建信私募精选2期-从容投资

第1页/共31页从容投资汇报材料--董事长吕俊•盈利•业绩•人才第2页/共31页目录公司团队1风险控制3建信稳健增值2期回顾4投资理念2市场展望5第3页/共31页目前，公司管理资金规模近四十亿，核心投资决策人三名，研究员十余名，担任18支信托产品的投资顾问，同时拥有强大的销售、市场服务团队。是阳光私募行业的领军公司之一。“从容投资”是行业龙头公司之一0246810121416182008年2009年2010年0500,000,0001,000,000,0001,500,000,0002,000,000,0002,500,000,0003,000,000,0003,500,000,0004,000,000,0004,500,000,000产品规模（右轴）产品个数（左轴）单位：个单位：元第4页/共31页“从容投资”是行业龙头公司之一公司的经营理念是：人才（people）、业绩（performance）盈利（profit）。即先有人才，再为客户贡献业绩回报、为客户带来回报的同时获取盈利。在业绩优异的前提下吸引资金扩大规模，形成一个良性循环。从容投资坚持稳健发展、可持续经营，获得众多银行等机构投资者的信赖。盈利第5页/共31页2007.11至今公司职务2004.04-2007.102000.10-2004.012000年前上海从容投资管理有限公司上投摩根基金管理有限公司国泰基金管理有限公司平安证券资产管理部董事长副总经理、投资总监、中国优势基金经理基金金盛及国泰金鹰增长基金经理投资经理董事长吕俊先生第6页/共31页个人特点投资风格：稳、准、狠投资战术：磁性战术、攻守兼备准确把握宏观经济准确把握行业轮动和热点精通周期性行业精通资产配置管理公司经营战略的掌舵人第7页/共31页在吕俊先生执掌上投摩根中国优势的近3年期间，基金净值上涨超过650%，在2005至2007年所有公募基金三年业绩总排名中名列第二。持续稳定的历史业绩80%180%280%380%480%580%680%04-0904-1105-0105-0305-0505-0705-0905-1106-0106-0306-0506-0706-0906-1107-0107-0307-0507-0780%180%280%380%480%580%680%上投摩根中国优势上投摩根中国优势基准图：上投摩根中国优势业绩走势图第8页/共31页获得众多国内外奖项颁发机构奖项2006年投资总监/基金经理晨星（中国）理柏（Lipper）2008年度最佳私募基金管理人新锐奖“年度基金经理”大奖“开放式股票型金牛基金”《中国证券报》《中国证券报》《上海证券报》最受投资者欢迎“基金经理奖”人民币混合策略基金“两年连续业绩奖”及“一年业绩奖”开放式股票型持续优胜金牛基金国金证券研究所2007年2008年2006年﹡众多奖项，未能一一列举奖项2008年度最佳私募基金管理人新锐奖“年度基金经理”大奖人民币混合策略基金“两年连续业绩奖”及“一年业绩奖”开放式股票型持续优胜金牛基金投资总监/基金经理2008年度最佳私募基金管理人新锐奖第一财经、证券之星2009年“最佳阳光私募基金经理”奖2005年投资总监/基金经理2008年度最佳私募基金管理人新锐奖国金证券2010年2008—2009年度“长期优胜奖”投资总监/基金经理2008年度最佳私募基金管理人新锐奖和讯网、SEEC2010年明星私募基金经理奖投资总监/基金经理2008年度最佳私募基金管理人新锐奖中国证券报2010年首届中国“金牛阳光私募管理公司”第9页/共31页获奖图片第10页/共31页投研团队—战略性布局•到今年，公司的投研团队搭建完成，三位核心投资研究决策人经验丰富，又分别有明显的差异优势。•吕俊先生擅长宏观，准确把握行业轮动和热点，精通周期性行业，精通资产配置管理。是公司经营战略的掌舵人。•姜广策博士是目前国内投资行业唯一一位有综合背景的基金管理人。姜博士从事过8年医药研发，4年医药企业管理。•陈宸女士是一位消费品行业的专家。入行第一天起就在研究消费行业，国内和海外券商都待过，既熟悉国内的行业和上市公司，又在海外券商成熟的投资研究体系中洗礼过。•而这几位投资专家的专业方向正是与国家十二五规划中未来中国济高增长的行业发展方向是一致的----新兴产业、医药和大消费！•这就是我们对业绩长期稳定优异的保证和信心来源！第11页/共31页目录公司团队1风险控制3建信稳健增值2期回顾4投资理念2市场展望5第12页/共31页投资理念“价值为本，从容投资，顺势而为，绝对回报”是公司投资哲学的概括，是一个整体，在这个价值体系当中，为客户奉献绝对回报居于最重要最中心的地位。磁性战术灵活配置第13页/共31页投资理念一、价值为本：以价值为准绳，通过专业的研究判断形成投资。从品种自身的价值回归和价值增长中获利，而不是从市场投机的无序波动中获利。数据来源：从容投资某上市玻璃公司2010年EPS对平板玻璃价格和重油价格敏感性分析2010年平板玻璃不含税价格（元/重量箱）2010年重油进厂不含税价格（元/吨）2010EPS757779818385878991939527000.940.971.001.031.061.091.121.151.181.211.2429000.910.940.971.001.031.061.091.121.151.181.2131000.880.910.940.971.001.031.061.091.121.151.1833000.850.880.910.940.971.001.031.061.091.121.1535000.820.850.880.910.940.971.001.031.061.091.1237000.790.820.850.880.910.940.971.001.031.061.0939000.770.800.830.860.880.910.940.971.001.031.0641000.740.770.800.830.860.890.920.950.981.011.03第14页/共31页投资理念二、从容投资：即要求从容的投资团队必须先于主流投资者发现机会，从容介入，先行布局，提前退出，不涉险境。其次，所买入的品种预期涨幅必须足够大，能够从容持有。为投资人在风险可控的情况下获取收益。第15页/共31页投资理念三、顺势而为：主张以谦逊的心态来投资，正视投研团队的认知能力和局限性，反对傲慢主观地定义市场本身的对错。当市场的发展与投研团队的判断发生分歧时，优先保护投资人的本金安全。2008.04—2008.10大盘大跌期间从容优势一期与上证指数走势对比图-60.00%-50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%08-4-808-5-808-6-808-7-808-8-808-9-8-60.00%-50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%单位累计净值增长率上证综指增长率第16页/共31页投资理念四、绝对回报：在不同市况中间取得差异性的正回报，尽最大可能避免负回报。不以排名，相对指数或者同业的业绩作为投资行为的参考，始终将客户的回报放在第一位。同时要求单位时间段回报率较高，单位时间段客户资产增值较快。第17页/共31页最简单的抄底办法就是一直就在市场上。一般投资者的投资模式从容投资的磁性战术投资策略:磁性战术，灵活配置磁性战术:保持与市场接触，捕捉市场机会！灵活配置：灵活调整仓位，精选个股！与市场保持适当的接触和试探性的操作市场发生转折时，及时“逃顶”市场下跌市道回避股市大盘上涨或下跌形势众所周知时才有所察觉投资者开始行动时最好的时机已经错过13123判断市场的真实状态“春江水暖鸭先知”2第18页/共31页投研管理制度每日晨会，投研团队对宏观、政策、市场与个股的最新动向加以及时沟通交流。每周定期投资例会的召开使研究人员与投资经理之间有机会更加充分沟通和深入探讨所研究覆盖的公司、行业及市场热点问题；及时更新股票池品种。投资决策委员会决定公司产品的投资原则，并对投资组合的资产配置比例、股票选股和风险控制原则等提出指导性意见。晨会制度投资例会制度投资决策委员会制度第19页/共31页目录公司团队1风险控制3建信稳健增值2期回顾4投资理念2市场展望5第20页/共31页风险管理策略1、投资决策委员会制度:保证投资流程科学化、规范化,规避大的投资风险。2、交易室:独立于投资研究部，属于营运部管理，落实风险监控和及时纠错。3、每周定期投资例会及研究报告制度，确保投资品种的质量。4、股票池制度及个股仓位控制制度，通过组合投资分散投资风险:在投资过程中建立不同级别股票储备池，股票储备池分为一级、二级和三级池。投资经理必须在授权范围内严格进行一、二级及三级池品种的投资。第21页/共31页风险控制措施分散投资单一券种持仓不超过整体组合的9%单一行业持仓不超过整体组合的25%优点：1、能产生持续稳定的业绩，依靠研究分析能力累计盈利，而不是依靠孤注一掷、较高风险的投资方式；2、有利于管理大资金，单一品种持仓低，业绩不会随着资金量的增加而递减；3、流通性较好，利于控制风险，从容撤退。缺点：不能在短期内产生耀眼的业绩。图：分散化组合投资降低非系统风险第22页/共31页风险控制措施独立的交易室：不向投资负责人汇报止损机制严格的股票池制度录音电话、分区监控电脑管理权限控制分区隔离、门禁系统第23页/共31页股票池制度完善的股票池制度保证投资品种的长期跟踪和维护研究报告是对研究工作的书面记录和总结，用于例会讨论和投资参考，也是构建和维护股票储备池的基础。􀀹入库报告是股票进入股票池时的书面参考依据，内容包括但不限于行业研究、公司研究、盈利预测和估值等。􀀹日常报告是对股票池内股票的基本面跟踪研究报告，涉及方面包括但不限于行业发展状况的动态变化、公司定期报表公告（季报、中报、年报等）和公司重要事项（重大收购、兼并、投资等）等。􀀹调研报告是对调研工作的及时总结和分析，在调研后由投资经理或研究员提交。第24页/共31页股票池调整表调整证券三级股票池（）ModelPortfolio（√）调整方向加入/买入（）剔除/卖出（√）证券名称XXX证券代码XXXXXXMP买卖金额XXXX万调整时间XXXX-XX-XX引用报告名称XXXXXXX引用报告文档系统编号10067理由简述1.中报大幅度低于预期，费用控制不力，费用增长远超收入增长。2.公司大幅投入进行扩展的战略能否成功有待观察，等待更好的买点研究员签字研究员签字日期组长签字组长签字日期风控总监签字风控总监签字日期投资总监签字投资总监签字日期投资总监确认的方式邮件（）短信（）签字（）投资总监确认的时间交易主管签字交易室执行日期交易室实际执行价格交易室实际执行量第25页/共31页员工持股申报表声明：本人于完成申报前，以阅读并完全理解公司《关于员工证券交易行为的管理规定》的内容。本人如实申报如下材料，如有虚报或隐瞒，自愿接受公司惩罚。本人授权公司调查如下资料的真实性。申报人签字：日期：员工本人帐户及关联人帐户交易和持有证券情况表员工姓名:所属部门：（）本人帐户及关联帐户未持有公司《关于员工证券交易行为的管理规定》规定的证券，且无交易（）本人帐户及关联帐户虽持有公司《关于员工证券交易行为的管理规定》规定的证券，且无交易，持有明细数据如下（）本人帐户及关联帐户持有公司《关于员工证券交易行为的管理规定》规定的证券，且有交易，交易和持有明细数据如下目次账户持有人帐号帐户持有人和本人的关系开户券商/基金公司证券名称截止上次申报期末持有数量买入卖出截止本次申报期末持有数量备注123说明：1.本表适用公司高级管理人员及投资部，研究部，交易部的员工定期申报填写（第一次申报填写请使用附件1）2.需要详细申报本人帐户及关联帐户，以本人和配偶双方父母名义开设的证券账户的交易和持有证券情况本次