部门绩效考核制度

PAI970710HK-AL02此报告仅供中国平安保险公司内部使用。未经麦肯锡公司的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。109注1适合目前情况，即所有资产由平安委托，以后外部客户的资产逐步增加时，CIO的权重应减少资料来源：工作小组分析部门绩效考核制度—打分制考核人：CIO/证券公司总经理•与市场年回报的差距：–-5%=-20-0分–-55=0-20–5?0=20-40–10-15=40-70–15=70-100考核人：CIO•客户服务(对客户要求的反应，如数据、报表及分析报告要求等)–低=0-20分–中=20-50–高=50-100考核人：证券公司总经理•对内/外客户的服务•协助外部客户业务的推展–低=0-20分–中=20-50–高=50-100打分指导考核因素投资绩效权重70%与CIO组织的合作权重15%对证券公司的贡献权重15%例子合作及贡献?投资绩效低中高市场~0~0~10~市场~10~15~25市场~40~50~60部门的绩效考核应以投资绩效与市场回报的比较为主，但也要考虑到与CIO组织的合作，及对证券公司的贡献。考核制度的一般结果PAI970710HK-AL02此报告仅供中国平安保险公司内部使用。未经麦肯锡公司的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。110*部门内各人员的奖励由部门经理及证券公司总经理决定；部门经理奖金由CIO及证券公司总经理决定**年薪的百分比的灵活范围，年薪的定义是基本薪金加浮动薪金；集团利润及风险的调整会影响最终奖金比率***包括未实现利润资料来源：工作小组分析部门奖金*的计算考核分数0-20分20-4040-6060-8080-100奖金**比例0-20%20-5050-100100-200200由CIO，证券公司总经理商讨后决定预计一般的绩效奖金成本与集团额外利润***的比较范例•奖金成本=160万•假设：–10人，平均年薪8万–奖金比例200%•集团额外利润***=2.6亿•假设：–总投资资产15亿–超市场绩效17%部门的奖励应与考核分数密切挂钩。奖金应与考核分数挂钩但也必须经过实现利润的调整年中实现利润调整年中奖金=奖金比例X实现利润率比例实现利润率=实现利润(最高为0.5，计划实现利润最低为0)年终实现利润调整年终奖金***=奖金比例X实现利润率比例?年中已付出去奖金比例实现利润率=实现利润(最高为1.0，计划实现利润最低为0)PAI970710HK-AL02此报告仅供中国平安保险公司内部使用。未经麦肯锡公司的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。111研究流程—选择可投资之股票/行业*不投资之行业，公司目前需加强所有行业、公司的资讯不投资之行业，公司其他证券商研究报告平安研究咨询部之报告其他资料来源根据外部研究的质量，尽可缩小需本身研究的公司的数目每月所建议之投资计划，核心股名单成功要素第一师：初步选择•充分利用外部资源•大力加强平安证券研究咨询部之能力/资源•明确及一致的筛选标准第二师：细步分析及现埸访谈•明确及一致的分析方式•明确及一致的筛选标准•标准化的访谈要点及报告内容•标准化的行业，公司建议报告•团队式的讨论以改善分析方式及见解每月股市看法•宏观经济看法及市场走势预测每月行业建议•各行业走势•行业选择建议及原因每月核心股建议•股票名字•目前价格•可买入之价格•预计12月价格•标准指标–市盈率–市净率–其他在研究流程上，资产管理部应加强外部资源的使用(包括平安研究咨询部)，及分析工作的标准化。流程上的改善*主要由基金经理及分析师负责资料来源：工作小组分析PAI970710HK-AL02此报告仅供中国平安保险公司内部使用。未经麦肯锡公司的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。112行业及公司研究分析基本内容及分析考核方法行业报告总结•建议：–投资组合内该行业的比重建议–可投资之公司名单•论点及理由：–经济/行业内的新发展–对利润，股价影响–可能之风险–与市场指数回报的比较具体分析•行业走势分析(供求、成本、竞争)•行业内公司比较分析–主要财务指标–主要股价指标•与市场/其他行业的预估回报比较公司报告总结•建议：–买、卖，或持有–投资组合内该股投资比率的改变建议•预估之回报：–目前价格，12个月后价格，分红–短期价格可能走势•论点及理由：–利润的增长–股市评价的改变(P/E,P/B)–可能之风险–与市场指数回报的比较具体分析•公司营业状况，行业走势•公司财务分析，预测•历来市场走势，评价标准•与其他类似公司的比较•与市场指数的比较考核办法•将分析员的建议与公司实际股价及营业绩效比较•需建立起特别档案记录及追踪：–分析员建议总结–实际公司表现•定期(每半年)分析分析员建议的准确性，以供考核，并反馈给分析员，以使他们改进行业及公司分析报告内容的标准化可参考以下例子。资料来源：工作小组分析PAI970710HK-AL02此报告仅供中国平安保险公司内部使用。未经麦肯锡公司的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。113•对宏观经济及市场走势的看法•分析现有的宏观经济及市场走势报告/数据•以外部及TAA分析为主主要需加强的工作不断的分析投资组合风险/绩效与市场风险/绩效差距的主要因素每月宏观经济及市场走势讨论成果每月投资计划及核心股的讨论投资计划的执行每月(或有必要时)的投资组合调整讨论•每月行业分配及核心股名单(50-80个股票)•分析及比较各行业的回报•分析及比较各股票的回报(250个股票)•研究咨询部及外部的分析报告•基金经理/分析师的股票分析/访谈•投资计划的实施，实际股票的买卖•基金经理严格执行行业分配计划•行业内股票选择根据内部的分析，由基金经理决定•基金经理/分析师的股票分析/访谈•投资组合调整计划•根据经济/市场新资讯及新的分析决定是否有必要调整投资计划•外部•研究咨询部活动参与人–部门领导–基金经理–分析师主要资料来源投资组合管理—可行的流程之一在投资组合管理之运作上，仍需加强在投资绩效/风险分析方面的工作。资料来源：工作小组分析PAI970710HK-AL02此报告仅供中国平安保险公司内部使用。未经麦肯锡公司的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。114*可再细分到每个基金经理所管的范围内资料来源：BarraInternational；工作小组分析比较分析预计一般的绩效投资组合管理所需之绩效及风险分析工具每天所需之基本数据/资料市场•指数回报/风险•指数内行业分布比重•各行业指数回报/风险•各成分股的分布比重•各成分股之回报/风险平安投资组合•组合风险/回报•组合行业分布•各行业投资的风险/回报•各持有股的分布比重•各持有股之风险/回报分析结果—样本•平安投资组合•市场指数•差距差距分析•行业组合的不同•股票选择的不同*•投资政策•投资之公司的规模回报50%34%16%10%8%-2%0%16%风险44%45%-1%0%-1%0%0%-1%目前最常用的分析工具是由BarraInternational所开发，而且有包括中国A股市场一般的国外基金经理都购买软件来分析本身投资组合的绩效及风险，并与市场评比以找出差距的原因。PAI970710HK-AL02此报告仅供中国平安保险公司内部使用。未经麦肯锡公司的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。115基金经理说明交易的目的•目标股票价格对买卖压力的敏感性？•可以在合理价钱范围内买/卖多少股票？•是否有市场传闻或消息影响到当日交易指令的合适性？•反馈市场情况给基金经理•基金经理决定是否须更改交易指令•执行交易•记录交易，并在当天结束后把记录给后勤员市场情况的密切观察与基金经理保持密切联系执行交易交易员应争取的交易高中低高中低速度的重要价格的重要交易流程交易员执行指令交易员执行指令交易员执行指令基金经理下指令给交易员•价值性交易•组合调整交易•现金需求交易•市场信息交易在交易流程上，基金经理需与交易员密切沟通，以达到效果良好的交易。资料来源：工作小组分析PAI970710HK-AL02此报告仅供中国平安保险公司内部使用。未经麦肯锡公司的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。116后勤监控—主要流程工作成果•每天股票/资金的成本及市值评估，并报给核算部及PERC•每月或每周准确的分析报告给顾客，包括市值，行业分配，回报，风险，资金拨入/出等等•如有不能核对的交易，需即刻通知PERC及核算部及资产管理部经理以进行调察，并定期做出报告后勤人员交易所/证券商托管商上市公司托管商顾客帐户融资市场资金调拨资金安排资金投入/出配股/分红处理交易员交易审核手续手续每天交易纪录每天审核每天审核后勤人员最主要任务之一就是交易的审核及股票市值的评估。资料来源：工作小组分析PAI970710HK-AL02此报告仅供中国平安保险公司内部使用。未经麦肯锡公司的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。117后续步骤步骤•提出资产管理部组织结构改变的计划•发签报给马总、CIO及证券公司总经理审核，内容包括–组织重组计划–人员增聘的需要、履历及薪金水平•实施新组织结构，包括人员增聘•奖励制度的规定–解决去年之奖金分发–制定新奖励制度•执行前后台分工的计划•改善其他工作流程，开发/购买新分析工具–及时的绩效及风险、因素分析–每天股票存量的校对•在目前所建立的研究工作基础上，提出改善的议–分析方式的标准化–股票选择标准的明确制定及执行–分析报告内容的标准化–公司访谈工作的标准化–与咨询研究部门间的密切合作方式负责推动之人•资产管理部经理•资产管理部经理•资产管理部正副经理•CIO•资产管理部副经理•资产管理部副经理•资产管理部副经理时间7月末7月末8-12月8月内8-10月持续性工作8月内资料来源：工作小组分析PAI970710HK-AL02此报告仅供中国平安保险公司内部使用。未经麦肯锡公司的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。118国债部规划改善总结目前情况•负责管理集团国债及回购投资(~60亿)占可投资资产的~40%•国债部只有4人，还在起步阶段讨论重点加强国债部的组织及运作目前及以后会面对的问题•集团委托理财方式有缺完善–限额制定不能反应业务上的需要•与平安的资金量比较，国债市场太小，可能造成操作上的不便•组织结构可进一步正统化–缺少专门的投资管理及利率分析–前后台还不完全分开•人源及激励制度不足以应付目前及以后的需求，还需4人方可应付目前的需求•各投资管理流程方面可进一步加强–缺少国债回报分析工具–缺少国债投资方面的技术知识重新规划重点•清楚的制定国债部的职责及权限，应授足够的操作自主权•清楚制定国债部的投资策略，以符合平安的需求以及市场规模的限制•加强组织结构的正规化•增聘所需人员并改善目前激励制度以应付业务上的扩充及对人员的激励及保留•加强国债投资的管理流程，包括：–分析工具及–技术知识的加强目前国债部还在初步发展阶段，为了配合新的投资组织，还需做一些组织、人员、流程，及策略上的调整。资料来源：工作小组分析PAI970710HK-AL02此报告仅供中国平安保险公司内部使用。未经麦肯锡公司的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。119*目前极少，不是讨论重点资料来源：工作小组分析范围债券及回购管理协助TAA协助PERC清楚的职责及权限国债部对集团CIO的职责职责内容•代理集团公司管理所有集团下所属的国债、企业债*、金融债*、可转换债券*，及回购投资•在集团所定的限制下，管理国债及回购投资，以达到超过指定国债指数的绩效•遵守CIO的指示(基於战术性或风险调整因素)，增加或减少集团在国债及回购的投资•提供给TAA关於国债部对国债及回购市场的短，中期回报/风险的看法，协助TAA达到战术性资产分配的决定(具体协助方式由TAA部制定，如月会、周会、数据、研究提供等)•及时提供PERC所有绩效及风险评估所需之数据(已制定)以下是国债部在新投资组织架构下的职责—以管理所有债券及回购投资为主。PAI97071