银行财务管理

银行财务管理新视野课程说明本次讲座面向商业银行高管（ExecutivesofCommercialBanks），并帮助其透视银行，正确树立创造股东财富财务管理目标，深入贯彻资本时间价值观和投资风险价值观，实施银行资产负债管理，充分发挥理财在银行战略与日常经营管理中的资本和价值决策支撑作用。一、报表上的银行资金来源资金运用银行资本银行收入银行成本银行的损益——以招商银行2003年度报告为例（一）银行资产负债表：资金来源银行使用债务和股权为其资产融资，银行大部分负债以各种各样的存款形式存在，如支票账户、储蓄账户或存单。核心存款和管理负债（购买的资金）是银行负债的两大分类，其筹资占银行资金的90%，10%则通过股权资本筹集。1.核心存款核心存款从当地市场筹集，与购买的资金相比利息成本通常更低，与“热钱”或在国内市场或国际货币市场获得的资金相比具有相对稳定性。银行喜欢拥有大量的核心存款，拥有大量核心存款的银行比那些没有核心存款的银行更有价值。活期存款账户（不支付利息的支票账户）其他可签发支票的余额（支付利息的支票账户）储蓄账户小额定期存款2.管理负债（购买的资金）管理负债是在国际国内市场筹集的、对利率敏感的不稳定资金，如同业拆入、同业存款、在国内分支机构大额定期存款。相对于核心存款，管理负债融资成本更高，而且因为被购买的资金在其他条件相同时总在寻求最高的利率从，所以比核心存款更易出现波动。（二）银行资产负债表：资金运用银行资金的具体运用：生息资产和非生息资产。由于银行也能创造非利息收入或收费收入，所以一项资产被归为不生息资产并不意味着它不能创造任何收入。故非生息资产可以分为收费资产和不获利资产。生息资产包括贷款和投资的证券。贷款主要有商业贷款、房地产贷款、消费贷款；银行持有的证券分为为投资目的而持有的部分和为交易目的而持有的部分。收费资产和不获利资产出于经营或创造收入等方面的原因而存在，如支票结算或其他经营所需的现金余额，对抵押贷款产生的或购买的服务权利，建筑物、计算机等固定资产。银行希望最小化持有不获利资产。（三）银行资本：净资产银行总资产与总负债的差额就是净资产，通常是指银行的股权资本或净值。净资产代表所有者在银行的股东权益，可以作为银行吸收损失的缓冲器。因此，在分析家和监管者看来，在其他条件相同时，银行资本越多越好。但是过多的股东权益会分散收益和控制权，所以银行管理者和所有者对增加资本可能并不热心。当银行认为拥有的资本过多时，还会执行股票回购计划，却使得银行监管者大为气恼。（四）银行收入：利息收入和非利息收入1.出售贷款、证券获得收入；2.与贷款发起、贷款服务、存款账户活动、信用卡和安全存款箱等产品和服务有关的非利息收入的报酬和服务收入。（五）银行成本：利息支出和非利息支出存款及购买的资金利息支出是银行成本的一个组成部分；另一个组成部分则是银行的非利息支出，包括员工经费、运行开支和为防范风险而计提的各种准备等。这些准备主要有贷款损失准备、投资跌价准备等，能体现银行风险管理状况。（六）银行的损益银行收入和支出结合在一起并加上贷款损失准备金、税收及临时费用构成了银行损益的各个部分。二、银行财务管理的目标——创造股东财富坚持以“创造股东财富”为商业银行财务管理的基本目标，不仅是最合理，而且也是最可行的。因为这个目标坚持了银行运作的产权基础，充分考虑和尊重了银行出资者的合理利益，使得整个银行的经营管理活动建立在一个可信和现实的基础之上。同时，“创造股东财富”的理财目标在资本市场发达的环境里，也便于衡量和操作，可行性最强。（一）创造股东财富的途径股东财富的增加，主要有两种途径：一是银行经营效益的提高，当期盈利和累积盈利不断增加，致使银行的净资产（股东权益的账面价值）不断增加；二是银行的良好运作和未来潜力，给证券市场投资者以良好的预期，导致银行股票的市场价格上扬，提高银行所有者持有股票的市场价值（股东权益的市场价值）。（二）创造股东财富的现实意义坚持“创造股东财富”，从银行日常业务经营的角度来说，就是坚持了银行效益的最大化和银行经营管理活动的最优化，它把财务管理活动与经营管理活动紧紧地联系起来。从银行内部管理来看，“创造股东财富”目标能够方便和合理地解释商业银行稳健经营、追求利润的管理要求，有利于强化内部管理和业绩考核。公开交易的股票价格的变动及其趋势，不仅反映了股东财富的变化，而且反映了市场对银行业绩及经营管理水平的认同程度。所以，坚持“创造股东财富”的理财目标，也有利于资本市场对银行管理层的监督和评价。（三）创造股东财富与其他目标关系实际上，不论是ROA（资产报酬率）、ROE（股权收益率），还是EVA（增加值）以及MVA（市场增加值）等各类考核评价指标，其最终的出发点都是为了创造股东财富，都可以看作是“创造股东财富”这一理财目标的演化。三、资产负债管理：资产负债表协调财务管理三步曲第一步（常规）资产管理负债管理资本管理第二步（特定）准备金头寸管理流动性管理投资/证券管理贷款管理固定资产管理负债管理（“购买的资金”）准备金头寸负债管理普通化或贷款头寸负债管理（存单）长期债务的管理（票据和债券）资本管理（普通股）第三步（利率和价格确定的情况下，资产负债表可以得到损益表）利润=利息收入-利息支出-贷款损失准备+非利息收入-非利息支出-税款资产负债管理的策略资产负债管理包括要求协调不同特定功能（第二步）的全面或常规方法（第一步）。第二步的过程侧重于策划、指引，及对不同资产负债表项目的水平、变化和比例的控制，从而导出银行的损益表（第三步）。从会计角度看，资产负债管理的主要变量是净利息收益或净利息利润率、资产报酬率或股权收益率；从经济角度看，主要变量是股权的市场价值。为达到资产负债管理的目标，管理者侧重于下列六大策略：1.差额管理；2.贷款质量；3.取得收费收入和服务费；4.控制非利息支出；5.税收管理；6.资本充足率。资产负债管理的目标和核心变量资产负债管理的目标就是目标净利息收益（NII）或目标净利息利润率（NIM）及NIM、NII波动的最小化或银行股权市场价值波动最小化。NIM即净利息利润率=净利息收入/平均总资产。NII即净利息收益=利息收入-利息支出，是差额管理的核心变量。净利息收益的砖窑任务是抵补银行的贷款损失准备、净非利息支出（负担）、偶然损失和红利。（一）信用风险与贷款管理1.通过贷款审查衡量信用风险和贷款质量（1）信用审查的微观路径——通过品质（character，诚实，道德声望）、还款能力（Capacity，现金流）、资本（Capital，净值）、抵押（Collateral，保证金）、环境（Conditions，对经济波动的敏感度）等五“C”对个体贷款进行分析。（2）信用审查的宏观路径——通过净贷款损失、同不良贷款相关的贷款损失准备、分类/批评贷款的百分比等对贷款风险和损失进行分析。2.处理好借款合同中贷款人与借款人代理与激励问题（1）贷款人必须调查和监控潜在借款人和现存借款人的活动（2）作为委托人的贷款人（外部人）和作为代理人的借款人（内部人）的代理与激励的协调3.合理预期违约率如果预期违约率为d，预期贷款偿付率就是1-d。抽象掉银行的运营费用（如员工薪酬、贷款过程所需成本以及其他非利息费用），则贷款收益率r*必须能够补偿贷款人货币的时间价值，用于表现它的利息r的无风险折现率以及违约风险。则有，r*=(1+r)/(1-d)-1，或者r=r*-d-dr*（1）无风险贷款d=0，r*=r；（2）贷款不被偿还d=1，贷款收益率无法确定；（3）风险贷款0d1，违约升水=r*-r。银行所进行的典型信用分析，着重探讨的是如何决定借款人的贷款偿还率(1-d)。（二）流动性风险和负债管理银行需要流动性以满足提款和贷款需求，贷款需求和存款流的不确定性决定了银行的流动性需求。公众对银行的信心，使银行避免了存款的挤兑或流动性危机，存款保险和贴现窗口以政府担保的形式稳定了公众对银行体系的信心。作为经济流动性的最大提供者，银行在稳定经济全局和增强公众信心方面发挥着巨大的作用。银行提供流动性的能力以有较高的流动性以及金融资产向股票的迅速转变为前提。流动性和可转变性是此类交易的关键。流动性要求指的是在短期内（一天或更短）对所有者来说必须有可以获得的金融资产。可转变性要求指的是金融资产的所有者在票面价值上必须是易于转手于其他经济代理人，并且是以一种易于接受的形式再转手。支票存款和电子转账是流动性和可转变性的基本工具。1.流动性需求和风险银行之所以需要流动性，是因为要满足客户的流动性需求。银行客户可以通过提取银行存款账户上的资金、运用已有的信用证、建立新的信用工具和售卖资产来满足流动性需求。由于存款提取和借款是一种经常性的行为，所以银行必须对每日甚至是每小时应付这些需求有所准备。如果预期的贷款或存款流入无法满足预期的资金需求（即新的贷款、信用提款和存款提取），那么银行就存在流动性需求。流动性问题的严重程度是由资金来源和需求之间的差额的大小来决定的。为了弥补资金的短缺，银行应该比原定计划更快地运用储备流动性，或者比原定计划更多地在市场上购买资金。央行通过贴现窗口向“调整”、“季节性”和“扩展”的银行提供流动性。流动性管理的风险包括价格、数量和声望等的影响。价格，或者说利率风险，主要探讨资产可以在何种价格水平上出售以及负债可以在何种利率水平上获得。数量因素主要探讨存量资产是否可以出售以及是否可以在市场上以任何成本获得资金。为了开展积极地负债管理，银行必须在货币市场和存款市场上维持它的信誉状况和声望。2.负债管理：银行负债的构成和成本银行负债主要有核心存款和管理负债两部分组成，主要分为生息负债和非生息负债两类。银行负债的利率成本（实际利率）。金融市场上利率会因为竞争造成存款利率的上升和贷款利率的下降。在一个完全竞争市场上，贷款利率和存款利率之间的差额最小。由于国际金融市场比国内金融市场更具有竞争力，所以其他条件保持不变，则国际金融市场比国内金融市场的存款利率高而贷款利率低。银行资金的加权成本受银行资金的加权平均数和边际成本共同决定。每一项资金来源的总成本包括利息支出加营业费，并且每一项资金来源都构成银行资产负债表的一个部分。资产百分比乘以每一项资金来源的总边际成本，就会得出每一项来源的加权总成本。这些加权成本的总数就是银行资金的加权成本。3.流动性管理三板斧：最小化存款利息成本。即在利率敏感性基础上划分存款客户或市场能力，通过不同存款利率存款的匹配，达到降低存款成本的目的。客户关系。银行同最好的客户签订正式和非正式的协议以提供信用要求（如正式、非正式贷款承诺和信用额度），以加强客户关系。银行确立广泛的借款人（尤其是那些有合作关系的）基础，目的在于让现有客户使用更多的银行服务（“交叉售卖”，由此产生的非利息收入可以抵消利润率的下降）。负债管理的客户关系涉及存款余额、客户服务和贷款服务，银行需要在考虑存款、贷款以及客户所使用的其他服务这些综合因素的基础上，关注所有客户关系的净回报率。规避监管限制。为了追求长期利润，银行一直在试图规避法定准备金要求、存款利率上限和其他监管。（三）商业信贷的信用风险管理1.银行商业贷款资产组合的多样化特征：商业贷款行业组合越来越集中于制造业（耐用消费品和非耐用消费品）、采掘业、商贸业、交通运输业、建筑业和服务业。商业贷款对象组合越来越集中于产业聚集区的大型企业、垄断企业和上市企业以及政府融资平台。2.借款人重要的还款来源是现金流。借款人还款来源有三：现金流、清算（出售）资产和其他金融来源。但是重要来源只能是借款人资产创造的现金流，即税后增量现金流。估计和监控未来的现金流量，是信贷分析和风险评估的关键部分。3.正确处理客户关系、补偿性余额与制定优惠利率的关系。银行喜欢那些有着大笔存款余额、借款有规律并和银行交往时间长的客户，这些客户会得到优先对待，尤其是在信贷紧缩的时候。商业借款人和公司借款人往往具备这些特征，从而成为银行最好的客户。