加强期货投资者教育夯实期货市场发展基础

26中国期货CHINAFUTURES发言集锦COLLECTION加强期货投资者教育夯实期货市场发展基础广东证监局副局长　冯玉华近年来，期货交易日益活跃，投资者数量持续增加。由于目前期货投资者以自然人为主，在专业知识、风险意识、投资观念方面存在不足和认识误区，使得投资者教育成为一个突出而紧迫的问题。根据中国证监会关于开展期货投资者教育的工作部署，我局充分认识期货投资者教育的重要性、紧迫性和长期性，切实将投资者教育作为2007年监管工作的重点，适时启动了期货投资者教育工作，积极引导、督促、协调辖区期货经营机构从实际情况出发，采取灵活多样的工作方式，深入广泛开展股指期货投资者教育工作。现将前一阶段辖区股指期货投资者教育的基本情况、存在问题及今后工作安排报告如下。辖区期货投资者教育的基本情况领导高度重视层层组织落实我局党委高度重视期货投资者教育工作，早在2006年12月，根据尚福林主席和姜洋助理关于加强股指期货投资者教育的讲话精神，制订并下发了《加强期货投资者教育的工作方案》（广东证监[2006]182号），建立了辖区期货投资者教育的组织框架，成立了以局分管领导为组长，期货处、信息处、法制办、机构一、二处主要负责人为成员的股指期货投资者教育领导小组，负责投资者教育工作的组织、指导和监督工作；明确投资者教育的总体目标和工作步骤，指导期货经营机构制订投资者教育的工作细则。同时要求各期货公司成立以董事长或总经理为组长、各职能部门负责人为成员的工作小组，具体负责投资者教育的日常工作。我局还与广东电台和财经927达成合作协议，双方建立了投资者教育的日常联系工作机制。总体上看，辖区形成了分级管理、职责清晰的组织网络，层层部署落实投资者教育的各项工作，为扎实开展投资者教育工作提供了有力的组织保障。利用各方资源打造四大教育平台以期货公司为主体，打造投资者教育的服务平台期货经营机构具有贴近市场、贴近投资者的优势，是期货投资者教育的主力军。我局既注重发挥其积极性和主动性，又适当进行引导和规范，在实践中，我局督促其严把投资者教育的“三关”：一是基础知识教育关。我局要求各期货经营机构宣传栏或宣传台，提供股指期货的相关资料供客户备查；督促各期货经营机构从自身实际情况出发，定期组织股指期货、期货沙龙、期民学校等灵活多样的形式，教育内容侧重于股指期货的基础知识、股指期货与股票交易的区别、股指期货交易的流程等；鼓励各期货经营机构组织编写股指期货交易实用手册，并向投资者发放。二是期货风险揭示关。风险教育是投资者教育的出发点和落脚点，为了防止把投资者教育转变为市场推介活动，我局要求期货经营机构把风险揭示贯穿于投资者教育的始终，特别是把股指期货中国期货CHINAFUTURES27发言集锦COLLECTION我们在期货投资者教育活动中准确定位，将自身定位成督促者、引导者、协调者，把证券期货经营机构作为投资者教育的主要抓手，充分发挥其积极性和主动性，积极引导、督促其开展各项投资者教育活动。投资、居间人或代理人、网上交易、股指期货交易等主要风险揭示透，避免投资者随意入市、盲目投资，同时督促投资者充分利用保证金监控系统查询交易头寸和资金余额，维护自身合法权益。三是股指仿真交易关。相对于其他教育方式而言，仿真交易具有贴近实战的特点，容易被投资者特别是广大证券投资者所接受。中金所推出股指期货仿真交易后，我局积极督促辖区期货经营机构开展仿真交易，要求切实掌握股指期货仿真交易的存在问题，有针对性地予以解决。截到2007年末，辖区期货公司开展的股指期货培训活动超过200场，参与人数过万人，受训人员既包括普通的投资者，也包括证券公司及其他金融机构的管理人员。辖区10家期货经营机构建立了股指期货仿真交易系统，投资者开户非常踊跃，辖区仿真交易的投资者开户数累计超过10万人，开户数位居全国前列，是目前辖区所有商品期货投资者开户数的5倍。在仿真交易投资者中，证券投资者占80%以上。以报刊电台为阵地，打造投资者教育的宣传平台2007年起，我局以《投资快报》为园地，开设了“股指期货知多少”的股指期货教育专栏。教育专栏每月刊载12期，每12期为一个专题，每周一、三、五与读者见面。教育内容围绕股指期货的基础知识、风险揭示和案例分析等三个方面展开。为了确保稿件质量和教育效果，我局先后组织编写了81期，共计10万字的股指期货教育材料，除必备的股指期货常识外，教育材料大量采用仿真交易分析、以案说法等生动活泼的形式，深入浅出地介绍股指期货的交易风险及注意事项，收到了良好的效果。同时，我局与广东电台合作，聘请辖区期货公司的资深专业人士在财经9.27的黄金时段开设“股指点津”专题，周一至周五，评述股指期货仿真交易情况，介绍股指期货小常识。周末与听众展开互动，为听众解惑答疑。截至2007年末，广东电台共播出近50期股指点津专题。从投资者反馈的情况来看，投资者收听和参与节目的热情很高，电话和短信咨询非常踊跃。许多听众表示，股指点津专题既有利于了解股指期货的专业知识，也有利于分析和预测沪深300指数的未来走势，从而对股票投资也有一定的帮助。以巡回讲演为手段，打造投资者教育的流动平台股指期货巡回报告会是投资者教育的重要形式之一。期货投资者教育活动启动以来，我局与中国期货业协会、中金所等单位合作，先后在辖区组织了10场大型的股指期货投资者教育巡回报告会，参会人数达5000多人。在组织股指期货报告会的过程中，我局精心筹划，合理安排，确保组织到位、师资到位、宣传到位：一是合理挑选活动地点。为了使得巡回讲演活动收到最佳效果，我们将活动地点覆盖到珠三角所有经济发达城市，充分考虑上述城市证券期货经营机构众多、股指期货的潜在投资者众多的特点；二是适当安排授课内容。授课内容除了介绍期货和股指期货的基础知识外，还注重突出风险教育，并多采取案例分析教育，教育内容非常全28中国期货CHINAFUTURES发言集锦COLLECTION巧、法律法规、股指期货、违规案例分析等。开展投资者教育专项检查工作为了督促期货经营机构将投资者教育活动落到实处，我局派出工作小组，对辖区期货经营机构进行巡检，检查机构是否设置股指期货教育宣传栏、宣传台、培训活动进展情况、网站是否设置投资者教育园地等，重点检查股指期货知识培训、音像制品、公司宣传栏、网站期货学院、书面资料及教材等是否客观公正，是否对期货交易可能产生的风险予以充分披露。检查结果表明，除一家公司外，辖区其余11家公司股指期货投资者工作进展良好，基础教育与风险揭示相互结合，基本涵盖了期货交易及股指期货的风险、居间人及代理人的风险、网上交易的风险、对交易结果不及时确认的风险等。对辖区个别活动开展相对滞后的期货经营机构采取了监管措施，与其高管理人员进行了监管谈话，督促其完成四个到位：组织机构到位、人员到位、宣传材料到位、宣传活动到位。我局通过股指期货投资者教育的系列活动，切实贯彻落实会领导和中国证监会把“股指期货投资热”转化为“股指期货投者教育热”和“期货交易风险提示热”的精神，提高投资者的风险防范意识和自我保护意识，倡导正确的投资理念，督促证券期货经营机构树立诚信意识，增强社会责任感，促进辖区期货市场平稳运行和健康发展。辖区期货投资者教育工作的几点体会会领导的重视与支持是教育活动顺利开展的前提2006年10月，尚福林主席指出，股指期货教育工作成效如何，事关金融期货的平稳推出、功能发挥和平稳发展，是各项准备工作的重中之重。同年11月，在南京举行的期货监管工作会议上，姜洋主席助理阐明股指期货投资者教育的重要性和必要性，并开始部署股指投资者教育活动。根据会领导的讲话精神，我局狠抓落实，及时将会领导的指示转化为具体行动。2007年初，广东辖区股指期货投资者教育系列活动正式开锣，我局明确了投资者教育活动的目标和原则，面，教育形式贴近实战，投资者乐于接受；三是增强宣传效果。在举办巡回讲演活运的同时，我们邀请广东电台及投资快报及时跟进，推出股指期货教育特刊和特别活动，对巡回讲演活动进行报道和宣传，同时现场发放期货教育手册，从而形成立体的宣传和教育效果。四是做好师资培训工作。辖区每次举办巡回报告会，我局均要求期货公司组股指期货培训师旁听，充分汲取讲课专家的授课知识和技巧，为期货公司自身培养教育师资。以互联网络为载体，打造投资者教育的网络平台我局充分利用互联网方便快捷的特点，在网站“投资者教育”栏目中新增“期货法律法规”、“股指期货”、“期货案例分析”、“期货交易风险及防范”等内容，及时上传相关资料，确保资料更新和完整，方便投资者访问和使用。截至目前，300期股指期货投资者教育的系列文章已经陆续挂网。此外，我们要求辖区期货公司在其主页增加投资者教育专栏，并随时保持更新，目前，辖区公司均对其网站进行了重新设置，增加了“期货学苑”、“期货入门”、“期货学堂”等专栏，相关内容覆盖期货品种介绍、交易常识、投资技中国期货CHINAFUTURES29发言集锦COLLECTION确定了投资者教育活动的安排与部署。在投资者教育活动的过程中，会期货部及时给予我局指导与支持，并对辖区如何开展投资者教育活动提出了许多宝贵的意见与建议。自律组织的积极支持是教育活动顺利开展的基础在辖区投资者教育活动中，中国期货业协会和中金所给予了许多支持：一是以广州等城市为基地，举办了多起大型的巡回讲演报告会；二是提供了大量的股指期货投资者教育宣传材料，包括宣传手册、光盘、张贴画等；三是为辖区股指期货投资者教育活动提供了优秀的师资。在会期货部的统一协调下，中国期货业协会、派出机构、中金所、期货经营机构等单位在股指期货投资者教育活动中协同作战，初步形成了宣传和教育合力，扩大了股指期货投资者教育活动的影响，提高了教育活动的效率与效果。证券期货经营机构的主动参与是教育活动顺利开展的保证期货投资者教育具有长期性和艰巨性，在人、财、物相对紧张的前提下，监管部门不可能单兵作战，独立完成期货投资者教育任务。证券期货经营机构身处市场一线，与投资者有着不可分割的联系，离开了证券期货经营机构的参与，投资者教育将成为无水之源，无本之木。有鉴于此，我局在期货投资者教育活动中准确定位，将自身定位成督促者、引导者、协调者，把证券期货经营机构作为投资者教育的主要抓手，充分发挥其积极性和主动性，积极引导、督促其开展各项投资者教育活动。下一阶段期货投资者教育的工作安排继续深入推进投资者教育活动今年以来，多家券商获得了期货中间介绍业务资格，广东辖区证券营业部众多，其中相当一部分证券营业部今后将从事期货中间介绍业务。因此，除继续督促期货经营机构开展股指期货投资者教育活动外，我局将拟从事期货中间介绍业务的证券营业部作为期货投资者教育的重点，督促其在人员、制度、宣传等方面进行全方位准备，确保投资者教育覆盖到营业部每一个证券投资者。教育活动重点是把规则讲够，把风险讲透，促使投资者树立正确的股指期货风险观和投资观。把期货投资者教育活动纳入监管范围鉴于部分期货经营机构存在错误认识：投资者教育活动干好干坏一个样，不干和干也是一个样。今后，我局将把期货投资者教育活动纳入日常监管范围，对期货投资者教育活动成绩优秀的期货经营机构和个人，由我局或广东证券期货业协会予以表彰，并支持该机构申请新业务或开设新的营业网点；对教育活动落实不力、严重滞后、流于形式的期货经营机构和负责人，责令其按要求进行整改，原则上不支持其申请新业务和营业网点。探索建立期货投资者教育的长效机制在总结去年股指期货投资者教育工作经验的基础上，对会员单位投资者教育工作进行总结和交流，深入听取普通投资者、证券期货经验机构、行业协会等期货市场各方的意见与建议，积极推广各地行之有效的经验和做法，从组织、机制、资金等各方面保障投资者教育活动的深入开展，建立健全辖区期货投资者教育的长效机制。同时，注重借鉴境外投资者教育成熟经验，探索辖区开展期货投资者教育工作的有效途径，丰富投资者教育的手段、方式和方法。加强期货资者教育的针对性和有效性2007年，期货投资者教育主要面向一般投资者特别是证券投资者，教育内容侧重于基础知识和风险揭示，教育方式为多种渠道的密集轰炸。