瑞财QDII及环球投资周刊XXXX年17期

指数名称本周YTD世界指数（欧美）2.705.36新兴市场指数1.550.16欧洲指数（欧元）1.92-1.42综合亚太（除日本外）2.732.11新兴欧洲指数（欧元）-0.64-0.85新兴拉美指数1.58-5.37金砖四国指数1.55-2.27巴西指数2.43-6.21印度指数1.08-8.92俄罗斯指数2.0511.24中国指数1.89-0.53标普灵猎六国60指数-0.48-3.82欧美股市综述由于欧洲债务问题取得重大进展，加上企业财报好消息不断，全球股市普涨。截至7月22日的一周，瑞财追踪的全球100余个指标股指中，近六成八上涨。欧洲领导人峰会于周四（7月21日）宣布，决定向希腊提供规模达1590亿欧元的援助，包括债券交换以及回购；同时，赋予欧洲稳定基金购买问题国家主权债券的权力。这些措施避免了希腊政府短期内违约，极大缓解了市场忧虑情绪。事实上，饱受债务问题困扰的欧洲市场涨幅居前。希腊雅典综指全周暴涨9.28%，全球股市涨幅榜上名列第二，创下08年10月末以来的最大单周涨幅，但今年来仍有多达9.04%的累计跌幅。西班牙马德里指数、意大利FTSEMIB指数分别大涨6.05%、5.48%，全球分列第四、第五名。关于美国白宫与国会在上调债务上限问题的谈判，市场此前传言称，府院双方已取得一定进展，促使美股一度大幅反弹。不过，奥巴马周五说，白宫与国会间分歧仍然很大，并警告国会如在8月2日前达不成协议，美国政府将被迫违约。奥巴马要求将联邦政府债务上限上调2.4万亿美元至16.7万亿美元，而共和党仅同意上调1万亿美元。这限制了美股反弹空间。标普500指数全周涨2.19%，使得今年来累计升幅扩大至6.95%。良好的企业财报成为支撑市场的一大重要因素。彭博资讯统计显示，在标普500指数已公布最新财报的企业中，业绩超过分析师预期的比重高达82%。科技股业绩最突出。苹果、AMD等公司大涨，令跟踪科技股的纳斯达克100指数全周猛涨3.09%，创2001年2月以来最高点，今年来累计涨幅达9.54%。国泰纳斯达克100指数基金本周上涨2.6%。此外，摩根士丹利亏损程度弱于分析师预期，从而带动金融股上涨。新兴股市综述新兴市场表现不如欧美。MSCI新兴市场指数全周涨1.55%，涨幅远不及MSCI世界指数的2.7%。亚太表现突出。MSCI综合亚太市场指数（除日本外）上涨2.73%。泰国SET指数涨3.81%，创1996年8月以来高点，领涨亚太股市。泰国于7月3日选出首位女性首相，实现政权平稳过度以来，海外资金在举入场。大中华股市涨跌互现。港股随外围市场上涨。恒生指数涨2.6%，创下今年4月初以来最大单周涨幅。对比鲜明的是，A股大幅下跌，汇丰PMI指数跌破50，表明中国经济降温，且中央明确指出下半年工作重点仍是控制物价以及坚决调控房地产价格，这增加了未来政策面的不确定性。在大宗商品反弹带动下，拉美市场显著反弹。MSCI新兴拉美指数全周涨1.58%，令今年来累计跌幅缩小至5.37%。秘鲁利马指数更大涨8.37%，为连续第四周上涨，全球名列第三。墨西哥IPC指数则连续第1表1：环球股指一周涨跌幅排行（%）TOP5本周YTD塞浦路斯综指22.71-30.22希腊雅典综指9.28-9.04秘鲁利马综指8.37-5.67西班牙马德里指数6.051.57意大利FTSEMIB指数5.48-3.53BOTTOM5克罗地亚CROBEX指数-5.09-0.78土耳其ISE国家100指数-4.52-9.40斯里兰卡科伦坡指数-3.54-1.49中国创业板指数-2.85-18.78老挝综指-2.87—表2：MSCI指数一周涨跌幅排行榜（%）全球股市综述统计日期：2011年6月20日—6月24日QDII及环球投资周刊2011/7/18~22，2011年第17期三周下跌。我们认为，拉美市场上半年的大幅度调整行情已在很大程度上反映了央行紧缩货币政策对抗通胀的负面影响，鉴于目前估值水平低下，巴西Bovespa指数动态PE不到10倍，我们预期下半年拉美市场存在比较大的反弹空间。行业板块表现行业板块呈现普涨局面，热点纷呈。整体上看，能源矿业、金融以及科技股表现最突出。MSCI世界能源指数全周涨3.56%，在瑞财追踪的全球21个板块概念指数中名列第四，今年来累计上涨11.57%。矿业类股中，煤炭股领涨。汇丰环球煤炭股指数全周大涨4.51%，排第二名。值得一提的是，清洁能源中的核电类股一枝独秀，WNA全球核电股指数大涨4.75%，成为本周全球最牛板块，但今年来仍有4%的累计跌幅。相比之下，风能板块走势疲弱。彭博风能指数涨1.61%，彭博太阳能龙头指数涨2.33%，但今年来累计跌幅仍接近5%。MSCI世界金融指数涨4.19%，名列第三。金融股的强劲表现并不出人意料。一方面，欧洲领导人峰会决定向希腊提供援助之举使得希腊政府避免违约，欧洲银行股强劲反弹。另一方面，摩根士丹利好于预期的财报消息刺激了美国金融股大涨。地产股表现最弱。FTSEE/N全球成熟地产股指数仅涨0.82%，今年来微跌0.32%。图：一周全球各行业板块、热点概念涨跌幅排行TOP5(%)/美元本周YTD挪威克朗2.537.00瑞典克朗2.425.65新西兰元2.2510.80波兰兹罗提2.136.28罗马尼亚列伊2.027.64BOTTOM5(%)/美元土耳其里拉-2.78-9.92蒙古图格里克-0.610.95肯尼亚先令-0.56-11.83瑞郎-0.4912.40阿根廷比索-0.36-4.02表3：环球汇市一周涨跌幅榜（%）2WNA全球核电股指数4.75%汇丰环球煤炭股指数4.51%MSCI世界金融指数4.19%MSCI世界能源指数3.56%MSCI世界IT指数3.36%MSCI世界公用事业指数3.16%MSCI世界电信指数2.98%美银美林生活风尚指数2.94%标普全球农业股指数2.73%汇丰环球矿业指数2.47%汇丰全球气候变化指数2.45%彭博太阳能龙头指数2.33%MSCI世界原材料指数2.21%MSCI世界非必须消费指数1.85%MSCI世界制造业指数1.77%纳斯达克生物科技指数1.74%FTSE全球金矿指数1.67%彭博风能指数1.61%MSCI世界必须消费指数1.52%MSCI医药保健指数1.42%FTSEE/N全球成熟地产股指数0.82%指数/商品名称本周YTD标普高盛商品回报指数1.107.58彭博LME金属指数1.201.27瑞银贵金属总回报指数1.2616.25瑞银农产品总回报指数-0.17-2.01瑞银软商品总回报指数1.780.77伦铜三月0.030.78NYMEX原油1109合约2.335.86布伦特原油1109合约1.2024.71COMEX黄金1108合约0.7212.17COMEX白银1109合约2.6929.04美国原糖1110合约8.1828.13美国玉米1112合约0.0621.96美国棉花1112合约-0.82-1.93指数/商品名称本周YTD巴克莱美国公债指数-0.183.36巴克莱欧元公债指数0.750.07巴克莱世界通胀挂钩债券指数TIPS0.426.11巴克莱新兴市场TIPS债券指数0.152.73巴克莱美国高收益债券指数0.466.23表5：主要债券指数一周表现（%）表4：大宗商品市场一周涨跌（%）大宗商品概述大宗商品价格普遍上涨。标普高盛大宗商品总回报指数全周涨了1.1%，为连续第4周上涨。欧洲领导人会议宣布援助希腊方案后，投资者对经济前景的忧虑情绪有所降低，风险偏好抬头；同时，非美货币大幅反弹，美元显著贬值，从而刺激大宗商品价格上涨。纽约NYMEX9月交割原油期货全周涨2.33%，盘中一度突破100美元关口。我们认为，油价最近仍有一定上涨空间，重要阻力位于103美元，如果美国府院双方就债务上限调整问题达成协议，油价上升空间可能还会更大些。不过，考虑到中国、美国以及欧洲经济降温风险存在，特别是万一美国债务上限问题得不到妥善解决，油价仍存在着调整的风险。彭博LME基础金属指数一周上涨1.2%。其中，3个月期铜上涨不到0.03%。汇丰公布的中国PMI指数跌破50。与此同时，上海铜库存量创新高，这些现象都说明，目前中国经济正在降温，这对大宗商品需求面构成一定压力。贵金属持续上涨。瑞银贵金属总回报指数涨1.26%，令今年来的累计涨幅扩大至16.25%。COMEX8月交割黄金期货本周初一举突破1600美元重要关口，全周上涨0.72%。COMEX9月交割白银期货涨幅高达2.69%，今年来累计涨幅超过29%。我们认为，短期看，在美国债务上限问题解决之前，贵金属仍有上升空间；长线看，美国将长期维持超低利率政策，美元整体弱势格局不会根本改变，如果未来金价出现调整，应当是逢低买入的时机。农产品市场涨跌互现。美国棉花1112合约全周跌0.82%，玉米1112合约微升0.06%，而美国原糖1110合约暴涨8.18%，今年来累计涨幅已超过28%。糖价暴涨主要是受到巴西糖产出低于预期的刺激。我们认为，今年上半年已经历一波明显调整走势的农产品，未来进一步深跌的空间有限，下半年有望企稳反弹，如市场进一步下跌，应是逢低买入的好时机。债市综述欧洲领导人峰会决定向希腊提供援助之举，引发投资者抄底，欧洲债券收益率大幅回调，债券价格显著反弹。巴克莱欧元公债指数全周大涨0.75%，使得今年来的回报率由负转正，也结束了连续5周的下跌局面。美债避险需求随之降温，导致债券收益率上升而债价下跌。巴克莱美国公债指数全周微跌0.18%。彭博资讯的数据显示，美国10年期公债收益率全周上升6个基点，收报2.96%。我们认为，虽然希腊违约得以避免，但意大利、西班牙等其它高负债国家的问题还有待进一步解决，欧债问题前景仍存在不确定性，投资者可侧重关注通胀挂钩债券（TIPS）。事实上，TIPS、高收益债表现突出。巴克莱世界TIPS债券指数全周涨0.42%，这已是连续第3周大涨，今年累计回报率达6.11%。巴克莱美国高收益债指数全周涨0.46%，今年累计涨幅达6.23%。3后市展望表6：未来一两周全球主要指数预测WTI原油现货金伦铜S&P500沪综指恒指现货银美国小麦美国棉花大方向阻力三106—105001360—2400045.00827124阻力二103165010184135027802300043.18782112阻力一100163010000134027502280041.04737103支撑一9816009350131726402220039.0066595支撑二9615509300127026102150036.0060090支撑三90150090001250—2000033.50590—4指数名称本周YTD基金系QDII指数1.300.71偏股型QDII指数1.420.65债券型QDII指数0.282.66成熟市场股票QDII指数1.563.47新兴市场股票QDII指数0.97-1.95大中华股票QDII指数1.37-0.03亚太股票QDII指数1.45-0.34资源出口市场QDII指数-0.17-7.57商品概念QDII指数1.890.26清洁能源QDII指数1.72-3.98瑞财精选QDII指数1.793.65标普500指数2.196.95沪深300指数-1.95-1.93国内偏股开放基金平均涨跌幅-1.32-4.33伦敦Livex顶级红酒50指数-0.568.35瑞财QDII指数表现表7：瑞财QDII指数系列一周表现%5产品名称/挂钩标的一周%投资标的境内销售机构施罗德环球能源A类累积6.31能源类股花旗/渣打邓普顿泰国基金A类累积美元5.70泰国股票花旗贝莱德世界能源基金A2类欧元对冲累积4.36能源类股花旗贝莱德世界能源基金A2类美元累积4.29能源类股花旗/渣打贝莱德世界能源基金A2类新元对冲累积4.24能源类股花旗贝莱德世界金融基金A2类美元累积3.69金融类股花旗富兰克林天然资源基金A类累积美元3.61能源/原材料股汇丰富达台湾基金A类派息美元3.57台股汇丰偏股型QDII排行表8：开放式偏股