现代经济学第二十章

现代经济学[e-mail]13969678650文学与新闻传播学院高乐华第二十章货币政策和财政政策对总需求的影响第一节货币政策如何影响总需求第二节财政政策如何影响总需求第三节关于宏观经济政策的争论前面章节包括：财政政策对于利率、投资和经济增长的长期影响货币政策对于物价水平和通货膨胀率的长期影响主要介绍货币政策与财政政策通过变动总需求来影响经济的短期效应总需求总需求曲线向右下方倾斜有三个原因：财富效应利率效应汇率效应下面：一个供求模型帮助解释利率效应和货币政策如何影响总需求对国家经济而言最重要的效应一个关于利率的简单理论利率的调整使货币供给与货币需求平衡货币供给：假设由中央银行的政策固定，不取决于利率流动性偏好理论流动性偏好理论货币需求反映了人们想以流动性的形式持有多少财富为简化期间，假设家庭财富只包括两种资产：货币—具有流动性但不支付利息债券—支付利息但不具有流动性一个家庭的“货币需求”反映了它对流动性的偏好影响货币需求的变量：Y，r和P.货币需求如果其他条件不变，而真实产量（Y）增加，那货币需求会发生什么变动？如果Y增加：家庭想购买更多的物品与劳务，因此他们需要更多的货币就是说：其他条件不变，Y增加会引起货币需求的增加A假设r上升，而Y和P不变。货币需求会发生什么变动？B.假设P较高，但Y和r不变。货币需求会发生什么变动？主动学习1货币需求的决定因素8A.假设r上升，而Y和P不变。货币需求会发生什么变动？r是持有货币的机会成本r的上升降低了货币需求：高利率会使家庭试图储蓄或购买债券因此，其他条件不变，r的上升会降低货币需求主动学习1参考答案9B.假设P较高，但Y和r不变。货币需求会发生什么变动？如果Y不变，人们希望购买相同数量的物品与劳务而由于P较高，人们需要更多的货币才能购买相同数量的物品与劳务所以，其他条件不变，P的较高导致货币需求的增加主动学习1参考答案10利率是如何决定的MS曲线是垂直：货币供给量由中央银行固定，r的变动并不影响MSMD曲线向右下方倾斜：r下降会使人们增加货币需求M利率MSMD1r1由央行固定的货币量均衡利率利率效应如何起作用YPM利率ADMSMD1MD2P2P1Y1Y2r2r1P的下降减少货币需求，降低了rr的下降增加了投资与物品与劳务的需求量货币政策与总需求为实现宏观经济目标，中央银行用货币政策来移动总需求曲线央行的政策工具是货币供给为改变利率和移动总需求曲线，央行通过公开市场操作、调整准备金率和贴现利率来改变货币供给货币供给减少的影响YPM利率AD1MS1MDP1Y1r1MS2r2AD2Y2央行可以通过减少货币供给来提高rr上升减少了物品与劳务的需求量对于下述的每个事件：-分析对产出的短期影响-分析央行应该如何调整货币供给和利率来稳定产出A.政府试图减少政府支出来平衡预算B.股市繁荣增加家庭的财富C.中东爆发战争，导致石油价格猛涨主动学习2货币政策15A.国会试图减少政府支出来平衡预算这会减少总需求与产出为抵消这个事件的影响，央行应该增加货币供给和降低利率来增加总需求主动学习2参考答案16B.股市繁荣增加家庭的财富这会增加总需求，使产出高于自然产量率为抵消这个事件的影响，联储应该减少货币供给和提高利率来减少总需求主动学习2参考答案17C.中东爆发战争，导致石油价格猛涨这会减少总供给，使产出下降为抵消这个事件的影响，央行应该增加货币供给和降低利率来增加总需求主动学习2参考答案18财政政策与总需求财政政策：政府决策者对政府支出和税收水平的确定扩张性财政政策政府购买增加或减税使总需求曲线向右移动紧缩性财政政策政府购买减少或增税使总需求曲线向左移动财政政策对总需求有两种效应……1.乘数效应收入一部分分给公司工人（作为工资），另一部分分给股东（作为利润或股票红利）这些人同时也是消费者，他们会将增加收入的一部分作为消费支出额外的消费引起总需求进一步增加乘数效应：当扩张性财政政策增加了收入，从而增加了消费支出时引起的总需求的额外变动1.乘数效应政府购买最初增加200亿美元使总需求曲线向右移动200亿美元Y的增加使C上升，使总需求曲线进一步右移动YPAD1P1AD2AD3Y1Y3Y2$20billion边际消费倾向乘数效应有多大？它取决于消费者对收入增加的反应边际消费倾向(MPC-marginalpropensitytoconsume)：家庭额外收入中用于消费而不用于储蓄的比例注：G表示政府购买的变动量Y与C是产量与消费的最终变动量Y=C+I+G+NX恒等式Y=C+GI与NX没有改变Y=MPCY+G由于C=MPCY解出Y11–MPCY=G乘数公式乘数边际消费倾向(MPC-marginalpropensitytoconsume)：家庭额外收入中用于消费而不用于储蓄的比例乘数的大小取决于边际消费倾向例:如果MPC=0.5乘数=2如果MPC=0.75乘数=4如果MPC=0.9乘数=1011–MPCY=G乘数公式乘数MPC越大，消费对收入变动的反应越大，因此乘数也越大乘数效应的其他应用乘数效应：政府购买增加1美元使总需求的增加大于1美元它适用于改变GDP的任何一个组成部分C、I、G、NX2.挤出效应财政政策对总需求还有一种相反的效应扩张性财政政策引起r上升，减少投资，从而减少总需求的净增长因此，总需求移动的规模要小于最初的财政扩张这称为挤出效应挤出效应如何起作用YPM利率AD1MSMD2MD1P1r1r2政府购买增加200亿美元最初使总需求曲线向右移动20但Y上升增加了货币需求与r，这又减少了总需求AD3AD2Y1Y2200亿美元Y3税收变动减税增加了家庭可以拿回家的工资家庭对于这种收入的增加的反应是增加消费支出，使总需求曲线向右移动总需求移动的幅度要受乘数效应与挤出效应影响凯恩斯：“动物本能”使家庭和企业产生悲观主义与乐观主义，从而使总需求移动和产出与就业的波动其他因素也会引起波动，比如：外国经济的繁荣与衰退股市的高涨与低迷如果政策制定者不作为，这些波动会影响企业，工人与消费者支持积极稳定政策论支持积极稳定政策论积极稳定政策的支持者认为政府应该使用政策来减少这些波动：当GDP低于自然产量率时，使用扩张性货币或财政政策来阻止衰退当GDP高于自然产量率时，使用紧缩性政策来防止或降低通货膨胀白宫的凯恩斯主义者1961年：约翰·F·肯尼迪主张用减税来刺激总需求，他的一些经济顾问是凯恩斯主义的追随者2001年：乔治·w·布什主张用减税来帮助正面临进入衰退的美国经济复苏货币政策对经济的影响有相当长的时滞：货币政策变动对产量和就业产生相当大影响至少需要6个月财政政策对经济产生影响也有相当长的时滞：政府支出与税收的变动需要国会的批准而立法过程需要几个月甚至几年反对者认为政策决定者应该关注长期目标，比如经济增长与低通货膨胀反对积极稳定政策论自动稳定器：当经济进入衰退时，决策者不必采取任何有意的行动就可以刺激总需求的财政政策变动自动稳定器自动稳定器：例子税制：当经济进入衰退时，政府所征收的税收量会自动减少，刺激总需求政府支出：当经济进入衰退时，更多人申请社会补助(福利补助、失业保险补助)政府在这些项目上的支出自动增长，也会刺激总需求结论政府决策者做出任何政策变动之前，他们需要考虑他们决策的所有影响。例如：当国会减税时，它应该考虑对减税总需求与就业的短期影响，以及对储蓄与经济增长的长期影响当降低货币增长率时，它不仅要考虑对通货膨胀的长期影响，也要考虑对产出与就业的短期影响如果实施积极的稳定政策，针对以下事件，应该按哪一个方向来变动货币供给、利率及政府支出和税收？A.乐观主义情绪刺激了企业投资和家庭消费B.外国人对美国生产的福特汽车的偏好减弱了主动学习4复习36A.减少货币供给，提高利率；减少支出，增税B.增加货币供给，降低利率；增加支出，减税主动学习4参考答案371.决策者应该试图稳定经济吗？积极稳定政策的支持者：如果放任不管，经济就倾向于发生波动决策者能“逆风向行事”—使用货币政策与财政政策来稳定总需求，产出与就业每个人都能从一个更加稳定的经济中受益1.决策者应该试图稳定经济吗？积极稳定政策的批评者：货币政策与财政政策发生作用有一个相当长的时滞，因此政策必须在经济状况改变之前执行但引起经济波动的冲击是无法预测的，而且对未来经济状况的预测是极不准确的如果政策发生作用太迟，它可能会加剧波动因此，经济应该靠自己的能力进行自我恢复2.货币政策应该按规则制定还是相机抉择美联储几乎完全采用相机抉择的货币政策一些人认为美联储应该遵循一个规则，比如：固定的货币增长率通货膨胀目标：如果实际通货膨胀低于目标通货膨胀，联储增加货币供给如果实际通货膨胀高于目标通货膨胀，联储减少货币供给2.货币政策应该按规则制定还是相机抉择货币政策不应该相机抉择：如果中央银行领导人缺乏能力，允许他们相机抉择会对经济造成巨大的损害相机抉择含有滥用权力的可能性例如：中央银行领导人使用货币政策来影响选举结果，引起的经济波动称为“政治性经济周期”政策的前后不一致性：实际政策与已宣布政策之间的不同2.货币政策应该按规则制定还是相机抉择支持相机抉择：相机抉择允许联储灵活应对未预测到的事件政治性经济周期和政策的前后不一致性只是理论上的可能性，其在实践中并不重要3.中央银行应该把零通货膨胀作为目标吗？当政府发行了过多货币时，物价上升社会面临通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍中央银行愿意忍受的通货膨胀应该是多少？零通货膨胀是适当的目标吗？3.中央银行应该把零通货膨胀作为目标吗？支持零通货膨胀目标：即使是温和的通货膨胀，通货膨胀的成本（皮鞋成本，菜单成本等）也很大实现零通货膨胀会有暂时有成本（更高的失业），但却长期有好处如果零通货膨胀的承诺是可信的，这便会降低人们的通货膨胀预期，实现零通货膨胀的成本也会降低3.中央银行应该把零通货膨胀作为目标吗？反对零通货膨胀目标：零通货膨胀的好处并不大，然而实现零通货膨胀的成本是很大的反通货膨胀所引起的衰退在经济中会潜在留下持久性的印记4.政府应该平衡其预算？支持平衡预算：政府债务把负担加在了子孙后代纳税人身上预算赤字挤出投资，降低经济增长率和未来生活水平4.政府应该平衡其预算？反对平衡预算：政府债务问题往往被夸大了，它只是平均每个人一生收入的很小一部分减少预算赤字会带来更多的坏处：教育支出的削减会减少人力资本积累与降低未来生活水平增税会降低人们储蓄与工作的激励债务/收入比率比债务本身更重要5.应该为了鼓励储蓄而修改税法吗？支持为了鼓励储蓄而修改税法：一国的生活水平取决于它生产物品与劳务的能力更高的储蓄为资本积累提供更多的资金，这会提高生产率和生活水平5.应该为了鼓励储蓄而修改税法吗？反对为了鼓励储蓄而修改税法：这样的税制改革有利于最不需要税收减免的富人储蓄的的利率弹性很小，因此税收激励并不会增加太多储蓄减少资本所得税会增加政府预算赤字，这抵消了私人储蓄增加的好处更好的办法：通过减少预算赤字来直接增加国民储蓄结论经济学告诉我们“天下没有免费的午餐”。有许多未解决的问题，而且问题很少有简单的答案制定一个好的政策需要知道每个可选政策的优缺点作为一个知情的选民需要有能力来评估候选人的政策建议对经济学原理的了解能对此提供帮助内容提要在流动性偏好理论中，利率的调整使货币的供求平衡利率效应可以帮助解释为什么总需求曲线向右下方倾斜：物价水平上升增加了货币需求，提高了使货币市场均衡的利率，并减少投资，进而减少物品与劳务的需求量51内容提要货币供给的增加降低了物价水平既定时的均衡利率，刺激投资，从而使总需求曲线向右方移动扩张性财政政策—政府支出增加或减税—使总需求曲线向右移动。紧缩性财政政策使总需求曲线向左移动52内容提要当政府改变支出或税收时，所引起的总需求变动可能大于或小于