4投资估算与财务评价

4投资估算与财务评价主要内容建设工程投资估算的编制财务评价概述新设项目财务评价新设项目财务评价案例（一）投资估算概述概念作用内容依据（二）工程项目总投资的构成一、工程投资估算土地使用费与项目建设有关的其它费用与企业未来生产经营有关的费用流动负债工程项目总投资1.建筑安装工程费直接费间接费利润税金设备运杂费3.工程建设其它费用进口设备抵岸价(工程造价)建设投资2.设备及工器具购置费4.预备费基本预备费调整（涨价）预备费5.固定资产投资方向调节税6.建设期贷款利息流动资金国产设备出厂价（带备件）设备原价流动资产静态投资动态投资设备购置费工器具费进口设备原价有三种交货方式离岸价（FOB)运费在内价（C&F)到岸价（CIF)进口设备原价包括近10种税费设备运杂费=设备原价×设备运杂费率离岸价（FOB)到岸价（CIF)出口国进口国抵岸价（进口设备原价）运费＋运输保险费①进口设备原价补充内容：进口设备抵岸价的构成及计算进口设备抵岸价货价++关税+增值税+消费税+=国际运费+运输保险费+银行财务费+外贸手续费车辆购置附加费海关监管手续费+1)货价——一般指装运港船上交货价(FOB)设备货价原币货价人民币货价2)国际运费——从装运港(站)到达我国抵达港(站)的运费国际运费(海、陆、空)=离岸价×运费率国际运费(海、陆、空)=运量×单位运价3)运输保险费4)银行财务费——一般是指中国银行手续费银行财务费离岸价×银行财务费率(0.4%~0.5%)=运输保险费=×国外保险费率[离岸价+国外运费]1－国外保险费率5)外贸手续费——指按对外经济贸易部规定的外贸手续费率计取的费用外贸手续费=到岸价×人民币外汇牌价×外贸手续费率关税=到岸价格×人民币外汇牌价×进口关税税率6)关税——由海关对进出国境或关境的货物和物品征收的一种税7)增值税——是对从事进口贸易的单位和个人，在进口商品报关进口后征收的税种。进口产品增值税额=组成计税价格×增值税税率（17%）8)消费税——对部分进口设备(如轿车、摩托车等)征收，消费税=到岸价×人民币外汇牌价＋关税1－消费税率×消费税率9)海关监管手续费——指海关对进口减税、免税、保税货物实施监督、管理、提供服务的手续费。对于全额征收进口关税的货物不计本项费用。海关监管手续费=到岸价×海关监管手续费率（一般0.3%）10)车辆购置附加费——进口车辆需交纳进口车辆购置附加费。车辆购置附加费=（到岸价+关税+消费税+增值税）×进口车辆购置附加费率[例]某建设项目，需进口一批生产设备，CIF价为200万美元，银行财务费费率为5‰，外贸手续费费率为1.5%，关税税率为22%，增值税税率为17%，美元对人民币汇率为1∶8.3，则这批设备应缴纳的增值税为多少万元人民币。进口产品增值税额=组成计税价格×增值税税率（17%）×8.3=（到岸价＋关税＋消费税）×17%×8.3=200（1＋22%）×17%×8.3=344.28（万元人民币）解：②预备费=基本预备费+涨价预备费基本预备费=（设备及工器具费用+建安工程费用+工程建设其它费用）×基本预备费率基本预备费——指在项目实施过程中可能发生难以预料的支出，需要预先预留的费用。主要指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。补充内容：PC——涨价预备费It——第t年投资使用计划额（建装工程费用、设备工器具购置费、工程建设其他费用及基本预备费之和）f——年价格变动率ntttfIPC1]1)1[(涨价预备费——对建设工期较长的项目，由于在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加，需要预先预留的费用。【例】某项目的静态投资为22310万元，项目建设期为3年，项目的投资分年使用比例为第一年20%，第二年55%，第三年25%，建设期内年平均价格变动率为6%，则估计该项目建设期的涨价预备费为多少万元？计划投资额22310第一年20%4462涨价预备费第一年PC1=4462[(1+6%)1－1]=267.72PC=PC1+PC2+PC3=2849.74万元第二年55%第三年25%12270.55577.5第二年第三年PC2=12270.5[(1+6%)2－1]=1516.63PC3=5577.5[(1+6%)3－1]=1065.39解:③建设期利息1）一次性贷款2)等额年份贷款Pj-1——第j－1年贷款额累计金额与利息累计金额之和Aj——第j年贷款金额i——年利率iAPQjjj)21(1]1)1[(niPPFIi——有效利率补充内容：【例】某新建项目，建设期为3年，在建设期第一年贷款300万元，第二年400万元，贷款年利率为10％，各年贷款均在年内均匀发放。用复利法计算建设期贷款利息。解:第一年利息:1Q1=2×300×10%=15第一年末本利和:第二年利息:第二年末本利和:Q2=(315+2×400)×10%=51.51第三年利息:Q2=766.5×10%=76.65∑:143.150123300400315766.5P2=315+400+51.5=766.5P1=300+15=3151991年4月16日国务院发布《中华人民共和国固定资产投资方向调节税暂行条例》，从1991年起施行，自2000年1月1日起新发生的投资额，暂停征收固定资产投资方向调节税。固定资产投资方向调节税=（设备及工器具购置费+建筑工程费+工程建设其它费用+预备费）×规定税率（5%，10%，15%，30%）④固定资产投资方向调节税——暂停征收（三）工程投资估算方法机会研究和项目建议书阶段——估算误差在±30%初步可行性研究阶段——估算误差在±20%可行性研究阶段——估算误差在±10%工程投资估算阶段：1.生产能力指数法C1,C2——已建和拟建工程的固定资产投资额Q1,Q2——已建和拟建工程的生产能力f——调整系数fQQCCn1212n——投资生产能力指数0n1，n≈0.6注意：当Q2/Q1≤50时此法方可用;当增加相同设备容量扩大规模时n=0.6～0.7;当增加相同设备数量扩大规模时n=0.8～1.0;当高温高压的工业项目时n=0.3～0.5。[例]已知建设日产20吨的某化工生产系统的投资额为30万元，若将该化工生产系统的生产能力在原有的基础上增加一倍，投资额大约增加多少?（e=0.6,f=1）解:万元47.451)2040(30)(6.01212fQQCCn△C=45.47－30=15.47万元2.资金周转率法——用于第一阶段的估算P——产品单价TPQI年销售总额总投资T——资金周转率=3.系数估算法E——拟建工程设备的购置费P1,P2,P3——建安工程费及其它费占设备费用的比率f1,f2,f3——调整系数C——拟建项目的其它费用IPfPfPfEC)1(332211拟建项目建设投资C设备费E建筑工程费EP1f1安装工程费EP2f2其它工程费EP3f3其它费用C先估再估（1）设备系数法[例]某建设项目拟用于购置设备的费用800万元，建筑工程、安装工程、其他工程费用分别占设备购置费用的150%，60%，30%，3种费用的调整系数分别为1.2，1.3，1.1，其他费用为20万元。试估算此建设项目的投资额。[解]万元314820)1.13.03.16.02.15.11(800)1(332211IPfPfPfEC(2)主体专业系数法P1,P2,P3——已建项目中各专业工程费用与设备费的百分比IPfPfPfEC)1(332211E——工艺设备费（3）系数估算法(朗格系数法)——用于项目建议书阶段1KECK1——朗格系数ciffK)1(1fi——管线、仪表、建筑物等专业工程的投资系数fc——管理费、合同费、应急费、等间接费用在内的总估算系数补充项目固体流程固流流程流体流程朗格系数3.13.634.74内容（a）包括基础、设备、绝热、油漆、及设备安装费E×1.43（b）包括上述在内和配管工程费（a）×1.1（a）×1.25（a）×1.6（c）装置直接费（b）×1.5（d）包括上述在内和间接费，总费用（C）（c）×1.31（c）×1.35（c）×1.38朗格系数包含的内容[例]某压钢车间主厂房部分，各专业工程的投资系数如下表所示。工艺设备名称专业工程投资系数fi工艺设备名称专业工程投资系数fi主要工艺操作设备f0=1.00土建工程f1=0.70起重运输设备f2=0.86工业炉f3=0.121汽化冷却f4=0.005供电及热传设备f5=0.18余热锅炉设备f6=1.00给水排水工程f7=0.03车间照明f8=0.007采暖通风f9=0.02工艺管道f10=0.004自动化仪器f11=0.02若主要工艺操作设备费为100万元，设计与管理费为工程费用的15%，不可预见费用为工程费用及管理费用之和的5%，则车间主厂房全部建成后的费用计算是：6722.205.115.1213.2)05.01)(15.01)(02.0004.0002.0007.003.004.018.0005.0121.0086.07.01()1(1ciffK万元22.2676722.21001KEC4.指标估算法把建设项目划分为建筑工程、设备安装工程、设备及工器具购置费及其他基本建设费等费用项目或单位工程;再根据各种具体的投资估算指标，进行各项费用项目或单位工程投资的估算;汇总成每一单项工程的投资;另外再估算工程建设其他费用及预备费，即求得建设项目总投资。(四)流动资金的估算扩大指标估算法分项详细估算法1.扩大指标估算法（适用于项目建议书阶段）——按照流动资金占某种基数的比率估算流动资金常用的基数销售收入经营成本总成本费用固定资产投资1）产值(或销售收入)资金率估算法产值(销售收入)资金率流动资金额=年产值(年销售收入额)×【例】某项目投产后的年产值为1.5亿元，其同类企业的百元产值流动资金占用额为17.5元，试求该项目的流动资金估算额。解：该项目的流动资金估算额为:15000×17.5/100=2625万元2）经营成本(或总成本)资金率估算法流动资金额=年经营成本(年总成本)×经营成本资金率(总成本资金率)3）固定资产投资资金率估算法流动资金额=固定资产投资×固定资产投资资金率4）单位产量资金率估算法流动资金额=年生产能力×单位产量资金率单位产量占用流动资金的数额流动资金占固定资产投资的百分比2.分项详细估算法流动资金本年增加额=本年流动资金－上年流动资金流动资金=流动资产－流动负债现金应收及预付账款存货应付账款预收账款流动资产和流动负债各项构成估算公式如下:1）现金的估算现金=年工资及福利费＋年其他费用周转次数年周转次数（n）=360最低周转天数360t=年其他费用=制造费用+管理费用+财务费用+销售费用－以上四项费用中所包含的工资及福利费折旧费维修费摊销费修理费利息支出2）应收(预付)账款的估算应收账款=年销售收入/周转次数3）存货的估算存货：外购原材料、燃料、在产品、产成品，也可考虑备品备件。产成品=年经营成本/周转次数外购原材料燃料=年外购原材料燃料费用周转次数在成品=年外购原材料燃料动力费+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用周转次数4）应付(预收)账款的估算应付账款=年外购原材料燃料动力和商品备件费用周转次数流动资金估算应注意以下问题:(1)在采用分项详细估算法时，需要分别确定现金、应收账款、存货和应付账款的最低周转天数。(2)流动资金是按照相应负荷时的各项费用金额和给定的公式计算。(3)流动资金的筹措可通过长期负债和资本金(权益融资)方式解决。流动资金借款部分的利息应计入财务费用。【例】建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为1100人，工资和福利费按照每人每年7200元估算。每年其他费用为860万元(其中:其他制造费用为660万元)。年外购原材料、燃料、动力费估算为19200万元。年经营成本为21000万元，年销售收入33000万元，年