宏观经济学高鸿业第四章

第四章(第15章)宏观经济政策分析第一节财政政策和货币政策的影响财政政策的影响财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。变动税收是指改变税率和税率结构变动政府支出指改变政策对商品与劳务的购买支出以及转移支付。财政政策影响分析货币政策的影响◆货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。◆货币政策的影响分析第二节财政政策效果一、财政政策效果的IS-LM图形分析1、在LM曲线不变时，IS曲线斜率的绝对值越大，即IS曲线越陡峭，则移动IS曲线时收入变化就越大，即财政政策效果越大。反之，IS曲线越平坦，则IS曲线移动时收入变化就越小，即财政政策效果越小。如教科书图P514-515分析：“挤出效应”2、在IS曲线的斜率不变时，财政政策效果又随LM曲线斜率不同而不同。LM斜率越大，即LM曲线越陡，则移动IS曲线时收入变动就越小，即财政政策效果就越小。反之，LM越平坦，则财政政策效果就越大。y△g△yL1Ms未变L2rIdIS曲线斜率d大i（平坦）r挤出效应大分析：：yhLM曲线越平坦（财政效果大）：rh货币需求对利率越敏感（rL2L1）（虽然gL，但用于交易的货币已很多，故对利率影响不大）挤出效应小二、凯恩斯主义的极端情况（LM水平IS垂直）如果LM越平坦，或IS越陡峭，则财政政策效果越大，货币政策效果越小，如果出现一种IS曲线为垂直线而LM为水平线的情况，则财政政策将十分有效，而货币政策将完全无效。这种情况被称为凯恩斯主义的极端情况。LM为水平线，h值已成为无限大，当利率已降到极低水平，人们不管多少货币都只想保持在手中，这样，如果国家货币当局想用增加货币货币供给来降低利率以刺激投资，是不可能有效果的。但此时，财政政策效果则十分大，因为政府实行这类扩张性财政政策向私人部门借钱，并不会使利率上升，从而对私人投资不产生“挤出效应”。IS为垂直线，说明投资需求的利率系数d为零，即不管利率如何变动，投资都不会变动，这时，即使货币政策能改变利率，但对收入仍没有作用。三、挤出效应1、概念——是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的作用。2、影响挤出效应的因素①支出乘数的大小②货币需求对产出水平的敏感程度③货币需求对利率变动的敏感程度④投资需求对利率变动的敏感程度gPL2r实际Ms债券价格ic关于货币幻觉第三节货币政策的效果一、货币政策效果的IS-LM图形分析1、货币政策效果因IS斜率而异①IS较陡时，货币政策效果较小②IS曲线平缓，货币政策效果大2、货币政策因LM斜率而异①LM越平坦，货币政策效果就越小②LM越陡峭，货币政策效果就越大二、古典主义的极端情况（IS水平，LM垂直）当出现古典主义极端情况时，财政政策完全无效，而货币政策十分有效。LM垂直，说明货币需求的利率系数等于零，因此人们再不愿为投机而持有货币。在这种情况下，政府支出的任何增加都将伴随有私人投资的等量减少。虽然，政府支出对私人投资的“挤出”就是完全的，扩张性财政政策并没有使收入水平有任何改变。IS呈水平状，说明投资需求的利率系数达无限大，利率稍有变动，就会使投资大幅变动。因此，政府因支出增加或税收减少而需要向私人部门借钱时，利率只要稍有上升，就会使私人投资大大减少，使“挤出效应”达到完全的地步。三、货币政策的局限性第一，在通货膨胀期实行紧缩的货币政策可能效果比较显著，但在经济衰退期，实行扩张的货币政策效果就不明显。第二，从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速度不变为前提。第三，货币政策作用的外部时滞也影响政策效果。第四，在开放经济中，货币政策的效果还要因为资金在国际上而受到影响。第四节两种政策的混合使用见P524图，P525表