天威保变的战略、财务分析及业绩预测

河北大学硕士学位论文天威保变的战略、财务分析及业绩预测姓名：董静申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：赵立三20090501天威保变的战略、财务分析及业绩预测作者：董静学位授予单位：河北大学相似文献(10条)1.学位论文郭著名我国旅游类上市公司财务分析及评价2008今年是中国改革开放走过的第三十个年头。经过三十年的发展，中国的经济和社会取得了巨大的进步，同时我国旅游业也得到快速发展。随着我国证券市场的快速发展，一些实力强的旅游企业开始进入证券市场。截至2008年底，我国深沪两市A股旅游上市公司达26家，分布在酒店、景区、旅行社及综合提供旅游服务等行业中，在我国证券市场上形成了具有一定规模的“旅游板块”，对推动我国旅游业的发展有着很大的作用。随着资本市场在我国国民经济中发挥着越来越重要的作用，上市公司的财务状况直接决定着资本市场能否健康稳定的发展，因此正确公允地评价上市公司的财务分析，具有非常重要的意义，同时为广大的投资者以及利益相关者提供可靠的决策信息，这也是我们在证券基本分析中最重要的环节。本文基于此，展开对我国旅游上市公司财务分析的研究。首先本文在对选题背景、选题意义和相关概念的界定下，详细阐述了国内外有关企业财务分析的研究理论，以及最近几年有关我国旅游上市公司财务分析研究综述。进一步在第二章具体分析了公司财务分析理论基础和杜邦分析系统，由于2007年开始全部上市公司实行新的会计准则，对上市公司财务分析有些不同，所以在传统的杜邦分析的基础上提出了改进的杜邦财务分析的方法，这些理论为下文的实证分析提供了基础。接着在本文的第三章展开对我国旅游上市公司财务实证分析，首先研究了我国旅游类上市的现状，然后选取了上海锦江股份有限公司作为分析的对象，收集其2006年和2007年的财务报表数据并运用财务分析的方法对其进行三个方面的分析，包括偿债能力、资产运营能力、盈利能力来对常见的财务指标进行分析。本文运用传统的杜邦分析方法对锦江股份公司的权益净利润率来分析，以及运用新的会计准则下的改进的杜邦分析法。从上述财务比率分析来看，锦江股份公司的各个财务指标都比较良好，特别是其偿债能力比一般的公司强很多，以及它的销售净利率比传统的制造业好。但为什么它的权益净利润率会如此低。根据财务管理有关资本结构的知识，我们可以看出锦江股份的资产负债率很低，它没有充分利用财务的杠杆的作用。在一般情况下，公司的负债过低的话，没有充分利用负债资本成本低的优势，必然会导致资本成本过高，特别是权益收益方面就会很低。但也并比意味负债越高对公司越好，当公司的资产负债率过高，财务杠杆作用过大，必然会带来巨大的财务风险。公司可能无法偿还到期的负债，可能会面临破产的风险，资本成本开始又增加。所以我们对于上海锦江股份目前的情况下（资产负债率非常低）应该加大投资力度，扩大投资规模特别是要善于利用财务杠杆的好处来为企业创造价值。通过本文的实证研究我们为投资者提供了一种财务分析的方法，特别为投资的基本面分析提供很好的借鉴，同时也得出的结论是：在进行财务分析的同时，我们不仅仅看其具体某个财务指标，更重要的是全面地考虑各个指标相互关系。只有这样我们才可以发现公司在分析指标上的优劣，找出影响公司的关键绩效指标，了解旅游上市公司的发展趋势，为投资者提供有力的分析的参考，同时也可以为企业的进一步发展提出政策性意见和建议。针对不同的财务指标所反映的信息分析上市公司的投资价值的所在和反映上市公司经营状况等方面提供了相应得同时也可以为采取相应的措施，找出影响和制约公司发展的关键因素，对公司外部投资者和内部经营者都具有较大的指导和借鉴意义。2.期刊论文盛均全.张彩虹.SHENGJun-quan.ZHANGCai-hong林业上市公司的财务分析--以景谷林业为例-林业经济问题2005,25(3)本研究通过对林业上市公司的财务数据进行财务比率比较分析和杜邦综合分析,旨在准确把握和评价其财务状况及盈利能力等,发现潜在的或深层次的问题,为林业上市公司的未来发展出谋划策.本研究的主要结论是:林业上市公司资产质量不高,盈利能力弱等.相应措施是:提高流动资产存量水平,改进流动资产管理;提高技术水平、经营管理水平,进行有效监督和激励;立足长远,克服短期行为.3.学位论文张慧上市公司投资价值的财务分析2003该文以价值决定价格这一理论为出发点,从财务分析角度,对上市公司投资价值进行分析,只有盈利高、成长性强、风险小的上市公司才能给投资者高额回报.引导投资者树立价值投资的理念,挖掘具有投资价值的上市公司进行投资.该篇论文共分四个部分.第一部分,概述了上市公司投资价值财务分析的基本前提.综述了国内外学者对价值分析的认识及价值评估的模型.第二部分,详细阐述了上市公司投资价值财务分析的基础理论.财务分析的主要内容是对上市公司的盈利能力、成长性和风险状况的分析.第三部分,以通信设备行业的上市公司为例,通过对其2001年度财务报告的实证研究,对各家上市公司的盈利能力、成长性、风险状况进行分析,验证该文的研究假设,上市公司的投资价值与该公司的盈利能力、成长性、风险状况有着密切的相关性.第四部分,根据该文的研究结果和目前财务分析的状况,对今后投资价值的财务分析提出一些建议,如区分盈利能力与盈利质量,加强财务的综合分析,考虑所有者权益机会成本等.4.期刊论文程广瑜完善上市公司财务分析的相应对策-科技创新导报2007,(32)本文针对上市公司财务分析的局限性,提出了一系列完善上市公司的财务分析的对策,便于投资者和潜在投资者在进行财务分析的时候可以充分掌握信息,做出正确的决策.5.学位论文王章渊企业价值导向的财务分析指标体系研究——以上市公司为例2005财务分析是为满足与企业相关利益集团的信息需要对财务会计信息进行加工、深化的过程。财务分析主要是围绕财务会计报表中的数据为基础对各种预先制定的财务指标进行计算和说明。这种计算和说明实际上是一种事后的总结和反映，很明显不能满足企业、投资决策者、相关利益人对于未来决策的需要。围绕与企业相关的不同利益集团的不同经济利益展开不同的财务分析并给予决策信息支持，还是与企业相关的不同利益集团的不同经济利益采取同一分析指标和体系；与企业相关的不同利益集团的不同经济利益是否存在共性，这就成为一个摆在我们面前的比较紧迫的课题。现阶段国内外的财务分析体系都是按照后一种思路展开的。笔者认为：企业价值是与企业相关的不同利益集团的不同经济利益的基础；以企业价值为导向进行财务分析能够满足各类利益相关者的不同管理决策的需要。如何确定企业的真实价值，如何以企业真实价值为导向进行财务分析，设计一套合理的指标体系，已经成为理论界和实务界急需解决的课题。随着我国市场经济体制的不断完善，企业相关的各类经济主体的经济利益也必然和企业的真实价值密切相关。随着我国资本市场、产权市场等各类要素市场的逐步建立、健全和完善，不同的经济利益主体逐步认识到：企业价值与其切身经济利益密切联系，不可或缺。这就要求对企业的真实价值进行评估。现阶段国内外的各种财务分析都是以传统财务会计报表为基础，对各种传统财务指标进行相应计算和解释，已经难以满足企业价值评估的需要。传统基于财务会计报表的财务分析指标体系存在极大的缺陷，主要表现在：重成本而轻价值；侧重于企业历史经济活动，忽略了未来可能的经济活动；侧重于利润的核算，忽视了现金流量的有关信息；财务指标的假设前提存在缺陷；绝对指标和相对指标割裂；财务指标容易被内部人控制；会计报表采取的记账基础是权责发生制，内部人可以利用其虚构某些交易事项，操控财务数据指标。随着中国加入WTO的各项承诺逐步实现，我国企业面临着真正的市场竞争考验。以企业价值角度对企业进行财务分析越来越受到企业管理层的接受和重视。在传统的企业财务分析越来越不能满足企业相关利益人决策需要的情况下，这种投资哲学和投资策略对改善我国资本市场上的投资理念具有很强的现实意义。本课题以上市公司为例，围绕决定企业价值的两大因素——盈利能力和风险水平而展开，分析了影响企业盈利能力和风险水平的各种因素，力图弥补传统财务分析的不足，试图以企业真实价值导向为基础，在企业价值最大化目标下，开辟出一条财务分析新思路。本课题研究结合企业价值导向，设计了一整套财务分析指标体系，并以猴王集团2003年财务报表为例分析论证了传统指标和新指标两种不同评价结果的区别和优劣。具有较大的创新和实用价值。6.期刊论文王国均上市公司财务分析理论的实证应用-商场现代化2007,(25)人类社会从证券交易始,投资者就要进行上市公司的财务分析,由此已形成为一种具有系统性的理论.本文运用上市公司财务分析理论,以浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司(以下简称古越龙山)一定会计期间的会计报表为依据,进行了财务再分析,试图为投资者在投资决策前进行财务分析提供一种路径.7.学位论文张佩财务分析师跟进、意见分歧和市场反应2009财务分析师的行为受到市场的广泛关注，财务分析师在资本市场上的角色主要是信息传递者和监督者。财务分析师的行为会引起市场反应，影响股票的收益，那么他是否可以对市场上其他事件引起的市场反应产生影响，这正是本文研究的问题，本文的研究是基于我国的资本市场和财务分析师的特点对分析师在资本市场的角色和功能发挥的途径的研究。本文选取财务分析师行为的两个方面：上市公司跟进的财务分析师的人数和财务分析师的意见分歧为代表，以我国所有A股上市公司2004年—2006年三年的数据为实证样本，选取年报公布出现的未预期盈利作为事件，对资本市场上财务分析师的行为是否会影响其他事件引起的市场反应进行了实证检验。文章选取上市公司年报公布期作为窗口，截取不同的计算累积超额收益的时间标准，分别考察了年报公布前财务分析师跟进的人数和年报公布前财务分析师的意见分歧对年报公布期间出现的盈余异常的市场反应程度是否存在影响以及如何影响的问题，并且也观察了这种影响在不同期间的变动，是否会随时间的推移有所变动。本文的实证结果发现在年报公布之前财务分析师的意见分歧与年报公布期间盈余异常的市场反应程度之间存在着显著的负效应，年报公布之前财务分析师的意见分歧越高，年报公布时市场对于未预期盈利或盈余异常的反应程度越低。在以年报公布日为中心的前后3天、年报公布日至公布后5天，财务分析师的意见分歧和盈余异常的市场反应程度之间都存在显著的负相关关系，并且我们也发现财务分析师意见分歧对年报公布期间出现的盈余异常的市场反应程度的影响在年报公布后5天到年报公布后10天内依然存在，而且财务分析师行为对盈余异常的市场反应程度的影响力随时间的推移有所降低。本文的实证结果还发现在计算期是年报公布日前后5天时，财务分析师跟进的人数对年报公布期间盈余异常的市场反应程度存在正向影响，两者之间存在显著的正相关关系，财务分析师跟进的人数越多，市场对未预期盈利或盈余异常的反应程度越高。随着时间的推移，财务分析师跟进人数对市场反应盈余异常的程度的正向影响虽然存在，但是这种影响不再显著。同时本文的研究还证明了财务分析师的行为本身也会对股票收益产生影响，当上市公司跟进的财务分析师越多时，市场越不容易获得更高的超额收益，即跟进的分析师人数和股票收益存在负相关关系；但是当上市公司跟进的财务分析师的意见分歧越大，市场越有可能获得更高的超额收益，即分析师的意见分歧和股票收益存在正相关关系。总之，本文的研究发现财务分析师的行为不仅会直接影响市场上股票的回报，同时也会影响其他事件和信息的市场反应，从而对股票回报产生间接的影响。这些结果有助于进一步理解财务分析师在我国资本市场的作用，有助于深入了解财务分析师发挥作用的途径，对于规范我国财务分析师行业的发展，促进我国资本市场的发展和完善，都有着重要的意义。8.学位论文姜海云港口与航运上市公司财务分析2006港口与航运业是国民经济中的基础产业，该产业已成为世界各国最具现代化的部门之一。世界上几乎所有港口城市在兴起与发展过程中都有一条共同的发展规律即“以港兴城，港城共兴”。港口与航运业的发展，不仅有利于促进社会资源的优化配置，而且通过运输功能的发挥促