海南航空-筹资方式和资本结构分析(ppt 34)

来自中国最大的资料库下载——筹资方式和资本结构分析来自中国最大的资料库下载公司简介☆筹资方式分析☆资本结构分析☆问题与建议☆来自中国最大的资料库下载公司简介公司名称:海南航空股份有限公司公司英文名称:HAINANAIRLINESCO.,LTD.公司法人代表:陈峰注册资本:353025万人民币经营范围:经批准的国内航空客货运输业务,周边国家和地区公务,包括包机飞行业务,航空器维修和服务,航空旅游,航空食品等业务.股票:公司A股上市交易所:上海证券交易所简称:海南航空代码:600221公司B股上市交易所:上海证券交易所简称:海航B股代码:900945来自月公司正式成立,名称“海南省航空公司”,海南省政府投资人民币1000万元于海南航空.1992年,公司以定向募集方式进行规范化股份制改造.1993年1月8日,公司完成股份制改组,成为全国第一家股份制航空企业.1995年初,公司成为中国第一家拥有两个运营基地的地方航空公司.1995年底,经国家外经贸批准,公司成功地,成为中国首家中外合资的航空公司.1997年2月24日,更名为海南航空股份有限公司.1997年6月,B股上市.来自中国最大的资料库下载公司简介--十大股东股东名称股份性质持股数(万股)比例(%)01、AmericanAviationLTD流通B股10804.323.0602、新华航空控股有限公司流通A股1328.670.3803、Naitosecuritiesco.ltd流通B股264.600.0704、孙永建流通A股178.170.0505、中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT001沪流通A股166.450.0506、HSBCRRIVATEBANK（SUISSE）SAGENEVA流通B股150.000.0407、中国银行－嘉实沪深300指数证券投资基金流通A股146.370.0408、海口艾克赛工贸有限公司流通A股137.890.0409、何峻流通A股123.880.0410、北京科技协作中心海口慧京公司流通A股116.580.03来自中国最大的资料库下载公司简介☆筹资方式分析☆资本结构分析☆问题与建议☆来自年航空业是资金密集型行业,海南航空创立初期仅有1000万元启动资金,在不到一年的时间内完成了股份制改造,成功募集2.5亿元股本金,使公司资产增长317.7倍,并以此为信用获得6.48亿元的贷款,满足了引进飞机启动市场的需要.来自年•1993年5月,经海南省股份制试点领导小组办公室批准,公司的法人股96,059,448股在全国证券交易自动报价系统(STAQ系统)实行非实物流通.经上述送股后在STAQ系统流通的法人股为115,271,337股.•1994年3月经公司第二届股东大会决议通过并批准1993年度分红派息方案,当中包括送红股共50,020,000股,总股本增至人民币300,120,000元.•1995年11月2日,经对外经济贸易合作部批准,公司向美国航空有限公司发行外资股股票,并改组为中外合资股份有限公司.本公司共筹集资金25,000,000美元,折合人民币207,905,000元.•1996年11月取得了新的企业法人营业执照,注册名称由海南省航空公司改为海南航空股份有限公司,注册资金为人民币400,160,001元.•1997年4月18日,经国务院证券委员会证委[1997]24号文批准,本公司于1997年6月溢价发行每股面值为人民币一元的B股7,100万股,每股发行价格为0.47美元.公司取得募集资金33,370,000美元,折合人民币276,690,000元.•1998年与中国银行纽约分行,美国大通银行合作,成功地在美国发行3.5亿美元企业债券•1999年11月25日,16400万股A股上市交易,总股本为67616万股.来自年•2000年01月25日,向证券投资基金配售的4100万股股份上市流通,总股本为67616万股.2000年5月18日,派发红股5,409.28万股,派发现金红利6,761.6万元.经派送红股后,公司股本已增至730,252,801元.2000年度,海航与合作银行JPMorganChase以LIBOR利率0.125和0.1的最优惠利率,融资8000万美元用于购买2架B737-800飞机.•2001年10月30日,海南航空通过美国摩根大通银行融资购机筹资2.5亿美元.海南航空用这笔融资购买5架波音737-800型客机.•2002年5月17日,海航利用4400万美元西班牙政府贷款引进飞机模拟机项目经西班牙政府有关部门批准.2002年1l月18日,美兰机场2,017亿股H股在香港联交所上市,发行价3.78港元,融资规模约1亿美元.•2004年1月30日,美国航空有限公司持有的海南航空股份有限公司10804.3201万股非上市外资股转为B股将在上交所B股市场上市流通.来自年权益资本新华控股先向本公司以每股2元进行增发7.5亿股增资15亿元，暂在其他资本公积下核算。（定向增发28亿股后办理增资变更营业执照等手续）其用途：1.收购少数股东权益2.偿还银行贷款3.引进飞机、增加公司运力4.补充公司流动资金租赁关联交易中：1.海南美兰机场股份有限公司场地租金8605万元2.重庆长江国际租赁有限公司租赁飞机及发动机8436万元3.向海南标准租赁公司租入2架飞机来自年•债务资本及其他年份2004.12.312005.12.3105年比04年增加百分比短期借款（千元）3308284485438846.7343长期借款（千元）115145941871332624075715.7335应付票据（千元）64243654881743349027.2396租赁金额（千元）（不含关联交易）171280应付工资（千元）142266702345931864.8968来自亿股，每股价格2元/股募集资金56亿元，其中向新华控股增发16.5亿股，向海口美兰国际机场有限责任公司增发4.5亿股,向长江租赁有限公司增发3亿股，向海南嘉信投资管理有限公司增发2.4亿股,向三亚凤凰国际机场有限公司增发1.5亿股，向海南泰衡实业有限公司增发0.1亿股。公司完成定向赠发后总股本由原来的7.3亿股增至35.3亿股，其中境内法人持有股份由117547200股增至2917547200股，股本结构中其他部分未发生变动。同时本次定向增完成后公司的实际控制人发生变化，新华航空控股有限公司成为本公司第一大股东,持有本公司社会法人股16.5亿股,占公司增发后总股本的46.7%2006年来自年海航实行股权分置改革：以总股本35.3亿股为基数由非流通股股东向股权分置改革方案实施股权登记日在册的A股流通股股东每10股支付3.3股股票对价，共支付122,746,062股股票给A股流通股股东。股权分置改革后，全部股份均可在受限期后上市流通股权分置改革有利于改善公司股权结构，协调非流通股股东和流通股股东的利益，充分保护股东的合法权益，有利于形成公司治理的共同利益基础，改善公司治理结构，有利于公司长远发展。ك发行短期融资券为了满足公司营运资金的需要，拓宽融资渠道，降低融资成本，提升公司市场形象，2006年5月12日海航发行最高面值为5.6亿元的短期融资券，期限1年，票面利率3.38%来自型飞机与长江租赁有限公司开展售后租回业务，回租后形成融资租赁，融资额共计本金32亿元；将1台自购B767发动机和1台自购B737发动机与南方国际金融租赁公司进行售后回租业务，回租后形成融资租赁，共计融资额2亿元。将1架飞机出售给上海国际信托投资公司，售后以融资租赁形式租回，融资额1.4亿元。ك短期借款2006年海航短期借款，占总资产比重为16.68%，同比增长22.75%，为运力增长所需流动资金增加，导致借款增长1.银行借款中有抵押借款280,000千元，保证借款2,007,964千元，2.非银行金融机构的借款中包括与海南美洲公司的借款4,778千元与香港千江源投资有限公司借款101,513千元来自年长期借款长期借款，占总资产比重为31.53%，同比降低15.46%,为偿还贷款所致一年内到期的长期借款：信用借款348,055269,968元，为购买飞机所借入的银行贷款；抵押借款459,098425,178元；保证借款410,000450,000元；质押借款347,433384,053元；共计1,564,5861,529,199元长期借款：银行借款信用借款774,8071,272,079元；抵押借款3,881,5562,516,790元保证借款2,211,7802,443,667元；质押借款4,393,7737,089,738元共计11,261,91613,322,274元；银行金融机构借款信用借款3,9673,967元共计3,9673,967元合计11,265,88313,326,241元截止2006年12月31日，公司获得金融机构贷款等授信1,527,690000元来自年一、2007年召开2006年年度股东大会，审议批准了：1、2006年税后利润全部弥补亏损，本年度不分配利润，不进行资本转正股本。2、2007年飞机引进计划：3架外购，4架经营租赁。3、将24架D328飞机移交大新华快运航空有限公司进行委托经营。4、在银行间债券市场发行不超过28亿元企业短期融资券。二、与上汽集团安吉租赁有限公司签订飞机发动机售后回租业务合作协议。三、将持有的云南祥鹏航空有限责任公司的31.72%的出资以4757.33万元的价格全部转让给新华航空控股有限公司。四、2007年10月8日727，786，257股有限售条件的流通股上市流通。来自中国最大的资料库下载筹资特点与启示•海航融资自始至终运用成本效益配比原则，因而实现了跨越式发展。公司发展的关键不是能否筹到资金，而是筹集到的资金是否有一个好的使用方向。海航将筹集的资金用在了刀刃上，不断扩大规模，提高效率并且改善公司治理，用收益来回报投资者。•海航的成功不仅在于通过海内外资本市场筹集到发展资金，而且在于因此改善了公司治理，综合地运作了筹资策略，使海航驶入快速发展的跑道，继而能筹集到更多资金，形成了一种良性循环。•筹资方式的多元化。通常情况下，在某个地域通过同一种筹资方式多次筹资，不仅会降低公司的信誉、收益率，还会影响公司以后的筹资。因此要把眼光瞄准国际资本市场，采用多元化的筹资方式。海航在这方面有自己的独到之处。•正确运用筹资技术。来自中国最大的资料库下载公司简介☆筹资方式分析☆资本结构分析☆问题与建议☆来自中国最大的资料库下载资本结构分析如此大规模的筹集资金，使得公司的负债率一直高居不下。2001年，海南航空的资产负债率为78.34%，比行业平均水平78.32%高出0.02个百分点；2002年，海