第三章开放经济下商品市场的平衡

第三章开放经济下的商品市场、货币市场与经常账户本章及以后各章研究的主题：开放经济的运行——开放经济下的产出、价格、利率、汇率等变量相互作用，最终达到（商品市场、货币市场与外汇市场等的同时）平衡的过程，以及在平衡实现时国民收入是如何实现的。研究思路：经济的自动运行、自我平衡——政府干预商品市场——其他市场——汇率的决定经常账户——整个国际收支第一节开放经济下的简单商品市场的平衡理论假设（P70页）一、开放经济下的贸易余额和国民收入YD=C+I+G+X-M其中：C+I+G=AX–M=T分析：A、T与Y的关系，以确定开放经济下的均衡Y。（一）贸易余额与国民收入TN=XN-MN=PM*-ep*MＴ＝TN/Ｐ＝M*－（ep*/Ｐ）Ｍ＝M*－ｑＭ在这里，ｑ（＝ｅP*/Ｐ）表示扣除了价格水平因素后用本国商品直接表示的所进口的外国商品的相对价格，即实际汇率。也就是一个单位的外国商品为ｑ个单位的本国商品。ｑ的重要意义:ｑ外国商品价格上升本国商品价格下降本国商品竞争力上升式子:T＝M*－ｑＭ其中:Ｍ*＝Ｍ*（ｑ，Ｙ*）M=M(q，Y)T=M*(q，Y*)–qM(q，Y)=T(q，Y*,Y)=-mY(0﹤m﹤1)ｑＹ*出口增加TYTTT图3－1贸易余额与国民收入的关系T(二)国内吸收与国民收入A上述三个变量中只有C受制于YCIG利率政策收入独立于Y的外生变量)100(之间与介于大于，CYCCCIGA：YACIGA其中当A小于Y时,差额称之为”窖藏”用H表示,即H=Y-AsYAYAYAY)1((S=1-a)YH=Y-AH-A图3－2窖藏与国民收入的关系（三）均衡国民收入的确定简单商品市场平衡的条件为：TAYYdssYAHAY)(供给mYTTAY)(需求TAYmsTA0ＡＨ＝ＴH,TTT0NY0H=Y-AYT图3－3简单商品市场的平衡条件对于这一简单商品市场中的均衡国民收入，需要指出的是：第一、当国民收入处于品市场的平衡仅仅意味着商时,0Y第二、YTA：YTA：。即的相应倍数的变动比例引起这一的变化将依与其意义为乘数为开放经济下的凯恩斯YTAG、I、C和政府支出财政政策工具乘数作用①②③Ｔ、qY④⑤利率Ｙ贬值的经济效应分析二、贬值的经济效应分析Ｙ＝Ａ＋Ｔq132(一)贬值与贸易余额yqqMyqMT,,当q进口商品相对价格上升本国商品相对价格下降进口W需求减少单位W进口成本上升单位W出口收入下降出口W需求增加出口商品的需求弹性：qMqMMqqMqqMM//进口商品的需求弹性：qMqMMqqMqqMM//yqqMyqMT,,两边对q求导：1MMqMqMqqMqqMqMqMdqdMdqdMdqdTYTTT由于Y没变，所以此时贸易余额的改善实际上是自主性贸易余额的改善。ATYTq与新的新的0T=H①影响②影响前面的分析仅仅是①，它假定Y不变，现在②Y变了，所以我们要结合Y的变化研究q对T的影响。(设Y对A仍无影响)（二）贬值与国民收入TMYTq贸易余额通过乘数效应通过边际进口倾向的负效应对恶化：的正效应对改善TqTYqTqTTq:A（因）Y-A=T（果）111＞TYA＞Y＝TYA＝Y＜TYA＜YYAYAYA总结：在考虑了Ｙ的变动后，贬值改善Ｔ的条件是：１、进出口需求弹性之和大于１２、贬值引起的1＜　AY＞YA（三）贬值与自主性吸收回顾：qY与Y相关的国内吸收的变动前面的分析是假设：贬值不影响自主性吸收，只影响诱发性吸收，但是该假设并不符合现实。１、现金余额效应Aq利率证券价格卖出证券即减少吸收会减少开支现金余额的实际价值本国出现通胀压力进口品价格,公众为了恢复现金余额至意愿水平２、收入再分配效应贬值引起的价格上升将带来收入的再分配，由于各收入层次的边际吸收倾向不同，这就会影响吸收。一般来说：改善社会总吸收边际消费倾向边际消费倾向工薪收入者收入利润收入者收入物价T３、价格幻觉效应在价格与收入同比例上升时，实际收入未变，但如果人们只注意价格的上升，因而减少消费，增加储蓄，一国的吸收总额就会减少。４、劳尔森－梅茨勒效应贬值居民的实际消费水平下降（若Ｙ与Ａ不变）在Ｙ不变时，让Ａ上升进口品相对价格上升为维持原有生活水平这样，贬值可能增加自主性吸收，这一效应就是劳尔森－梅茨勒效应总结：AYcTAYcAAYcAYAYT1即自主性吸收诱发性吸收的效应分为两部分对可影响贬值由于①②把②代入①得AYcT1这样贬值的效果取决于三个方面①贬值如何影响收入:△Y②收入变化如何影响吸收，取决于C（边际消费倾向）③贬值如何直接影响自主性吸收影响的结果即可能使T改善，也可能使其恶化。A总结：上面讨论贬值对T的影响立足于两个方面1）T=X-M：弹性分析法：研究在收入不变的情况下，汇率变动对国际收支的调节作用。其假设条件有：①贸易商品的供给弹性几乎为无穷大；②没有国际资本流动，国际收支等于贸易收支；③在收入、其他商品价格、偏好等不变的前提下，利用局部均衡分析法研究汇率的变动对一国贸易收支的影响。评价：弹性理论揭示了汇率的变动通过改变进出口贸易品的相对价格，进而改变进出口供求数量来对国际收支产生影响。在一定程度上反映了世界市场的现实情况。但该理论也有不足之处：①弹性论只考虑汇率变动通过相对价格变动所引起的替代效应，而忽略了汇率调节所引起的收入效应和支出效应。实际上，货币贬值以净出口增加为起点，继而使国民收入和进口增加，产生收入效应和支出效应。②弹性论只考虑了贬值对贸易收支的影响，而忽略了对劳务收支和国际资本流动的影响。因而它对贬值效应的分析是不全面的。③弹性论侧重于静态分析，忽略了汇率变化的时滞效应。实际上贬值对贸易的影响是一个动态的过程。④由于对弹性的估计是一个比较复杂的问题，使该理论的应用存在技术困难。2）T=Y-A：吸收分析法，又叫支出分析法。主要研究收入和支出对国际收支的调节作用。它将国际收支差额（主要是贸易差额）归结为国内总产出与总支出的差额。并采用总量分析法分析国民收入，总支出（吸收）对国际收支的影响。其结论是：相对于吸收提高收入才能改善贸易收支。评价：吸收论采用宏观均衡分析法将一国国际收支的变动与整个国民经济的诸多变量结合起来分析，强调通过国内经济的调整来调节国际收支，具有强烈的政策配合涵义。由于吸收论将国际收支调节的重点放在国内需求水平而不是相对价格上，因此，很注重通过货币政策和财政政策的配合来压缩国内需求，将资源从国内吸收中转向出口产业。以实现内外均衡紧缩性政策减少吸收本币贬值充分就业国际收支逆差扩张性财政货币政策本币贬值国内有闭置资源国际收支逆差对吸收论的争议：①吸收论对T=Y-A的因果关系没有提出有说服力的理论依据；②吸收论没有考虑本币贬值后相对价格的变化在国际收支调整中的作用；③将国际收支简单地等同于贸易收支，忽略了国际资本流动对国际收支的影响。（四）贬值效应的时滞问题——J曲线效应0Tt贬值第1阶段第2阶段第3阶段三、开放经济的相互依存性分析1、溢出效应YTY对方国家出口进口乘数效应TAY乘数和效应的大小取决于m2、反馈效应YTY本国出口增加YYY:总结第二节开放经济下的商品市场、货币市场与经常账户平衡一、开放经济下的IS、LM、CＡ曲线（一）开放经济下的ＩＳ曲线00b＞biIiIIＩi(%)iIb斜率IbiYAYbiIGCAYAYCIGAI0::,就变为原有的吸收函数函数后引出biTATbiATbiAYmYTbiaYATAYYamD11:,为商品市场的平衡条件就这样ＹiISIS:维持开放经济下Ｗ市场平衡时的Ｙ与i的组合（Ｇ,q等为外生变量，且不变）对于ＩＳ曲线要注意三点：１、曲线的斜率为负２、上述推导是假定G、q不变。若：曲线右移应该为平衡供求出口需求右移为平衡供求YqISYYGD)(３、与封闭经济相比，该曲线的最大区别在于：由于Ｔ的存在，曲线的斜率及初始位置都发生了变化：的作用降低对使的加入使Yim＜ma　am1111TAAYT由右侧的第一部分的加入使（二）ＬＭ曲线PMkSDPMhiYMMh＞k＞hikYYiMS010,)0,0(,令固定名义货币供给水平ＹiLM对该曲线应注意：１、斜率为正２、公试中假设曲线右移为使不变曲线右移为使不变YMPMYMMpDPMSDsS表明低利率与少的国民收入的组合,高利率与多的国民收入的组合才能实现货币供给与货币需求的相等。３、开放经济下不同的汇率制度与ＬＭ曲线１）固定汇率制度曲线左移提高或为使货币供求平衡货币供给倍数收缩基础货币央行售外汇购本币为稳定汇率外汇供小于求国际收支逆差LMiY１）浮动汇率制度汇率的变化不影响国际储备和货币供给，所以不影响ＬＭ曲线（三）开放经济的ＣＡ曲线TYmYTTm10:令ＣＡiY左移右移CAqCAYTq二、固定汇率制度下的开放经济平衡（一）开放经济平衡的条件1、封闭经济。经济平衡包括商品市场平衡货币市场平衡均衡由LM与IS曲线的交点决定。（二）开放经济经济平衡包括商品市场平衡货币市场平衡经济账户平衡平衡由三线的交点决定由于（固定汇率下）经济账户不平衡——货币供给的变化——LM的移动所以从长期看，要稳定LM，就必须使T处于平衡状态，只有这样，才能实现商品市场和货币市场的同时平衡（二）开放经济下的自动平衡机制讨论：在经常账户逆差时，商品市场、货币市场与经常账户的自动调节过程。1、收入机制。当经常账户存在逆差时，这一逆差通过外汇储备途径使名义货币供给减少。收入机制的基本原理可以描述如下：国际收支逆差→外汇储备减少→名义货币供给下降→国民收入下降→进口支出下降→经常账户改善经常账户逆差（外汇供小于求）央行销售外汇收回本币MS下降MS/P短期P不变iYLM左移直到交于点1A为抑制Md图3：固定汇率制度下经济自动调整的收入机制CALMLMISACYiYYii00002、货币――价格机制.国际收支逆差→外汇储备下降→名义货币供给下降→物价水平下降→实际汇率上升→经常账户改善右移大于右移逆差ISYSICAqPMTPMSSpepqmYTT长期YTYTms1CA(q)CA(q)0LMIS(q)1IS(q)0BAYYYiii0000图3：固定汇率制下经济调整的货币－价格机制smmT11三、浮动汇率制度下开放经济平衡平衡条件：CA、IS、LM交于一点。而这一平衡状况是由于：平衡一系列变量的调整汇率变化国际收支失衡1、自动平衡机制右移直到三线相交改善任由汇率无收入效应不变不变任由汇率外汇汇率外汇供小于求国际收支逆差ISCATLMMS注：同样是价格——货币机制固定汇率下是通过价格水平的变动引起q的变化来实现的浮动汇率下，是通过名义汇率e的变动来实现的（汇率变化没有影响货币供给，商品价格未变）LMISISABYYYCACAiii0000图3浮动汇率制下经济自动调整的货币－价格机制小结：本章主要研究经济均衡及其实现问题。一、简单商品市场的平衡：H=T二、贬值的经济效应分析：两个条