经济增加值（EVA）理论与应用的研究

上海交通大学硕士学位论文经济增加值（EVA）理论与应用的研究姓名：熊列林申请学位级别：硕士专业：工商管理（MBA）指导教师：王耕20040111RESEARCHONTHETHEORYANDAPPLICATIONOFECONOMICVALUEADDED(EVA)ABSTRACTManyappraisementindexofenterpriseachievementcan’treflectthetruthforthedistortionofthecurrentaccountingsystem.Accordingtosuchappraisementindex,agreatdealofcommercialbehaviorwhichseemtobesuccessfulandtogainprofitsisoftensomekindofactivitiesdrivedbytheshort-terminterestsofadministrationandsupervisionauthoritieswiththecostofsacrificingshareholder’sinterests,damagingthevalueoftheenterprise.EVAmakeitclearlythatshareholder’sinterestsbemaximizedbytakingthecostofstockholder’sequityintoconsiderationfully,Whichmaketheinterestsofemployee’sandowner’storeachunanimitythroughcarryingoutthefinancemanagementsystem,opertatingsystemandmotivationsystembasedonthefoundationofEVAmeasurement.ThemotivationsystembasedonEVAmaketheemployeethinkastheownerbyinfluencingthestaffs’thoughtandbehavior,formingakindofcorporateculturewhichwillfinallybenefittoincreasethevalueoftheenterprise.EVAactasamanagementtoolonthegeneraltacticslevel.Itcanpointoutthedirectionoftheenterpriseworkingfor,butitcan'tdeterminetheeffectivewayandmethodthatcancreatesenterprisevalue.Asweallknow,valuemakingisdependingonthecompetitiveadvantageofanenterprise.BoththeobtainingofthecompetitiveadvantageandthesuccessfulimplementationofEVAaredependingontherightstrategyandsuitablestructureofanenterprise.ThisthesisanalyzethemethodofcalculatingtheEVAstudythethreeMsystem(measurementmanagementmotivation)ofEVA,discusstheprocessandsomeproblemofimplementingEVA,introducetheapplicationofEVAintheSPX.ThisthesisstressedthatthepromotionofEVAandtheincreasingofenterprisevaluebasedoncompetitiveadvantage,willfinallydependingontheintegrationofvaluechain,thereengineeringofbusinessprocessthecorrectfinancingandinvestmentprogram.Theimprovementandadjustmentofvalue-drivedfactorwillalsocontributetothepromotionofEVAandtotheincreasingofenterprisevalue.KEYWORDS:economicvalueaddedvaluechaincompetitiveadvantagemotivationsystem1200412111/46uu2/46EVA1-21-2EVAEVA=NOPAT-(WACC*InvestedCapital)JournalofAppliedCorporateFinance,pp.104NOPATNetOperatingProfitsAfterTaxesWACCWeightedAverageCostofCapitalInvestedCapital()=—=—*1NOPAT,,LIFO,()2InvestedCapital:=++++++++LIFO3WACC(WACC)=+1=*190%3/462=+â*55âââ4%EVAuu=uuu4/46uuuu5/466/467/468/469/4610/4611/46uuuu12/46uuuuuuuu13/46uu14/46uu15/46uuu16/46uuuu17/46uuu18/46uuuuuu19/46uuuuEVAEVAEVA20/46uuuuu21/46EVA22/4623/46uu24/46u25/4626/4627/46uuuuuuu28/4629/46uuuuuuuuuuuu30/4631/46EVAEVAEVAEVAEVAEVA32/46uuEVAEVAEVAEVAuuuu33/46EVAEVAEVAEVAEVAEVAEVAEVAEVAEVAEVAEVAEVAEVAEVAEVAEVAEVAEVAEVA34/46EVAEVAEVAEVAEVA35/46uu36/46uuuuuuSPX37/46uuuuuuu38/4639/4640/46uuuuuuuuuu41/46uuuu42/4645/4646/46经济增加值（EVA）理论与应用的研究作者：熊列林学位授予单位：上海交通大学相似文献(10条)1.学位论文蔺育化经济增加值（EVA）在企业业绩评价和价值链优化中应用的研究2004本论文从经济增加值的起源和基本理论出发，首先对其核算体系进行分析，探讨经济增加值的核算方法和核算中对公认会计原则的调整，接着分析经济增加值的作用机理，着重探讨它在企业业绩评价体系中的应用，又由于提升企业整体竞争优势需要对价值链进行持续改造，而经济增加值的核算可以分解为价值链的各个环节，所以论文接下来研究经济增加值在价值链优化中的应用，之后对企业将经济增加值应用于业绩评价，销售采购投资等业务决策和价值链优化进行实证研究，最后探析经济增加值指标在我国的应用现状及前景。通过对企业运用经济增加值的实证研究，本文得到启示：经济增加值的运用一定要有一个完整的由目标，考核指标和激励机制相结合的体系，该体系下的管理系统能够有效地治理企业，加速企业的改革，把企业隐藏的价值和待开发的业绩释放出来，同时经济增加值能够促进部门间的沟通与合作，联接策略规划与营运决策，为公司所有不同部门的全体人员提供共同的沟通语言，使他们提升企业竞争优势，为股东创造最大的财富的目标共同努力。2.期刊论文王秋燕.WANGQiu-yan经济增加值绩效评价体系与物流企业价值链管理研究-中国流通经济2009,23(2)现行会计处理方法忽视股权资本的成本,在进行企业绩效评价时只注重短期效益和单个企业(或单个部门)的评价,不注重价值链整体效益的衡量,不能反映资本净收益状况与资本运营的增值效益,严重影响了价值链条上企业的发展.经济增加值作为衡量企业业绩最为准确的尺度,对处于任何时段的公司业绩,都能作出最为准确恰当的评价,对国有企业的管理和上市公司的股东特别具有价值.以经济增加值作为物流企业价值链绩效评价体系的核心,可体现价值链管理的要求,更好地评价企业的整体价值.建立基于经济增加值的绩效评价指标体系,可在保证股东与经理目标一致或差异极小化的基础上,对企业的业绩评价与经理激励机制的设立产生积极的指导作用,对我国企业建立现代企业管理制度与提高公司治理水平具有重要意义.3.学位论文魏兰运用经济增加值（EVA）管理体系提升企业竞争优势2004由美国思腾思特管理咨询公司率先提出的经济增加值（EVA）理论明确了企业的资金是有成本的，并且解决了大多数企业在追求价值创造的管理过程中所遇到的两道难题：员工们无法深入理解自己的工作，无法辨别并管理价值创造驱动因素；无法将具体工作与股东价值及企业目标联系起来。本文首先探讨了企业战略与核心竞争力,价值链与价值增值之间的互动关系,由此引出实施经济增价值管理对提升企业竞争优势具有重要的现实意义。随后详细地介绍了经济增价值及其管理体系的构成，特点，计算方法，驱动因素,及实施经济增价值管理的前提和方法。在增强企业竞争优势的战略指引下，上海福斯油品公司将经济增价值管理体系灵活运用于管理实践中，实施后企业在业绩评价，业务规划决策，奖金激励制度等各方面发生了积极的变化，同时引导了企业的价值链再造，最终实现企业竞争力和经济增加值的大幅提高。4.期刊论文彭岚运用修正的经济增加值池优化虚拟企业内部价值链-财会月刊（理论版）2007,(2)本文将修正的经济增加值与传统的作业成本法整合,进行虚拟企业的内部价值链分析,并提出建立修正的经济增加值池,进行虚拟企业的行业价值链分析.5.学位论文郑征商业银行基层行经济增加值运用探讨2008我国商业银行的经营绩效关系到银行业的竞争力评价和应对银行业全面开放的挑战的能力，科学合理地评价银行真实经营绩效至关重要。本文正是旨在研究EVA指标在商业银行基层行的应用并就如何提高银行EVA值进行的分析。EVA方法的核心思想就是以经过会计调整后的税后净利润扣除所有资本成本后的余额作为股东考核经营者的业绩指标，该方法消除了会计政策选择导致的虚假信息，并颠覆了股权资本无成本的观念。EVA方法的产生和演进是经济环境变化所推动。经典的EVA计算模型是基于传统生产型企业设计的，根据银行业的经营特点尤其是其高风险性，本文提出以经济资本理论为基础，按照风险影响收益的原则，以风险调整后的净利润代替税后净利润，用经济资本计算资本成本，构建了符合银行经营特点的EVA模型，以便精确的反映商业银行扣除风险因素后的经济增加值。文章分析了实施以经济增加值为核心的绩效考核，在金融资源匮乏的西部欠发达地区，基层行面临着经营核心目标与业务计划体系的统一、经营效益增长与市场份额增长的关系、产品定价机制问题等两难选择西部基层行必须从转变经营理念，构建与完善管理信息系统业绩评价系统部门预算等方面创造条件为推行经济增加值奠定基础。在经济资本约束下，西部基层行在经营管理工作中要牢固树立价值最大化的经营理念，平衡好规模与效益的关系，加快经营结构的调整及强化风险管理等。据此，文章最后提出提高商业银行经营绩效的相应对策，一是以EVA为导向推动银行经营战略管理；二是通过提高资产质量、加强资产管理和开发价值创造型业务等来提高银行收入水平；三是通过强调资本成本意识和优化资本结构等来降低银行的资本成本。6.学位论文王雪冬中国产业价值创造能力的定量评估研究2005本文从经济价值和价值创造的理念出发,借鉴目前在国内外非常热门的用于企业价值评估的经济增加值(EVA)的思想,创新性地将其扩展应用于产业价值创造能力的评估中.同时,本文不仅对产业的绝对价值创造的量进行了评估,还应用了系统效率评估的有效方法——数据包络分析(DEA),构建了产业价值