我国证券公司经营效率的数据包络分析

我国证券公司经营效率的数据包络分析作者：谢晨学位授予单位：西南财经大学相似文献(10条)1.学位论文霍丽娟我国规范类证券公司经营效率研究2009随着经济全球化的日益深入，证券公司面临的竞争环境越来越复杂，面临的不确定性因素越米越多。尤其是在2008年美国次贷经济危机到来，美国三大投资银行纷纷落马，更是给予国内的证券公司如何提高经营效率并同时规避风险的警示．对于我国规范类证券公司来说，其本身资本规模小，抵抗风险能力弱，如何提高经营效率，在竞争中站稳脚跟是一个亟待解决的问题。在此背景下，论文利用数据包络分析这一理论对我国规范类证券公司的效率进行了测度和分析，力求探索改进其效率的方法，为其提高经营效率提供明确方向。论文首先对国内外关于效率以及数据包络分析的相关理论及模型做了回顾，在此基础上，总结归纳了证券公司及证券公司效率的概念，然后对我国证券公司进行实证分析。首先利用Malmqulst效率变化指数对我国证券公司2005-2007年的效率变化进行分析，指出我国规范类证券公司的整体资源利用水平；然后就2007年我国规范类证券公司的效率做静态分析；在得出结果的基础上，分析证券公司的效率与业务组成、组织规模、人才管理、公司治理、风险控制的关系，并从以上五个方面为规范类证券公司改进效率提出建议。论文结论得出：我国证券公司不存在明显的规模经济；整体效率变化不大，2005年到2006年，证券公司效率水平略微下降，2006年到2007年，效率水平略微上升，结果分析表明，规范类证券公司的效率与业务组成、组织规模、人才管理、公司治理、风险控制有密切的关系，论文提出了这五个方面的建议。2.学位论文何宇鹏我国证券公司经营效率研究2010本文在我国证券市场日益开放，证券公司面临越来越激烈竞争的现实背景下，对我国综合类证券公司的经营效率进行了理论与实证研究。主要内容包括：(1)在总结国内外学者对金融机构效率研究的基础上，界定了我国证券公司经营效率的内涵；(2)从实证的角度出发，采用数据包络分析(DEA)、随机前沿分析(SEA)和Malmquist指数测算了我国2006-2008年综合类证券公司的效率，并进行了横向和纵向的比较(3)从宏观、开放经济、资本市场和证券公司自身因素四个角度进行探讨，从理论上深入剖析了影响我国综合类证券公司效率的因素，然后运用方差分析、回归分析等计量分析方法进行实证检验。(4)结合以上研究结果提出提升我国证券公司经营效率的对策措施。一、本文的观点及结论本文经过分析，主要得出以下研究结论：1、股权集中度对证券公司的技术效率存在显著的负面影响，证券公司的工资激励和经营效率存在显著的正相关。2、三年来我国证券公司技术效率取得了稳步的增长，但是由于配置效率的大幅下降导致行业整体经营效率的下降。3、我国证券公司技术效率的提高主要得益于纯技术效率和规模效率的稳步增长。4、对41家证券公司的Malquist指数分析表明，我国证券业整体经济效率在三年里经历了先升后降的变化趋势，并且变化相当明显。5、本文分析的结果与人们所熟知的大券商的形象不一致，券商的经营效率与其规模不成正比。二、本文提出的政策建议本文主要提出以下政策建议：1、转变证券公司的盈利模式，提高证券公司的抗风险能力，促进证券公司的可持续发展。2、推行新的激励机制，调整全公司经理人及其员工的报酬结构，增强长期激励机制。3、建立运行良好、高效的内部控制系统，提高证券公司的效率4、建立符合国际惯例的证券公司监管体制，规范证券公司的发展。关键词：证券公司经营效率数据包络分析(DEA)随机前沿分析(SFA)3.期刊论文边晓磊.陈学彬.BianXiaolei.ChenXuebin基于DEA方法的我国证券公司经营效率分析-新金融2009,(4)本文以目前我国证券公司的经营效率为研究对象,运用数据包络分析(DataEnvelopmentAnalysis,简称DEA)方法,通过经营成果与业务结构两组指标体系的结果测算分析,以及Tobit回归检验,研究证券公司经营效率的现状与成因,得出结论:我国证券公司经营效率高低与公司资本规模和业务规模没有直接联系;各家券商的经纪业务均无明显的比较优势;金融控股公司型、创新型、上市型、传统型四大类证券公司经营效率相比较,传统型落后于其他三种类型的证券公司,盈利模式转型势在必行;引培优秀的人才以及建立科学的法人治理机制是提高证券公司经营效率的有效途径.4.学位论文哈青梅基于DEA对我国绩优证券公司X效率的实证研究2009我国证券公司经过历时五年的全行业综合治理，整体实力和运营效率有了显著提高，开始走上规范稳健的发展道路。截至2008年9月底，全国证券行业106家证券公司净资本3142亿元，净资产3500亿元，管理客户资产接近5万亿元，均比综合治理前有了跨越式增长，但是从我国证券行业的市场环境，混业化、国际化、市场化、规范化和信息化的趋势来看，证券公司还面临着严峻生存压力和加快发展的挑战。如何分析看待证券公司经营效率现状、揭示影响证券公司经营效率的主要因素、总结相对有效率的证券公司的共性特征，进而推动我国证券公司增强在国内国际资本市场的核心竞争力，这是证券公司经营发展亟待解决的问题，也是相关理论研究有待深化的课题。在这样的背景下，本文通过梳理已有的研究文献，发现我国证券公司经营效率研究的专著和文献比较少，大多是从宏观角度来研究，即只从证券公司的规模、盈利、公司治理结构、业务体系与创新等方面来研究的，而且时间跨度也没有研究到证券公司综合治理结束。因此，本文从微观角度来研究证券公司的经营效率，特别是在综合治理过程到结束这段时间其效率变化情况，具有一定的理论与现实意义。本文通过对证券公司的发展、现状，以及所面临的形势分析后，选取净利润排名在2005至2007年连续三年稳定在前20位中的12家国内绩优证券公司为样本点，采用的指标为这12家绩优公司2005年至2007年相关财务数据变化，运用DEA模型方法来分析、测度其X效率。在证券公司综合治理后，对我国绩优证券公司整体效率水平情况进行分析，发现其效率有了显著的改善；通过对12家绩优证券公司进一步的分析发现：相对低效率的证券公司可以借鉴相对高效率的证券公司的经营经验，对投入要素进行调整以提高效率；在运用SPSS统计分析软件分析影响因素中发现：我国绩优证券公司效率的变化除了与其自身内部因素有关之外，还与各个时期国内环境有关，包括中国证监会出台的一些与证券公司相关的政策和措施。对这些影响因素分析后，本文对证券公司、监管当局等有关方面提出相关建议。5.期刊论文周瀚醇.ZHOUHan-chun浅析我国信托投资公司的经营效率——基于DEA模型和Malmquist生产效率指数-山东商业职业技术学院学报2010,10(3)我国的信托业在历经近九十年的发展后,尤其是2001年后相关法律法规的出台.获得了新的发展机遇.但同时,也面临着商业银行、证券公司、基金管理公司等机构的激烈竞争.因此,为更好的促进我国信托业快速、健康可持续发展,对信托公司的经营效率进行分析具有重要意义.以信托投资行业为研究对象,利用DEA模型和Malmquist生产效率指数对我国信托投资公司的生产效率作出评价.6.学位论文程兰岚中国问题证券公司退出机制研究2006自1987年9月我国第一家证券公司——深圳经济特区证券公司成立至今，已有19年历史。在这19年中，我国证券公司无论在规模上还是质量上都得到了飞速发展。证券公司作为证券市场上最重要的参与者之一，为推动我国证券市场发展和优化社会资源配置起到了积极作用。然而，我国证券公司在发展过程中也存在一系列问题，积累了一定的风险，加之经营状况的不断恶化，部分“问题证券公司”甚至被监管部门要求关闭、撤销，走上了退市的道路。由于我国证券市场制度建设的相对滞后，在相当长一段时期中，缺乏相应的退出机制，使得问题证券公司不能及时退出，风险不能及时化解，市场的资源配置功能得不到有效的发挥。目前，我国已经开始了问题证券公司退出实践的尝试，由于还未形成系统化的证券公司退出机制，对问题证券公司退市的处置目前还停留于“个案式”阶段，并且以行政命令下的撤销、关闭+托管转破产等方式为主，违背了市场机制的运行原理，也带来了许多新的问题。因此，迫切要求建立我国问题证券公司市场化退出机制，这对于促进我国证券公司治理结构改善，优化社会资源配置，维护金融体系稳定等都有着重要意义。本文在对问题证券公司市场退出机制理论分析的基础上，对目前我国问题证券公司退出机制中存在的部分问题进行了深入研究，并结合国外先进经验，对构建我国问题证券公司市场化退出机制进行了初步探讨。全文共分为四个部分：第一章，对我国证券市场及证券公司的发展历史进行了简要回顾。通过介绍可以看出，我国证券公司在出现的19年中，经历了从无到有，规模从小到大的快速发展过程，中国的证券市场曾经被认为是中国人民创造的一个奇迹。然而飞速的发展没有与之相适应的配套设施必然带来一系列的问题。我国证券公司中国有证券公司占据了绝对的支配地位，这就使得我国证券公司中普遍存在产权不清晰，所有者缺位，公司治理结构不合理，内部人控制现象严重等一系列问题；另一方面，目前我国证券公司业务主要集中在经纪、自营、投行等传统业务领域，对资产管理、咨询等现代业务涉足较少。传统业务经营的好坏很大程度上依赖于证券市场，尤其是二级市场的运行状况，随着我国证券市场自2001年以来的长期调整，我国证券公司经营也陷入了长期的低迷，加上之前经营过程中积累的风险不断暴露，部分证券公司被迫走上了退市的道路，建立一个合理的证券公司退出机制成为当务之急。第二章，文章在对“问题证券公司退出机制”进行一系列概念界定的基础上，对建立问题证券公司市场退出机制进行了初步的理论探讨。通过建立问题证券公司的市场退出机制，可以改善我国证券公司的治理结构，建立对证券公司经营的约束制衡机制，防范道德风险，通过提高其高风险经营的成本来减少目前普遍存在的挪用保证金等违规经营行为，提高经营效率。同时，合理的退出机制能够让问题证券公司及时退出市场，提高证券公司整体水平，实现资源的优化配置。证券公司作为金融机构，具有较强的风险传递性，建立问题证券公司的市场退出机制能够及时化解风险，避免风险进一步积累和向整个金融体系的蔓延。市场经济是法制经济，因此一个合理的问题证券公司退出机制需要有完善的法律体系提供支持。首先，通过法规对政府权责进行准确界定，可以避免政府过度干预，保证退出机制的市场化运行。另外，对退市标准进行准确定义，并制定具有可操作性的相关法规可以对证券公司的退出行为进行规范，使之成为一个法制化的体系，保持政策的连贯性和透明性。在问题证券公司市场退出机制体系中，另外一个重要的组成部分是对于问题证券公司退出方式的选择问题。国际上，证券公司的退出通常采用并购重组、破产等市场化的主动退出方式，并且完全依照相关法规，在成本收益的原则下进行。建立问题证券公司的市场化退出机制是一个有机的整体，因此也包括其他一系列配套设施的建设：通过风险预警机制的建立，选择合理的监控指标并构建相应的评价体系，可以对证券公司经营进行有效的外部约束，及时发现风险，并进行相应处置。投资者保护体系是问题证券公司市场化退出机制中另一个重要组成部分，它通过对投资者特别是中小投资者利益的保护，为问题证券公司市场化退出的顺利进行提供保障，是建立问题证券公司市场化退出机制的一个重要基础。第三章，着重分析了目前我国问题证券公司市场退出实践中存在的一些主要问题，并且对比国际先进经验进行借鉴。虽然我国目前并未建立完善的问题证券公司市场退出机制，但是在实践中部分问题证券公司已经开始陆续退出。目前对我国问题证券公司的处置方式主要有两种：一种是行政关闭+托管转破产；另一种是政府主导下的并购重组和行政接管。前一种方式是我国目前采用最广的处置方式，在这种方式下，首先由监管部门对问题证券公司进行行政关闭，同时委托其他优质券商或资产管理公司进行托管，而此处的托管并不同于国外市场上仅仅作为清算中介的托管方式，带有极强的行政色彩。托管清算后，对于问题严重、资不