企业盈利模式分析-华谊兄弟

组长：周韬组员：艾晗、陈亚琼、刘子健、刘雨佳马一权、秦宗哲、孙士慧、许雯雯华谊兄弟——全面投入传媒领域，投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业目录企业概况1治理模式分析2盈利模式分析3企业战略分析4同行业比较分析5企业概述：CompanyHistory华谊兄弟并购经纪公司中乾龙德和影视公司金泽太和实力进一步大增1994200420082009华谊兄弟传媒成立中国最知名的综合性娱乐军团之一华谊兄弟传媒股份有限公司成立注册资本12600万元华谊兄弟传媒股份有限公司在深圳证券交易所挂牌上市超过人民币百亿的企业价值治理模式治理模式制度：利润中心的模式最宽松的加盟方式最严格的利润计算制度良好的财务控管机制治理模式执行：财务管控为唯一最后标准销售实现严格管控治理模式危机（盲点与机会）：疏离了各个工作室与公司的黏着度如何协调也是一个很严重的危机盲点主要产品电影电视剧盈利模式主营业务电影电视剧艺人经纪服务影院投资管理运营盈利模式盈利模式——四大主营业务•电影的制作、发行及衍生业务•电视剧的制作、发行及衍生业务•艺人经纪及相关服务•影院业务主营业务产品数据分布（万元）主营业务分产品主营业务收入主营业务成本毛利率电影及衍生47,353.1415,744.6666.75%电视剧及衍生8655.327.468.4113.71%艺人经纪及相关服务7192.431,587.4777.93%游戏--电影院10,104.914,205.9758.38%品牌授权及服务2830.19-100.00%合并抵消-1425.50-496.4485.17%合计74,710.4928,510.0761.84%注：音乐相关业务并入艺人经纪及相关服务主营业务最新状况电影平台型的公司会崛起中国市场的盈利能力电影城镇化趋势主营业务最新状况呈下滑态势艺人代理收入减少，华谊音乐收入占公司整体收入比例较低。业务乏力策略：做大剧做精品剧基本打法：在逐渐整合工作室的架构，资源上共享和整合。增长态势主要原因：影院数量较去年同期增加3家，上座率和平均票价有所提高。电视剧艺人经纪电影院业务战略分析——五力竞争模型购买商替代产品潜在进入者供应商竞争者波特五力分析替代产品或服务的威胁1、盗版2、网络资源潜在进入者的威胁1、规模经济：对技术、资金、运营模式要求高，尤其是资金需求2、用户对品牌的忠诚度不高，转换成本低购买商（院线、电视台、网络传媒等）1、对华谊牵制较大2、个人消费者及碟片需求者议价能力相对较弱供应商1、供应商集中化2、议价能力强3、转换成本高行业内的竞争者1、影视剧制片、发行、院线、网络媒体等行业内竞争是全方位、多元化发展趋势2、经纪公司竞争越来越激烈，资深经纪人、艺人流失现象防不胜防现有企业间的竞争1、国内（4-5家竞争者，仅一家可抗衡）2、国外（时代华纳、迪斯尼）；新技术目前不能轻易达到，投入大战略分析——五力竞争模型战略分析-总体战略总体战略发展战略一体化战略核心业务电影投资及制作业务电视剧投资及制作业务电影发行业务电影放映业务电视剧发行业务电视剧播放业务艺人经纪业新兴业务手机游戏电影院影视产业基地主题公园观斓湖·华谊·冯小刚电影公社上海嘉定，深圳影视城以及苏州华谊影视主体公园职能战略BCDA产品战略营销战略人力资源战略财务战略战略分析-职能战略产品战略1大制作大回报以《非诚勿扰》为例，投入制作资金4700-4800万元收入大概是1.亿2合作共赢1、国际化的融资运作2、与企业合作3、与新媒体合作4、与寰亚合作营销战略产品销售渠道电视剧及衍生电影及衍生电影院品牌授权及服务艺人经纪及相关业务音乐及游戏业务出售给各大院线及网络电视等传媒出版成DVD等再出售给代理商出让版权出售给各大电视台及网络媒体出版成DVD等再出售给代理商出让版权建立院线直接获得更多地票房给艺人直接提供经纪业务企业客户艺人服务开拓品牌及被授权的知识产权利用子公司以前的销售渠道人力资源战略人才聚首人力资源战略“事业部+工作室”的人才运营模式工作室冯小刚工作室滕华涛工作室张纪中工作室周冰冰工作室葛卫东工作室石钟山工作室张海东工作室天意影视有限公司财务战略（一）私募并购夯实产业链条（二）巧妙融资规避风险（三）成功上市资本全面升级同业比较：华谊兄弟VS光线影业同业比较：华谊兄弟VS光线影业•中国电影市场三股主要力量•双巨头背景比较•双巨头财务数据比较•双巨头的战略和商业模式比较中国民营影企双巨头：华谊兄弟VS光线影业中国电影市场三股主要力量以好莱坞电影为主的进口分账电影以中影、上影为主的国有电影企业以华谊兄弟为代表的民营电影企业中国民营影企双巨头：华谊兄弟VS光线影业股票简称华谊兄弟光线传媒上市日期2009-10-302011-08-03上市板创业板创业板首发价格28.58元人民币52.50元人民币当前市值（截至2013.11.01）272.16亿元人民币192.67亿元人民币中国民营影企双巨头：华谊兄弟VS光线影业简称华谊兄弟光线传媒营业收入（亿元）10.236.9营业利润（亿元）5.213净利润（亿元）4.112.39资产总计（亿元）61.6523.26所有者权益（亿元）33.5321.3销售毛利率57.1348.49销售净利率40.1534.57净资产收益率15.0711.58产品名销售收入(万)占总主营收入比重(%)电影及衍生47353.1463.28电影院10104.9113.5电视剧及衍生8655.3211.57艺人经纪及相关服务7192.439.61艺人代理服务6869.519.18品牌授权及服务2830.193.78企业客户艺人服务322.920.43合并抵消-1425.5-1.9产品名销售收入(万)占总主营收入比重(%)影视剧36474.4877.96栏目制作与广告7120.5315.22演艺活动3193.926.83中国民营影企双巨头：华谊兄弟VS光线影业双巨头的战略和商业模式比较高举高打、全面营销的“空军”轰炸模式vs“陆军”模式冯小刚电影vs电视综艺节目的制作稳固电影票房收入的同时，大力拓展电影相关业务vs更专注于影视节目内容制作核心竞争力运作方式发展战略优劣总结财务状况良好市场占有率高品牌知名度高人才优势明显在国内外各大影展中均有获奖产业链具有优势营运体系具有优势海外发行具有优势BALANCE发行方式不具多样化电影周边产业发展能力弱影片拍摄技术及后期制作技术低电影年产量低核心专业人才少，对冯小刚团队具有依赖性明显优势：不足：风险·展望RISK！在国内市场稳固保住老大的位置是没有问题的眼光放高，迅速做大（建议并购）进军海外市场，看齐国际影视巨头拓宽融资渠道，完善产业链布局FUTURE外资企业及进口电影电视剧的强烈冲击侵权盗版的猖獗行业整体竞争加剧行业整体应收账款余额太大，造成资金不能及时回流未来发展：打造中国的时代华纳拓宽融资渠道，完善产业链布局现有业务版图：内容业务：电影、电视剧、艺人经纪、音乐渠道业务：新媒体、影院投资衍生业务：文化旅游、娱乐营销、游戏进一步完善产业链布局：投资电影院、主题公园向下游产业链延伸打造“影视+游戏+渠道+衍生”的娱乐王国未来发展：打造中国的时代华纳进军海外市场，看齐国际影视巨头虽然我国国内电影市场已成为世界第二大票房市场，但国产电影的出口情况却并不乐观。未来我国的文化与价值观也将得到有效地输出海外票房未来也将成为国产电影的有效票仓。LOGO