第六章网络经济中的经济运行

第六章网络经济中的经济运行本章要点•经济增长•风险投资2013年财富美国500强排行榜发布2013年05月06日20:20财富中文网沃尔玛重回榜首、Facebook首次上榜、雅虎进入倒数阵营网络经济中的财富积聚形式•网络经济中的创新使得财富积聚速度更快、规模更大•网络经济中的创新使得财富积聚的渠道和方式更加多元化•网络经济中的创新使得财富积聚来源于更多的行业和领域公司成立时间•Apple于1976年成立，市值4324亿美元•Google于1998年成立，市值2817亿美元•Amzon于1994年成立，市值1164亿美元•Baidu于2000年成立，市值400亿美元•Facebook于2004年成立，市值600亿美元•沃尔玛于1962年成立，市值2593亿美元•埃克森美孚公司于1882年成立，市值4027亿美元•雪佛龙于1879年成立，市值2389亿美元Wal-MartStoresWal-MartStores•沃尔玛公司由美国零售业的传奇人物山姆·沃尔顿先生于1962年在阿肯色州成立。经过四十多年的发展，沃尔玛公司已经成为美国最大的私人雇主和世界上最大的连锁零售商。目前，沃尔玛在全球开设了超过7,000家商场，员工总数190多万人，分布在全球14个国家。每周光临沃尔玛的顾客1.76亿人次。埃克森美孚埃克森美孚•埃克森美孚（英文：ExxonMobil，NYSE：XOM）是世界上总市值最大的股票公开上市的石油公司，前身分别为埃克森和美孚，于1999年11月30日合并重组。•其历史可以追溯到约翰·洛克菲勒于1882年创建的标准石油公司，至今已经跨越了125年的历程。雪佛龙（CVX）雪佛龙•雪佛龙股份有限公司（英文：ChevronCorporation，NYSE：CVX）是世界最大的全球能源公司之一，总部位于美国加州圣拉蒙市（SanRamon）并在全球超过180个国家有业务。其业务范围渗透石油及天然气工业的各个方面：探测、生产、提炼、营销、运输、石化、发电等。雪佛龙原名加利福尼亚标准石油（StandardOilofCalifornia，简称Socal），是1911年标准石油由于反托拉斯案分裂的结果。Apple苹果公司•苹果公司（AppleInc.）是美国的一家高科技公司，2007年由苹果电脑公司（AppleComputer,Inc.）更名而来，核心业务为电子科技产品，总部位于加利福尼亚州的库比蒂诺。苹果公司由史蒂夫·乔布斯、斯蒂夫·沃兹尼亚克和RonWayn在1976年4月1日创立，在高科技企业中以创新而闻名，知名的产品有AppleII、Macintosh电脑、Macbook笔记本电脑、iPod音乐播放器、iTunes商店、iMac一体机、iPhone手机和iPad平板电脑等。2012年8月21日，苹果成为世界市值第一的上市公司。谷歌股价突破860美元创历史新高：市值超微软2013年05月07日04:38新浪科技微博谷歌周一股价报收于861.55美元，创历史新高google•谷歌公司成立于1998年9月，从事网站索引和其他网络内容的相关业务，通过上网任何人均可免费获得这些信息。通过谷歌的网络索引，该公司的自动搜索技术可帮助用户即刻获得所搜寻的相关信息。•谷歌市值已超越微软。维拉德指出，谷歌眼镜(GoogleGlass)虽然尚未上市，但备受市场关注；与此同时，谷歌Android操作系统在市场上占据主导地位，且谷歌在移动广告领域中采取了良好的执行策略，都是推动其市值上扬的原因所在。•与此相比，微软的平板电脑和智能手机产品则面临困境，而该公司占据主导地位的PC市场则正在萎缩。维拉德称：“早数年以前，苹果市值仅相当于微软市值的一小部分，那时我就已经预计苹果市值将超越微软；而在今天，不到十年前上市的谷歌也已经做了同样的事情。微软一度在估值方面占据着像是高不可攀的领先地位，但现在人们关心的问题是，Facebook、亚马逊或是其他科技公司是否也将成为下一个超越微软市值的公司呢？”baidu•百度，2000年1月创立于北京中关村，是全球最大的中文搜索引擎。2000年1月1日，公司创始人李彦宏、徐勇从美国硅谷回国，创建了百度。Amazon•亚马逊公司（Amazon.com）成立于1994年，是一家美国网络电子商务公司，位于华盛顿州西雅图。是网上最早开始经营电子商务的公司之一。美国纳斯达克市场（二板市场）•美国的纳斯达克是全世界规模最大和最成功的二板市场•美国纳斯达克市场的发展仅用了三十多年的时间就完成了传统股票市场发展需要一百多年时间才能完成的过程。上市公司•Apple•Amzon•Google•Facebook•Group•Baidu•Linkin网络经济下的财富效应网络经济中的财富积聚形式•财富的概念•从微观来看，财富是指一定时点上用货币单位表示的拥有的资产总额•按存在形式的不同，可将财富分为实物财富和金融财富财富积聚形式•早期的重商主义认为贸易顺差是财富积聚的来源•古典经济学认为劳动是财富的源泉•微观经济理论的奠基者马歇尔认为投资和储蓄是主要的财富积聚方式财富的积聚形式•马克思将财富积累分为：资本积累和资本集中•资本积累，体现了新财富的创造•资本集中，只是重新分配了社会公众财富，而没有新财富的创造•股票市场积聚财富是资本集中的典型方式财富分配•按技术要素分配的比重越来越大•按劳分配的比重进一步下降•收入分配的差距拉大通用CEO年薪为福特CEO年薪的一半破产到盈利通用CEO三年扭转局面《使命召唤》助动视CEO收入翻八倍•动视CEO罗伯特·科蒂克（RobertKotick）2012年的总收入为6490万美元，是2011年收入810万美元的八倍，这也让他成为美国上市公司中收入第二高的CEO，仅次于甲骨文的CEO拉里·埃里森（LarryEllison）。•这部分收入中包含了大概5600万美元的股票分红，而他去年一年的工资薪酬则是833万美元，同时在公司预定完成业绩目标的情况下，还会再有1600万美元的奖金，比起其它几位公司的CEO来说他的收入同样高的惊人，举例来说，这个数字是高盛集团CEOLloydBlankfein的三倍，也比迪斯尼的CEORobertlger多50%。而EA新上任的临时CEOLarryProbst年薪只有103万美元。玛丽莎·梅耶尔雅虎CEO梅耶尔去年薪酬3660万美元居公司第二腾讯科技[微博]无忌2013年05月01日10:20雅虎在吸引梅耶尔加盟公司时，曾向她提供了一份价值超过5900万美元的薪酬方案。美联社计算的总收入包括管理人员的基本工资、红利、激励奖金、福利补贴，高于市场回报的递延补偿，以及当年预计股票期权值与奖励。自梅耶尔出任雅虎首席执行官以来，该公司股价已累计上涨了近60%。网络经济增长极驱动因素•技术是第一驱动力•技术创新与风险投资网络经济增长级的特征•网络经济的快速发展•网络经济发展的不平衡性2009年12月部分国家互联网普及率出处：中国信息主管网日期：2010-09-28网络经济发展阶段回顾•网络经济初步发展（2000年前）•网络泡沫危机（2000年-2003年）•网络经济的再度崛起（2004年-）•网络经济的繁荣发展网络经济中的经济增长问题•有人说：“新经济使得美国经济的周期性衰退和通货膨胀已不复存在”。网络经济中的经济增长•新增长理论（罗默（P.M.Romer）和卢卡斯（R.E.Lucas））•新增长理论认为，知识如同资本一样是生产要素，是“内生”的，源于厂商追求利润最大化的投资决策的努力，知识（或技术）可以提高投资的收益，具有递增的边际生产率，存在一个投资刺激知识积累，而知识积累反过来促进投资的良性循环。•新增长理论将知识和人力资本因素引入经济增长模式，认为专业化的知识和人力资本的积累可以产生递增的收益并使其他投入要素的收益递增，从而使得总的规模收益递增，由此说明了经济增长持续和永久的源泉和动力与传统增长模式的区别•积累模式的差别（知识的积累）•投资模式的差别（创意、新技术、新产品等的投资）•增长模式的差别（微观的创新活动超过储蓄和分工）网络经济中的经济增长因素分析•技术、知识是决定网络经济增长的重要因素•信息技术是网络经济增长的主要推动力•创新是网络经济增长的灵魂•人力资本的开发与积累是网络经济增长的又一重要要素•资本仍是网络经济增长的最基本因素网络经济中的经济周期•经济周期是指经济活动水平从扩张到收缩再到扩张的一种波动周期•一般呈现规律性模式，分为繁华、衰退、萧条、复苏四个阶段风险投资投资有风险腾讯的一次惨败：搜搜输在哪？曾经几年的风光投入，也曾引起过百度的紧张，搜搜为什么会走到今天这一步呢？•搜搜几年内给腾讯亏损了20亿•对比搜狗，搜搜的人力成本约为5-10倍，机器成本约3倍。问题•如果你是投资者，你如何评估公司？哪些因素会影响你的决策？•人品？自信？坚持？•项目的特色？•收入的来源？投资者考虑的因素•投资早期创业项目，就是投人：对早期创业者来说，专注做自己的事情•看团队，通常行业背景，技术能力固然重要，往往中国创业者忽视的是领导能力，就是和他聚集优秀团队成员的能力，和成熟的个性Gilt开创了电子商务的多个第一，目前正为IPO做准备。Gilt早期销售ZacPosen的页面Gilt早期销售ZacPosen的页面•MatrixPartners当时的合伙人尼克·贝姆(NickBeim)表示，瑞恩是他长期以来的好友。当时瑞恩找到他，询问他是否愿意投资一家前景不错的创业公司。•贝姆想要见见公司团队，并很快被梅班克、威尔森以及核心团队的其他成员所吸引。•他表示：“投资与信念有关。在那次会议上，我建立起了强大的信念。梅班克对电子商务的认识、威尔森在时尚界的洞察力，以及他们的两名技术专家令我印象深刻。具有如此广度的团队并不多见。”•他同时表示，从技术角度来看，Gilt拥有强大的商业模式，其两方面潜力是风投投资电商网站时很少见的：快速的病毒式增长，以及极高的用户商业化率。•贝姆回忆称，Gilt的A轮融资竞争非常激烈，他很荣幸成为Gilt的投资者。他坚定地认为，Gilt将成为一家电子商务巨头，因此在随后两年中花费了40%时间帮助该公司招聘及扩大规模。聚美优品成功赴美上市•被这条信息刷屏了，恭喜聚美优品成功赴美上市，中国国旗闪耀纽交所！几个数据：1、聚美2010年成立，短短4年；2、CEO陈欧83年出生，占40%股份，上市后身价超过100亿，真正高富帅，80后榜样；3、徐小平投资几十万美元，4年赚到2.3亿美元，说是600倍。•——激励所有的创业者！共勉！本杰明.格雷厄姆投资理念•崇尚价值投资的本杰明.格雷厄姆(BenjaminGraham)曾写过这样一句话：最务实的投资最为明智。•聪明的投资者问题•假设有一位你无意中结识的某公司首席执行官给你打来一通电话，提出要以看起来很低的价格卖给你他们那家上市公司的股票。你会对他说些什么？•你为什么要卖掉它们？为什么会给我这么便宜的价格？•接下来的问题可能包括：这家公司是做什么的？它的产品包括哪些？公司是如何赢利的？消费者为什么会选择这家公司而不是其竞争对手的产品？它的竞争对手有哪些？这些公司的表现如何？为什么没有更多的竞争对手？•如果这家公司的产品销往海外，你或许还想知道该公司参与市场竞争的那些国家的状况。如果在那些国家有坏事发生，对这家公司会怎样？还有，这家公司对其供应商的依赖程度有多高？如果消费者喜好发生变化，这家公司会怎么做？这家公司的管理层是否值得信赖？•如果你对上述问题的答案都很满意，那么你就可以问一些数字了。比如说：这家公司每年的现金利润平均是多少？业绩好的年份能达到多少？不好的年份呢？存在这样的差距是什么原因？•然后，你会想要知道这家公司在不同的经济环境下会有怎样的表现。如果经济出现滞涨，这家公司能保持住产品定价不受影响吗？定价会否随通货膨胀而上升？之后，你会去了解股票买价是否合理。•你需要持有多长时间这家公司的股票，方能收回最初的投资？•如果这家公司破产了，你能够得到些什么，能拿回多少钱？•如果这家公司业务继续扩张，那么需要进行多少再投资，投资该公司的