准，是以本国货币表示外国货币的价格，还是以外国货币表示本国货币的价格。常见的汇率标价方法有直接标价法、间接标价法和美元标价法。1、直接标价法2、间接标价法汇率制度（一）固定汇率制1、解释：一国货币与他国货币的汇率基本固定，仅限于在一定幅度之内波动。2、作用•便于进行进出口成本核算（二）浮动汇率制1、解释：汇率由外汇市场的供求关系自发决定，不由一国中央银行进行官方上的规定。2、分类•自由浮动（清洁浮动，cleanfloat;freefloat）•管理浮动（肮脏浮动，dirtyfloat;managedfloat）汇率的决定与变动以自由浮动的汇率制度为例（一）汇率的决定案例：美元与德国马克的兑换•比喻：每单位德国马克如同商品，值多少美元•过程：DM需求曲线与供给曲线的交点，决定DM的均衡价格USD/DM（间接标价法），即汇率。（二）汇率的变动价格水平的变化导致汇率的变动。1、购买力平价理论2、实际汇率汇率的作用考察汇率对净出口（X－M）的影响（一）文字表述汇率上升，本国货币贬值，外国商品相对昂贵，本国出口增加、进口减少。汇率下降，1单位外国货币能够换取的本国货币减少，本国货币升值、商品相对昂贵，所以出口减少、进口增加。汇率与X为正向关系，与M为反向关系。（二）公式净出口NX与实际汇率呈正向变动关系。（三）“马歇尔－勒纳”条件实际汇率是决定NX的唯一因素吗？PEPnYqNXf直接标价法（DirectQuotationSystem）以一定单位（1个或100、10000等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。在直接标价法下，本国货币如同商品，外国货币如同货币。在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值（Appreciation），或称本币贬值（Depreciation）。这种情况称为汇率升值。例如，我国人民币市场汇率为：月初：USD1=CNY8.2014月末：USD1=CNY8.2200说明美元币值上升，人民币币值下跌。间接标价法（IndirectQuotationSystem）以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。在间接标价法下，本国货币如同货币，外国货币如同商品。在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。这种情况称为汇率升值。例如，伦敦外汇市场汇率为：月初：GBP1=USD1.8115月末：GBP1=USD1.8010说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。DM与USD的交换过程如同均衡价格的形成过程E：均衡汇率德国进口需求增加DM供给增加（在外汇市场上），供给曲线右移，DM均衡汇率下降，即1DM能够换取的美元减少，DM贬值。德国出口增加美国对德国商品的需求增加，导致对DM需求增加（在外汇市场上），需求曲线右移，DM均衡汇率上升，即1DM能够换取的美元增加，DM升值。DM数量DM价格DM供给DM需求JE均衡数量USD/DM购买力平价理论（1）绝对购买力平价两种货币之间的汇率应该等于两国价格水平(货币购买力的倒数)之比。E－人民币直接标价汇率（1美元合多少人民币）P$－美国的价格水平PRMB－中国的价格水平（2）相对购买力平价汇率变化等于两国通货膨胀率之差汇率变动是由中美两国之间通货膨胀率之差决定的。如果中国通货膨胀率大于美国通货膨胀率，说明中国价格水平上升，E增加，1美元能够兑换更多人民币，人民币应该贬值，反之则人民币应该升值。＄RMBPPE＝$11)(RMBtttEEE实际汇率经验：一个宏观经济变量，一旦与价格因素相联系，便有了名义与实际之分。（1）名义汇率未考虑价格因素的汇率（2）实际汇率实际汇率上升，意味着P下降或者Pf上升，国外商品变得昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求增加，本国产品竞争力上升。实际汇率上升的另一层含义：在采用直接标价法时，意味着1美元能够换取更多本国货币，即本国货币贬值。这时，能够提升本国产品在国际市场上的竞争力。PPEef马歇尔－勒纳条件研究汇率上升对净出口的影响程度，即净出口增加的幅度与汇率上升的幅度之比。汇率变动对净出口的影响程度取决于某国出口商品在世界市场上的需求弹性•需求弹性大，外汇收入增加；反之则反是。（初级产品）某国国内市场对进口商品的需求弹性•需求弹性小，外汇收入增加；反之则反是。（工业品）二者之和的绝对值大于一吗？