许培森1641207151071同仁堂财务报表分析

2011-2012年北京同仁堂财务报表分析目录第一部分公司简介公司简介………………………………………………………………………第二部分水平分析与垂直分析资产负债表……………………………………………………………………利润表…………………………………………………………………………现金流量表…………………………………………………………………第三部分各种指标分析偿债能力分析………………………………………………………………盈利能力分析………………………………………………………………投资获利能力分析…………………………………………………………营运能力分析………………………………………………………………获现能力分析………………………………………………………………第一部分公司简介北京同仁堂是全国中药行业著名的老字号。创建于1669年（清康熙八年），自1723年开始供奉御药，历经八代皇帝188年。在300多年的风雨历程中，历代同仁堂人始终恪守炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力的古训，树立修合无人见，存心有天知的自律意识，造就了制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神，其产品以配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。第二部分水平分析与垂直分析一、资产负债表（一）资产负债表的水平分析表一资产负债表（水平分析）（单位：元）资产2012-12-312011-12-31变动额增（减）/%货币资金2，078，993，509.811,790,186,049.71288,807,460.116.13282交易性金融资产————————应收票据128,144,985.5184,718,309.2943,426,676.251.26008应收账款295,387,625.88288,051,717.097,335,908.82.546733预付款项220,756,543.7760,859,036.89159,897,506.9262.7342其他应收款59,939,966.0147,796,542.4512,143,423.625.40649应收关联公司款————————应收利息————————应收股利220,000.00-220,000.0-100存货3,166,774,690.302,048,495,261.091,118,279,429.254.59029其中:消耗性生物资产————————一年内到期的非流动资产————————其他流动资产090,000,000.00-90,000,000.0——流动资产合计5,949,997,321.284,410,326,916.521,539,670,404.834.91057可供出售金融资产————————持有至到期投资————————长期应收款————————长期股权投资28,694,168.3159,953,626.76-31,259,458.5-52.13941投资性房地产————————固定资产885,317,581.19883,212,983.052,104,598.10.238289在建工程160,213,749.244,250,641.74155,963,107.53669.166工程物资————————固定资产清理————————生产性生物资产————————油气资产————————无形资产196,727,056.3996,620,056.52100,106,999.9103.6089开发支出————————商誉025,975.62-25,975.6-100长期待摊费用65,061,275.6912,387,189.2052,674,086.5425.2303递延所得税资产41,888,233.4322,540,801.7919,347,431.685.83293其他非流动资产2,000,000.0002,000,000.0——非流动资产合计1,379,902,064.251,078,991,274.68300,910,789.627.88816资产总计7,329,899,385.535,489,318,191.201,840,581,194.333.53023负债与所有者权益2011-12-312010-12-31变动额增（减）/%短期借款231,000,000.00173,000,000.0058,000,000.0033.52601交易性金融负债————————应付票据————————应付账款1,391,849,568.26563,355,956.60828,493,611.66147.064预收款项400,410,170.47192,590,333.94207,819,836.53107.9077应付职工薪酬60,753,950.7748,298,368.0412,455,582.7325.78883应交税费48,052,836.3135,810,294.4512,242,541.8634.18721应付利息————————应付股利4,899,681.451,825,783.503,073,897.95168.3605其他应付款283,019,762.33199,428,123.5483,591,638.7941.91567应付关联公司款————————一年内到期的非流动负债————————其他流动负债————————流动负债合计2,419,985,969.591,214,308,860.071,205,677,109.5299.28916长期借款————————应付债券————————2长期应付款16,330,927.69388,995.3915,941,932.304098.232专项应付款————————预计负债————————递延所得税负债5,098,789.285,204,944.17-106,154.89-2.0395其他非流动负债77,424,032.4548,134,214.9229,289,817.5360.85031非流动负债合计98,853,749.4253,728,154.4845,125,594.9483.98873负债合计2,518,839,719.011,268,037,014.551,250,802,704.4698.64087实收资本(或股本)1,302,065,695.00520,826,278.00781,239,417.00150资本公积253,929,930.99790,597,563.42-536,667,632.43-67.8813盈余公积343,198,934.63313,330,712.8829,868,221.759.532491减:库存股————————未分配利润1,612,560,910.541,656,546,088.51-43,985,177.97-2.65523少数股东权益1,334,209,700.72964,212,232.37369,997,468.3538.37303外币报表折算价差-34,905,505.36-24,231,698.53-10,673,806.8344.04894非正常经营项目收益调整————————所有者权益(或股东权益)合计4,811,059,666.524,221,281,176.65589,778,489.8713.97155负债和所有者(或股东权益)合计7,329,899,385.535,489,318,191.201,840,581,194.3333.53023从表一可以看出，北京同仁堂资产比年初增加了33.53%，。从资产分布上看，主要表现为流动资产增加了34.91%、在建工程增加了3669.16%、无形资产增加了103.60%和长期待摊费用增加了425.23%，且均超过了资产的涨幅；从资金来源上看，主要是负债增加了98.64%所致，本年实现净利润使股东权益比年初增加了13.97%。1、流动资产（1）应收票据应收票据增加51.26%，且全部为银行承兑汇票，债权质量比较高。（2）预付账款预付账款增加262.73%，由于基数较小，所以增幅较大，2011年预付账款为2.2亿元，且多数预付给非关联方，说明预付账款的发生具有必要性。（3）其他应收款企业其他应收款较之往年增加了25.41%，2011年余额为5994万元，其金额远小于应收账款的金额，不存在有操纵利润的情况。（4）存货3存货增加了54.59%，从存货的明细中，可以看出，主要是原材料、在途物资与材料物资与包装物的增加使存货增长，且属于企业发展的必要增长，其存货仍然保持相对的稳定性，可以满足企业发展壮大而造成的增长。2、非流动资产（1）长期股权投资长期股权投资减少了52.13%，主要为对其合营、联营企业的长期股权投资的减少。由于股市走低，减少长期股权投资可以降低一定风险。2011年在建工程投资大幅增加，需要资金，因此减少长期股权投资，可以缓解一部分资金紧张的状态。（2）在建工程在建工程增加了3669.16%，主要是大兴前处理基地、同仁堂科技大兴项目等五个重大项目的开展，天然药物（唐山）生产线工程基本完成，即将投产。未来固定资产的增加意味着公司对产品的市场前景比较看好，就医药行业目前的前景、政府的态度和公司的现有竞争力来看，用于在建工程上的资金不大会沉淀，并有较为良好的前景，将一部分资金投入到公司的扩大生产规模中，此举较为明智。（3）长期待摊费用长期待摊费用费用增加了425.23%，虽然增长幅度巨大，主要原因是基数较小，所以增幅较大，长期待摊费用在总资产中所占比例仅为0.8%，属于正常。（3）无形资产无形资产增加了103.60%，主要为软件和土地使用权的无形资产的增加，说明公司称上升态势，公司有较强的可持续发展能力。3、负债（1）应付账款应付账款增加了147.06%，其中96.58%为一年以内应付账款，其余为一年以上应付账款，截至2011年12月31日，该公司的应付账款未支付的货款主要为一年以上的应付账款，所以该公司的偿债压力较小。（2）预收账款预收账款增长了107.90%，说明2011年企业生产规模扩大，产成品的需求大大增加，需求的增加导致了预收账款的增加。（3）其他应付款该公司长期应付款期末为1633.09万元，较之期初增长了40.98倍，主要是该公司下属公司应付购入商铺款增加所致。（4）其他非流动负债分析该公司其他非流动负债期末金额为7742.4，比期初增加了60.85%，主要是该公司本期收到政府补助增加所致。4、所有者权益（1）股本（实收资本）变动分析42011年股本增加了150%，主要原因有两点，一是因为本期以送红股进行利润分配；二是因为资本公积转增资本。这两种变动虽然会引起股本的变动，但所有者权益总额不变。（2）资本公积变动分析该公司资本公积期末余额为25393，较之期初减少了67.88%，主要是该公司资本公积转增资本及同一控制下企业合并所致。（3）留存收益变动分析该企业2011年的盈余公积以及未分配利润相比2010年分别增长了9.53%和-2.66%，盈余公积的增加反映该企业2011年在资本积累能力，弥补亏损能力和股利分配能力以及风险的应付能力这些方面相较于2010年有了一定的提高。而未分配利润虽然有所减少，但幅度较小，对企业没有较大的影响。（二）资产负债表垂直分析表二资产负债表（垂直分析）（单位：元）资产2012-12-312011-12-31结构（%）20112010货币资金2,078,993,509.811,790,186,049.7128.36319332.61217交易性金融资产————0应收票据128,144,985.5184,718,309.291.74825031.54333应收账款295,387,625.88288,051,717.094.02990015.247495预付款项220,756,543.7760,859,036.893.01172681.108681其他应收款59,939,966.0147,796,542.450.81774610.870719