投资理财--基金投资

基金投资入门基金也疯狂。2007年春，一个基金热购浪潮再次让人震惊，居然有人半夜排队购买。神化般的传说，让人不敢嘲笑。的确，基金作为最主流的投资品种已经深入人心，毕竟相比其它投资工具，基金也绝对是离普通人最近的一种。戏说基金•2001深藏闺中无人识•2002酒香也怕巷子深•2003犹琵琶半遮面•2004千呼万唤始出来•2005东方渐露一丝白•2006轻舟已过万重山•2007风光无限再险峰•5月30置于死地而后生•6月5车到山前疑无路•6月7柳暗花明又一村树立正确的理财观念(1)基金具有集合理财,专业管理,组合投资,分散风险的优势和特点。随着我国上市公司股权分置改革,证券公司综合治理,清理大股东资金占用和上市公司违规担保等基础性制度建设的顺利推进．证券市场的深层次矛盾和结构性问题逐步得到解决，市场效率得以提高，基金业保持了快速健康发展的良好势头。树立正确的理财观念(2)中国证监会在促进基金业发展的同时加强严格监管,努力夯实行业发展基础。通过完善法规体系,强化日常监管，积极推动创新，稳步扩大开放等措施．基金业初步形成了多元竞争格局，基金管理公司的竞争力不断提升，基金规模不断扩大．给投资者提供了一个很好地进入证券市场,分享我国经济增长的方式。树立正确的理财观念(3)•但是基金给投资者带来的高额回报．也使一些投资者忽视了基金背后的投资风险．把预防性储蓄也投资到高风险的资本市场中,有的甚至以住房等为抵押贷款购买基金．这就给基金市场的健康稳定发展带来了很大的隐忧。很多新入市的投资者看到2006年基金获得巨大收益的同时往往忽略了2006年取得收益的投资者．其中相当多的是在2004年和2005年甚至更早时间入市的,他们曾经经历了相当长时间投资损失带来的痛苦和煎熬。树立正确的理财观念(4)•因此,新入市的基金投资者定要树立正确的理财观念，了解基金，了解自己，了解市场，了解历史，了解基金管理公司，做明白的基金投资者。认识基金你了解基金吗?你知道的基金有多少种?(现场调查)眼花缭乱的基金产品你了解吗？它们具有什麽风险与收益特征呢？•开放式基金、封闭式基金、股票基金、债券基金、成长型基金、价值型基金、平衡型基金、指数型基金、ETF基金、LOF基金认识基金——基金的定义•基金(这里指证券投资基金)是指通过发售基金份额．将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产．由基金托管人托管．基金管理人管理以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享风险共担的集合投资方式(见下图)。•通俗地说，证券投资基金是通过汇集众多投资者的资金，交给银行保管，由专业的基金管理公司负责投资于股票和债券等证券，以实现保值增值目的的一种投资工具。认识基金——基金的当事人（1）•基金投资人•基金管理人•基金托管人认识基金——基金的当事人（2）1、基金投资者基金投资者即基金份额持有人，是基金的出资人，基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。按照《中华人民共和国证券投资基金法》(以下简称《证券投资基金法》)的规定我国基金投资者享有以下权利：分享基金财产收益．参与分配清算后的剩余基金财产，依法转让或者申请赎回其持有的基金份额，依据规定要求召开基金份额持有人大会，对基金份额持有人大会审议事项行使表决权，查阅或者复制概况披露的基金信息资料，对基金管理人，基金托管人，基金份额发售机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼。认识基金——基金的当事人（3）2、基金管理人基金管理人是基金产品的募集者和基金的管理者，其最主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。基金管理人在基金运作中具有核心作用，基金产品的设计，基金份额的销售与注册登记，基金资产的管理等重要职能多半都要由基金管理人或基金管理人选定的其他服务机构承担。在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。认识基金——基金的当事人（4）3、基金托管人基金托管人是依据基金运行中“管理与保管分开”的原则，对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构。《证券投资基金法》规定．基金资产必须由独立于基金管理人的基金托管人保管从而使得基金托管人成为基金的当事人之一。基金托管人的职责主要体现在基金资产保管，基金资金清算，会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。认识基金——基金的特点（1）1．集合理财，专业管理。基金将众多投资者的资金集中起来．委托基金管理人进行共同投资，表现出一种集合理财的特点。通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。基金由基金管理人进行投资管理和运作。基金管理人一般拥有大量的专业投资研究人员和强大的信息网络，能够更好地对证券市场进行全方位的动态跟踪与分析。将资金交给基金管理人管理，使中小投资者也能享受到专业化的投资管理服务。认识基金——基金的特点（2）2、组合投资，分散风险。为降低投资风险．我国《证券投资基金法》规定，基金必须以组合投资的方式进行基金的投资运作，从而使“组合投资，分散风险”成为基金的一大特色。中小投资者由于资金量小．一般无法通过购买不同的股票分散投资风险。基金通常会购买几十种甚至上百种股票，投资者购买基金就相当于用很少的资金购买了一揽子股票．某些股票下跌造成的损失可以用其他股票上涨的盈利来弥补。因此可以充分享受到组合投资分散风险的好处。认识基金——基金的特点（3）3、利益共享，风险共担。基金投资者是基金的所有者，基金投资人共担风险共享收益。基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所持有的基金份额比例进行分配。为基金提供服务的基金托管人，基金管理人只能按规定收取定的托管费，管理费，并不参与基金收益的分配。认识基金——基金的特点（4）4、严格监管，信息透明。为切实保护投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，中国证监会对基金业实行比较严格的监管，对各种有损投资者利益的行为进行严厉的打击，并强制基金进行较为充分的信息披露。在这种情况下，严格监管与信息透明也就成为基金的个显著特点。认识基金——基金的特点（5）5、独立托管，保障安全。基金管理人负责基金的投资操作，本身并不经手基金财产的保管。基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。这种相互制约相互监督的制衡机制对投资者的利益提供了重要的保护。基金与股票、债券的区别股票债券基金反映的经济关系不同所有权关系。一种所有权凭证，投资者购买后就成为该公司的股东。债权债务关系。一种债权凭证。投资者购买后就成为该公司的债权人。信托关系，一种受益凭证。投资者购买基金份额后就成为其基金受益人。所筹资金的投向不同直接投资工具，所筹资金主要投向实业领域直接投资工具，所筹资金主要投向实业领域间接投资工具，所筹资金主要投向有价证券等金融工具投资收益与风险大小不同高风险高收益低风险低收益风险相对适中收益相对稳定基金与银行储蓄存款的区别银行储蓄存款基金性质不同表现为银行的负债是一种信用凭证，银行对存款者负有法定的保本付息责任一种受益凭证，基金财产独立基金于管理人。基金管理人只是代替投资者管理资金，并不承担投资损失风险风险与收益特性不同银行存款利率相对固定，投资者损失本金的可能性很小，投资比较安全基金收益具有一定的被动性，投资风险相对较大信息披露要求不同银行吸收存款后，不需要向存款人披露资金的运用情况基金管理人必须定期向投资者公布基金的投资运作情况认识基金——基金分类（1）•按照基金运作方式的不同，分为开放式基金和封闭式基金。•按照资产配置比例的不同，分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金。•按照投资目标的不同，分为成长型基金、价值型基金和平衡型基金。•按照投资理念的不同，分为主动型基金和被动（指数）型基金。•按照组织形式的不同，可分为公司型基金和契约型基金。•特殊类型基金伞型基金保本基金交易型开放式指数基金（ETF）与上市开放式指数基金（LOF）认识基金——基金分类与特征（1）封闭式基金指发行总额事先确定，基金规模总数不变、基金上市后投资者通过证券市场(一般是交易所)转让、买卖的，但不得申请赎回的一种基金运作方式。开放式基金是发行总额不固定、积极内规模随时增减、投资者可以按基金净值在国家规定的营业场所申购和赎回的一种基金运作方式。开放式基金和封闭式基金的区别封闭式基金开放式基金期限不同一般都有一个固定的存续期我国的封闭式基金存续期大多在15年左右一般没有期限份额限制不同基金份额固定,在封闭期限内未经法定程序认可不能增减规模不固定投资者可随时提出申购或赎回申请基金份额会随之增加或减少交易场所不同募集后只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖交易在投资者之间完成投资者可向基金管理公司或其销售代理提出申购或赎回申请,交易在投资者与基金管理公司之间完成价格形成方式不同主要受二级市场供求关系的影响当需求旺盛时交易价格会超过基金份额净值而出现溢价交易现象反之则出现折价交易现象买卖价格以基金份额净值为基础,不受供求关系的影响开放式基金和封闭式基金的区别封闭式基金开放式基金激励约束机制与投资策略不同封闭期内,不管表现如何,投资者都无法赎回投资,因而基金经理不会在经营上面临直接的压力,可以根据预先设定的投资计划进行长期投资和全额投资,并将基金资产投资于流动性较差的证券上,这在一定程序上有利于基金长期业绩的提高业绩表现好则会吸引新的投资,基金管理公司的管理费收人也随之增加，反之则面临赎回的压力,因此与封闭式基金相比能提供更好的激励约束机制,但另一方面,由于份额不固定,不时要满足基金赎回的要求,开放式基金必须保留一定的现金资产,并高度重视基金资产的流动性,在这一定程度上会给基金的长期经营业绩带来不利影响。认识基金——基金分类与特征（2）根据中国证监会基金类别的分类标准：60%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的，为混合基金。股票基金主要面临系统性风险、非系统性风险以及主动操作风险。系统性风险即市场风险，是指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除因此又被称为不可分散风险。非系统性风险是指个别证券特有的风险．包括企业的信用风险经营风险、财务风险等。非系统性风险可以通过分散投资加以规避．因此又被称为可分散风险。主动操作风险是指由于基金经理主动性的操作行为而导致的风险，如基金经理不适当地对某一行业或个股的集中投资给基金带来的风险。股票基金通过分散投资可以降低个股投资的非系统性风险，但却不能回避系统性投资风险。而操作风险则因基金不同差别很大。债券基金和货币市场基金都会面临利率风险、信用风险、提前赎回风险以及通货膨胀风险。利率风险是指利率变动给债券价格带来的险。债券的价格与市场利率变动密切相关．且呈反方向变动。当市场利率上升时．大部分债券的价格会下降．当市场利率降低时．债券的价格通常会上升。信用风险是指债券发行人没有能力按时支付利息与到期归还本金的风险。由于我国货币市场基金不得投资于剩余期限高于397天的债券投资组合的平均剩余期限不得超过180天．实际上货币市场基金的风险相对比较低。混合基金的风险主要取决于股票与债券配置的比例大小。一般而言偏股型基金的风险较高，但预期收益率也较高．偏债型基金的风险较低．预期收益率也较低，股债平衡型基金的风险与收益则较为适中。•成长型基金是指以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金。主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。•价值型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金．主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象。收益型基金投资对象历史分红记录不错，收益型基金一般把所得的利息、红利都分配给投资者。•平衡型基金则是既注重资本增值又注重当期收入的一类基金。投资组合中有比较