5第5章国际收支与汇率

第五章外汇与汇率第一节国际收支第二节外汇与汇率第三节国际资本流动1第一节国际收支一﹑国际收支的概念二﹑国际收支平衡表及其分析三、国际收支失衡四、国际储备2一﹑国际收支的概念国际收支有广义和狭义之分，现在通用的为广义的国际收支概念。广义的国际收支是指，在一定时期内（通常为1年、1个季度或1个月）一国居民与非居民之间经济交往的系统记录。3理解广义的国际收支概念，需掌握以下3个基本特征：⑴国际收支是流量概念。⑵国际收支记载的经济交易产生于一国居民与非居民之间。⑶国际收支反映的内容是经济交易。4二﹑国际收支平衡表及其分析（一）国际收支平衡表（二）国际收支平衡表的分析5（一）国际收支平衡表国际收支平衡表是反映一个经济实体在一定时期内(如一年、半年、一个季度或一个月)以货币形式表示的全部对外经济往来的一种统计表.国际收支平衡表是按照复式记帐的原理编制的.6（二）国际收支平衡表的分析通常把国际收支平衡表的项目分为四类：1、经常项目2、资本与金融项目3、储备资产4、净误差与遗漏78（二）国际收支平衡表的分析1、经常项目这是反映本国与外国交往中经常发生的项目，也是国际收支中最重要的项目，包括（1）货物贸易（2）服务贸易（3）收益项目（4）经常转移9（二）国际收支平衡表的分析2、资本和金融项目资本项目记录:（1）资本性质的转移；（2）专利、版权、商标等资产的一次性买断、卖断。金融项目记录直接投资、证券投资和其它投资三项。10（二）国际收支平衡表的分析3储备资产是由中央银行持有，也有的是由财政部门持有，并可随时直接使用的金融资产。包括：（1）黄金（2）外汇储备（3）特别提款权（4）在国际货币基金组织的储备头寸11（二）国际收支平衡表的分析4、净误差与遗漏由于各种原因，国际收支平衡表的借方合计和贷方合计总会出现一定的差额，这就需要一个人为的平衡项目，用于轧平借贷两方的差额。12三、国际收支失衡一、国际收支失衡口径二、国际收支失衡的原因三、国际收支失衡的调节13（一）国际收支失衡口径1、贸易收支差额。2、经常账户收支差额。3、资本和金融账户差额。4、综合账户差额。14（二）国际收支失衡的原因1、临时性失衡2、周期性失衡3、结构性失衡4、货币性失衡.种种因素相互作用，可能是不同影响因素效应的叠加，也可能相互冲抵。当不利因素大于有利因素时，国际收支的失衡就不可避免。15（三）国际收支调节的方式1、财政政策；2、金融政策；3、直接管制；4、国际经济金融合作。16四、国际储备（一）什么是国际储备（二）国际储备的作用17（一）什么是国际储备1、国际储备的定义国际储备，也称官方储备，是一国货币当局所持有的，用于弥补国际收支差额、维持本国货币汇率稳定的各种流动资产的总称。18（一）什么是国际储备2、国际储备资产的构成（1）外汇储备（2）货币当局持有的黄金（3）特别提款权（4）在国际货币基金组织的储备头寸19（二）国际储备的作用1、弥补国际收支差额;2、干预外汇市场;3、充当该国对外借债的基本保证.20第二节外汇与汇率一、什么是外汇二、汇率三、汇率决定理论四、汇率变动与汇率制度21一、什么是外汇外汇是以外币表示的用于国际结算的支付凭证。外币成为外汇，需满足3个前提条件。1、自由兑换性。指该外币可以自由地兑换成本币。2、普遍接受性。指该外币在国际经济交往中被各国普遍接受和使用。3、可偿性。指该外币资产保证得到偿付。22二、汇率(一）汇率的概念“汇率”亦称“外汇行市”或“汇价”，是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。23（二)汇率的标价方法241、直接标价法1个6.2865个=2、间接标价法251个=(1/6.2865)个3、美元标价法（2012年6月19日）USD/JPY79.0179.05USD/HKD7.75887.7593USD/CHF0.94600.9461USD/CAD1.01771.0178EUR/USD1.26921.2696GBP/USD1.57271.5731（三）汇率的种类汇率的种类繁多，从不同的角度有不同的划分：1、固定汇率和浮动汇率。2、基本汇率和套算汇率。3、即期汇率和远期汇率。4、实际汇率和名义汇率。27三、汇率决定理论（一）金本位制下的汇率决定理论（二）纸币本位制度下的汇率决定理论2829（1）金币本位制度下汇率的决定基础：铸币平价（2）在金块本位和金汇兑本位制度下，实际汇率受供求关系影响而围绕法定金平价上下波动。（一）金本位制下的汇率决定理论（二）纸币本位制度下的汇率决定理论纸币本位制度下的货币汇率决定学派和理论众多。其中，历史最悠久，影响力最大的是购买力平价学说。30该学说认为：本国人之所以需要外国货币或者外国人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国都具有对商品的购买力，因此，本国货币与外国货币相交换，就等于本国与外国购买力的交换。所以，用本国货币表示的外国货币的价格也就是汇率，决定于两种货币的购买力比率。由于购买力实际上是一般物价水平的倒数，因此两国之间的货币汇率可由两国物价水平之比表示。31从表现形式上来看，购买力平价说又分为两个部分，即绝对购买力平价和相对购买力平价。1、绝对购买力平价。绝对购买力平价是指本国货币与外国货币之间的均衡汇率。即：本国比外国货币的均衡汇率=本国货币购买力/外国货币购买力或者，本国比外国货币的均衡汇率=本国物价水平/外国物价水平32例，假设麦当劳的同一款汉堡在美国售价为3美元，在中国售价为7元人民币，那么，人民币比美元的均衡汇率应为（1/7）/(1/3)=3/7。332、相对购买力平价相对购买力平价则从动态角度来阐述汇率的决定，认为汇率变动的决定性因素是不同国家货币购买力之间的相对变化。即：本国货币新汇率=本国货币旧汇率×(本国物价指数/外国物价指数)34例，假设我国货币旧汇率是2，经过一段时间的变换，我国的物价指数为6，美国的物价指数为1.5，那么，我国货币的新汇率是2×（6/1.5）=8。35四、汇率变动与汇率制度（一）影响汇率变动的主要因素（二）汇率变动对经济的影响（三）汇率制度36（一）影响汇率变动的主要因素1、国际收支状况2、相对的通货膨胀率3、宏观经济状况4、相对利率水平5、心理预期影响汇率波动的因素还有很多，如政治因素、政府的各项政策因素、金融投机等。37（二）汇率变动对经济的影响汇率变动对经济的影响主要表现在以下几个方面：1、对进出口贸易的影响。2、对国际资本流动的影响。3、对国内物价水平的影响。4、对国际储备的影响。5、对国际债务的影响。38（三）汇率制度汇率制度又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。从现实和历史来看，汇率制度主要分为固定汇率制和浮动汇率制两大类型。391、固定汇率制度。固定汇率制是指以本位货币本身或法定含金量为确定汇率的基准，汇率比较稳定的一种汇率制度。2、浮动汇率制度。浮动汇率制是指一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动的界限，货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务，汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下浮动的一种汇率制度。40第三节国际资本流动一、什么是国际资本流动二、国际资本流动的方式三、国际资本流动的成因四、国际资本流动的经济影响五、外债和外债规模41一、什么是国际资本流动国际资本流动，也叫国际资本移动，是指资本跨越国界的移动过程。具体包括：外汇买卖、贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、证券发行与流通等。42二、国际资本流动的方式国际资本流动按照不同的标志可以划分为不同类型。从流向上看可以划分为资本的流出和流入，从期限上看可以划分为长期资本流动和短期资本流动。43１、长期资本流动是指期限在一年以上的资本的跨国流动，包括国际直接投资、一年以上的国际证券投资和中长期国际信贷三种方式。２、短期资本流动是指期限为一年或一年以下的国际证券投资和国际贷款。44三、国际资本流动的成因在国际资本流动中，各国资本流入和流出的具体原因各不相同，长期资本和短期资本流动的具体原因也不一样。总的来说，国际资本流动的根本原因可以归纳为两个方面：一是追求利润，二是规避风险。45四、国际资本流动的影响总的来说，国际资本流动促进了世界经济的稳定和增长，表现在下面几个方面：1.国际资本流动在一定程度上打破了国与国之间的界限，全球范围内对资本进行了有效配置，提高了世界总产量和增加了经济福利。2.通过各种方式的投资和贷款，国际支付能力在各国间有效地转移．促进了国际贸易的顺利开展和全球性国际收支的平衡。463.国际资本流动，尤其是国际直接投资有效地促进了生产技术在全球范围的传播。4.国际证券投资帮助投资者对其有价证券资产进行更为广泛的多元化组合，从而起到分散投资风险的目的。另外，国际资本流动也给世界经济带来了一些不利的影响，主要表现为冲击了所在国的经济，便捷了国际金融风险的传递。47五、外债和外债规模外债是指所有本国居民对非居民承担的、契约性的、以外国货币或者本国货币为核算单位的、有偿还义务的负债。外债规模的确定应考虑两个基本困素，即国内资金需要和该国的偿债能力。48Thankyouforlistening