企业价值收益法评估操作实务

房地产企业融资策略探析作者：王建华作者单位：山东兖矿房地产开发有限公司刊名：金融经济（理论版）英文刊名：FINANCE&ECONOMY年，卷(期)：2009，(6)被引用次数：0次参考文献(4条)1.陈可喜我国房地产企业融赉效率研究2009(06)2.李杰中国房地产企业的融资渠道浅析[期刊论文]-周口师范学院学报2009(01)3.熊凌中国房地产投融资体制透视[期刊论文]-统计与决策2009(02)4.何方琪房地产融资困境2009(02)相似文献(10条)1.学位论文张越飞增城市房地产企业营销策略影响因素研究2008现阶段,经济的发展给我国房地产业的发展提供了很好的机遇,然而,房地产行业资金量大,风险大的特点又给房地产业的决策者提出了更大的挑战。房地产开发商从项目决策初期,就应根据市场需求,进行市场调研、项目定位、整体策划、项目的实施与管理等营销策划决策。但是,房地产业在这方面的决策现状却不容乐观,房地产企业大都存在这样一个问题：即对决策方案的选择带有很大的随意性,部分决策者往往把自己的经验和好恶作为选择的标准,而不进行严密的理论分析,也没有一个比较规范的评价方法做出科学的评价。本文运用AHP决策分析理论,建立了相应的房地产项目营销决策模型,对影响决策的主要因素进行量化,按其权重进行排序,为房地产企业进行营销策划影响因素的评价提供了科学的方法,为进一步做出正确决策提供了思路。本文首先通过文献综述的详细研究,对房地产营销理论发展现状进行分析和探讨,理清了国内外学者有关房地产企业营销策略的研究成果和方法,为开发商采取应对策略提供可借鉴的理论与方法,同时为本文的实证研究提供了理论基础。其次,建立AHP决策模型,把因素分成四类,即外部营销环境因素、消费者因素、房地产项目自身条件、房地产企业内部因素,每一类又有八个左右的指标因子,然后通过问卷调查和AHP层次分析法,系统地确定各个因子的相对比重。最后,确定了影响房地产企业营销策略的32个主要因素,并对,主要从各个因素是如何影响房地产企业营销策略、开发商在制定策略时需要注意的问题等方面分析和阐述的。本文的基本结论是：从统计分析结果来看,影响权重最大的类别是外部营销环境因素,达到40％,权重最小的是消费者因素,比重仅为12％,在众多因素当中国家的宏观调控政策、项目交通便利条件、区域经济的发展情况、房屋的升值潜力、周边配套设施等几个影响因素重要性最高。结论说明房地产行业受外部政策、区域经济环境影响非常大,房地产市场营销理念主要以产品为导向。关于房地产企业营销策略的影响因素的实证研究在国内还只是刚刚起步,本文的研究在一定意义上具有探索性,仍然存在一些缺陷,未来的研究还需要从模型函数形式选优、影响因素选择与量化、实证数据样本取样等方面进行研究,促进该领域的学术发展和推广应用。2.学位论文郑海霞我国房地产上市公司资本结构影响因素实证研究2006房地产业是国民经济的支柱产业，房地产业健康发展是社会进步和经济发展的保证之一。房地产业是资金密集型、智力密集型行业，房地产企业需要了解企业的资本结构现状和影响因素以合理安排融资。房地产企业中的上市公司具有一定代表性，通过研究房地产上市公司资本结构的影响因素可以为研究房地产企业资本结构提供切入点。本文以我国房地产上市公司为研究对象，引入中西方资本结构理论研究成果，回顾国内外资本结构影响因素的研究现状，分析研究我国房地产上市公司资本结构的影响因素。本文采用多元回归分析法构建资本结构影响因素决策模型，通过多元回归分析法寻找我国房地产上市公司资本结构的主要影响因素，以此指导企业合理安排融资。本文的基本框架如下：第一章为绪论部分，包括问题的提出、研究背景、研究的意义、研究对象和研究方法等。第二章是对资本结构影响因素的国内外研究现状进行文献回顾。第三章是对我国房地产上市公司的性质、任务、作用等进行简单概述。第四章为资本结构影响因素的实证研究，是文章的核心部分。第五章对全文内容进行总结，并展望我国房地产上市公司资本结构影响因素的研究前景。3.学位论文王斐房地产上市公司资本结构影响因素的实证研究——基于静态及动态PanelData模型2008资本结构问题是企业经营管理的重要课题，它与公司治理、公司成长、公司战略和公司价值之间存在着深刻的内在联系，如何选择公司的资本结构成为现代经济学家反复研究的“资本结构之谜”。20世纪70年代以来，学术界从相当广泛的角度对资本结构影响因素进行了实证研究，众多学者发现资本结构与行业分类密切相关。在针对房地产行业资本结构研究这一领域，国外大量学者从项目层面对资本结构进行了研究，但对公司层面的资本结构影响因素研究相对较少。在我国，房地产业是资金密集型行业，研究其资本结构具有现实意义，然而国内针对房地产行业资本结构的研究起步比较迟，研究还不够深入。本文借鉴国内外学者相关研究成果，结合我国房地产企业的实际情况，具体研究了三个问题：一是我国房地产行业及房地产上市公司的资本结构与融资状况，以便更深入地了解该行业的资本结构特点；二是使用静态PanelData模型，以36家房地产上市公司1999-2006年的财务数据为样本资料，利用(可行)广义最小二乘法对其资本结构影响因素进行了模型估计；三是使用动态PanelData模型，采用滞后一期的因变量作为工具变量，利用广义矩估计方法对资本结构调整模型进行估计，从而对房地产上市公司资本结构的调整以及影响因素进行进一步的分析。本文主要研究结论包括以下几个方面：(1)我国房地产行业负债率显著高于其他行业，A股上市的房地产公司负债率也显著高于香港的房地产企业。房地产上市公司资本结构呈现权益比重偏低、负债比重偏高，流动负债比重偏高、长期负债比重偏低的现象。(2)房地产上市公司的主要融资手段为银行借款、预收账款和权益融资，其中权益融资中融资额度比重最大的是增发。融资渠道较为单一，企业债券市场和房地产信托市场不发达。(3)房地产上市公司当期的资本结构受上一期的影响，同一期间不同的房地产公司间的负债行为具有相关性。(4)房地产上市公司存在目标资本结构，且调整成本相对较低。(5)房地产上市公司的负债水平与房地产开发水平、产生内部资源的能力、成长性、产品市场竞争程度等因素负相关；与股权集中度、公司规模正相关；与证券的系统JxL险关系不显著。(6)土地储备水平与长期负债水平正相关，但与流动负债水平和总负债水平负相关。(7)实际税率仅对流动负债水平的选择有负的影响，但对长期负债水平和总负债水平的影响不显著。4.学位论文岳明明房地产开发企业的核心竞争力研究2008企业核心竞争力是企业持续发展之本、竞争优势之源。20世纪90年代以来，企业核心竞争力开始成为企业管理尤其是战略管理研究和实践的新视角和新范畴。企业核心竞争力理论是当今管理学、经济学交叉融合的最新理论成果之一，日益受到企业管理理论界与实践界的关注。随着国际经济一体化和中国加入WTO后一系列的经济变化，中国企业面临的竞争环境会更加恶化，为迎接挑战，中国企业必须发展自己的核心竞争力。中国企业在培育和发展自身的核心竞争力上还处于探索和初步阶段，发展历史短暂的中国房地产企业则更是如此。房地产业作为我国国民经济新的增长点，持续健康发展，这给作为其组成部分的房地产企业带来了蓬勃的生机。然而，与此同时，无论是外部环境的日新月异还是自身发展的需要都给房地产企业提出了新的挑战，尤其是香港及国际成熟的房地产企业进入大陆后。因此，房地产企业要在激烈的竞争中胜出，并建立自己独特的竞争优势，就要从战略的角度出发，培育企业的核心竞争力。本文参阅了大量参考资料的基础上，从房地产核心竞争力培育的外部环境研究的出发，通过对核心竞争力识别的分析，针对J房地产公司的现状，提出了如何培育房地产企业核心业务与核心竞争力。全文分为七章：第一章介绍了本文研究的背景、原因及方法，国内外研究概况；第二章是核心竞争力基本理论，分为两节：核心竞争力及其特性分析，核心竞争力理论的主要观点及评述；第三章介绍了核心竞争力发展的外部影响因素；第四章讨论了房地产企业核心竞争力识别的概念、特征及其如何界定；第五章在前面几章的基础上论述了如何建设房地产企业的核心竞争力；第六章是以J房地产公司为实例，讨论了该公司如何建设核心业务与核心竞争力；通过以上分析，最后一章是全文结论与研究展望部分，那就是，在以市场经济为主导的今天，房地产开发企业的战略制定要紧密围绕企业内在和外在的资源，注重以资源为基础的核心竞争力的培养。5.学位论文王艺中小房地产企业竞争力评价研究2008近些年，随着国家关于房地产行业的宏观政策相继出台，房地产行业的竞争日益激烈。这使得在房地产行业竞争中由于土地资源、资金资源、人力资源欠缺，本来就处于竞争劣势的中小房地产企业更是举步维艰。其次，房地产企业作为市场的供应主体，其竞争力的评价现已成为相关各方最为关心的问题。如何评价中小房地产企业竞争力，从而为提升中小房地产企业竞争力给出科学性的建议，具有现实研究意义。本文从现实情况出发论述了中小房地产企业的发展现状、现存问题，分析了外部诸多因素对中小房地产企业的影响因素。根据AHP法构建了中小房地产企业竞争力评价体系，并对构建的评价体系进行了实证研究。最后在此基础上提出了提高中小房地产企业竞争力的对策和建议。本文初步规划将分为五个章节，具体文章结构如下：第一章，导论。介绍了本文的研究背景、目的意义、研究思路方法及可能创新之处。第二章，中小房地产企业竞争力的相关理论基础。主要介绍了中小房地产企业概念的界定，以及企业竞争力评价的一些理论和评价方法。第三章，中小房地产企业竞争力影响因素分析。着重进行了中小房地产企业的竞争力分析，从一般企业竞争力的影响因素入手，结合房地产企业竞争力的影响要素，总结了中小房地产企业竞争力的影响因素。第四章，基于层次分析法对中小房地产企业竞争力的评价。结合企业竞争力的一般评价原则和方法，针对中小房地产企业的特征，选择评价指标、建立中小房地产企业评价指标体系和竞争力计算公式，并在此基础上进行了实证研究分析。第五章，提升中小房地产企业竞争力的对策与建议。在理论陈述与实证研究的基础上，对如何提高中小房地产竞争力提出了对策与展望。目前的中小房地产企业竞争力研究还缺乏成熟的理论基础，在定量评价方面，由于可获数据的缺乏，实证研究的文献偏少，因此中小房地产企业竞争力评价的研究还有需要进一步探讨。本文的研究将试图在以下两个方面取得创新：(1)运用层次分析法，根据中小房地产企业的特点及房地产业竞争力的影响因素，构建的中小房地产企业竞争力评价指标体系，具有新意。(2)应用的创新。将建立的中小房地产企业竞争力评价指标体系用于实证研究，提出的提升中小房地产企业竞争力的对策和建议，具有实践指导意义。6.学位论文周健波房地产上市公司融资结构影响因素研究2008中国房地产企业资产负债率过高及对银行贷款过度依赖的问题一直受到国家和社会的严重关注。在近年房地产市场出现泡沫的情况下,国家连番宏调并收紧银根,来缓和房地产企业过度依赖银行贷款所造成的各种风险。所有这些,都推动人们重新思考和认识影响中国房地产企业融资结构的因素和其模式。纵观已有的关于融资结构的研究多为规范研究,专门针对房地产行业的研究较少；并且存在数据陈旧、缺乏理论创新等不足；不能很好说明中国房地产行业融资结构的现实问题。本文拟在新的历史环境下,采用新的数据,从新的角度对房地产企业融资结构的影响因素问题进行较为深入的分析。本文首先对负债融资与股权融资的影响因素分别进行实证分析,研究负债融资与股权融资的影响因素与影响机理。结果表明：中国房地产上市公司债务融资行为除了受自身的股权融资能力和企业盈利能力的影响外,主要还受到企业成长性、短期偿债能力、经营力度及内部融资能力的影响；而股权融资行为主要受债务融资能力、企业规模、盈利能力、投资力度和投资机会的影响,其中又以代表融资条件的债务融资力度和代表发展机会的托宾Q值对股权融资的影响最大。基于对负债融资与股权融资的影响因素的分析,本文结合联立方程的思路,综合分析了对中国房地产上市公司融资结构影响最