新冠疫情下中国货币政策如何发力【实用4篇】

新冠疫情下中国货币政策如何发力【实用4篇】【参考指引】此文档资料“新冠疫情下中国货币政策如何发力【实用4篇】”由三一刀客网友为您精编整理，供您阅读参考，希望对您有所帮助，喜欢就分享下载吧!新冠疫情下中国货币政策如何发力【第一篇】央行在疫情期间采取的多样化货币政策，主要目标是支持银行对中小企业放贷，并保持货币政策的独立性以稳定资本流动。随着疫情进一步在全球蔓延，国内经济可能受到更大的影响，国际资本流动的不确定性也可能增强，需要我们采用更加积极的货币政策进行应对。增强银行对中小企业的信贷激励。疫情给许多企业带来了经营上的困难，尤其是中小企业。尽管相关的货币政策为银行提供流动性，支持其为中小企业提供贷款，并且通过降低存款准备金利率的手段增强其贷款动力，然而并未从真正意义上解决银行激励问题，银行惜贷问题可能无法真正解决，定向降准释放的流动性很有可能通过各种渠道变相流入更为安全的大企业。疫情在海外的蔓延、输入型病例的增加、无症状感染者的出现，给疫情的控制增加了不确定性，也给相关企业的经营带来了巨大的不确定性，对于银行来说，给这些企业提供贷款风险很大。因此，给风险比较敏感的银行提供放贷激励，是必须要解决的问题。其关键是需要把中小企业贷款可能的风险在各利益主体之间进行分担，比如成立专门的疫情中小企业贷款担保公司，通过财政为这些贷款提供担保；央行也可以接受这些银行贷款作为抵押，为金融机构提供流动性，并放弃部分的风险追索权，甚至直接购买这些风险较高的贷款。这些举措都可以减轻银行的风险和损失负担，从而增加银行的激励。当然，银行必须承担部分的风险，以保证其对中小企业的风险进行有效筛选和管理。对于一些受到国外疫情影响的进出口企业，除了货币政策之外，可能还需要配套一定的产业政策和财政政策，帮助他们寻找出路，渡过难关。通过企业对弱势家庭进行扶助。许多企业通过裁员或者减薪来维持企业的生存，从而带来一些社会群体的收入大幅下降，一些依靠佣金服务行业雇员收入也会大幅下降，比如出租车司机、房地产销售人员等。尽管我国居民储蓄率较高，但仍然存在大量家庭无法长期支撑无收入或低收入的局面，从而带来生活质量大幅下降，并影响消费需求的稳定。金融机构可以专门为一些行业的薪酬支付提供贷款，确保相关行业的雇员收入得到一定保障，而央行则可以通过接受这类贷款作为抵押，间接为企业薪酬支付提供流动性。积极配合财政政策。尽管货币政策得到了更多的关注，但财政政策可能是缓解疫情给经济带来的结构性失衡问题的关键。一般来说，单纯的货币政策无法完全解决这一问题，市场的力量甚至会加剧失衡，而通过税收、补贴、担保等财政手段，可以更为精准地解决问题。因此，政府需要采用更加积极的财政手段，救助受到疫情影响的企业和家庭，同时实施必要的经济刺激政策。而货币政策需要积极配合财政政策来保证经济平稳有序的发展，比如通过购买国债或地方债，为中央政府和地方政府提供流动性，通过定向货币投放，为救助计划和经济刺激计划提供流动性等等。优化国际资本的流动。随着疫情在全球的快速蔓延，主要经济体都推出了庞大的量化宽松计划，全球资本市场和大宗商品市场都出现了巨大的波动。除了关注国内经济问题之外，我国的货幣政策还要密切关注国际资本流动的动态，并积极参与优化国际资本流动。当前，美元是国际金融体系的主要提供者，面对疫情冲击，美国国内会出现流动性不足，美元资本会加速回流美国，从而引发全球流动性缺失，增加了全球金融体系的系统性风险，带来了资源配置的扭曲。因此，世界需要更加多元化的流动性和安全资产供给体系。中国的金融机构可以为海外的政府、企业、金融机构和贸易融资提供人民币流动性，缓解由于疫情带来的全球流动性缺失问题；中国也可以依托强大的经济实力，通过更加独立的货币政策操作，为全球提供理想的安全资产。央行可以积极参与缓解全球货币体系的流动性缺失问题，为部分给国际金融市场提供人民币流动性的金融机构提供流动性支撑；同时，积极拓展离岸人民币市场的规模，为海外资本提供安全的人民币资产。当然，这些目标的实现，都会受限于现有国际货币体系的制度、人才储备、金融机构业务、文化差异以及其他软性基础设施的约束，然而，这是我们努力的方向。新冠疫情下中国货币政策如何发力【第二篇】根据经济学的定义，货币政策是中央银行为实现特定的经济目标而采用的各种调节货币供应量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。新冠疫情期间，全球各国，尤其是发达经济体，纷纷祭出货币政策大招，美国更是推出了高达万亿美元的量化宽松政策，吸引了全世界的眼球。一时之间，货币政策似乎成了万能的解药。货币政策之所以成为全球关注焦点，原因很多。其中之一是西方国家推崇政府有限干预的自由市场经济，而货币政策和财政政策是其干预经济的主要方式。和财政政策相比，货币政策通常会更快通过资本市场的价格变化体現出来，也更容易获得媒体和大众的关注。一般而言，大众往往会过高估计看得见听得着的政策效果，而对于决策者来说，这种认知偏差显然是需要努力克服的。当然，从国际视角来看，货币政策以及与之密切相关的汇率政策也是全球金融博弈的核心。由于美元是全球主要储备货币和国际支付手段，美国的货币政策会给全球资本流动带来巨大的影响，因此也格外引人瞩目。事实上，在市场无摩擦的情况下，货币供给增加只会带来通胀和资产价格上涨，不会影响实体经济。在西方主流宏观经济学框架内，假设短期内价格具有黏性，货币需求保持不变，货币供给增加就会带来利率下降，从而增加投资需求。同时，利率下降还会带来货币贬值，从而增加出口需求。此外，货币供给增加还会带来信贷规模和资产价格上升，从而降低企业融资成本，增加投资需求。因此，经典西方经济学中的常规货币政策是一种短期需求刺激工具，用来避免需求不足带来的经济下滑。最新的研究发现了更多的货币政策作用渠道。例如，货币政策会改变体系内的债券数量，从而影响金融体系内的抵押品数量和银行拆借规模，带来信贷规模的变化，进而影响实体经济；另外有研究发现，存款准备金率的变化会改变体系内支付流动性和信贷流动性的比例，从而影响社会消费和投资的偏好；还有研究发现，货币政策周期性的变动带来了信贷抵押资产价格的波动，以及信贷规模和信贷风险的周期性变化，从而引导了经济周期性的波动。在实践中，货币政策的作用比理论可能更加复杂，尤其是各国之间的货币博弈，远非教科书中的理论可以描述。当前的国际货币体系中，美国通过周期性的货币政策引导资本流动，成为其资本获利的重要手段，而各国的货币政策则缺乏必要的独立性。金融危机中，常规货币政策的作用是有限的。一般来说，金融危机分为两类：一类是货币危机，属于政府信用危机，这种情况下，增加货币供给显然是无效的；另一类是金融机构危机，一般由私人部门信用危机引发，这种情况下，增加货币供给对于改善部分信用出现问题的私人部门的信用状况以及受到影响的金融机构用处不大，但是，中央银行提供的流动性可以帮助部分信用状况没有出现问题的金融机构，一定程度上防止风险的传染。金融危机时，非常规货币操作往往更有效。比如，次贷危机时，美联储购买了资产抵押证券，防止其价格过度下跌带来金融机构的资产负债表恶化，以控制金融危机的传染。新冠疫情对需求侧和供给侧都有负面影响。一方面，由于担心病毒传染，自动或者被动的人员流动限制带来需求下降，尤其是服务行业的需求下降更多；另一方面，人员流动的限制使得许多劳动者可能无法复工或者被迫在家办公，许多产品的生产中断或者产能受到限制，疫情在全球的蔓延还带来了外部需求的下降，全球产业链的阻断也妨碍了企业的生产。同时，交通阻隔导致部分国内外物流中断，也会妨碍供需平衡。疫情对实体经济的冲击，也会蔓延到金融体系。不管是企业还是居民资产负债表的恶化，都会给金融体系带来冲击，银行贷款坏账增多，股票价格下跌，这都可能恶化企业投融资环境，形成实体经济和虚拟经济之间的负向反馈机制，带来经济进一步的衰退。因此，新冠疫情给实体经济带来的影响不属于正常的周期性波动，而且供需两端、国内国外都有影响。作为需求调节工具的总量型常规货币政策，可能无法完全解决巨大外生冲击带来的实体经济局部失衡问题，精准的非常规结构性货币政策以及财政政策可能会更有效。新冠疫情下中国货币政策如何发力【第三篇】当前，全国疫情防控形势持续向好、生产生活秩序加快恢复态势不断巩固和拓展。但境外疫情扩散蔓延，对世界经济产生不利影响，也带来了新的挑战。近日召开的中央政治局会议强调，要加大宏观政策调节和实施力度，抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施。我国如何加大宏观政策调节力度，统筹推进疫情防控和经济社会发展工作？就相关热点问题，本报邀请三位专家深入研讨。经济运行有良好支撑为应对新冠肺炎疫情对经济社会造成的冲击，我国已连续出台实施了一系列财政、货币、就业等政策，近期中央政治局会议又进一步明确了多项政策措施。这些宏观政策的主要着力点是什么？刘尚希：新冠肺炎疫情产生的负面冲击，使就业、企业营运和个人日常生活处在一个高度不确定性的环境当中。疫情主要有两方面直接影响。一是在需求方面，引起群体性需求收缩，特别是对于旅游、餐饮、交通运输等行业，影响很明显、很直接，速度很快；二是在供给方面，受疫情影响，不少企业春节过后复工出现困难。国家采取的一系列政策，旨在注入确定性和分担风险，对冲疫情带来的不确定性和风险。财政政策方面，保持积极的财政政策取向，采取包括加强经费保障、减税降费、贷款贴息等有力措施。近日，中央进一步提出适当提高财政赤字率、发行特别国债、增加地方政府专项债券规模等重要举措。这些举措对冲了疫情给经济社会平稳运行带来的负面影响，彰显了财政应急兜底的作用。在货币政策方面，采取了一系列措施，保持流动性合理充裕。这些密集出台的政策，为打赢疫情防控阻击战、稳定经济运行提供了良好支撑。刘俏：从国家统计局公布的一月份和二月份经济数据来看，新冠肺炎疫情对我国经济社会造成了较大冲击。在疫情暴发初期，我国及时果断采取了一系列宏观政策，增强了逆周期调节力度。这些政策在对冲疫情影响、防止经济运行滑出合理区间等方面发挥了重要作用。比如，央行通过中期借贷便利（MLF）降息、大量逆回购等操作保证了市场和企业流动性的相对充足；一系列减税降费、为企业减负的财政政策也陆续推出。这些政策对于稳增长、稳就业，帮助受冲击最为严重的中小微企业渡过难关起到了积极作用。温彬：新冠肺炎疫情发生以来，在党中央全面部署下，各部门第一时间出台多项助企纾困政策。例如，央行等五部门联合发布“金融30条”支持防疫举措；货币政策加大公开市场操作力度，通过降准、降息等方式保持市场流动性合理充裕，降低实体经济融资成本，并通过专项再贷款、再贴现、小微企业贷款临时性延期还本付息等加大了定向支持力度。财政部门及时出台一系列财税政策，对新冠肺炎患者、参加防治工作的医务人员和防疫工作者、受疫情影响的职工等实施补助补贴或税收优惠，对疫情防控重点保障企业贷款给予财政贴息，对受疫情影响较大的行业企业实施减税降费等措施。可以说，这些政策的出台实施，有力支持了疫情防控，对维护疫情下的经济正常运转、保障社会安定大局发挥了重要作用，也将对当前促进经济加快恢复起到支持作用。坚持关注结构性问题中央提出，加大宏观政策调节和实施力度。我国宏观政策应该如何保持战略定力？应该从什么样的逻辑出发制定宏观政策？刘俏：全球经济在今年第二季度大部分时间面临“停摆”，不仅严重影响外需，也带来了全球供应链中断风险，不可避免地给我国经济复苏带来了极大不确定性。我们需要深入思考我国对冲疫情影响的宏观政策范式，进一步明确宏观政策定位和实施的重点领域。在中国经济已经转向高质量发展、中国核心增长逻辑变化的形势下，面对危机应该坚持关注结构性问题，宏观经济政策的重心应该转向对冲疫情对中国经济的结构性影响方面。当前疫情在全球加速蔓延，宏观经济政策的目标应该是对冲疫情对中国经济的结构性影响。相比经济总量和增速，更应该关注那些能反映经济社会结构的指标，如全要素生产率增速、产业和就业结构的变迁、微观经济单元的活力、收入分配结构、全球价值链的参与度和定位、研发强度和创新能力、投资资本收益率等。摆脱刚性增长目标的约束，以更大力度