公司理财之康达尔财务分析（PPT33页)

康达尔2016年财务报表分析第三组THINKYOUFORLISTENING组长：杨三万124272015031成员：姜培肖124272015012沈培尧124272015022王栋梁124272015024夏雨124272015027张然124272015036陈立124272015002目录CONTENT01020304公司简介比率分析杜邦分析小组总结公司简介Part1公司简介深圳市康达尔（集团）股份有限公司创立于1979年，前身为深圳市养鸡公司。康达尔发展至今已形成集低碳都市农业、公用事业、房地产、金融投资等多种产业于一体的多元化集团公司，业务内容包括：种猪、肉猪养殖与销售，种鸡、肉鸡养殖与销售，中高端品牌猪肉与鸡蛋等生鲜农产品销售，饲料生产与销售，交通运输，自来水供应，房地产开发，物业管理、金融投资等。1994年11月公司股票在深圳证券交易所挂牌上市（股票代码：000048），注册资本为39,077万元，是中国第一个农牧上市企业。截止2016年底，公司资产规模达1,959,73万元。公司简介公司简介都市农业公司简介房地产开发康达尔蝴蝶堡康达尔山海上城公司简介康达尔运输公司公用事业深圳市布吉供水公司公司简介金融投资业康达尔前海投资有限公司比率分析Part2比率分析分录一、短期偿债能力比率二、资产管理比率三、企业长期偿债能力四、企业营利能力分析五、市场价值比率比率分析一、短期偿债能力比率比率分析科目科目货币资金285,903,018.40短期借款127,495,684.54交易性金融资产交易性金融负债应收票据应付票据应收账款46,352,064.48应付账款207,350,909.23预付款项9,499,496.79预收款项31,688,940.21其他应收款24,188,536.91应付职工薪酬33,873,068.80应收关联公司款应交税费170,161,102.62应收利息631,648.00应付利息35,819,149.89应收股利应付股利22,563,076.54存货714,054,711.37其他应付款340,955,794.18其中:消耗性生物资产应付关联公司款一年内到期的非流动资产一年内到期的非流动负债其他流动资产4,661,910.30其他流动负债54,070,667.49流动资产合计1,085,291,386.25流动负债合计1,023,978,393.50经营活动产生的现金流量净额-617,796,417.162016年度部分资产负债表(单位：人民币元)数据来源：巨潮资讯流动比率(倍)1.06速动比率(倍)0.36经营净现金比率-0.601.作为一家以都市农业为主的上市公司，更注重产能，其营运资本为6000余万、流动比率为1.06、速动比率为0.36都较低，即公司的短期资产变现能力较差。2.其现金比率为0.28，说明其资产流动性较差。3.其经营净现金比为-0.60，再综合1、2两点，说明公司的短期偿债能力很弱。计算相关比率比率分析二、资产管理比率比率分析2015公司综合能力指标(单位：人民币元)项目/报告期2015年度项目/报告期2015年度投资与收益基本每股收益(元)0.52盈利能力净利润率(%)8.86每股净资产(元)1.8349总资产报酬率(%)10.40净资产收益率—加权平均(%)33.05经营能力存货周转率4.61扣除后每股收益(元)0.49固定资产周转率6.55偿债能力流动比率(倍)1.10总资产周转率1.17速动比率(倍)0.90资本构成净资产比率(%)36.95应收帐款周转率(次)54.73固定资产比率(%)17.48资产负债比率(%)58.66投资与收益基本每股收益(元)0.0153盈利能力净利润率(%)0.38每股净资产(元)1.8694总资产报酬率(%)0.31净资产收益率—加权平均(%)0.83经营能力存货周转率2.79扣除后每股收益(元)-0.06固定资产周转率4.51偿债能力流动比率(倍)1.06总资产周转率0.80速动比率(倍)0.36资本构成净资产比率(%)37.28应收帐款周转率(次)36.16固定资产比率(%)17.99资产负债比率(%)57.852015公司综合能力指标(单位：人民币元)2016公司综合能力指标(单位：人民币元)数据来源：巨潮资讯年应收帐款周转率(次)54.7336.16应收账款平均还款期6.589.96存货周转率4.612.79存货周转天数78129总资产周转率1.170.8从2015、2016年度公司综合能力指标来看，其应收帐款周转率(次)、存货周转率、总资产周转率都降低了，而应收账款平均还款期和存货周转天数都延长了，说明其资产管理能力下降了。比率分析三、企业长期偿债能力比率分析固定资产清理负债合计1,133,676,715.82生产性生物资产15,040,846.23实收资本(或股本)390,768,671.00油气资产资本公积44,068,533.12无形资产116,128,102.67盈余公积15,574,878.48开发支出减:库存股商誉398,595.33未分配利润269,985,392.45长期待摊费用34,461,787.65少数股东权益95,571,005.51递延所得税资产57,610,752.72外币报表折算价差其他非流动资产19,765,962.47非正常经营项目收益调整非流动资产合计874,445,487.44所有者权益(或股东权益)合计826,060,157.87资产总计1,959,736,873.69负债和所有者(或股东权益)合计1,959,736,873.69数据来源：年度部分资产负债表(单位：人民币元)比率分析资产负债比率(%)57.85负债对股东权益比率1.37计算比率1.资产负债比率为57.85%，说明公司负债占总资产较高。2.负债对股东权益比率为1.37，说明借入资本比业主资本略高.比率分析利润表(单位：人民币元)科目2016年度科目2016年度一、营业收入1,561,230,908.03二、营业利润-21,024,881.43减:营业成本1,285,034,921.87加:补贴收入营业税金及附加23,018,855.08营业外收入45,273,780.83销售费用69,452,070.76减:营业外支出3,849,179.04管理费用183,630,065.55其中:非流动资产处置净损失943,409.01堪探费用加:影响利润总额的其他科目财务费用2,002,999.87三、利润总额20,399,720.36资产减值损失19,271,381.82减:所得税14,394,868.55加:公允价值变动净收益加:影响净利润的其他科目投资收益154,505.49四、净利润6,004,851.81其中:对联营企业和合营企业的投资权益145,812.38归属于母公司所有者的净利润5,960,816.41影响营业利润的其他科目少数股东损益44,035.40数据来源：年度利润表(单位：人民币元)比率分析3.利息保障倍数=息税前收入/利息费用=10.18，该数值较高，说明付息能力较强综和1、2、3点，公司资产结构总体有失平衡，但财务风险在可控制范围内。比率分析四、企业营利能力分析比率分析2016利润表(单位：人民币元)科目2016年度科目2016年度一、营业收入1,561,230,908.03二、营业利润-21,024,881.43减:营业成本1,285,034,921.87加:补贴收入营业税金及附加23,018,855.08营业外收入45,273,780.83销售费用69,452,070.76减:营业外支出3,849,179.04管理费用183,630,065.55其中:非流动资产处置净损失943,409.01堪探费用加:影响利润总额的其他科目财务费用2,002,999.87三、利润总额20,399,720.36资产减值损失19,271,381.82减:所得税14,394,868.55加:公允价值变动净收益加:影响净利润的其他科目投资收益154,505.49四、净利润6,004,851.81其中:对联营企业和合营企业的投资权益145,812.38归属于母公司所有者的净利润5,960,816.41影响营业利润的其他科目少数股东损益44,035.40数据来源：年度利润表(单位：人民币元)1.销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入=0.18，销售收入的增值能力较差.比率分析2016公司综合能力指标(单位：人民币元)项目/报告期2016年度项目/报告期2016年度投资与收益基本每股收益(元)0.0153盈利能力净利润率(%)0.38每股净资产(元)1.8694总资产报酬率(%)0.31净资产收益率—加权平均(%)0.83经营能力存货周转率2.79扣除后每股收益(元)-0.06固定资产周转率4.51偿债能力流动比率(倍)1.06总资产周转率0.80速动比率(倍)0.36资本构成净资产比率(%)37.28应收帐款周转率(次)36.16固定资产比率(%)17.99资产负债比率(%)57.85数据来源：，销售收入实现利润的能力较弱。3.资产报酬率为0.31，总资产获利能力较强4.权益报酬率为0.83，股东净资产获利能力较强。综上，企业营业盈利能力较弱，但公司资产获利较强。比率分析五、市场价值比率比率分析康达尔近5年部分财务指标科目\时间201620152014201320122011基本每股收益(元)0.020.520.29-0.020.071.24每股净资产(元)1.871.831.321.031.050.92净资产收益率0.83%33.05%24.74%-2.21%6.97%FALSE净资产收益率-摊薄0.82%28.45%22.00%-2.24%6.80%134.58%资产负债比率57.85%58.66%69.51%63.65%59.24%64.27%每股资本公积金(元)0.110.110.110.110.110.11每股未分配利润(元)0.690.680.18-0.11-0.09-0.22数据来源：（同花顺数据中心）1.每股净资产为2016年为1.87元，高于历年，但股票价值增幅不明显。2.每股盈余（普通股每股净收益）普遍较低，2016年为0.02，反映普通股的获利水平较低，普通股民对公司股票信心不足。杜邦分析法Part3杜邦分析杜邦分析结构图杜邦分析（1）公司的净资产收益率为0.83%，这个数值是近三年最低点，它总体地、综合地反映了16年公司的财务状况比较差。（2）净资产收益率由权益乘数2.73和总资产收益率0.31%决定，可以看到两者问题的具体参数，总资产收益率过低。（3）总资产收益率是销售净利率0.38%和总资产周转率0.8的乘积，然而二者都偏低。具体环节原因仍可以根据杜邦分析图分析。因此，可以看出公司的财务状况差，主要有三个原因，分别是负债偏高、销售能力差、资产流动性差。小组总结Part4小组总结（1）在做比率分析时，我们综合运用资产负债表、利润表、现金流量表、公司综合能力指标表，这四表为我们提供是数据支支持。（2）比率分析法比较复杂，但能够反映公司的每一项能力；杜邦分析法清晰明确，给人统揽全局的感觉，同时不失细致。参数详细，可以“顺藤摸瓜”找问题。（3）但这两种方法都有共同的局限性，某些数据的分析结论都是相对孤立的，没有历史数据的纵向比较，也没有行业内的横向比较。例如公司的资产负债比率57.85%，没有说明它是否（时间上）变的有利了和（行业内）比较有利。所