东海股指专刊东海证券—期货联合研究中心

东东东东海海海海股股股股指指指指专专专专递递递递昨日期指微幅高开后震荡运行，早盘尾盘期指快速跳水，午后期指各合约均低位窄幅震荡运行。截止收盘，期指四合约跌幅均超过2%，IF1008持仓量降至此合约担当主力合约期间持仓最低位，市场盈利回吐压力增大，投资者持筹心态松动。早盘消息面上，隔夜外盘普跌。上周新增A股开户数环比减少近两成，A股持仓账户数环比增加1.21万户，参与交易的A股账户数环比增长113.35万户；上周新增基金开户数环比增4.09%。央行昨日以价格招标方式一年期央票330亿元，参考收益率为2.0929%，连续第十次操作持平，市场流动性持续充裕。而小QFII方案预计最快三季度出台，长期来看有望给A股带来新的增量资金，利好A股市场。融资融券启动90个交易日，融资余额直逼30亿，且融资金额远大于融券金额，说明市场看多力量仍然占据多数，金融股依然占据了沪市融资余额前列，利好金融板块。7月经济数据今出炉，CPI创出年内新高几乎已达成共识，这在一定程度上可能会压制大盘反弹，然抗通胀概念的农业类、消费类板块有望成大盘稳定器。操作策略上，期指短线料继续维持震荡运行态势，然交易性机会仍存在。（东海期货市场策略小组）市场整体持仓方面：期指主力合约IF1008合约前20名会员多单减少1074手，空单减少1336手，总多单14102手，总空单13966手，总体持仓多头占据优势。单个会员持仓方面：国泰君安席位多单减少207手，空单减少1901手，空单减持较多，净持仓依然较为偏空；长城伟业席位多单减少361手，空单增加193手，净持仓偏空；浙江永安席位多单减少297手，空单增加53手，净持仓偏多；今日主力席位大多减仓，前期主力空头席位减仓明显，显示其对期指进一步下跌并不看好，顺势采取了获利了结。总体来看：IF1008合约减仓明显，主力席位大多减仓，前20会员总体持仓多头势力占优。（研究员：周志洪）前日市场表现代码收盘涨跌幅（%）基差（现货-期货）成交量（手）持仓量（手）持仓量增减幅（手）沪深3002832.64-2.93IF10082837-2.54-4.3632458019506-1820IF10092848.2-2.59-15.56198376273-144IF10122885.4-2.63-52.76199732282IF11032933-2.4-100.36552760502010201020102010年年年年8888月月月月11111111日日日日市场研判市场研判市场研判市场研判持仓分析持仓分析持仓分析持仓分析1，海外市场股票指数最新报价指数名称最新报价涨跌涨跌幅%前一日收盘价道琼斯工业平均指数10644.25-54.5-0.5110698.75纳斯达克综合指数2277.17-4.43-0.192281.6标准普尔500指数1121.06-6.73-0.61127.79伦敦金融时报100指数5376.41-34.11-0.635410.52法国巴黎CAC40指数3730.58-46.79-1.243777.37德国法兰克福DAX指数6286.25-65.35-1.036351.6东京日经225指数9317.09-233.96-2.459551.05恒生指数21473.6-327.99-1.521801.592，美股下跌因市场增长需求放缓美国股市周二收盘走低，个人电脑供应链订单下滑拖累英特尔（Intel）和微软（Microsoft）股价下跌。此外，有迹象表明中国需求增长正在放缓，这一消息给美国铝业（Alcoa）等材料股带来压力。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌54.50点，至10644.25点，跌幅0.51%,创7月21日以来最大单日跌幅。那斯达克综合指数收盘跌28.52点，至2277.17点，跌幅1.24%.标准普尔500指数收盘跌6.73点，至1121.06点，跌幅0.60%.科技股领跌，包括公共事业、消费必需品、医疗保健类股在内的抗跌股上涨。英特尔是表现最差的道琼斯指数成份股，该股收盘跌0.83美元，至19.82美元，跌幅4%.此前Baird把该股的投资评级由强于大盘下调至中性，理由是电脑业订单近期大幅下滑，而且内存晶片的库存开始上升。这也令包括微软在内的其他科技股承压。微软跌0.54美元，至25.07美元，跌幅2.1%.美国铝业也走低，收盘跌0.31美元，至11.35美元，跌幅2.7%,因为中国公布的进口增幅低于预期，令投资者担心市场对金属和其他材料的需求可能下滑。此前美国联邦储备委员会官员采取行动，不让央行庞大的资产规模缩小，藉此刺激美国经济并防止出现通货紧缩。在周二的货币政策会议结束时，Fed官员表示，将把抵押贷款支持证券的到期收益再用来购买美国国债，由此把借款成本保持在低位，从而提振经济。3，欧股收低因中国进口数据弱于预期欧洲股市周二收盘走低，因为中国公布的进口数据弱于预期，加上在美国联邦储备委员会（FederalReserve,简称Fed）发布政策声明前市场气氛紧张，促使交易员抛售股票。斯托克欧洲600指数跌0.9%,至259.93点，周一上涨了1.4%.投资者正在等待Fed的政策声明，看Fed是否决定采取新举措刺激经济增长。在美国公布利率决定前，来自中国的数据显示，中国7月份贸易顺差的扩大幅度超过预期，其中出口激增38.1%,但是22.7%的进口增幅却小于预期。海外快递海外快递海外快递海外快递矿业巨擘必和必拓（BHPBilliton）跌2.3%;Xstrata跌3%.欧洲主要股指中，法国CAC-40指数跌1.2%,至3,730.58点；德国DAX指数跌1%,至6,286.25点。英国富时100指数跌0.6%,至5,376.41点，旅游和休闲类股领跌。金融类股中，苏格兰皇家银行（RoyalBankofScotland）跌3.8%,此前瑞士信贷（CreditSuisse）把该股的评级由强于大盘下调至中性。爱尔兰联合银行（AlliedIrishBanksPLC,ALBK.DB）跌幅超过6%.银信合作遭重拳表外资产须两年内转表内在叫停银信合作产品一个月后，监管层再出重拳，不仅要求银行将此前发生的表外资产在今明两年内全部转入表内，还要按150%的拨备覆盖率计提拨备。虽然《通知》并无明确暂停的表述，但30%的比例限制几乎已经掐死了这类业务的生存空间。目前大多数开展银信理财合作业务的信托公司，融资类业务的比例都超过了70%。【点评】此消息来自一份名为《中国银监会关于规范银信合作理财合作业务有关事项的通知》的文件，我们知道，对商业银行来说，表外资产转入表内后，由于资本充足率的分母扩大，资本充足率将降低。另外，此前这部分表外业务是作为商业银行中间业务计算的，如今转入表内之后还需按照150%的拨备覆盖率要求计提拨备，银行的利润增长将受到一定影响。此外，相关统计显示，今年上半年银信合作业务规模已超2万亿元。按照监管要求，将有不少于2万亿元的表外资产转入表内，这部分资产将挤占一部分信贷额度。因此，这一方面加大银行业再融资压力，另外一方面加大将影响到下半年信贷增速，此条规定将对商业银行造成负面影响。周二大盘超预期放量下跌，或许就是受此消息的出台预期影响，看来7月份国内出口值及进出口总值再创新高消息并没有引起市场炒作的兴趣，但这在一定程度上说明国内外宏观经济环境运行尚可，对于今日即将公布的CPI数据，我个人的观点是即便CPI指数超出预期，央行也断不会通过货币政策来做调控，因为在面对当前全球的“天灾人祸”前，如此做法恐会给经济带来更大的压力。（研究员：赖晓红）1，全国70个大中城市房价涨幅连续三个月回落国家统计局网站8月10日发布1-7月全国房地产市场运行情况。7月份，全国房地产开发景气指数为104.72，比6月份回落0.34点，比去年同期提高6.71点。其中，商品房待售面积分类指数为104.77，比6月份提高0.13点，比去年同期提高16.15点。7月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.3%，涨幅比6月份缩小1.1个百分点，已连续三个月回落；环比与上月持平。7月份，新建住宅销售价格同比上涨12.9%，涨幅比6月份缩小1.2个百分点；环比与上月持平。其中，经济适用房销售价格同比上涨1.1%；商品住宅销售价格上涨14.4%，其中普通住宅销售价格上涨13.9%，高档住宅销售价格上涨16.4%。与上月相比，经济适用房销售价格、商品住宅销售价格、普通住宅销售价格均与上月持平，高档住宅销售价格下降0.1%。7月份，二手住宅销售价格同比上涨6.7%，涨幅比6月份缩小1.0个百分点；环比下降0.1%，比6月份降幅缩小0.2个百分点。1-7月，全国商品房销售面积4.58亿平方米，比去年同期增长9.7%，增幅比上半年回落5.7个百分点。其中，商品住宅销售面积增长7.1%，办公楼增长39.4%，商业营业用房增长要闻分析要闻分析要闻分析要闻分析市场动态市场动态市场动态市场动态36.6%。1-7月，商品房销售额2.29万亿元，同比增长16.8%，增幅比上半年回落8.6个百分点。其中，商品住宅销售额增长11.7%，办公楼和商业营业用房分别增长74.3%和47.9%。7月当月，全国商品房销售面积6466万平方米，同比下降15.4%；全国商品房销售额3066亿元，下降19.3%。2、传中央汇金将发债1875亿元海外媒体周二援引熟悉情况的消息人士称，中央汇金计划在今年和明年发行债券筹资不超过人民币1875亿元。中央汇金8月末将首次发债，筹资不超过人民币540亿元。中央汇金拟议发行的第一批债券包括两部分：人民币200亿元的7年期债券和等额的20年期债券。中央汇金可能会将7年期债券发行额最多增加人民币60亿元，将20年期债券发行额最多增加人民币80亿元。据称，第一批债已于8月初进行了小规模的推介路演，大规模路演将在正式发行后展开。消息人士表示，按照汇金的最新计划，将是8月先发行一期，之后再根据市场情况确定分几期发行。汇金债的规模较大，需要考虑当时的市场环境及机构的流动性状况。据了解，目前机构的关注焦点在于，汇金债后期是否会是汇金从中投分拆后发行，如果真如此，分拆工作需要的时间可能会很长，从而影响汇金发债的节奏。免责条款免责条款免责条款免责条款本报告立足于通过影响价格走势的主要背景因素的分析，对市场运行状况给予判断，并提示可能存在的投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的观点与陈述可能因不可抗力，如战争、自然灾害等原因而出现偏差。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。