新鸿基-每日投资摘要-101111

每日投資摘要2010年11月11日新鴻基金融集團1上日指數表現上日收市日比變化(%)年初至今變化(%)恒生指數24,500(0.8)12.0香港創業板8450.124.9恒指國企13,889(1.0)8.6恒指紅籌4,377(1.3)7.8道瓊斯11,3570.18.9納斯特克2,5780.613.6標準普爾1,2180.49.3金融時報1005,816(1.0)7.5日經2259,8300.3(6.5)台灣加權8,445(0.1)3.1上海A股3,263(0.6)(5.1)深圳A股1,4540.615.3成交額十億港元變化(%)恒生指數34.4(14.1)紅籌指數6.9(21.1)國企指數19.61.4香港股市109.3(6.4)金管局銀行結餘總數百萬港元今日148,672上日148,659來源：彭博及新鴻基金融免責聲明本報告/摘要由新鴻基投資服務有限公司（下稱「新鴻基」），連同其聯營公司及附屬公司（統稱為「新鴻基金融集團」）擬備。新鴻基金融集團與其研究報告/摘要所述公司有業務往來及會向其研究報告/摘要所述公司尋找業務往來。因此，投資者務請垂注，新鴻基金融集團或會存有利益衝突，可能影響本報告/摘要之客觀性。投資者應純粹視本報告/摘要為作出投資決定的因素之一。有關分析員核證及其他披露事項，請參閱本報告/摘要最後一節披露事項。.讀者可於下列網址參閱所有報告的最新版本：://彭博編碼：shkr每日投資摘要2010年11月11日今日報告焦點…市場走勢及評論：《新興能源產業發展規劃》醞釀一年多時間後，日前已上報國務院待批，料該規劃最快可於今年底出台，屆時新能源股或將再受關注，我們認為興業太陽能（750.HK，5.00港元）可直接受惠於該政策；經濟適用房項目將成中國建築另一項增長動力，隨著取得的項目合約增多，中國建築（3311.HK，6.72港元）的股價應會進一步上揚。興建經濟適用房不但可免受宏觀調控的影響，同時可獲政府支持。公司報告摘要：旭光資源（67.HK，3.17港元）－兩周後或披露更多收購資料技術焦點：招商局國際（144.HK，31.35港元）主要指數技術走勢：恒指、國指、上證綜指及道指黃金及外匯趨勢預測市場數據：A股及H股上市公司股價、上日五大主要升跌股份、恒生綜合指數成交概覽、利率、匯率、能源及原材料價格。市場走勢及評論市場觀望內地於今日公佈的經濟數據，港股昨日偏軟。恒指隨A股輕微低開38點，早段跌幅迅速擴大至約250點，低見24,421點。由於市場預期內地10月份通脹率將進一步攀升至約4%，令投資者憂慮中央將再利用調高存款準備金率等手段收緊銀根，內銀及內房股沽壓較大。然而，午後消息已大致被消化，港股買盤增加，恒指跌幅一度收窄，收市跌210點或0.85%，報24,500點；國指跌134點或0.95%，報13,889點；大市成交1,093億港元。港交所（388.HK，193.00港元）昨午公佈今年首九個月業績，純利按年僅升2%至34.78億港元。該股業績後表現靠穩，微升0.62%。除愛爾蘭的主權債務危機仍困擾大市外，內地央行宣佈將內地大型銀行的存款準備金率上調0.5個百分點至18%，市場估計是次從行動將從市場抽走逾千億人民幣的資金。消息拖累歐美股市向下，道指最多跌超過90點，低見11,255點，惟美國上周新申領失業救濟人數低於市場預期，以及9月份貿易赤字收窄等好消息帶動大市反彈，道指收報11,357點，升10點；納指升15點，報2,578點。《新興能源產業發展規劃》醞釀一年多時間後，日前已上報國務院待批，料該規劃最快可於今年底出台，屆時新能源股或將再受關注。事實上，中央已於9月底公佈《關於加強金太陽示範工程和太陽能光電建築應用示範工程建設管理》的通知，調整金太陽能示範工程的政策內容，將招標方式由地方政府改為中央安排，以進一步擴大光伏發電應用規模，鼓勵大型工礦、商業企業建設光伏發電項目。我們認為興業太陽能（750.HK，5.00港元）可直接受惠於該政策。每日投資摘要2010年11月11日新鴻基金融集團2集團要於內地從事傳統幕牆建築及光伏建築一體化業務，兩項業務的比例約七比三。今年上半年收入按年上升37%至6.89億人民幣，純利增長11.8%至5,940萬人民幣，每股盈利12.1人民幣分。集團已將發展方向轉至光伏建築一體化及太陽能產品業務，有關業務比例將進一步提升。今年上半年光伏建築一體化的毛利率達36.1%，較傳統幕牆的16.2%為高，料業務比例改變可帶動整體毛利率上升。此外，集團早前於卡塔爾多哈取得約1,770萬美元的大型項目合同，為有史以來以最大金額的單一合同項目，相信有助其拓展海外市場，並擴闊盈利基礎。該股近日於5.00港元水平整固，建議分注買入，目標5.40港元。中國建築（3311.HK，6.72港元）昨日急升9%，主要受兩項利好消息帶動：1)集團今年首十個月累計新簽合約額達240.4億港元，按年激增98%，相當於今年全年目標的120%，及2)集團最近就於天津市東麗區金鐘街還遷簽訂安置房協議，總建築面積為三十萬平方地米，合約金額約為8.1億港元，這是其於國內達成的第二份經濟適用房建築合約（首份於7月時訂立）。我們相信，經濟適用房項目將成中國建築另一項增長動力，隨著取得的項目合約增多，集團的股價應會進一步上揚。目前中央政府一方面致力遏抑樓市過熱，另一方面則在「十二．五」計劃中大力推動經濟適用房的建設。由此可見，興建經濟適用房不但可免受宏觀調控的影響，同時可獲政府支持。冬季通常為內地新簽建築合約的高峰期，倘若集團能取得更多的項目合約，短線會對股價起刺激作用。建議於該股回調至前浪頂6.50港元時買入，目標為7.40港元，跌穿6.00港元止蝕。蘇沛豐,CFA／梁健兒公司報告摘要：旭光資源（67.HK）－兩周後或披露更多收購資料目標價及評級正在檢討中;股價:3.17港元;市值62.03億港元(8億美元);52周高低:3.38/1.68港元;三個月成交5,950萬港元(768萬美元)我們昨日與旭光資源及其建議收購對象中國高分子的管理層會面。我們認為，PPS原料是一項盈利可觀的業務，未來增長潛力優厚，因為：1)中國有一半的需求是依賴入口供應；2)「十二．五」計劃支持新原料行業的增長；3)隨著內地的環境規例越趨嚴謹，PPS樹脂的需求料會增加，以供生產濾袋之用。然而，我們暫難以信服收購有助大幅降低成本，而在旭光資源提出收購前，中國高分子原本計劃於韓國上市，以集資4億美元。根據我們獲悉的資料，於2010年6月底，兩家公司的現金結餘合共為13億人民幣，至年底時料會增至20億人民幣。集團於2011的現金流出量包括是項收購的10億人民幣現金代價，及擴展業務產生的8.26億人民幣資本開支（2012年將另加12億人民幣）。雖然集團的經營現金流量可能足以應付有關開支，但其可能需要預留資金收購兩個芒硝礦，藉以把特種芒硝的年產能提高至六十萬噸。倘若集團能成功收購上述芒硝礦，其可能需要透過發行債券或股本的方式集資。待集團披露更多財務資料後（有機會載於11月22-28日該周刊出的通函內），我們將再作分析。有關詳情，請參閱於11月9日刊出的公司報告。姚賜祥,CFA每日投資摘要2010年11月11日新鴻基金融集團3技術焦點：招商局國際（144.HK，31.35港元）公司背景：集團是中國領先的港口投資者和營運商，旗下港口業務包括經營之貨櫃碼頭業務、散雜貨碼頭業務、物流園業務、港口運輸及機場貨物處理業務，而其他相關業務則為經營之集裝箱製造業務。技術走勢：去年3月在低位整固完成後轉向回升，年中突破長期下降軌，並升至30.00港元後轉為橫行。經歷一年多以來的盤整後，前周忽然獲資金追捧急升，上星期更進一步突破區間頂部。昨日則後抽回試支持，倘若成功站穩於30.00港元水平之上，應可確認中期整固完成，並繼續上試35.00港元及40.00港元關口，以29.00港元作下級支持。輔助指標：10天及20天線急速擴張，令短期波動性增加。股價已落返20天線保歷加通道之內，短線超買情況亦得到改善。圖1：招商局國際－技術圖表來源：彭博及新鴻基金融有關詳情，請參閱今日刊出的《技術焦點》。楊梓健每日投資摘要2010年11月11日新鴻基金融集團4主要指數技術走勢恒指國指恒指連跌兩日，回吐超過460點，並已回補早前的一個上升裂口。短期內或進一步回補介乎24,163點至24,345之間的另一個上升裂口，預期在前浪頂約23,866點水平會有一定承接。國指跌至去年11月高位13,863點略為喘定，收市亦能穩守其上，成交額則變動不大。除非進一步失守前浪頂13,761點，否則料短期內仍將於現水平稍加整固，待整固完成後將可重拾升勢。上證綜指道指上綜指繼續回軟，落返近3,090點水平略為喘定，成交額持平。倘若續站穩於徘徊區頂部3,070點水平之上，則短期走勢仍可看好，並將上試4月高位3,181點。道指早段回試11,255點，其後逐步收復失地，收市靠穩微升。指數仍守穩於4月高位之上，10天線亦保持向上，短期升勢未受破壞；料調整後將可進一步上試高位。來源：彭博及新鴻基金融每日投資摘要2010年11月11日新鴻基金融集團5黃金及外匯趨勢預測圖1:趨勢分析匯率及商品支持位1支持位2現價阻力位1阻力位2趨勢短評美元指數75.0074.1777.67278.3679.56整體走勢仍然疲弱，但需慎防技術性反彈歐元/美元1.36971.33001.37841.43741.4500仍然維持上升走勢，但需要慎防獲利回吐的風險英鎊/美元1.56501.54881.61361.63001.6500仍然維持上升走勢，但需要慎防獲利回吐的風險澳元/美元0.96500.94621.00221.03001.0500延展上升走勢紐元/美元0.76440.74000.78350.80000.8214延展上升走勢美元/加元0.99300.97001.00051.03801.0500下行整理為主美元/瑞郎0.94620.93000.97041.00691.0237下行整理為主美元/日圓79.7579.0082.1883.1885.00跌勢放緩及呈現初步築底訊號現貨黃金1,3201,3001,402.431,4301,450延展上升走勢現貨白銀22.0020.0227.3629.3430.00延展上升走勢紐約原油84.4878.1387.8990.5195.00上升動力增加及突破大型區間頂部，有望測試更高水平趨勢：偏向上行偏向下行區間上落來源：彭博及新鴻基金融圖2:主要利率目前水平（%）利率預測（未來三個月）美國聯邦基金目標利率0.0-0.250.0-0.25英國回購利率0.500.50歐元區融資利率1.001.00瑞士目標利率0.250.25日本隔夜拆借利率0.100.10加拿大隔夜目標利率1.001.00澳洲官方利率4.755.00紐西蘭官方利率3.003.00香港基本利率0.500.50來源：彭博及新鴻基金融有關詳情，請參閱今日刊出的《外匯及黃金大市評論》。賴春梅每日投資摘要2010年11月11日新鴻基金融集團6市場數據A股及H股上市公司股價公司名稱H股代號收市價(港元)A股代號收市價(人民幣)A股相對H股溢價(折讓)(%)公司名稱H股代號收市價(港元)A股代號收市價(人民幣)A股相對H股溢價(折讓)(%)南京熊貓電子股份5532.3006007759.520383.7中國中冶16183.7206016184.55042.9洛陽玻璃股份11082.3006008768.110312.1深圳高速公路股份5484.7606005485.72040.4東北電氣421.6600005855.200266.1中國遠洋19199.43060191911.33040.4經緯紡織機械股份3503.2400006669.680249.1廣深鐵路股份5253