金融与投资8 证券投资要素

1第八章证券投资要素（证券投资主体、证券投资客体证券中介机构）1第一节证券投资主体（个人及家庭、政府、企业、金融机构，后三类为机构投资者）8投资者与投机者（一）定义投资者—以中长期持有、获取股息红利为主(价值投资者、趋势投资者、战略投资者购买股票旨在长期参股并可能谋求进入公司决策管理）投机者—以短期持有、获取差价为主即快进快出。（二）投机的作用1.平衡价格波动：如套汇套利2.增强流动性3.承担和分散风险：如期货、期权1（三）投资与投机的关系1、区别：投资者投机者对待风险回避风险敢于冒险投资时间中长期持有短期持有交易方式现货交易信用交易分析方法基本分析技术分析2.联系：两种角色会在同一主体体现3.转化：两者在一定条件下相互转化1第二节证券投资客体（股票、债券、基金、金融衍生工具）1一、股票（一）股票的定义和性质1.股票的定义股票是股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应财产所有权的证书。2.股票的性质有价证券—资本证券—所有权凭证相关概念：股本股份股票股东10（二）股票的特征1.期限的永久性2.责任的有限性3.决策的参与性4.报酬的剩余性5.清偿的附属性6.交易的流动性7.投资的风险性8.权益的同一性1第三节证券中介机构1一、证券经营机构及其主要业务证券经营机构是指为证券市场参与者（发行者、投资者)提供相关服务的专职机构。承销商、经纪商、自营商。（一）证券承销业务（代理证券发行人发行证券）1.承销商的基本职能：销售发行证券2.承销方式（1）承购包销（2）代销（3）助销：定额包销（承销商承购一定数额）、余额包销（承销商承诺以发行价购进剩余部分证券）1（二）证券经纪业务1.佣金经纪商：接受客户委托，在交易所中代理客户买卖证券并收取佣金。2.场内经纪商：又称次级经纪商，在交易所接受佣金经纪商的再委托代为买卖证券，收取佣金。3.专业经纪商：又称特种经纪商，专门从事某一行业某几只股票交易，既接受佣金经纪商或自营商的委托代理买卖，又可作为自营商自行进行交易。4.债券经纪商1（三）证券自营业务证券经营机构以自己的名义和资金买卖证券、赚取买卖差价并承担相应风险的业务。1.交易所自营商：为谋取自身盈利而用自己的资金买卖证券、赚取买卖差价并自担风险的业务。平衡市场供求。2.零股自营商：专门处理不足一手的股票交易的自营商。3.场外自营商：没取得会员资格，只能在场外交易市场进行自营交易的证券商。1（四）其他业务1.私募发行：发行人将证券出售给特定的少数投资者。2.兼并收购：既可为收购公司服务又可为目标公司服务，不可同时为双方服务。3.基金管理：可作基金发起人、基金管理人、基金承销人。4.风险基金：专门向新兴公司提供创业资本的基金5.金融衍生工具交易6.咨询服务：范围为资产管理、负债管理、风险管理、流动性管理、投资组合设计和估价等7.证券资产管理1二、证券服务机构（一）证券登记结算公司（二）会计师事务所（三）资产评估机构（四）律师事务所（五）其他服务机构1.证券投资咨询公司2.证券信息公司3.按揭证券公司：专门从事购买商业银行房地产按揭贷款，并通过发行按揭证券募集资金的中介机构。4.信用评级机构：专门对证券发行人或证券的信用状况进行等级评定。