证券投资基金1-10

月【第2页】第一章证券投资基金概述¾第一节证券投资基金的概念与特点¾第二节证券投资基金的运作与参与主体¾第三节证券证券投资基金的法律形式¾第四节证券投资基金的运作方式¾第五节证券投资基金的起源于发展¾第六节我国基金业的发展概况¾第七节基金业在金融体系中的地位与作用第一节证券投资基金的概念与特点™一、证券投资基金的概念与特点2012年2月【第3页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第一节证券投资基金的概念与特点™二、证券投资基金的特点ƒ（一）集合理财、专业管理ƒ（二）组合投资、分散风险ƒ（三）利益共享、风险共担ƒ（四）严格监管、信息透明ƒ（五）独立托管、保障安全2012年2月【第4页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第一节证券投资基金的概念与特点™三、证券投资基金与其他金融工具的比较ƒ（一）基金与股票、债券的差异•1、反映的经济关系不同•2、所筹资金的投向不同•3、投资收益与风险大小不同ƒ（二）基金与银行储蓄存款的差异•1、性质不同•2、收益与风险特性不同•3、信息披露程度不同2012年2月【第5页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第二节证券投资基金的运作与参与主体™一、证券投资基金的运作ƒ基金的运作包括基金的市场营销、基金的募集、基金的投资管理、基金资产的托管、基金份额的登记、基金的估值与会计核算、基金的信息披露以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。™二、基金的参与主体ƒ（一）基金当事人•1、基金份额持有人•2、基金管理人•3、基金托管人2012年2月【第6页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第二节证券投资基金的运作与参与主体ƒ（二）基金市场服务机构•1、基金销售机构•2、注册登记机构•3、律师事务所和会计事务所•4、基金投资咨询机构与基金评级机构ƒ（三）基金监管机构和自律组织•1、基金监管机构•2、基金自律组织2012年2月【第7页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第二节证券投资基金的运作与参与主体™三、证券投资基金运作关系图2012年2月【第8页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第三节证券投资基金的法律形式™一、契约型基金ƒ契约型基金是依据基金合同而设立的一类基金。™二、公司型基金ƒ公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。™三、契约型基金与公司型基金的区别ƒ（一）法律主体资格不同ƒ（二）投资者的地位不同ƒ（三）基金营运依据不同2012年2月【第9页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第四节证券投资基金的运作方式ƒ依据运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金ƒ封闭式基金与开放式基金主要有以下不同：•期限不同•份额限制不同•交易场所不同•价格形成方式不同•激励约束机制与投资策略不同2012年2月【第10页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第五节证券投资基金的起源与发展™一、证券投资基金的起源ƒ证券投资基金是证券市场发展的必然产物，在发达国家已有上百年的历史。证券投资基金作为社会化的理财工具，起源于英国的投资信托公司。™二、证券投资基金的发展™三、全球基金业发展的趋势与特点ƒ（一）美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛ƒ（二）开放式基金成为证券投资基金的主流产品ƒ（三）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出ƒ（四）基金资产的资金来源发生了重大变化2012年2月【第11页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第六节我国基金业的发展概况™一、早起探索阶段™二、试点发展阶段ƒ（一）基金在规范化运作方面得到很大的提高ƒ（二）在封闭式基金成功试点的基础上成功地推出开放式基金，使我国的基金运作水平实现历史性跨越ƒ（三）对老基金进行了全面规范清理，绝大多数老基金通过资产置换、合并等方式被改造成为新的证券投资基金ƒ（四）监管部门出台了一系列鼓励基金业发展的政策措施，对基金业的发展起到了重要的促进作用ƒ（五）开放式基金的发展为基金产品的创新开辟了新的天地2012年2月【第12页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第六节我国基金业的发展概况™三、快速发展阶段ƒ（一）基金业监管的法律体系日益完善ƒ（二）基金品种日益丰富，开放式基金取代封闭式基金成为市场发展的主流ƒ（三）基金公司业务开始走向多元化，出现了一批规模较大的基金管理公司ƒ（四）基金行业对外开放程度不断提高ƒ（五）基金业市场营销和服务创新日益活跃ƒ（六）基金投资者队伍迅速壮大，个人投资者取代机构投资者成为基金的主要持有者2012年2月【第13页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第七节基金业在金融体系中的地位与作用™一、为中小投资者拓宽了投资渠道™二、优化金融机构，促进经济增长™三、有利于证券市场的稳定和健康发展™四、完善金融体系和社会保障体系2012年2月【第14页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent2012年2月【第15页】第二章证券投资基金的类型¾第一节证券投资基金分类概述¾第二节股票基金¾第三节债券基金¾第四节货币市场基金¾第五节混合基金¾第六节保本基金¾第七节交易型开放式指数基金（ETF）¾第八节QDII基金第一节证券投资基金分类概述™一、证券投资基金分类的意义™二、基金分类的困难性™三、基金分类ƒ（一）根据运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金、开放式基金ƒ（二）根据法律形式的不同，可以将基金分为契约型基金、公司型基金等ƒ（三）依据投资对象的不同，可以讲基金分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等ƒ（四）根据投资目标的不同，可以将基金分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金2012年2月【第16页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第一节证券投资基金分类概述ƒ（五）依据投资理念的不同，可以将基金分为主动型基金与被动（指数）型基金ƒ（六）根据募集方式的不同，可以将基金分为公募基金和私募基金ƒ（七）根据基金的资金来源和用途的不同，可以将基金分为在岸基金和离岸基金ƒ（八）特殊类型基金•1、系列基金•2、基金中的基金•3、保本基金•4、交易型开放式指数基金（ETF）与上市开放式基金（LOF）2012年2月【第17页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第一节证券投资基金分类概述2012年2月【第18页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第二节股票基金™一、股票基金在投资组合中的作用ƒ股票基金以追求长期的资本增值为目标，比较适合长期投资。与其他类型的基金相比，股票基金的风险较高，但预期收益比较高。股票基金提供了一种长期的投资增值性，可供投资者用来满足教育之处，退休支出等远期支出的需要。与房地产一样，股票基金是应对通货膨胀最有效的手段。2012年2月【第19页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第二节股票基金™二、股票基金与股票的不同ƒ（一）股票价格在每一交易日内始终处于变动之中；股票基金净值的计算每天只进行1次，因此每一交易日股票基金只有1个价格。ƒ（二）股票价格会由于投资者买卖股票数量的大小和强弱的对比而受到影响；股票基金份额净值不会由于买卖数量或申购、赎回数量的多少而受到影响。ƒ（三）人们在投资股票时，一般会根据上市公司的基本面的信息对股票价格高低的合理性作出判断，但却不能对股票基金份额净值进行合理与否的评判。ƒ（四）单一股票的投资风险较为集中，投资风险较大；股票基金由于进行分散投资，投资风险低于单一股票的投资风险。2012年2月【第20页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第二节股票基金™三、股票基金的类型ƒ（一）按投资市场分类•国内股票基金•国外股票基金•全球股票基金ƒ（二）按股票规模分类•小盘股票•中盘股票•大盘股票ƒ（三）按股票性质分类•价值型股票•成长型股票2012年2月【第21页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第二节股票基金™（四）按基金投资风格分类2012年2月【第22页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第二节股票基金ƒ（五）按行业分类•基础行业基金•资源类股票基金•房地产基金•金融服务基金•科技股基金™四、股票基金的投资风险ƒ（一）系统性风险ƒ（二）非系统性风险ƒ（三）管理运作风险2012年2月【第23页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第二节股票基金™五、股票基金的分析ƒ（一）反映基金经营业绩的指标ƒ（二）反映基金风险大小的指标ƒ（三）反映股票基金组合特点的指标ƒ（四）反映基金运作成本的指标ƒ（五）反映基金操作策略的指标2012年2月【第24页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第三节债券基金™一、债券基金在投资组合中的作用ƒ债券基金主要以债券为投资对象，因此对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力。™二、债券基金与债券的不同ƒ（一）债券基金的收益不如债券的利息固定ƒ（二）债券基金没有确定的到期日ƒ（三）债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测ƒ（四）投资风险不同2012年2月【第25页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第三节债券基金™三、债券基金的类型2012年2月【第26页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第三节债券基金™四、债券基金的投资风险ƒ（一）利率风险ƒ（二）信用风险ƒ（三）提前赎回风险ƒ（四）通货膨胀风险™五、债券基金的分析ƒ分析股票基金的许多指标可以很好地用于对债券基金的分析，如净值增长率、标准差、费用率、周转率等概念都是较为通用的分析指标。ƒ久期：以现金流为权重的现金流回流的平均时间。2012年2月【第27页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第四节货币市场基金™一、货币市场基金在投资组合中的作用ƒ具有风险低、流动性好的特点™二、货币市场工具ƒ货币市场工具通常指到期日不足1年的短期金融工具™三、货币市场基金的投资对象™四、货币市场基金的投资风险ƒ利率风险ƒ购买力风险ƒ信用风险ƒ流动性风险2012年2月【第28页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第四节货币市场基金™五、货币市场基金分析ƒ（一）收益分析•1、日每万份基金净收益的计算•2、7日年化收益率的计算ƒ（二）风险分析•1、组合平均剩余期限•2、融资比例•3、浮动利率债券投资情况2012年2月【第29页】业精于专方显卓越MoreProfessionalMoreExcellent第五节混合基金™一、混合基金在投资组合中的作用ƒ混合基金的风险低于股票基金，预期收益则要高于债券基金。™二、混合基金的类型ƒ偏股型基金ƒ偏债型基金ƒ股债平衡型基金ƒ灵活配置型基金™三、混合基金的投资风险ƒ投资风险主要取决于股票与债券配置的比例大小2012年2月【第30页】业精于专方显卓越MoreProfes