工商银行财务分析

公司简介中国工商银行股份有限公司前身为中国工商银行，是经国务院和中国人民银行批准于1984年1月1日成立的国有独资商业银行。经国务院批准，中国工商银行于2005年10月28日整体改制为和负债。工行持有中国银行业监督管理委员会(以下股份有限公司，股份有限公司完整承继中国工商银行的所有资产简称“银监会”)颁发的金融许可证，机构编码为：B0001H111000001号，持有中华人民共和国国家工商行政管理总局核准颁发的企业法人营业执照，注册号为：1000001000396号。法定代表人为姜建清；注册地址为北京市西城区复兴门内大街55号。本行于2006年10月27日，分别在上海证券交易所及香港联合证券交易所上市A股及H股股票，股份代号分别为601398及1398。行业现状：目前的中国银行业包括四大国有商业银行、11家股份制商业银行、众多的城市商业银行和信用合作社，以及已经进入或准备进入中国的外资金融机构。此外，还有政策性银行在特定的领域内发挥其职能。在这些银行中，四大国有商业银行在规模和品牌等方面明显处于领先地位。股份制商业银行的市场份额则在过去几年里大幅度增长，到2003年6月底，已占中国各类金融机构总资产的13.6%。四大国有商业银行另一个重要优势是隐含的政府担保。主营业务：•公司银行业务•个人银行业务•资金业务•其他业务经营范围：办理人民币存款、贷款；同业拆借业务；国内外结算；办理票据承兑、贴现、转贴现；各类汇兑业务；代理资金清算；提供信用证服务及担保；代理销售业务；代理发行、代理承销、代理兑付政府债券；代收代付业务；代理证券资金清算业务（银证转账）；保险兼业代理业务（有效期至2008年9月4日）；代理政策性银行、外国政府和国际金融机构贷款业务；保管箱服务；发行金融债券；买卖政府债券、金融债券；证券投资基金、企业年金托管业务；企业年金受托管理服务、年金账户管理服务；开放式基金的注册登记、认购、申购和赎回业务；资信调查、咨询、见证业务；贷款承诺；企业、个人财务顾问服务；组织或参加银团贷款；外汇存款；外汇贷款；外币兑换；出口托收及进口代收；外汇票据承兑和贴现；外汇借款；外汇担保；发行、代理发行、买卖或代理买卖股票以外的外币有价证券；自营、代客外汇买卖；外汇金融衍生业务；银行卡业务；电话银行、网上银行、手机银行业务；办理结汇、售汇业务；经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。股东数量和持股情况：控股子公司：中国工商银行（亚洲）有限公司工商东亚金融控股有限公司诚兴银行股份有限公司中国工商银行（莫斯科）股份公司中国工商银行卢森堡有限公司工银瑞信基金管理有限公司工商国际金融有限公司中国工商银行（伦敦）有限公司中国工商银行（阿拉木图）股份公司中国工商银行(中东)有限公司工银金融租赁有限公司中国工商银行（印度尼西亚）有限公司2007年A股上市银行总资产排名公司名称资产总额（万元）排名工商银行8684288001建设银行6598177002中国银行5995553003交通银行2103626004招商银行1310552005中信银行1011236006民生银行919796417浦发银行914980348兴业银行851335279华夏银行5923382710北京银行3542229411深发展A3525393612南京银行760637113宁波银行755107714工商银行财务概况从2007年的报表中看出，2007年银行实现资产总额86842.88亿，同比增长15.64％；贷款总额为40732.29亿，同比增长12.17％；存款总额为68984.13亿，同比增长9.04％；实现净利润818.90亿，同比增长65.85％；每股收益0.24元；每股净资产1.61元；平均总资产收益率为1.01％；净资产收益率15.08％。拟每股派发现金红利0.133元。工商银行盈利能力分析—从收入角度分析净利润贡献度分解:公司业绩增长来源于个驱动因素的影响较为均衡净资产收益率是评价所有者投入资本获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。该指标越高，企业权益资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资者保证程度越高。运用“杜邦财务分析系统”对盈利能力进行具体分析XX÷÷＋其中，全部成本流动资产长期资产从图中可以看出，工商银行资产净收益率在五大银行中处在平均水平。五大银行净资产收益率比较15.08%16.40%14.22%15.98%22.42%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%工商银行建设银行中国银行交通银行招商银行期末工商银行流动性指标分析：工商银行流动性比率26.80%48.90%48.90%97.90%84.80%83.40%0.00%50.00%100.00%150.00%人民币外币人民币26.80%48.90%48.90%外币97.90%84.80%83.40%200720062005监管标准值＝流动性资产期末余额÷流动性负债期末余额25%为什么2007年人民币的流动性比率会突然降低22.1个百分点？26.80%27.07%41.70%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%工商银行交通银行招商银行资产流通率比较人民币比率越高说明银行的流动性风险越小，但同时也意味着其盈利能力的降低。关于工商银行偿债能力分析五大银行资本充足率比较13.09%12.58%13.34%14.44%10.67%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%工商银行建设银行中国银行交通银行招商银行期末•资本充足率反映银行的偿债能力，即自身防御风险的能力。其比率越高，抵御风险的能力越强。一般说来该指标应大于8%为宜。•纵向分析，工商银行资本充足率大体上呈平稳趋势，说明银行抵御风险能力较强。•横向分析，于其他银行相比，期末资本充足率处于中上水平。工商银行资本充足率9.89%14.05%13.09%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%200520062007期末有关存贷比率分析：工商银行各年存贷款比率51.20%51.40%56.30%48.00%49.00%50.00%51.00%52.00%53.00%54.00%55.00%56.00%57.00%200520062007期末存贷比率=（银行贷款总额-贴现）/银行存款总额*100%标准值小于75％2007年的存贷比率明显上升意味着什么？五大银行存贷比率56.30%70.11%64.78%62.60%70.11%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%工商银行建设银行中国银行交通银行招商银行期末纵向分析，工商银行存贷大体上呈上升趋势，说明银行抵御风险能力下降。但与标准值75％相比还相差甚远，横向比较，工商银行的存贷比率明显低于总资产排名前五的其他银行。所以偿债能力还是较强的，安全性较高。资产质量继续提高，拨备覆盖率大幅提高•从2007年报表看出，公司贷款质量进一步提高。按照五级分类，正常类贷款37285.76亿元，占比为91.54％，提高4.36个百分点；关注类贷款2328.79亿元，减少949.61亿元，占比为5.72％，下降3.31个百分点；不良贷款余额1117.74亿元，减少259.71亿元，不良贷款率2.74％，下降1.05个百分点，继续保持不良贷款余额和比率双下降。•另外不良贷款余额的下降和贷款损失准备计提的增加，公司拨备覆盖率大幅提高至103.50％，上升了32.94个百分点。关注类与不良类贷款都大幅下降：不良贷款率指金融机构不良贷款占总贷款余额的比重。不良贷款是指在评估银行贷款质量时，把贷款按风险基础分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，其中后三类合称为不良贷款。金融机构不良贷款率是评价金融机构信贷资产安全状况的重要指标之一。不良贷款率高，说明金融机构收回贷款的风险大；不良贷款率低，说明金融机构收回贷款的风险小。不良贷款率＝（次级类贷款＋可疑类贷款＋损失类贷款）／各项贷款×100%五大银行不良贷款比率2.74%2.60%3.12%1.54%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%工商银行建设银行中国银行交通银行招商银行期末注：交通银行采用10级贷款评价方法，暂不比较。信用评级机构对工商银行的评级：信用评级逐年提高，对投资者来说具有较高的投资价值。次债对公司利润的影响：•07年末，公司持有美国次级房贷支持债券面值合计12.26亿美元，全部为第一留置权债券，信用评级均为AA级以上。公司按市值评估结果并前瞻性考虑市场情况的变化，计提减值准备累计达4亿美元（07年4季度计提了3.43亿美元），累计拨备金额超过07年末浮亏金额，拨备覆盖率达到112％，拨备率达到了33％。公司没有持有与次债相关的债务抵押凭证（CDO）•公司持有的8.26亿元净额的（MBS）未来对公司的净利润增长会有一定的影响，但影响有限。公司持有的MBS评级于拨备情况：雷曼兄弟破产对中资银行的影响工行：1.518亿美元雷曼债券招行：7000万美元债券敞口兴业：风险敞口3360万美元建行：高于已披露消息的中资行该行拟在10月底发布季报公布时进行披露。中行：7562万美元雷曼债券交行：影响非常有限中信：小于2007年获利的1%虽然在中资银行中工商银行持有雷曼兄弟债券为第二多，但工商银行购买的大部分是高级债券，也就是说雷曼破产，可以优先获得赔偿。另一方面1.518亿美元不到工商的万分之一，所以影响力有限。存在的问题1.资本充足率较低。国有商业银行的资本金主要来源于财政部门的信贷基金、专项基金和利润追加，由实收资本、资本公积和未分配利润等核心资本构成；除了按规定提取的少量呆账准备金外，基本上没有附属资本。2.经营规模过大。国有商业银行在我国银行体系中处于高度集中地位。3.盈利水平低。沉重的历史包袱以及银政、银企关系不清等因素，严重影响了我国国有商业银行的盈利水平。4.排号时间过长。服务窗口很多，但平时开放窗口过少，导致用户排号时间太长，浪费用户宝贵时间。解决问题的方案•适当的增加财务的透明度。•引入先进的企业管理方法，多开办培训课程，提高员工素质。•最近华尔街众多大型金融企业破产，很多金融界精英们失业。公司可以根据自身的需求引进人才。人才储备是企业持续发展的源动力。•根据用户的数量开放适当的窗口，提高工作效率。工商银行未来发展的展望从国际大银行的转型历程来看，收益主要来自于针对个人客户和中小企业的商业银行业务、针对大型企业的投资银行业务以及针对高端私人客户的财富管理业务。从工商银行2007年的新增信贷业务来看，公司增加了小企业和消费信贷等高收益、战略性业务领域的信贷投放，中小企业和消费信贷的增量贷款占到公司全部境内分行贷款增量的55.2％。截至2007年末，公司境内有融资余额的小企业客户44963户，比上年末增长23.3％。在投资银行的业务上公司发展也良好，07年来自投资银行业务的收入为45.05亿，同比增长45.37％。按债券主承销金额计算，公司是国内最大的债券承销机构。08年工商银行将继续综合运用申设、并购等多种方式，积极推进以新兴市场国家为主的全球化机构网络体系。我们认为工行以其资本和网络无可比拟的优势，将最优可能成长为花旗、汇丰式的全球综合金融服务提供商。