无形资产评估

第六章无形资产评估在一项无形资产评估中，袁隆平三个字的品牌价值被估价超过1000亿元狗不理”品牌价值过7亿位于津门首位天津狗不理集团自2005年2月改制后，在海内外积极维权保护“狗不理”品牌，同时努力提高企业内在质量，经过两年多的发展，当初通过上市竞拍以1.06亿元价格实现国有资产整体转让的“狗不理”，其品牌价值今年被中国品牌研究院认定为7亿多元，位于津门首位。由于历史的原因，全国各地曾经一度有80多家“狗不理”加盟店，普遍存在入门门槛低，合同不规范，管理不到位的问题。全国各地假冒“狗不理”店铺层出不穷，另外，“狗不理”商标在日本被抢注10余年，在韩国以及香港地区也出现商标被抢注情况。首届中华老字号品牌价值百强榜(亿元)商标荣誉行业省份1同仁堂29.55驰名商标医药北京2恒源祥25.52驰名商标纺织服装上海3云南白药25.19驰名商标医药云南4冠生园24.76驰名商标食品上海5王老吉22.44省著名商标医药广东6全兴20.56驰名商标酒业四川7老凤祥20.08驰名商标珠宝首饰上海8锦江19.77驰名商标酒店/饮食上海9桐君阁18.65驰名商标医药重庆10全聚德15.36驰名商标餐饮北京18狗不理7.57驰名商标餐饮天津报表中看不到的价值当Google公布2007年年报时，财务报表上所列的资产没有包括Google的客户网络的价值——几千家用Google的广告程序为他们提供广告的第三方网站，Google每年从这些网站获得近60亿美元的收入，占其年收入总量的35%；年报上也没有包含Google的品牌价值，该品牌2007年被估值达660亿美元而居全球企业品牌价值的首位；当然也没有包含Google的员工价值，这群不断冒出聪明想法的人对Google的成功不可或缺。由于现行的会计披露规则中没有具体的说明，Google只能在年报里含蓄地宣称这些无形资产是潜在的资产，在报表的“风险因素”项里，Google增加了补充说明项目，特别指出：他们的合作伙伴、员工、品牌的价值很大，如果缺少了这些因素，公司的业务就会受到极大的影响。透过Google的财务年报几乎无法洞察这家市值最高的互联网公司的真正价值。一般来讲，一个可信的无形资产评估工具应该符合三方面的条件：首先就是透明度。这有两方面的含意，一是评估的过程本身一定要透明，二是用以进行评估的假设必须是透明的。其次，需要有一个明确的定义，也就是无形资产具有可分离性。比如说，如果你说你的企业文化是无形资产，那么你这里的企业文化到底指什么？它必须是可以定义的，以便可以和其他无形资产区分开来。最后，对无形资产的价值进行量化时需要一个好的评估/评价工具。这是最困难的部分。有的无形资产可能比其他无形资产更容易定量，而即便是可以定量的东西，它本身也在不断的变化之中。比如说，专利是有自己的交易市场的，但是，从传统上来讲，它更像是一个艺术品的市场，更多的是艺术而不是科学。它难以像房地产市场的定价方式那样具有可比较性，也没有一个像房地产或股票市场那样的中心交易所，经营者可以将专利列出清单以供出卖，它基本是一种你情我愿的一次性交易。不过，像专利交易所这样的市场机制目前正在开始出现，一旦开始做，那么定价机制和更好的评估方法就会接踵而来。基本要求1.掌握无形资产的基本概念和内容;2.掌握无形资产评估的基本思路和方法；3.熟悉各类无形资产的评估特点，以及各种评估方法在无形资产评估中的应用.本章重点用收益法评估无形资产过程中各项指标的确定1.对无形资产内涵和外延的理解2.收益法在无形资产评估中的应用本章难点第一节无形资产及其评估特点第二节无形资产评估的收益法第三节专利权和非专利技术评估商标权评估商誉的评估一、无形资产及其种类（一）会计中对无形资产的解释（二）资产评估中对无形资产的解释（三）无形资产的基本特征（四）无形资产的种类第一节无形资产及其评估特点（一）会计中对无形资产的解释1、我国《企业会计准则》(1993年)：无形资产是指企业长期使用而没有实物形态的资产。包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、商誉等。2、我国《企业会计准则—无形资产》(2001年)：无形资产是指企业为生产商品、提供劳务、出租给他人，或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。无形资产可分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。3、《国际会计准则》：无形资产是指为用于商品或劳务的生产或供应、出租给其他他人、或为管理目的而持有的、没有实物形态的长期资产。无形资产可分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。（二）资产评估中对无形资产的解释1、中国资产评估协会《资产评估操作规范意见（试行）》（1996年）无形资产是指特定主体控制的不具有独立实体，而对生产经营长期发挥作用并带来经济利益的一切经济资源。包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、商誉、特许经营权、许可证、探矿权、采矿权等。2、财政部《资产评估准则—无形资产》（2001年）无形资产是指特定主体所控制的、不具有实物形态，对生产经营长期发挥作用且能带来经济利益的资源。无形资产可分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。可辨认无形资产包括专利权、专有技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权等；不可辨认无形资产是指商誉。3、《国际资产评估准则》（2001）无形资产是指以其经济特性而显示其存在的一种资产；无形资产无实物具体的物理形态；但为其拥有者获取了权益和特权，而且通常为其拥有者带来收益。（三）无形资产的基本特征3、效益性：无形资产必须能够以一定方式，直接或间接地为其控制主体（所有者、使用者或投资者）创造效益，而且必须能够在较长时期内持续产生经济效益。1、非实体性：无形资产没有具体的物质实体形态，是隐形存在的资产。但是无形资产也有一定的有形表现形式，如专利证书、商标标记、技术图纸、软盘等。2、排他性：无形资产往往是由特定主体排他占有，凡不能排他或者不需要任何代价即能获得的，都不是无形资产。（四）无形资产的种类关系类销售网络、客户关系组合类商誉专有技术知识产权类专利权商标权著作权权利类特许权证书合同无形资产二、无形资产评估的特点4.无形资产评估是对其获利能力的评估1.受评估目的等因素影响较大2.一般账面上没有记录，需要对无形资产进行鉴定（1）证明无形资产的存在：先进性、适用性、产权归属（2）确定无形资产种类、名称（3）确定无形资产有效期：根据技术特点、法律规定、使用情况3.无形资产评估一般应以产权变动为前提三、无形资产评估的程序明确评估目的鉴定无形资产确定评估方法搜集相关资料整理撰写报告得出评估结论转让投资股份制改造清算资产法律诉讼其他明确无形资产存在确定无形资产种类确定无形资产有效期第二节无形资产评估的收益法基本思路通过预测被评估资产在评估基准日后使用所能获得的收益，采用折现或资本化计算，得到资产评估价值的方法。基本原理资产的效用越大，获利能力越强，价值越大。1、被评估资产的未来预期收益可以预测并能用货币衡量；2、资产拥有者获得预期收益所承担的风险可以预测并能用货币衡量。基本前提基本公式：预期收益额折现率收益年期评估值＝Ri/(1+r)i一、无形资产评估中收益法的应用形式二、无形资产收益额的确定三、折现率的确定四、无形资产收益期的确定案例分析无形资产评估值＝KRi/(1+r)i分成基数折现率收益期限无形资产分成率无形资产预期收益额一、无形资产评估中收益法的应用形式（3）收益额应与折现率口径一致二、无形资产收益额的确定1.确定无形资产收益额应注意的问题（1）无形资产评估的收益额为超额收益（2）无形资产评估的收益额为预期值2.确定无形资产收益额常用的方法（1）直接估算法无形资产收益额＝使用无形资产后的收益额－使用无形资产后的收益额使用无形资产前后单位产品价格的变动使用无形资产前后销售量的变动使用无形资产前后成本的变动收入增长型无形资产成本节约型无形资产收入增长型无形资产是指无形资产应用于生产经营过程，能够使得产品的销售收入大幅度增大。增大的原因在于：（1）生产的产品能够以高出同类产品的价格销售；（2）生产的产品采用与同类产品相同价格的情况下，销售数量大幅度增加，市场占有率扩大，从而获得超额收益。第一种原因形成的超额收益可以用下式计算：R=（P2一P1）Q（1一T）第二种原因形成的超额收益可以用下列公式计算：R=（Q2一Q1）（P—C）（1一T）注意：销售收人增加可以引起收益的增加，它们是同方向的，由于存在经营杠杆和财务杠杆效应，销售收入和收益一般不是同比例变动，这在计算中应予以考虑。费用节约型无形资产，是指无形资产的应用，使得生产产品中的成本费用降低，从而形成超额收益。可以用下列公式计算为投资者带来的超额收益。R=（C1一C2）Q（1一T）注意：无形资产应用后，其超额收益是收入变动和成本变动共同形成的结果。评估者应根据上述特殊情况，加以综合性的运用和测算，以科学地测算超额收益。（2）差额法注意：分析计算出的超额收益是否是由被评估的无形资产带来的，如是有组合无形资产带来的，还须进行分解。无形资产带来超额收益＝经营利润－行业平均资金利润率×资产总额（3）分成率法无形资产收益额＝×销售利润无形资产收益额＝×销售利润利润分成率的确定，是以无形资产带来的追加利润在利润总额中的比重为基础的。有的情况下容易直接计算，而在不容易区别追加利润的情况下，往往要采取迂回的方法，因而，评估无形资产转让的利润分成率有多种方法，主要介绍如下几种：销售利润分成率（1）边际分析法。边际分析法是选择两种不同的生产经营方式比较：一种是运用普通生产技术或企业原有技术进行经营；一种是运用转让的无形资产进行经营，后者的利润大于前者利润的差额，就是投资于无形资产所带来的追加利润；然后测算各年度追加利润占总利润的比重，并按各年度利润现值的权重，求出无形资产经济寿命期间追加利润占总利润的比重，即评估的利润分成率。边际分析法的步骤：第一，对无形资产边际贡献因素进行分析。①新市场的开辟，垄断加价的因素；②消耗量的降低，成本费用降低；③产品结构优化，质量改进，功能费用降低，成本销售收入率提高。第二，测算无形资产寿命期间的利润总额及追加利润总额，并进行折现处理。第三，按利润总额现值和追加利润总额现值计算利润分成率。利润分成率=∑追加利润现值÷∑利润总额现值[例]企业转让彩电显像管新技术，购买方用于改造午10万只彩电显，像管生产线。经对无形资产边际贡献因素的分析，测算在其寿命期间各年度分别可带来追加利润100万元、120万元、90万元、70万元，分别占当年利润总额的40％、30％、20％、15％，试评估无形资产利润分成率。分析：本例所给条件已经完成了边际分析法第一步的工作。只需计算出各年限的利润总额，并与追加利润一同折现即可得出利润分成率。各年度利润总额现值之和（折现率为10％）为：=250×0．9091十400×0．8264+450×0．7513+467×0．6830=227．275十330，56+338．085+318．961=1214．881（万元）追加利润现值之和为：=100×0．9091+120×0．8264+90×0．7513+70×0．6830=90．91+99．168+67．617+47．81=305．505（万元）无形资产利润分成率=%25%100881.1214505.305（2）约当投资分成法。边际分析法是根据各种生产要素对提高生产率的贡献来计算，道理明了，易于被人接受。但是由于无形资产与有形资产的作用往往互为条件，在许多场合下较难确定购置的无形资产贡献率。因而，还需寻求其他途径。由于利润往往是无形资产与其他资产共同作用的结果，而无形资产通常具有较高的成本利润率，可以考虑采取在成本的基础上附加相应的成本利润率，折合成约当投资的办法，按无形资产的折合约当投资与购买方投入的资产约当投资的比例确定利润分成率。其计算公式为：)1()1(%100适当成本利润率总资产重置成本购买方投入的总当投资量购买方约适当成本利润率重置成本无形资产约当投资量无形资产约当投资量无形资产当投资量购买方约约当投资量无形资产利润分成率无形资