财务管理财务分析-长虹财

-1-课程名称:《财务管理》课程专题研究报告（1）：公司财务分析公司名称:上市公司全称股票代码:600839所属行业:家电行业代码SIC:学院:经济管理学院授课时间:2011-2012学年第一学期(64+16课时)专业与班级:工商1003小组成员姓名（学号）:组长姓名（学号）:本次报告主笔人:任课教师:小组全体成员签名:提交日期:2011-10-20-2-10分得分20分15分15分10分10分10分10分得分倒扣分2.作为投资者决定是否投资这家公司，解释理由；评分项目评分项目教师记录教师记录举例并逐条说明完成报告存在的问题与原因；每个成员的具体贡献与责任心表现；如何协调与改进；（二）以净资产收益率为核心的财务分析（资产负债表、利润表、股东权益变动表相关信息）3.分析过程涵盖了资产负债表、利润表、股东权益变动表的重要信息；研究报告(1)分数任课教师签字3.分析视角与步骤体现了逻辑严密、多角求证、层次递进、挖掘素材、支撑充分；4.对分析过程与结果具有可靠与充分的数据与资料支撑；研究报告写作质量与规范性的评分4.恰当准确地引证、引述及引注了相关信息、数据及资料的来源；5.排版符合模板的基本格式,包括字号、字体、行间距、页眉、页脚及页码；小组成员信息完整；（一）分析逻辑与支撑力度1.经营环境（政策、市场）与经营模式与策略对财务变量及其关系直接或间接的影响因素分析；2.经营模式与策略对管理层财务政策选择的影响，并分析管理层的决策与管理效果的影响；（六）分析结论与措施5.分析结果反映了公司真实的财务状况，具有较好的逻辑关系解释力度与可理解性；6.分析结论反映了存在的财务问题，并挖掘对财务问题直接或间接影响的经营性与政策性原因；2.图、表、曲线能够传递有用信息，并合乎基本规范要求（参考教材的格式，表内数字为小五号）；3.写作结构与层次递进符合分析过程逻辑性，避免要素缺失；3.尝试提出如何解决财务问题的措施，并说明措施的可行性；（七）总结小组完成报告中存在问题以及如何调整4.对主要财务比率的异常变化给出合乎逻辑的分析过程并提供充分的支撑依据；8.体现了针对解决问题或改进的可行性措施；1.文字表述符合财务管理的专业术语（以公司年报以及教材用语为依据）；1.恰当地运用了公司财务管理与财务分析相关的理论、概念、原理与方法；2.体现了以问题为导向的财务分析过程，分析路径体现了课程教学内容基本导向；2.公司存在的财务问题体现了怎样的财务政策及其权衡；财务问题之间是否具有相互关系；1.依据分析过程发现并提炼公司存在哪些财务问题，并具有可以确信支持力度与逻辑性表述；（五）财务问题的经营相关性分析（引发财务问题的经营原因）（二）写作规范性（不加分，只扣分，按照5分一档酌情扣减至30分）7.分析结论体现了决策有用性，而非表面性数据化计算；2.根据净资产收益率的驱动根源，依据分析路径分析影响净资产收益率的变化原因3.依据分析过程以及纵向、横向的比较，说明现金流量状况；注重内在因果联系与关系；（四）企业存在哪些财务问题（发现财务问题）1.提炼主要分析结论。尝试简洁、准确地表述公司财务状况、存在问题与引发原因；评分表课程专题研究报告（1）:公司财务分析授课时间：2011-2012学年第一学期研究报告分析过程与质量的评分（一）公司经营与财务状况概况1.公司的经营概况，包括主要产品及业务状况、所处行业、市场份额与行业竞争状况、公司市场策略与规划概况、行业与宏观经济政策的影响因素；（三）现金流状况与创造能力分析（现金流量表相关信息）1.观察近三年的现金流量表，并结合资产负债表和利润表对公司现金流的过去及目前的状况进行分析，包括结构分析、融资与投资现金流的特征分析以及会计应计项目与现金流量关系分析、现金流保障能力分析，进而对现金流状况作出判断；2.依据现金流实现的逻辑关系对公司现金流量的创造能力进行分析；5.对相关财务比率与数据之间的相互关系进行分析与判断；2.公司的主要财务状况，包括营业收入与盈利信息；股票价格、市盈率等；3.存在哪些经营或股票市场的因素或现象、特征与事件对公司财务状况产生影响需要进一步的分析；6.依据分析过程以及纵向、横向的比较，说明公司财务状况。注重个别比率与整体内在关系；1.对公司近三年净资产收益率及其变化趋势进行分析，包括所有者权益再融资及其他原因的变动项目影响以及ROE的不同计算方法对结果的影响；在与同行业平均与最优秀公司比较基础上作出判断；-3-承诺本报告是在小组成员沟通与讨论的基础上由本人完成，，所用数据与资料均已注明其来源，如使用了他人已经发表或撰写过的分析结果或观点均已进行了规范引用，特此声明。报告完成人姓名与签字：小组成员姓名与签字：小组成员姓名与签字：-4-报告摘要四川长虹是这次分析的上市公司，主要我们对其财务状况和主营业务经营状况进行了分析。财务状况方面，我们对其现金流入流出的情况、各种财务指标的情况，资产的运营效率以及其偿还债务的能力进行了分析。我们分析的主要结果是长虹利用资本创造价值的能力较弱。主营业务产品毛利率除了传统彩电、空调基本维持了行业水平外，其他都不太良好，降低了企业的资产管理效率。对资本投入缺乏规划，资金使用成本过高。企业应从传统的利润管理变为价值管理。价值管理是指对其创造价值的进行管理。我们发现了长虹在债务偿还的能力上有问题，还有它的营业收入的应收帐款的收现期太长，不利于其现金流的扩张和资金再创造。盈利方面也存在问题，主营业务的毛利率在下降，虽然和行业的平均水平左右。主要结论有长虹的营业问题表现的不想表面上那么好，即使每年有百亿左右的营业收入，但其毛利率任然是很低的。说明其成本控制能力不是很好，有很大的改进空间。-5-目录承诺.......................................................................................................................3报告摘要...............................................................................................................41.近年来公司经营与财务概况..........................................................................71.1公司概况........................................................................................................71.2公司近年来经营状况....................................................................................71.3公司目前财务状况........................................................................................82.以净资产收益率为核心的分析......................................................................82.1盈利能力分析................................................................................................82.2资产营运效率分析......................................................................................102.3偿债能力分析..............................................................................................152.4权益变动分析..............................................................................................193.现金流量分析................................................................................................203.1现金流量结构分析......................................................................................203.2现金流量的保障能力分析..........................................................................233.3现金流量创造能力分析..............................................................................244.公司存在的主要财务问题分析....................................................................254.1盈利能力问题..............................................................................................254.2资产质量问题..............................................................................................264.3偿债能力问题..............................................................................................274.4现金流状况与创造能力问题......................................................................27-6-5.财务问题的经营相关性分析........................................................................285.1直接相关的经营相关性分析......................................................................285.2公司经营策略与财务政策选择的影响.....................................................286.分析结论与措施............................................................................................286.1主要分析结论..............................................................................................286.2简要解释作为投资者的投资策略..............................................................286.3解决财务可行性措施.........................................................................