投资经济学1

1投资经济学福州大学管理学院林玮2第一章投资学概述3第一节投资的概念及分类一、投资的含义投资是指资金及资金的投放活动１、投资是固定资产投资２、投资包括固定资产投资和流动资产投资３、投资包括实物投资和人力资本投资４、投资是金融资产投资５、投资是实物投资和金融资产投资4投资是一定的经济主体为了获取预期的、不确定的收益或效益,投入资金及其它经济资源,用以不断转化为实物资产或金融资产的行为和过程。•投资是一定主体的经济行为•投资的目的是为了获取一定的效益•投资效益是预期的、不确定的•投资必须花费一定的现期收入•投资形成的资本有多种形态5二、分类（一）按投资的用途不同划分，可分为生产性投资和非生产性投资生产性投资是指投入到生产、建设领域等物质生产领域中的投资，其直接成果是货币转化为生产性资产非生产性投资是指投入到非物质生产领域中的投资6（二）按投入行为的直接程度，可分为直接投资和间接投资直接投资是投资者将资金直接投入投资项目，形成实物资产的投资。间接投资，是指通过购买证券（股票、债券）以预期获取收益的投资。信贷投资信用投资间接投资信托投资证券投资7（三）按形成资产的性质不同划分，可分为固定资产投资和流动资产投资固定资产投资是指用于购置和建造固定资产的投资基本建设更新改造固定资产投资房地产开发投资其他固定资产投资流动资产投资是指用于流动资产的投资8（四）按资金价值来源的不同划分，可分为净投资和折旧再投资净投资是指来自国民收入（Ｖ＋Ｍ）的投资，是国民收入积累额中用于增加固定资产和流动资产的部分折旧再投资是指来自固定资产补偿价值的投资，是生产和经营过程中磨损的固定资产的转移价值。（五）按项目分，可分为竞争性项目投资、基础性项目投资和公益性项目投资9第二节投资的运动特点一、投资领域的广阔性、复杂性二、投资周期的长期性三、投资实施的连续性和波动性四、投资收益的不确定性10第三节投资的运动过程一、投资的形成与筹集阶段投资的形成筹集是投资运动的起点，是一个投资运动周期的开始阶段。（一）投资的形成在社会化大生产条件下，投资可形成于社会产品Ｗ＝Ｃ＋Ｖ＋Ｍ的每一价值构成部分。１、Ｃ形成折旧再投资和流动资产投资２、Ｖ形成净投资３、Ｍ形成净投资11（二）投资的筹集１、投资筹集的涵义２、各类投资形成者与运用者的筹资方式中央政府、地方政府、公私企业和个人既是投资的形成者，又是投资的运用者。12二、投资的分配阶段投资的分配是指投资的总量分配，是投资在产业之间、地区之间的分配，它是投资形成、筹集与投资运用之间的中间环节。1、价格调整2、税制和税收政策调整3、金融政策调整13（三）投资的运用阶段投资的运用阶段即投资的投入阶段，是把投资转变为物质要素的阶段，是整个投资运动周期中最基本的阶段。1、项目建设前期项目建设前期工作的重点和难点是立项和设计两个环节2、项目建设与竣工验收14（四）投资的回收与增殖阶段投资的回收增值阶段是投资运动的最后阶段，又是后一轮投资运动的开始阶段。只有在投资中取得收入，才有资金进行后续的投资。并不是每个部门的投资都能够收回•生产经营性投资具有完整的四阶段循环周转运动•非生产经营性投资具有不完整的三阶段断点接续运动投资回收并不是投资的目的，投资增值才是投资者的最终目标，投资增值是对新投资的创造，形成的是净投资。15第四节投资的作用1、投资是一个国家经济增长的基本推动力。2、投资是国民经济持续快速健康发展的关键因素。3、投资为改善人民物质文化生活水平创造物质条件。4、投资为社会创造就业机会。16第五节投资主体一、概念及分类（一）概念投资主体是指进行投资活动，具有一定资金来源，拥有投资决策权，享受投资带来收益，并承担投资风险的社会组织和个人。投资主体必须是积累主体。投资主体必须是决策主体。投资主体是投资收益的获得者。投资主体是投资责任和风险的承担者。17（二）投资主体的类型1、按经济法律关系不同分为自然人投资主体和法人投资主体2、按国民经济管理系统所处的地位不同分为政府投资主体、企业投资主体、个人投资主体和外国投资主体3、按社会上通行的方法分政府投资主体和民间投资主体（个人、企业、外商）二、投资动机(一)概念投资动机是推动投资主体投资行为向一定目标进行的内在动因的动力。18(二)动机的分类1、按动机的目的分(1)获利动机(2)获益动机(3)获权动机(4)获市动机2、按动机的涉及面大小分(1)个体动机(2)社会动机3、按动机的性质分（1）合理动机（2）不合理动机4、按动机的层次不同分（1）初始动机（2）最终动机19三、投资行为1、概念指投资主体在投资动机的驱使下，为达到预期目标而发生的具体投资活动。它表现在整个投资过程中的各项具体活动中。如：项目立项、投资决策、投资规划、项目施工、投资回收等活动中都存在投资主体的行为。2、投资主体行为特征（1）企业投资主体行为特征（2）政府投资主体行为特征（3）社团投资主体行为特征3、我国存在的不合理投资主体行为（1）投资主体的短期行为（2）投资主体的攀比行为（3）投资主体的盲目行为（4）投资主体的虚假行为20第六节投资学的研究对象投资学作为一门独立的学科，它的研究对象是以投资领域为客体，研究投资运动规律及其管理原理的一门经济学科。21第二章投资与经济发展22第一节投资与经济发展一、经济增长与投资增长的相对运动规律经济增长是指一个国家或地区，在一定时期内生产总量的增加，即国民财富和国家经济实力的增长。它一般用国民生产总值、国民收入增长率及人均国民生产总值的增加来表示。经济增长是投资赖以扩大的基础；经济的增长，除了取决于投资增长以外，还受以下两方面因素的制约：•宏观经济管理的质量；•发挥原有企业资金潜力的状况23二、从经济发展史看，一个国家经历的投资增长与经济增长的过程1、投资增长快于经济增长时期这主要是发生在生产方式初创时期和经济起飞时期。主要原因有：A、奠定物质技术基础，需要大量投资。B、资本的有机构成日益提高。2、投资增长慢于经济增长时期这主要是发生在经济起飞和振兴时期。究其原因主要有：A、经济发展很大程度上依赖于技术的的发展。B、在投资方向上具有更多的提高投资效益的选择余地。C、固定资产的贬值。24三、经济增长与投资增长的关系1、经济增长是决定投资增长的主要因素经济增长，可用于投资的资金增多，促进投资的增长252、投资对经济增长的反作用投资对经济增长还具有反作用，在一定条件下甚至具有决定作用１、从较长时期看，投资是生产要素增加，而经济增长是生产发展则是规模扩大的再生产(1)通过对生产过程直接注入资金来促进经济的增长，即走外延扩大再生产的路来促进经济的增长。(2)通过改善和提高生产要素的质量和性能，即通过技术创新，走内涵扩大再生产２、从短期看，投资是购买，是需求，而经济增长是供给、是销售26第二节投资与经济结构一、投资与所有制结构指各种经济成份投资占社会总投资的比重.是由社会的所有制结构决定的，即由各种经济成份占整个国民经济的比重决定的.投资的所有制结构也影响社会的所有制结构。27二、投资与产业结构（一）产业结构对投资总量和投资结构起着决定作用（二）投资总量和投资结构反过来强有力地影响和改变产业结构28第三章投资体制29第一节投资体制的历史沿革一、1949-1957年国民经济恢复时期和“一五”计划时期的投资体制(一)投资决策权集中于中央(二)建设资金由国家统一拨款(三)统一基本建设管理机构和管理制度(四)基本建设投资统一由专业银行办理拨款和监督30二、1958-1960年“大跃进”时期的投资体制(一)扩大了地方项目审批权限（二）实行以地方为主的计划管理体制(三)推行基本建设投资包干制(四)中国人民建设银行机构被撤消（五）一些合理的制度被破坏31三、1961--1965年国民经济调整时期四、1966--1976年“文化大革命”时期的投资体制（一）基本建设投资的审批权限再次下放（二）再次实行投资包干（三）扩大地方的投资分配权限32五、1979年以来投资体制的改革1、编制综合基本建设计划和固定资产投资计划2、实行多种计划管理形式，逐步缩小指令性计划范围3、简政放权，简化项目审批手续4、基本建设由财政拨款改为银行贷款5、实行多种形式的计划承包责任制6、建立投资项目评估制度，促使投资决策科学化、民主化7、建立基本建设基金制，成立专业投资公司8、投资建设领域推行招标、投标制,引入市场竞争机制33六、社会主义市场经济投资体制的建立发展1、实行自主决策，自我约束的企业投资制度；2、建立竞争有序的市场体系，市场对投资资源配置起基础性的调节作用；3、实行灵活有效的投资宏观调控。七、中国的投资体制改革34第二节投资分配制与投资经营制一、投资分配制投资分配制，具体来说，就是由国家计划部门有计划地按部门归口切块分配投资二、投资经营制投资经营制，是指在国家计划指导下以企业的投资经营和银行的经营投资为特征的投资体制。35第三节投资股份制一、投资股份制的函义、形式及其特点所谓投资股份制，就是以股票为载体，由不同的投资主体采取入股、合股、参股、控股等方式进行投资的一种投资模式。（1）政府投资以参股、控股的方式对地方、企业投资。（2）企业之间相互参股、合股，进行联合投资。（3）企业采取发行股票的形式筹措建设资金。36特点：第一，通过多种渠道筹集融通资金，不是通过单一渠道筹集融通资金。第二，运用经济手段分配资金，不是运用行政手段分配资金。第三，使用投资要受风险的约束。37二、投资股份制的运行机制1、市场机制。市场机制的作用在于能够使资金合理流动和融通，以实现投资的优化组合。2、经营机制。经营机制包括经营主体、经营目标与经营方式。3、风险机制。在商品经济条件下，由于市场竞争的作用，任何投资主体都面临着投资失败的可能性。38三、调控投资股份制的投资行为与运行（一）调控目标1、实现投资供求总量平衡2、投资运行规范化3、建立正常的市场秩序（二）调控措施1、尽快健全有关的法律条文2、建立政权交易和管理的组织机构3、公开企业的经营成果4、发挥金融调节的作用39第四章投资的宏观调控40第一节投资宏观调控的意义投资宏观调控，是以国家为主体对社会经济中的投资活动进行有目的的干预，运用适当的调节机制和调节手段，使之符合国民经济良性循环和国民经济增长、发展要求的经济过程。一、加强宏观调控是社会化大生产发展的需要二、加强宏观调控是实现经济发展战略目标的重大措施三、加强宏观调控是促进国民经济正常运行的客观要求四、加强宏观调控是投资经济活动特点的要求41第二节投资宏观调控的目标一、实现经济增长二、实现供需平衡三、实现产业结构调整四、实现资源优化配置42第三节投资宏观调控一、投资调控的经济手段（一）经济手段与经济杠杆经济手段是国家通过调节经济变量来影响微观经济行为，并使之符合于宏观经济发展目标的一切政策措施的总和。43•经济杠杆是指国家按照经济规律的要求，为调节社会再生产诸环节中的经济关系、平衡关系和比例关系，以便搞活微观，控制宏观为目的的所采用的一系列工具。•经济杠杆的主体只能是国家•经济杠杆对投资活动的调节作用，是通过对调节对象经济利益进行分配和再分配加以实现的。44经济杠杆调节投资分配的过程一般包括三个环节•国家根据经济发展需要调整经济杠杆•经济杠杆作用于投资效益•投资效益影响投资主体的投资行为。45（二）经济杠杆的形式1、信贷、利率杠杆•国家通过信贷总规模的调控，调控流通中货币的数量，求得社会投资供求总量上的平衡。•通过利率的运作，可以抑制某些行业的投资，促进投资结构的优化组合。•信贷利率的宏观调控作用通常是通过存款准备金率、再贴现率和公开市场业务三种基本金融政策工具的运作来实现的。462、价格杠杆投资利润率是引导投资的指示信号。投资利润率高的行业，就会吸引投资。投资利润率低的行业，投资就会退出。•调整生产资料价格会影响企业实现的利润水平。•项目在投产后其产品价格高低则会直接影响企业实现的利润水平。通过调整价格来改善投资需求关系，可以促进投资规模的适度和投资结构的合理。473、税收杠杆税收杠杆对投资的作用主要是国家通过税种的设置、税目增减、税率的升降变动，对