投资银行概述

投资银行实务主讲：沈双生2012年09月目的和要求目的：系统掌握现代投资银行业务运作原理，了解和熟悉现代投资银行业务，结合案例分析和研究，掌握投资银行实际业务的操作方法，加深对金融创新活动的理解，培养学生独立思考能力，为将来从事实际工作奠定理论基础和操作技能。要求：上课期间学生认真听讲，禁止任何违纪行为，积极参与案例分析和讨论，认真阅读指定参考书籍，利用业余时间加强业务训练，完成课外实践活动作业。参考文献1、《华尔街投资银行历史：华尔街金融王朝的秘密》，CharlesRGeisst著，中国财经出版社，2005。2、《华尔街巨人：美国投资银行业鲜为人知的内幕》，华尔街日报编辑部著，吴全昊译，海南出版社，2000年12月。3、《大交易：兼并与反兼并》，布鲁斯·瓦瑟斯坦著，吴全昊译，海南出版社，2000年1月。4、《股市大盗：华尔街最大内幕交易案始末》，J·斯图尔特著，王珂等译，四川人民出版社，1997年12月。5、《华尔街黑幕：所罗门兄弟公司及证券市场中的腐败》，马丁·迈耶著，苏云、开方译，四川人民出版社，1997年11月。6、《大收购：华尔街股市兼并风潮》，布来恩·伯勒、约翰·希利亚尔著，陈正发等译，海南出版社，1997年6月。7、《别了，格林斯潘》，鲍伯.伍德沃德著，海南出版社，2003年9月。8、《大银行家》，马丁.迈耶著，海南出版社，2000年1月。9、《洛克菲勒回忆录》，DavidRockefeller,中信出版社，2004年4月。10、《投资大师谈投资》，纽约金融研究所，彼德·泰纳斯著，朱仙丽等译，叶翔等校，北京大学出版社、西蒙与斯特国际出版公司，1998年1月。11、《高盛文化：华尔街最有名的投资银行》，里沙·埃迪里奇著，华夏出版社，2001.1。12、《沃尔特.瑞斯顿与花旗银行——美国金融霸权的兴衰》，菲利普·L·茨葳格著，海南出版社，1999.4。13、《美元的命运》，马丁·迈耶著，海南出版社，2000.3。14、《伟大的搏弈》，约翰·S·戈登著，中信出版社，2005。15、《巴非特与索罗斯的投资习惯》，马克.泰尔，中信出版社，2005.9。16、《金融体系中的投资银行》，查里斯.R.吉斯特，经济科学出版社1998.2。17、《金融工程学》（修订版），洛伦兹.格利茨，经济科学出版社，1998.218、《FinancialMarketsandCorporateStrategy》,SecondEdition,MarkGrinblatt,SheridanTitman,2002,1997，McGraw-HillCompanies,Inc.19、《CasesinFinancialEngineering:AppliedStudiesofFinancialInnovation》,ScottP.Mason,RobertC.Merton,AndreF.Perold,PeterTufano,1998，PrenticeHall,Inc.20、《中国证券报》、《上海证券报》、《国际金融报》和《财经》杂志。推荐网站：、金融学主要核心课程。2、宏观经济学与微观经济学。3、公司会计与财务管理。4、相关行业发展与企业管理知识。5、《公司法》、《合同法》与《证券法》等。6、数学分析的基本理论和方法。7、哲学与逻辑分析基本技能。关于投资银行学习投资银行:以现代金融理论为指导，强调发展和创新。需要怎么学习：1、关注国内外经济环境的变化2、关注不同发展时期的重大事件3、关注特定时期有影响重要人物4、做好相关案例的研究和分析第一章投资银行概述主要内容：投资银行的概念、行业特征、地位、功能和作用、投资银行的业务情况、投资银行发展史、投资银行在我国的情况、投资银行的组织结构、次贷危机与投资银行重点内容：投资银行的概念、基本功能、行业特征以及投资银行在我国的发展情况难点内容：投资银行的概念、投资银行的功能、业务情况、次贷危机与投资银行第一章投资银行概述第一节投资银行的基本概念第二节投资银行的地位、功能和作用第三节投资银行的发展简史第四节次贷危机与投资银行第一章投资银行概述先明确几个问题：1、投资银行是银行吗？如果是：它都经营什么？如果不是：它是什么样的机构？2、中国有投资银行吗？如果有：请举例如果没有：为什么第一章投资银行概述3、投资银行能创造价值吗？如果能：怎么创造的如果不能：他的价值是如何体现4、投资银行与我们有直接关系吗？如果有：请举例如果没有：请说明5、你愿意从事投资银行吗如果愿意：哪些适合你如果不愿意：为什么第一章投资银行概述几个递进的概念1、银行：银行一词，源于意大利Banca，其原意是长凳、椅子，是最早的市场上货币兑换商的营业用具。英语转化为Bank，意为存钱的柜子。在我国，之所以有“银行”之称，则与我国经济发展的历史相关。在我国历史上，白银一直是主要的货币材料之一。“银”往往代表的就是货币，而“行”则是对大商业机构的称谓。把办理与银钱有关的大金融机构称为银行，最早见于太平天国洪仁轩所著的《资政新篇》。第一章投资银行概述2、商业银行“商业银行”是英文CommercialBank的意译。综合来说，对商业银行这一概念可理解为：商业银行是以经营工商业存、放款为主要业务，并以获取利润为目的的货币经营企业。这个定义方法实际上是把中西方学者对商业银行所下定义做了一个概括。最初使用“商业银行”这个概念，是因为这类银行在发展初期，只承做“商业”短期放贷业务。放款期限一般不超过一年，放款对象一般为商人和进出口贸易商。人们将这种主要吸收短期存款，发放短期商业贷款为基本业务的银行，称为商业银行。第一节投资银行的概念3、投资银行投资银行的早期活动见于15世纪欧洲的商人银行。其主要目的是为海上贸易提供资金融通支持。19世纪，美国的投资银行开始大量从事政府债券和铁路债券等基础设施债券的承销，进而开创了投资银行的基础业务，为企业及大型项目通过发行证券的方式提供筹融资服务20世纪初，投资银行家已控制了证券的大宗批发业务，并以承包人的身份为企业筹资立下了汗马功劳从历史的发展来看，投资银行是以证券承销和证券经营为主业，参与资金配置，为投资者服务。第一节投资银行的概念一、投资银行的概况投资银行的起源：资本市场重要的中介机构之一，源自欧洲，发展在美国，至今已经有200年历史。投资银行的称谓：一是金融体系的重要组成部分，二是从商业银行中分离出来。投资银行的经营目标：创造市场、撮合交易。投资银行业的个人收入：非常高，属于金字塔的顶端，投行高管的高收入经常备受责议。世界主要投资银行分布：欧洲和美洲地区（美国为主）。第一节投资银行的概念二、投资银行的定义（一）什么是投资银行关于什么是投资银行，理论界一直没有肯定的说法，因此，认识投资银行是了解投资银行的前提。怎么看待投资银行？第一节投资银行的概念几个模糊说法：投资银行家：为企业或政府执行融资计划的金融机构的代表人，美国表述为行业精英。（华尔街的精英们）投资银行业：投资银行家（华尔街行业精英）从事的行业。投资银行业务：传统、创新、延伸三类，到底有多重没人能说清楚。投资银行：从事上述业务的非银行金融机构，当然还有其他金融机构。投资银行行业特征：一是智力密集、资本密集性行业；二是高风险、高收益行业；三是金融服务业，有别于其他服务业。投资银行行业理念：收益最大化、财务最优化、独立判断与尽职调查、资金的最有效利用、客户至上、金融创新与产品开发。第一节投资银行的概念有这么一本介绍国际投资大师的书，大家不妨看看。作者：赵丹，著名理财专家，财商培训大师。多年潜心研究世界一流投资大师的成长轨迹，他认为早期系统的财商教育对将来的财富成功具有决定性的意义。大师名录乔治·索罗斯美国最著名的对冲基金管理人之一，国际金融界的传奇人物、量子基金的创始人。97金融风暴的始作俑者。1992年透过外汇炒卖，迫使英镑贬值，一天内赚取了10亿美元，并为他赢得了“令英格兰银行倾家荡产的人”的绰号索罗斯的大名常和货币危机连在一起：狙击英镑、被指责点燃亚洲金融风暴导火索、在南美国家货币贬值中“狂卷一票”。量子基金在量子集团内是最老和最大的基金，普遍认为是29年来全球投资基金市场上表现最好的一个。最辉煌的战绩是1992年打败英镑，加速了英镑的贬值，短短几天内赚了10亿美元。大师名录Mr.JimRogers(吉姆•罗杰斯)1942年出生于美国亚拉巴马州；1964年毕业于耶鲁大学。1964年到1966年，罗杰斯就读于牛津大学。罗杰斯先生(Mr.JimRogers)是国际著名的投资家和金融学教授。1970年罗杰斯与索罗斯共同创立了量子基金，取得了令人瞩目的成绩。罗杰斯认为投资者最重要的事情就是发展独立思考的能力。在1970至80年的十年里，量子基金的复合收益高达37%1999年，罗杰斯在其第二次环球投资旅行时曾在上海证券交易所开户，并对B股市场有过一番高论。大师名录沃伦·巴菲特WarrenBuffett1930年8月30日生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，全球著名的投资商，。在2008年的《福布斯》排行榜上财富超过比尔盖茨，成为世界首富。巴菲特再捐市值19.3亿美元股票。在第十一届慈善募捐中，巴菲特的午餐拍卖达到创记录的263万美元。2010年7月，沃伦·巴菲特再次向5家慈善机构捐赠股票，依当前市值计算相当于19.3亿美元。这是巴菲特2006年开始捐出99%资产以来，金额第三高的捐款。第一节投资银行的概念投资银行的含义在西方国家的研究中，投资银行一词英文为“Investmentbanking”，但“Investmentbanking”在理解上至少应该包括以下四层含义：其一，机构层次，是指作为金融市场中介机构的金融企业；其二，行业层次，指投资银行的整个行业（投资银行家）；其三，业务层次，指投资银行所经营的业务；其四，学科层次，是关于投资银行的理论和实务的学科。第一节投资银行的概念（二）投资银行的称谓1、美国的投资银行。—华尔街金融公司。华尔街非银行金融机构，以证券及相关证券为主的业务。2、英国的投资银行。—称商人银行。由票据承兑演化而来，并涵盖证券业务。3、德国及欧洲大陆的投资银行。—德国私人承兑公司、法国实业银行。全能银行形态，既包括传统商业银行业务也涵盖投资银行业务。我国的投资银行借鉴了美国、日本的体系，具有本国特征。第一节投资银行的概念（三）投资银行的定义投资银行的基本概念--罗伯特L·库恩定义一：所有从事华尔街金融业务的公司，都是投资银行。该定义被称为最广泛的定义，它包括了华尔街大公司的全部业务，从国际承销业务到零售交易业务以及其他许多金融服务业。定义二：所有从事资本市场业务活动的金融机构都是投资银行。该定义被称为第二广泛的定义，它包括了所有资本市场的活动，但向散户出售证券和抵押银行、保险产品等业务不包括在内。第一节投资银行的概念定义三：只从事一部分资本市场业务的金融机构才是投资银行。该定义被称为第三广泛的定义，它只限于某些资本市场活动，着重证券承销和兼并与合并，不包括基金管理、风险资本、风险管理、按照公司方针主要用于支持零售业务的研究，包括商人银行业务。定义四：只从事一级市场承销、融资和二级市场交易（经纪和自营）的金融机构，才是投资银行。该定义被称为最狭义的定义，它严格限于证券