万科财务报表分析

万科A2009年中期财务报表分析总体分析资产负债表分析现金流量表分析利润表分析财务指标分析目录总体分析万科A总股本为109.95亿，其中流通股为93.92亿。最新分配预案为公开增发A股。最新财务指标为：每股收益0.07元，每股净资产2.97元，净资产收益率2.35%，主营收入增长率27.56%，净利润增长率7.05%，每股未分配利润0.63元。最新股东人数为865,153人，人均持股为12,708.98股，人均持股变动17.82%。最新市场估值指标分别是，市盈率为89.36、市净率为56.93、市现率为92.44、市售率为58.69、PEG为85.20；而同期行业均值分别为49.37、45.67、51.77、25.41、83.80。资产负债分析资产负债分析长期资本解构于变动分析1流动资产结构与变动分析2固定资产结构与变动分析4长期投资结构析与变动分3应收账款结构及变化5流动负债结构与变动分析资产结构及变动分析2009年06月，万科A资产总额为12,451,992.87万元，其中流动资产为11,880,877.65万元，占比为95.41%，流动资产占比很高，它的盈利能力和周转效率对公司的经营状况起决定性作用；长期投资为283,974.30万元，占比：2.28%；固定资产为140,238.50万元，占比为1.13%；无形资产及其它资产为146,902.43万元，占比：1.18%，。而上期上述指标分析别为95.75%、2.46%、0.94%、0.85%。资产总额比上期增加资产总额比上期增加1,341,868.68万元，增长率为12.08%。资产总额增加的原因如下：流动资产增加1,242,446.10万元，长期投资增加10,669.44万元，固定资产增加,36,227.85万元，无形资产及其它资产增加52,525.30万元；相比较而言，流动资产大幅增加，增加11.68%，长期投资有所增加，增加3.90%，固定资产大幅增加，增加34.83%，无形资产及其它资产大幅增加，增加55.65%。由此可见，从企业资产数量来看，长期资产、流动资产都较上期增加，长期资产增加的速度快于流动资产，资产总额增加，长期资产的比重增加，企业调整了资产构成的结构。从资产的质量来看，资产总额增加，净利润增加，资产增加的速度与净利润相同，总资产净利率保持不变，企业资产从质量上与上期相同，新增资产并没有带来过多的新利润。资产结构及变动表固定资产结构分析固定资产总额为140,238.50万元，其中固定资产为116,577.50万元，占比为83.13%，在建工程为23,661.00万元，占比为16.87%，工程物资为0.00万元，占比为0.00%，固定资产清理为0.00万元，占比为0.00%；而上期上述指标分析别为61.58%、38.42%、0.00%、0.00%。固定资产总额比上期增加36,227.85万元，增长34.83%；固定资产总额增加的原因如下：固定资产增加52,526.49万元，共计增加固定资产52,526.49万元；在建工程减少16,298.64万元，共计减少固定资产16,298.64万元；从单项较上期相比较而言：固定资产大幅增加，增加82.01%；在建工程大幅减少，减少40.79%；工程物资基本上没有变化；固定资产清理基本上没有变化。由此可见，企业固定资产总额较上期上升，并且营业收入较上期上升，固定资产周转率较上期上升，说明企业资产从量上、质上都好于上期，并且营业收入增长大于固定资产增长速度，固定资产利用情况比较良好。固定资产结构及变动表流动资产及结构分析流动资产总额为11,880,877.65万元，其中货币性资产(货币资金+交易性金融资产)为2,688,042.35万元，占比22.62%；应收票据为0.00万元，占比0.00%；应收款项(应收账款+其他应收款+预付账款)为776,255.37万元，占比6.54%；存货为8,416,579.93万元，占比70.84%，存货占比很高，它的质量决定了流动资产的质量，只有加强销售及存货管理，才能提高流动资产的整体质量水平；其它资产为0.00万元，占比0.00%；而上期上述指标分析别为14.45%、0.00%、9.27%、76.29%、-0.01%。流动资产总额比上期增加1,242,446.10万元，增长率11.68%。为流动资产总额增加的原因如下：货币性资产增加1,151,057.79万元，存货增加300,592.51万元，其他资产增加0.00万元，共计增加流动资产1,451,650.30万元；应收款项减少209,204.20万元，共计减少流动资产209,204.20万元；货币性资金大幅增加，增加的速度明显快于流动资产，货币性资金的比重上升，公司应付市场变化的能力很强，但存在资金闲置问题；应收款项大幅减少，减少的速度明显快于流动资产增加速度，应收款项的比重急剧下降，货款回笼情况非常好，但有可能执行了非常严厉的信用政策；存货增加，增加的速度慢于流动资产，存货的比重下降，企业存货占用资金相比下降，但企业还应加强存货管理及销售工作。纵观流动资产变化可以看出：企业贷币性资产增长幅度大于流动资产增长幅度，并且也大于其它类资产的增长幅度，说明企业应付市场变化能力得到增强。企业在流动资产增加的同时，销售收入也增加，并且增幅大于流动资产，流动资产经营质量较上期提流动资产结构及变动表流动负债结构及变动分析本期流动负债总额为6,263,861.29万元；其中营业环节负债为4,119,023.60万元，占比为65.76%；筹资环节负债为1,213,035.38万元，占比为19.37%；收益分配环节负债为931,802.32万元，占比为14.88%；营业环节上的负债比重最大，表明公司的资金来源以营业性质为主，比较正常，运营成本比较低。流动负债总额比上期增加201,643.04万元，增长率为3.33%。流动负债总额增加的原因如下：应付账款增加205,889.14万元，预收款项增加352,606.26万元，应付职工薪酬增加19,813.33万元，应付利息增加32,348.15万元，一年内到期的非流动负债增加37,336.17万元，共计增加流动负债647,993.05万元；短期借款减少320,931.96万元，交易性金融负债减少2,042.96万元，应交税费减少52,845.59万元，其他应付款减少70,529.50万元，共计减少流动负债446,350.01万元；纵观流动负债变化可以看出：企业营业性负债增长幅度大于流动负债增长幅度，并且也大于其它两种负债的增长幅度，说明企业短期资金来源中营业性质负债增加，对外欠款增多，资金压力较上期增大。流动负债结构及变动表应收账款结构及分析·企业投资总额为283,974.30万元，其中长期应收款为14,494.79万元，占比为5.10%；固定资产为252,642.10万元，占比为88.97%；在建工程为16,837.41万元，占比为5.93%；单项较上期相比较而言，交易性金融资产基本上没有变化，一年内到期的非流动资产基本上没有变化，长期应收款大幅减少，减少63.76%，长期股权投资基本上没有变化，投资性房地产基本上没有变化，固定资产大幅增加，增加15.09%，在建工程大幅增加投资总额比上期增加10,669.44万元，增长率为3.90%。增加的原因如下：固定资产增加33,118.55万元，在建工程增加3,055.90万元，共计增加投资36,174.45万元；长期应收款减少25,505.00万元；企业投资以权益性投资为主，应关注投资项目的盈利能力和持续发展能力，本期投资收益上升，权益投资能力增强。应收款项结构及变化表长期投资结构及变动分析本期长期资本总额为6,074,772.69万元；其中长期借款为1,343,963.72万元，占比为22.12%；应付债券为578,068.62万元，占比为9.52%；实收资本为1,099,521.02万元，占比为18.10%；资本公积为850,762.87万元，占比为14.00%；盈余公积为658,198.50万元，占比为10.83%；长期借款减少25,909.02万元，共计减少长期资本25,909.02万元；未分配利润为815,890.99万元，占比为13.43%；少数股东权益为728,366.98万元，占比为11.99%；；而上期上述指标分析别为27.82%、0.00%、22.33%、16.15%、10.96%、10.96%、11.78%。企业长期资本总额较上期上升，但是净资产收益率与上期持平，说明企业长期资本从量上好于上期，但从质上与上期相同，长期资本利用正常；另外企业的长期资产的资金全部来自长期资本，但是比上期下降，采取了比较保守的资本组合方式；由于盈利能力的增加，建议企业可继续以改变现在的资本组合，采取适当比较适中的组合方式，进一步增加盈利能力。期资本总额比上期增加1,150,459.95万元，增长率为23.36%。长期资本总额增加的原因如下：应付债券增加578,068.62万元，资本公积增加55,392.88万元，盈余公积增加118,651.48万元，未分配利润增加276,194.33万元，少数股东权益增加148,061.67万元，共计增加长期资本1,176,368.98万元；长投资结构及变动表长期资本结构与变动分析本期长期资本总额为6,074,772.69万元；其中长期借款为1,343,963.72万元，占比为22.12%；应付债券为578,068.62万元，占比为9.52%；实收资本为1,099,521.02万元，占比为18.10%；资本公积为850,762.87万元，占比为14.00%；盈余公积为658,198.50万元，占比为10.83%；未分配利润为815,890.99万元，占比为13.43%；少数股东权益为728,366.98万元，占比为11.99%；；而上期上述指标分析别为27.82%、0.00%、22.33%、16.15%、10.96%、10.96%、11.78%。长期资本总额比上期增加1,150,459.95万元，增长率为23.36%。长期资本总额增加的原因如下：应付债券增加578,068.62万元，资本公积增加55,392.88万元，盈余公积增加118,651.48万元，未分配利润增加276,194.33万元，少数股东权益增加148,061.67万元，共计增加长期资本1,176,368.98万元；长期借款减少25,909.02万元，共计减少长期资本25,909.02万元；企业长期资本总额较上期上升，但是净资产收益率与上期持平，说明企业长期资本从量上好于上期，但从质上与上期相同，长期资本利用正常；另外企业的长期资产的资金全部来自长期资本，但是比上期下降，采取了比较保守的资本组合方式；由于盈利能力的增加，建议企业可继续以改变现在的资本组合，采取适当比较适中的组合方式，进一步增加盈利能力。利润表分析利润总额分析营业利润分析收入构成分析营业成本分析期间费用分析经营风险分析利润总额分析2009年06月，利润总额为419,100.54万元；较上期的332,795.64万元上升25.93%；正常营业利润为-7,997,495.24万元，占比为-1,908.25%；投资收益为16,210.62万元，占比为3.87%；补贴收入为占比为0.00%；营业外收入为4,591.83万元，占比为1.10%；营业外支出为4,575.98万元，占比为1.09%；影响利润总额的其他科目为占比为0.00%；本期经营盈利情况比较差，主要依靠营业外业务，来弥补经营亏损，企业整体盈利能力不强。而上期上述指标分析别为-2,338.74%、0.68%、0.00%、1.23%、1.22%、0.00%。利润总额结构及变动表营业利润分析营业利润2009年06月，营业利润为419,084.69万元，比上期增加86,336.75万元，增长25.95%；营业利润总额增加的原因如下：营业收入增加455,363.94万元，公允价值变动净收益增加116.74万元，投资收益增加13,960.7