投资银行之 招商证券 分析

LOGO招商证券股份有限公司ChinaMerchantsSecuritiesCo.,Ltd.-2-第一部分：招商证券公司历史第二部分：招商证券现状第三部分：招商证券存在的问题第四部分：招商证券VPN解决方案目录-3-招商证券在成都的位置-4-第一部分招商证券公司历史伴随着中国资本市场的成长，招商证券由小到大，已发展成各项业务水平均衡、综合服务能力最强的券商。2009年11月成功上市后，招商证券的综合竞争能力再次得到提升，目前招商证券的市值已过千亿，稳居国内券商的前五名。招商证券是：中国证券交易所第一批会员中国第一批经核准的综合类券商中国第一批主承销商全国银行间同业拆借市场第一批成员中国第一批创新试点券商-5-1991年7月招商证券的前身-招商银行证券业务部成立1994年10月改组为“招银证券公司”注册资本为1.5亿。1999年10月1999年10月：再次增资扩股，注册资本增至22亿元。2002年6月更名为“招商证券股份有限公司”。2009年11月招商证券A股成功发行并上市。1991年7月招商证券的前身—招商银行证券业务部成立1998年10月更名为“国通证券”，注册资本增至8亿元。1999年10月再次增资扩股，注册资本增至22亿元。2001年12月股份制改造并更名“国通证券”，注册资本增至24亿元。2002年6月更名为“招商证券股份有限公司”2006年8月再次增资扩股，注册资本增至32亿元。招商证券公司历史——发展历程招商证券公司简介上市地点上海证券交易所股票代码600999申购代码730999证券简称招商证券发行价格31元发行数量35854.6141万股融资金额110亿元左右保荐人高盛高华瑞银证券所属行业证券法人代表宫少林-6-招商证券公司历史——招商证券牛网招商证券更为大家熟悉的应该是招商证券牛网。它包括行情+交易、独立行情、还有独立交易。-7-第二部分：招商证券现状-8-招商证券现状-标识设计标识设计继承原标识的优秀元素，由“C”和“M”演化为圆形和三个依次向上递进的1。配合稳定的上扬弧线，整体给人稳定向上的感受，并且采用国际化的3D处理手法,以金色和红色相配搭,体现招商证券关注变化，推陈出新，自信从容，稳健前行的特征。（新标识由全球排名第一的综合性品牌咨询公司Interbrand创作完成）招商证券现状——组织结构图-10-招商证券现状——高素质的人才队伍招商证券投资银行业务优势董事长:宫少林先生总裁:杨鶤女士监事会主席:姜路明先生首席运营官:余维佳先生副总裁:熊剑涛先生、邓晓力女士、汤维清先生董事会秘书:郭健先生合规总监张卫华女士Logo招商证券现状——招商证券价值观价值观客户理念责任理念人文理念行为取向经营理念忠诚尽责，勤勉奉献；回报股东，服务社会服务至上，客户为先；至专至精，成就价值以人为本，任人唯贤；公开公正，和谐舒畅珍惜声誉，诚信经营；稳健务实，协调发展崇尚进取，鼓励创新；全局为重，团结协作-12-第三部分：招商证券存在的问题招商证券存在的问题——我国证券公司不可避免地还存在以下三大问题与国际知名证券公司业务发展呈现的多样化、差别化和国际化相比，我国证券公司业务普遍存在以下不足：业务品种单一。业务差别不大。业务国际化程度不高。严重的“内部人控制”问题。证券公司经营行为不规范，违法违规现象普遍存在。证券公司的风险管理手段落后，管理漏洞时有出现。证券公司资产质量较差，流动性风险较大。规模偏小，实力有限业务拓展不足风险控制薄弱Logo招商证券存在的问题——问题的原因分析（一）外部环境因素。经济发展水平相对落后。证券市场尚不完善。立法相对滞后。现代企业制度尚未真正建立。从总体上看，主要有外部和内部两个层面（二）证券公司自身的原因。规模偏小、实力有限是造成我国证券公司发展的首要“瓶颈”。我国证券公司规模偏小。我国证券公司风险控制管理既有先天的不足，又有后天的缺陷。招商证券存在的问题—今后发展的对策探讨1从外部角度看，关键是要正确定位证券市场功能。在发达的市场经济条件下，证券市场具有融资功能、资源配置功能、提供资本资产的流动性功能、风险定价功能、建立和转变企业经营机制功能等基本功能。重视可持续发展，优化资源配置，实现投资者回报。培养治理结构清晰且业绩优良的上市公司。在上市公司方面，应培养一批股东价值最大化、信息披露透明化、公司治理结构清晰且业绩优良的上市公司，切实提高证券市场回报，从根本上使我国证券市场成为强式有效市场，成为名副其实的国民经济的晴雨表。引导投资者形成一种投资而非投机的市场氛围2从内部角度看，要真正解决“三大瓶颈”问题。多管齐下增强证券公司的实力和规模。通过产品差别化提高证券公司核心竞争力。完善证券公司风险控制体系。发展是硬道理。如何使我国证券公司获得良性发展，需要从解决内外因同时着手推进。招商证券存在的问题——董秘回应：从未存在内部职工持股问题近日,有媒体质疑招商证券在此前的增资扩股中存在违规行为,报道称,“招商证券融资历史中,疑似职工持股会的股东浮现”。招商证券董事会秘书郭健昨日对《证券日报》记者表示,招商证券历史上和现在从未存在内部职工直接或间接持股的问题。郭健表示,“招商证券股权结构清晰,历史上和现在从未存在内部职工直接或间接持股的问题。近日,市场上有人散播谣言,编造招商证券曾在1997年至2001年存在员工持股问题,我们公司对此深表遗憾。招商证券是一家勇于承担责任的公司,我们欢迎媒体监督和善意批评,但坚决抵制个别机构和个人的恶意中伤和毁谤”。Page17招商证券存在的问题对于报道中提到的“深圳盛科实业公司曾为招商证券股东之一,其控股股东是深圳某银行信托公司”的相关内容,郭健表示,“根据深圳市工商局登记的资料,2001年4月18日以前,深圳市某银行信托投资公司工会持有深圳盛科实业有限公司的股权。该工会为盛科的实际持有人,而非信托公司”。郭健进一步介绍,信托公司的工会并不是信托公司。从常识来看,一家公司的工会和公司本身职能完全不同。即使是信托公司在2001年《信托法》、《信托投资公司管理办法》等法律法规正式颁布前,也不具备代持其他公司股份的资格,信托公司工会就更不可能从事股份代持业务。Page18招商证券存在的问题《证券日报》记者在工商局查到,招商证券有员工曾在盛科实业担任董事长,对此郭健解释称,“的确,我公司曾派员工在这家公司担任董事长。其具体原因是,2000年,《中华人民共和国商业银行法》关于商业银行在境内不得向非银行金融机构和企业投资的规定开始严格执行,盛科实业原有的两个股东因有银行背景,必须将其间接持有的我公司股份转让。由于证券公司的股权转让需要一定时间,且在转让期间可以进行质押贷款,为防止出现此类现象,经过协商,由我公司派出人员在转让期间暂时任该公司的董事长,直至股权转让完毕。2001年11月股份转让完毕后,该员工立即辞去盛科实业董事长职务,并未像某媒体所称的2006年仍担任该公司董事长。我公司和盛科实业均是合规经营的公司,上述的股权转让也完全合法合规”。招商证券入选福布斯中国知名品牌五十强-20-由《福布斯》中文版联合国际领先的综合性品牌战略顾问和设计集团Interbrand共同推出的“2010年度最佳中国品牌价值排行榜”7月6日在北京发布，招商证券在众多企业中脱颖而出，成功入选中国知名品牌五十强。招商证券表示，品牌建设与管理，对大部分国内金融企业来说尚属新课题。从2004年开始，在科学系统梳理自身品牌的基础上，招商证券确立品牌架构战略和发展平台，通过分析顾客行为习惯结合品牌发展平台制定了品牌核心触点，并确立了相匹配的品牌传播战略、战术以及顾客接触界面的展示策略，保证顾客在不同界面或触点品牌体验的系统性和一致性。经过六年的摸索建设，招商证券品牌管理已经初见成效。根据尼尔森公司的调研结果，招商证券在品牌认知度、品牌价值指数(包含美誉度、品牌使用率等综合因素)等指标方面连续3年持续上升并位居行业前茅。2007年招商证券在国内10大知名证券公司当中品牌知名度及品牌价值分列第四位及第二位，2008年、2009年知名度及品牌价值均跃居第一。Page21招商证券存在的问题资产管理将成招商证券支柱业务在2001年之前，证券公司并无正规意义上的资产管理业务，那时业内称为“受托理财”，一定程度上游走于法律的空白地带。招商证券过去五年一直稳健经营厚积薄发的结果。在“受托理财”时期，招商证券已意识到潜藏的风险，并开始探索资产管理业务的合规发展。2000年，公司果断决策，将资产管理业务和自营业务分离，从人员配置到业务流程、风险监控均设置了防火墙，资产管理业务雏形初显。随后，公司停止原有受托理财服务，开始全面清理遗留账户，规范理财业务，为以后多年的合规发展打下了坚实基础。2001年，招商证券资产管理部正式成立，我们从构建团队、建立投研机制到完善服务体系，步步稳进，2009年，设立了资产管理总部，以相对独立的类似事业部的模式运作。我们从产品设计到渠道营销，从投资管理到风险控制，从客户服务到信息披露等各项工作都有专门人才主持，具有海外从业经验的归国人才也陆续加盟。LOGO•作为首批获得资产管理业务和创新试点资格的大型券商，招商证券的血液中流淌着创新的基因，逐渐推出的基金宝、现金牛、澜沧江水电受益专项计划、基金宝二期、股票星等理财计划都在产品设计上独具匠心，创下了多项业内的“第一”。•2005年以来，公司资产管理业务一直稳居行业第一梯队，已为客户获取收益数十亿元。07年以前，招商证券资产管理总体规模一直位居前3，而07年底开始的将近2年时间内，由于受在博时基金上长期股权投资带来的净资本不足困扰，我们始终未有集合理财产品获批，在业内的整体管理规模排名有所下降，但由于原有产品运作良好以及定向理财业务的开展，整体规模仍处于第一集团。自09年下半年起，招商证券的集合产品审批已恢复常态，资产管理业务逐步驶入了“快车道”。-23-第四部分：招商证券VPN解决方案-24-关于VPNVPN英文全称是“VirtualPrivateNetwork”，翻译过来就是“虚拟专用网络”。vpn被定义为通过一个公用网络（通常是因特网）建立一个临时的、安全的连接，是一条穿过混乱的公用网络的安全、稳定隧道。使用这条隧道可以对数据进行几倍加密达到安全使用互联网的目的。虚拟专用网是对企业内部网的扩展。虚拟专用网可以帮助远程用户、公司分支机构、商业伙伴及供应商同公司的内部网建立可信的安全连接，用于经济有效地连接到商业伙伴和用户的安全外联网虚拟专用网。VPN主要采用隧道技术、加解密技术、密钥管理技术和使用者与设备身份认证技术。Logo招商证券VPN解决方案一、招商证券目前的需要分析二、Cylan（赛蓝）SSLVPN的功能简介三、Cylan（赛蓝）SSLVPN产品优势及特点四、营业点访问总部的SSLVPN解决方案招商分析方案招商证券VPN解决方案为确保业务的安全、稳定，证券公司基本都采用专线方式将公司总部与各营业部连接起来，每年高额的专线租用费用对每个证券公司来说都一笔不小的开支。而且，大部分证券公司的网络结构复杂，通过专线传输的数据中、既有现场交易的证券指数，又有诸如Notes办公系统中的信息，这无疑对网络安全也造成很大隐患。如果把专线中的一部分其他一种成本较低的连接方式，传输那些非主流的业务数据，则会大大降低公司在网络上的投资成本。其次，证券数据是相当重要且机密的，在传输过程中决不允许因线路故障而出现中断，线路的稳定性是所有证券公司都需要考虑的问题。如何选择一条价格低，性能高的线路呢？Cylan（赛蓝）SSLVPN系列产品可以很好的解决上述问题，相对于按期付费的专线，一次性投入的SSLVPN系统将在整体成本上具有无可比拟的优越性。一、招商证券目前的需要分析招商证券VPN解决方案二、Cylan（赛蓝）SSLVPN的功能简介SSL的英文全称是“SecureSocketsLayer”，中文名为“安全套接层协议层”，它是网景（Netscape）公司提出的基于WEB应用的安全协议。SSL协议指定了一种在应用程序