第一讲 证券市场概述

第一讲证券市场概述证券、证券市场主体体系交易品种基本游戏规则历史证券、证券市场证券：证券是多种经济权益凭证的统称，一种表明对某种财务或利益拥有所有权的凭证。其基本特征为法律特征和书面特征。分类：按性质：无价证券、有价证券按构成内容：财务证券、货币证券、资本证券按发行主体：政府证券、金融证券、公司证券按是否上市：上市证券、非上市证券按证券收益的决定因素：原生证券、衍生证券按募集方式：公募证券、私募证券证券市场：各类有价证券发行和交易的总称。辨析：证券市场股票市场金融市场资本市场主体体系主体体系筹资主体投资主体个人投资机构投资有限责任公司股份有限公司非上市公司上市公司中介监管主体中国证券监督管理委员会券商？事务所等国家公司制企业筹资工具：可转债？权证？可分离交易债？可交换债券？可转换优先股？债转股？以股抵债？投资主体个人投资基金机构投资银行资金保险资金投资主体直接：组建基金公司传统险：不可以超过这部分资产的5%万能险：不可以超过这部分资产的50%投资连结险：100%社保资金境外资金（QFII）民营企业间接：投资基金，这部分占总资产的10-15%间接：可组建基金管理公司,对券商融资融券三类企业券商境外合格机构投资者国有公司国有控股公司上市公司原：可以持有上市公司的流通股，但持有期超过半年（即不能“炒股”）现只强调：交易客体（品种）股票基金交易客体封闭式基金开放式基金债券金融衍生品B股：境内企业，境内挂牌，深市为港元交易，沪市为美元交易；允许港澳台及境外投资者和境内居民购买，境内机构不能购买。H股：境内企业，HK挂牌，港元交易A股：境内企业，境内挂牌，人民币交易N股：境内企业，美国挂牌，美元交易S股：境内企业，新加坡挂牌，新加坡币交易公司债一般公司债可转债、可分离交易债、次级债（次级贷）可交换债券国债记帐式国债：可以在二级市场流通凭证式国债：在银行购买，不可以流通金融债表表6张学平股权运作与财务效应股指期货股指期货：全称为“股票指数期货”，是以股价指数为依据的期货，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。与其它期货合约相比，股票指数期货合约有如下特点：（1）股票指数期货合约是以股票指数为基础的金融期货。（2）股票指数期货合约所代表的指数必须是具有代表性的权威性指数（3）股指期货合约的价格是以股票指数的“点”来表示的。（4）股票指数期货合约是现金交割的期货合约。指数指数*合约乘数10%沪深3003000*300=90万元90万*10%=9万元下月、隔月、季月买：多仓卖：空仓3100？3200？3300？基本交易规则价格优先、时间优先涨跌10%或5%证券交割T+1,资金T+O（不可取出或转出）买时以手为单位历史：1600年12月30日1611年1773年柴思胡同约那圣咖啡馆交易所1790年1792年5月17日华尔街一棵梧桐树“梧桐树协定”矛盾：子夜历史：1871年1914年1871年1914年1949年6月1日1950年2月1日矛盾：子夜历史：1980年红砖股票正式发行，同年6月，成都市工业展销信托股份公司最早招股1981年1983年7月深宝安股权证1984、1985、19871987年9月深圳特区证券公司成立1988年7月和9月上海成立万国证券和海通证券1990年11月26日及12月19日1991年4月3日2009年6月底上市公司1623家市值20多万亿最高39万亿开户数1亿多…………股指走势事件高点与低点1989年，深股开市，中国在1949年之后终于有了第一代股民。1991年，沪市老八股登场。1992年5月21日，沪指从616点蹿至1265点，随后几天又登顶1420点。监管层赶忙悬崖勒马，并加快新股上市速度。到了11月，沪市创出393点新低。1991年-1993年房地产热GDP达14%1994年7月30日，“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大利好救市政策同时出台，沪指从333.92点一路涨至高点1558点（1993年2月16日）。1995年，指数又在政策指挥下玩了一把过山车：先是5月18日证监会下发紧急通知在全国范围内暂停国债期货交易试点，沪指当天涨幅40％多；但仅过两天，国务院证券委宣布当年新股发行规模将在二季度下达，沪指瞬间跌去16.39％。国有股减持全流通国有股转持政策市？股指走势事件高点与低点1996年1月19日低点512点软着陆重启新一轮经济调利率1997年4月23日5月12日高点1510点1998年1999年5月17日低点1047点1999年5月19日，沪市上涨51点，深市上涨129点。空前的大牛市在9月9日最终奠定。当天，三类企业获准入市，沪指大涨103.52点。2001年6月13日高点2245点2001年6月14日，国有股减持办法出台，股市随后一路暴跌至1514点。005年4月29日，证监会发布通知宣布启动股改试点。10天后，4家上市公司被迅速圈定进入股改首批试点程序2005年12月4日低点998点股指走势事件高点与低点2005年12月6日，上证指数开始了长达一年的逼空行情2007年2月，节后行情并未因存款准备金率上调而下挫，盘中多个板块全线扬升，个股行情更是演绎疯狂，沪指昂首站上了3000点，并刷新了历史新高。2007年5月9日，中国股市演绎诡谲行情，历经午间黑色25分钟的惊险一跳之后，上证综指收盘顽强站稳4000点整数关口，收于4013.09点，全天上涨63.07点。2007年9月18日高点6124点2008年12月20日低点1664点上证指数15年上证综指历史道指历史大萧条希特勒(Hitler)与1940年代的股市恐慌韩战拖累道指下跌1950年代道指一举突破500点苏联人造卫星重挫美国股市古巴飞弹危机动摇股指1972年道指终于突破一千点大关1972年11月14日，道琼斯工业平均指数突破1000点，纽约证交所内欢声雷动道指突破2000点在道指突破了万点大关后，也许很难想象，就在十几年前，即1987年1月8日，道琼斯工业平均指数才首次攀升至2000点。萨达姆(SaddamHussein)大熊昂首华尔街1990年伊拉克入侵科威特，投资者对萨达姆难以捉摸的举动忧心忡忡，道琼斯工业平均指数下跌了21%跨越3000点大关的坎坷之路伦敦金融时报指数