中国证券期货市场简介

中国证券期货市场简介2007年2月目录第一部分概述..............................3第二部分证券市场..........................8一、证券发行................................8二、证券上市与交易.........................13三、上市公司...............................17四、证券中介和服务机构.....................22五、投资者.................................25六、证券自律机构...........................30第三部分期货市场.........................35一、期货市场概况...........................35二、期货经纪公司...........................37三、期货自律机构...........................38第四部分法律法规体系.....................42第五部分中国证监会.......................46第六部分对外开放与国际交流...............51附录：联系方式.............................56-1-图表目录表1-1证券市场概况(1992年-2006年).................................7图2-1A股市场筹资情况（1991年—2006年）..........................10表2-1B股市场概况（2000年—2006年）..............................11图2-2股票市价总值、流通市值及其与GDP的比值（1992年--2006年）....14表2-2上市公司数量统计(1998年—2006年)...........................17图2-3上市公司股本规模分布比较（截至2006年底）...................18图2-4H股公司筹资情况（1993年—2006年）..........................20图2-5证券投资基金发行情况（1998年-2006年）......................26图2-6证券投资基金资产净值及其占股票流通市值比例..................26图2-7上海综合指数走势图（1991年—2006年）.......................32图2-8深圳成份指数走势图（1995年--2006年）.......................34图3-1期货市场成交金额及成交量走势（1993年—2006年）.............36图3-2期货市场交易情况（按交易品种属性划分）（2006年）............36图5-1国务院组织结构图............................................49图5-2中国证监会组织结构图........................................50表6-1中国证监会与境外监管机构签署备忘录一览表（截至2006年底）...552第一部分概述中国的证券期货市场1是伴随着二十世纪七十年代末以来的改革开放而发展起来的。1984年8月，中国第一家股份有限公司——北京市天桥百货股份有限公司成立。同月，第一家向社会公开发行股票的公司——上海飞乐音响股份有限公司成立。1990年底，上海、深圳证券交易所相继成立。1990年12月1日，中国第一家上市公司——深圳市蛇口安达实业股份有限公司2的股票(A股3)在深圳证券交易所上市。此后，中国证券期货市场开始快速发展。除A股外，中国从1991年开始发行针对外国投资者的B股4。截至2006年底，境内上市公司（发行A、B股）达1,434家（其中B股上市公司109家），总发行股本12,655亿股，市价总值约89,404亿元（其中流通市值为25,004亿元），证券投资者开户数为7,849万户。中国政府鼓励机构投资者的发展，目前资本市场机构投资者体系已初具规模，包括证券公司（104家）、证券投资基金（基金管理公司58家）、保险公司、社会保障基金、企业年金、合格境外机构投资者（简称QFII，52家）等。股票、封闭式证券投资基金全部采用无纸化发行与交易，所有证券经营机构采用统一的交易、结算标准。中国债券市场的发展从国债市场开始。1981年国债恢复发行，1987年国债二级市场建立，此后市场规模迅速扩大。1981年国债发行额仅为49亿元，2006年则达到6,933亿元。目前除了国债以外，债券品种还包括企业债、金融债、可转换公司债、企业短期融资券等。我国债券市场分为交易所市场和银行间市场。交易所市场的投资者以非银行金融机构为主，包括保险公司、证券公司以及其他中小投资者。银行间债券市场以银行类金融机构为主，其他非银行金融机构也有参与。在银行间市场，商业银行占有主导地位，持有的债券占银行间债券市场的60%以上。目前，银行债券市场是我国债券市场的主要交易场所，而交易所市场近年现券交易增长乏力，并呈现萎缩态势。2006年，我国债券市场合计成交10.13万亿元，其中银行间债券市场成交9.97万亿元，占全部债券成交量的98.45%；交易所债券市场成交为1,560亿元，占1本简介不含香港、澳门和台湾地区的市场情况。2股票简称深安达A”，后经重组改名为“北大高科”。3A股，即人民币普通股票，是指由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者以人民币认购和交易的普通股股票）。4B股，即境内上市外资股，是指在中国境内注册的股份有限公司向境内外投资者发行、募集外币资金并在中国境内证券交易所上市交易的股票。-3-1.55%。截至2006年底，我国债券市场余额达到9.2万亿元。其中，国债余额为2.9万亿元，政策性金融债余额2.5万亿元，央行票据3.2万亿元。在期货市场方面，中国目前有1家金融期货交易所、3家商品期货交易所和183家期货经纪公司，13个交易品种，包括大豆、小麦、棉花等农产品和铜、铝、燃料油、精对苯二甲酸等工业品。2006年，期货市场成交量为4.49亿手，成交金额为创纪录的21万亿元（双边计算）。中国目前除了权证外尚无其他金融衍生产品5。2006年9月，中国第一个金融期货交易所——中国金融期货交易所成立。目前，该所正在积极筹划推出股票指数期货、期权。在境内市场稳定发展的同时，中国政府支持符合条件的内地企业进入国际资本市场。自1993年青岛啤酒首次在香港发行H股6以来，截至2006年底，共有143家内地企业在境外发行股票H股并上市，累计筹资948.92亿美元。伴随着市场的发展，中国证券市场对外开放的步伐也在逐步加大。境外投资者从1992年开始就可以投资中国的B股，从2002年起境外机构投资者可以通过QFII制度直接投资A股；外国公司从2001年可以申请在中国A股市场发行上市，并从2002年起可以并购中国的上市公司。证券服务业对外开放也在逐步推进。截至2006年底，已分别有7家外资参股证券公司和24家外资参股基金管理公司获准设立。外资参与中国证券市场，提高了我国证券市场的国际影响力，增加了市场的中长期资金供给，促进了境内证券市场主体投资理念的成熟和先进投资风险管理技术的应用，并对促进境内上市公司完善治理结构、推动境内证券市场的制度改革和机制创新产生了积极的作用。目前，中国证券期货市场的法律法规体系也已初具规模，形成了以《公司法》、《证券法》7和《证券投资基金法》8为核心，以《股票发行与交易管理暂行条例》、《期货交易管理暂行条例》等行政法规、部门规章、规范性文件和业务规则相配套的多层次证券期货法律体系。5上海证券交易所曾于1993年10月向社会公众开放过国债期货交易。但后来由于国债期货交易市场出现了大量的市场操纵行为和疯狂的投机行为，1995年5月国债期货交易被叫停。6H股又称境外上市外资股，是境内上市公司在境外发行上市的股份。7《公司法》于1993年12月29日通过，1994年7月1日起施行。《证券法》于1998年12月29日通过，1999年7月1日起施行。两法最新修订稿均于2005年10月27日通过，2006年1月1日起施行。8《证券投资基金法》于2003年10月28日通过，2004年6月1日起施行。42006年1月1日起实施的《公司法》和《证券法》修订案对资本市场的健康发展做出了一系列全局性、长远性的制度安排，为资本市场的创新和发展拓展了空间。中国资本市场正处在一个重要的发展转折期,迫切需要在完善市场功能，健全市场机制，提高市场效率和竞争力等方面进一步推进资本市场的改革和发展。自2004年初《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》发布以来，实施了一系列重要的改革措施，股权分置改革9平稳推进，初步奠定了市场化机制有效发挥作用的制度基础；从清理大股东违规占用上市公司资金入手，促进上市公司质量提高工作取得成效；证券行业的历史遗留风险大幅压缩，优质证券公司创新发展势头良好；多元化的机构投资者格局初步形成，市场稳定运行的基础日趋巩固；市场法制不断健全，监管执法水平稳步提升；以市场化为导向的证券发行制度改革不断深化，市场效率明显改善。中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）负责监督管理中国内地的证券期货市场。在2007年，中国证监会的工作重点包括：（一）继续强化市场的基础性制度建设，不断深化改革，着力解决影响市场长期发展中的结构性和机制性问题，进一步加强市场健康发展的基础。（二）积极推进多层次市场体系建设。积极鼓励优质大型企业和高成长性中小企业发行上市，优化上市公司结构，提高市场的整体投资价值，进一步扩大主板市场规模。积极推进创业板市场建设，为创新型企业发展提供切实支持。进一步拓展代办股份转让系统的功能，推进场外交易市场建设。（三）完善市场运行机制。完善市场化的证券发行机制，强化市场约束在融资活动中的作用。适应可流通股本显著增加的市场情况，完善交易机制。尽快推出股指期货等金融衍生产品，完善价格发现机制。（四）推动公司债券市场发展。推动完善债券市场监管体制和发行体制，扩大公司债券在直接融资中的比例。一是逐步实现更加市场化的发行机制，二是促进发展债券的评级机构。做好资产证券化相关工作，发展资产抵押证券。加强证券交易所市场和银行间市场的统一互9股权分置是指A股市场的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易被区分为非流通股和流通股。股权分置改革是为了消除这两类股票的流通制度差异及其由此带来的弊端，是一项完善市场基础制度和运行机制的改革。该项改革于2005年4月底开始试点，随后全面展开。-5-联，促进资本市场和货币市场的协调发展。（五）强化市场监管。一是完善股权分置改革后的上市公司监管制度，重点加强信息披露、市场交易以及上市公司大股东和实际控制人行为的监管。二是建立健全证券公司风险监管指标体系、风险预警机制和内部控制机制，强化证券公司风险控制和日常经营的合规监管。三是完善制度，加大对基金公司日常监管力度，促进基金业的健康持续发展。四是围绕提高市场信息质量，全面加强对会计师事务所等证券中介服务机构执业行为的监管。伴随着股权分置改革、证券公司综合治理等重点工作的基本完成，中国证券市场的各项市场基础性制度不断完善。在经历了近些年的调整后，资本市场的整体发展初步出现了好转势头，将迎来一个全新的蓬勃发展阶段。6表1-1证券市场概况(1992年-2006年)年份指标199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006境内上市公司数(A、B股)(家)531832913235307458519491088116012241287137713811434境内上市外资股(B股)(家)184158708510110