光大保德信新增长股票型证券投资基金

光大保德信新增长股票型证券投资基金产品说明书本说明书为非法定公开信息披露材料，仅供内部参考，请阅读者勿披露或泄露本材料内容。目录一、前言.................................................................................................................2二、光大保德信新增长股票型证券投资基金产品概述.....................................4三、基金的市场需求.............................................................................................6四、基金的投资管理.............................................................................................9五、基金投资的实证分析业绩比较...................................................................12六、基金的风险管理...........................................................................................18七、投资团队简介...............................................................................................26附件一新增长类股票有望获得超额增长和超额收益...................................29附件二光大保德信新增长股票型基金产品价值分析...................................391一、前言接天无穷生机勃，映日百花别样红！随着夏日的到来，中国股市呈现出一片火热的新气象。首先是轰轰烈烈的股改即将走向成功，在中国股市经历了多年的波动以后，股改的胜利将从根本上解决长期悬在市场上的达摩克利斯之剑；其次是全流通环境下的再次融资，回顾历史，虽然优质大盘股上市之前会给市场带来资金压力，但之后会给市场带来新的投资机会，带领大盘走好，压力之后隐藏着动力；第三，目前市场的整体估值水平已与国际接轨，这将改变过去市场中“投机”多于“投资”的状况，投资者的投资理念日益成熟；最后，市场中的投资信心不断加强，前几年“股市投资意愿”持续下降的态势正在扭转，新的资金，特别是通过QFII渠道进入股市的海外资金将会为市场带来进一步发展的动力。上述种种现象，印证了我们对未来证券市场的判断，即在未来的1、2年时间内，A股市场整体趋势向好，投资机会凸现。因此，我们与招商银行共同合作，设计出了一只顺应市场变化趋势，抓住市场热点的股票型基金----“光大保德信新增长股票型基金”，希望通过这只基金，为投资者带来良好的投资回报。光大保德信新增长股票型基金，强调投资于符合国家经济新增长模式且具有长期发展潜力的上市公司，该类公司应该顺应未来国家经济发展及产业政策的变化，符合以下至少1个条件：¾采用新能源、新材料、新技术的企业，如资源节约型、行业龙头型、资源替代型和环保医疗型企业等；¾在污染、能源消耗严重的行业中通过循环利用、节能环保达标的龙头企业；¾符合中国产业的变化趋势，促进工业社会向后工业社会转型的企业，如属于金融、软件、传媒、通信、连锁等行业的服务性企业；¾本基金管理人认可的其他符合国家经济发展和产业政策变化的企业。无论是金融学的理论还是我们在中国证券市场多年的投资经验都表明，市场的热点变化决定了投资收益的变化。例如，2001年以前的科技股行情，2003年2的蓝筹股行情，2004年以前的债券市场行情和随后的有色金属板块行情等等。可以说在每一个特定的投资时期，不同的投资品种都有不同的市场表现，这也充分地表明：一个股票型基金如果合适地选择时机，正确地把握市场变化的热点，就可以更好地实现基金资产的保值增值。“光大保德信新增长股票型基金”所倡导的投资方向和投资理念符合当前国家经济转型的方向。国家“十一五规划”中明确提到要“转变经济增长方式”，“把节约资源作为基本国策，发展循环经济，保护生态环境，加快建设资源节约型、环境友好型社会”，“推进国民经济和社会信息化，切实走新型工业化道路，坚持节约发展、清洁发展、安全发展，实现可持续发展”。因此我们认为，从国家宏观经济政策的变化和微观经济的实际情况看，发行一个以受惠于上述国家经济转型并能够长期可持续发展的上市公司为投资对象的基金，既符合市场发展的规律，也能为投资者带来较好的回报。投资光大保德信新增长股票型证券投资基金，明理而动，顺势而为，大处着眼，谨慎决策，投资有新，增长有利。光大保德信基金管理有限公司二○○六年七月3二、光大保德信新增长股票型证券投资基金产品概述（一）基金类型股票型证券投资基金（二）投资目标本基金通过投资符合国家经济新增长模式且具有长期发展潜力的上市公司，为投资者获取稳定的收益。（三）投资理念遵循经济发展规律，理性投资。（四）投资范围本基金为股票型基金，股票资产占基金资产不少于60%，最高可达基金资产90%，其余资产除应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在1年以内的政府债券外，还可投资于中国证监会认可的其他金融工具，包括但不限于债券、可转债、央行票据、回购、权证等。（五）业绩比较基准75%×新华富时A200成长指数＋20%×天相国债全价指数＋5%×银行同业存款利率（六）风险收益特征本基金为主动操作的股票型基金，属于证券投资基金中的高风险品种。本基金力争在科学的风险管理的前提下，谋求实现基金财产的安全和增值。4（七）费率结构认购费认购金额认购费率50万元以下1.0%50万元（含50万元）到500万元0.6%500万元（含500万元）以上每笔交易1000元申购费申购金额申购费用50万元以下1.5%50万元（含50万元）到500万元0.9%500万元（含500万元）以上每笔交易1000元赎回费持有期限赎回费用1年以内0.5%1年（含1年）至2年0.2%2年（含2年）及以上0%管理费1.5%托管费0.25%5三、基金的市场需求（一）投资可行性分析本基金为股票型证券投资基金，强调投资于符合经济增长模式且具有长期发展潜力的上市公司，追求长期投资回报。从国内证券市场的实际情况看，投资于这种长期持续增长的股票符合目前证券市场的发展方向。具体分析如下：1、中国证券市场的投资价值凸现在经历了多年的波动以后，目前的中国股市已经呈现出新的气象。首先是股改的顺利进行，这将从根本上解决长期悬在市场上的“达摩克利斯之剑”；其次是全流通环境下的再次融资，回顾历史，虽然优质大盘股上市之前会给市场带来资金压力，但之后总会给市场带来新的投资机会，带领大盘走好，压力之中隐藏着动力；第三，目前市场的整体估值水平已与国际接轨，过去市场中“投机”多于“投资”的状况已经得到改变，投资者的投资理念日益成熟；最后，央行在2006年2月份进行的市场调查显示投资者对股市的信心正在逐步增加，以往“股市投资意愿”持续下降的态势正在扭转。上述种种现象，印证了我们对未来证券市场的判断，即2006年A股市场整体趋势向好，投资机会凸现。2、国民经济稳步增长，上市公司业绩增长可期国家统计局数据显示，2005年中国GDP增长9.9%，2006年1、2月的经济数据也显示经济活动保持强劲势头，且国内需求对经济增长的贡献上升。在总结了“十五”期间推动经济增长的因素和分析了现阶段经济发展所遇到的问题，政府适时的制订了“十一五规划”，旨在维持经济较快增长、稳定就业率并同时吸收过剩产能，寻找新的增长动力，包括对可能影响未来发展的瓶颈行业进行投资，鼓励自主创新，促进经济结构升级和提高能源使用效率等。“十一五规划”将使中国经济增长模式由“依赖出口增长、扩大投资型”转变为“内需、消费增长拉动型”，从长期来看，资源价格的合理化调整、消费信贷的增长和中国资本市场的发展将使中国的经济增长更具有长期可持续性，而中国经济的长期稳定增长也将在上市公司的业绩中得到体现，并为证券市场的发展奠定坚实的基础。3、投资于符合国家经济新增长模式且具有长期可持续增长能力的上市公司符合6市场的发展趋势本基金所倡导的投资方向和投资理念符合了当前国家经济转型的方向。温家宝总理在介绍“十一五规划”时，明确提到要“转变经济增长方式”，“把节约资源作为基本国策，发展循环经济，保护生态环境，加快建设资源节约型、环境友好型社会”，“推进国民经济和社会信息化，切实走新型工业化道路，坚持节约发展、清洁发展、安全发展，实现可持续发展”。因此，今后中国经济的发展将改变原先过于依赖“资源消耗带动增长”的经济发展模式，而把“促进经济增长方式根本转变”作为着力点，促使经济增长由主要依靠“增加资源投入”向主要依靠“提高资源利用率”转变。因此我们认为，发行一个以“受惠于上述国家经济转型，并能够长期可持续发展的上市公司”为主要投资对象的基金，既符合市场发展的规律，也能为投资者带来较好的回报。（二）市场与目标客户分析本基金主要投资于符合国家经济新增长模式，且具有长期发展潜力的上市公司，注重对上市公司盈利前景和盈利模式的分析。此外，基金管理人将充分利用各种数量分析模型进行支持，使投资更为科学和客观。我们认为这种股票基金品种在目前的市场中存在着较大的市场需求，具体分析如下：1、基金市场发展概况截至2005年12月31日，中国大陆市场上已经成立的证券投资基金总数达到了218只，发行在外的基金份额合计4714.51亿份，估计净资产总额超过4690亿元。包括股票型基金、混合型基金、债券基金、指数基金(包括ETF)等在内的长期投资基金的数量已达192只，管理资产规模估计在2823亿元，约占全部基金资产的60%；短期基金或者货币市场基金合计26只，管理的资产规模在12月末达到了1867.90亿元，占全部基金资产的40%。可见，基金市场整体发展迅速，基金产品已深入投资者心中，并成为重要的投资理财途径之一。2、总体需求分析从目前国内金融资产分布的比例来看，居民储蓄、企业存款、外汇存款和现7金等保值型金融资产仍然占整个金融资产比例的绝大部分。目前的这种金融资产结构与国外成熟的金融市场具有着明显的差距，主要的区别在于，证券投资的比例明显偏低，而居民储蓄比例偏高（数量已达15万亿）。从我国的证券市场十六年发展的经验来看，随着资本市场的不断发展与开放，市场中各类投资品种不断增加，我国有价证券的规模获得了跳跃式的发展。因此，只要有适当的投资品种，证券市场将储蓄转化成投资的空间仍然是非常巨大的。在市场逐步走向理性的环境中，一个产品是否能在承受一定风险的情况下追求收益的实现，也渐渐成为投资者进行投资的重要判断标准。从这个思路出发，我们设计的光大保德信新增长股票型证券投资基金将重点投资于符合国家经济新增长模式且具有长期发展潜力的上市公司，追求长期投资回报。可以说这样的基金产品符合目前市场的需求及金融产品的发展方向。3、机构投资者需求巨大的机构资金存量需要寻求合适的投资品种，而本基金的“长期投资”理念将满足相当数量的机构投资者的需求。下面将对本基金潜在的机构投资者需求进行分析：（1）保险公司保险公司是基金公司的主要机构投资人。随着其保费收入的不断增长，资金运用压力也不断增大，购买债券等固定收益证券仍是保险公司主要投资选择，但将部分资金投资于股票市场也是保险公司增加资产投资收益的重要手段。而本基金采取的投资于长期可持续增长的上市公司的投资策略，可以有效地帮助保险公司进行资产配置。因此，本产品的推出，预计将受到保险资金的青睐。（2）一般企业目前，一般企业在进行投资时，与个人投资者很相似，缺乏必要的投资技术和信息，并面临同样的流动性风险和单个金融品种选择风险。如果他们选择投资于本基金