集团资产的分析报告

xx集团60%资产集中在地产和酒店业务板块资料来源：xx国际集团，尚道公司分析1）缺少地产事业部的数据，此数据是根据150亿的总资产减去其他各事业部后计算而成2）缺乏教育事业部相关数据，由饮食学校的资产0.2亿元推算而得2002年xx集团资产的构成（亿人民币）酒店旅游投资食品商贸64100%1.3%5.3%10.7%16.0%42.6%241682150.2地产1)金融6.7%1017.3%26资产总计0.2教育2)0.1%评价酒店业务板块是集团最核心的主营业务。地产业务板块、旅游板块与酒店业务板块密切相关，三大板块的资产总和达到了90亿，占到了集团总资产的60%。食品板块、投资板块和金融板块也具有较大的资产规模，资产总量达50亿，占集团总资产的33%销售收入的86%来自于投资、地产、食品和旅游板块，但是利润的86%来自于投资、地产和酒店板块资料来源：xx国际集团财务财务报表80.42002年xx集团销售收入构成（亿人民币）投资旅游酒店食品商贸收入总计24100%3.5%17%30%148310%14%11地产25%20金融0.5%0.42002年xx集团利润构成（亿人民币）投资旅游酒店食品商贸利润总计0.97100%6%30%00.240.1819%7%0.61地产37%1.22金融1%0.043.26注：1）销售收入数据是各事业部加总而成，而按集团三年规划数据，集团总收入为66亿元，可能存在并表交叉，有待核实2）利润数据是各事业部加总而成，而按集团三年规划数据，集团净利润只有1.92亿，有待核实3）由于教育事业部只有饮食学校的数据，且数据比重很小，在此忽略不记整个集团的资产回报率很低，资产利润率只有2.2%2681624264100.610.240.9700.041.20.183.0%2.0%1.90%1.80%0.0%6.1%2.3%010203040506070酒店旅游投资上食商贸地产金融0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%资产利润资产利润率•投资（客运）板块的资产利润率最高•食品板块回报率非常微小•现有三大核心板块的资产利润率总体上高于非核心板块，非核心业务板块没有体现出层次，需要对各非核心业务板块的财务绩效做出综合评价，为业务层次的划分和业务经营目标的设定提供重要依据数据来源：xx集团财务报表各个事业部的资产、利润及利润率比较单为：亿元评价旅行及休闲业是一个广泛的大旅游概念,它包括旅行过程中的“吃、住、行、游、导、购、娱”旅行及休闲商业娱乐景点旅行社餐饮交通酒店快餐酒店餐饮……高星级中档酒店经济型航空铁路公路客运国际国内山水风光文明古迹民俗风情水上游览游乐园……景点购物免税店……旅行及休闲业分析垄断经营逐步放开迅猛发展•1985年全国入境旅游总人次为1783.31万人次；国内旅游人次约2.4亿人次。•旅行社和旅游公司400多家；旅游涉外饭店325座，主要以外事服务为主，1995来华入境旅游人次为4638.65万人次，国内旅游人数达6.29亿人次。1995年末，全国共有旅游企事业单位9598个，一、二、三类旅行社共6222家，从事国内旅游业务的旅行社不断壮大,竞争开始加剧•2002年入境游人次达到了9790万人次，国内游人次达8.78亿，•拥有各类企事业单位29万家。其中旅行社11552家，旅游外汇收入达204亿美元，•旅游业拥有固定资产8238亿元，直接从业人员612万人1978-19851995-今1985-1995导入期成长期我国旅游行业经过了垄断经营、逐步放开的阶段，现在正处于迅猛发展阶段外部行业分析外部多方面环境因素推动我国旅游业近几年快速发展，在未来也出现总体乐观趋势说明现状未来10年经济发展安全稳定的环境消费观念旅游政策经济发展水平是决定旅游行业发展的最重要的因素，集中反映在GDP和居民人均消费水平两项指标上国民的消费观念将决定其旅游的方式和旅游消费支出的数量安全稳定的环境也是影响旅游业的一个重要因素，有时是关键性的决定因素如SARS政府发展旅游的鼓励政策如假日经济等我国经济发展一直保持旺盛的发展势头，近年稳定在7-8%的发展速度，当人均GDP达到1000美金时，按国际惯例，大众旅游的时代即将来临，中国一直是世界上为数不多的保持着和平稳定发展局势的国家，但去年的SARS危机，使国外游客对到中国旅游的安全性有所置疑居民消费观念在朝着有利于旅游发展的方向变化，但目前还不是十分开放，还有潜力可挖随着WTO开放，目前旅游政策已经全面放开，鼓励旅游和自由竞争，各种壁垒都在破除驱动因素与现在相比悲观与现在状况持平与现在相比乐观加入WTO给旅游业的带来的机遇大于带来的冲击并存加速旅行社实现信息化和旅游电子商务的普及，先进的经营手段如信息网络系统管理、电子商务、个性化服务技术等，提高我国旅行社业的总体素质，促进我国旅行社业与国际接轨。国际运行规则的建立会从根本上改变旅游业发展的条件和自身的运行机制。中国旅游业发展环境和旅游经营环境大大改善，“国民待遇”等基本要求将得到满足，旅游业的很多潜力将因此得到发掘。开放带来大环境的改善加快旅游产业全面的体制创新和产业结构优化，加速我国旅行社企业制度和分工体系的调整，改变目前“没大没小”的混乱局面。大大提高中国旅游业的国际化程度，达到大型旅行社集团化、中型旅行社专业化、小型旅行社网络化的发展目标。冲击使得行业结构优化加速信息技术的应用对处于发展中的旅行社业会造成全面冲击，部分小旅行社会面临生存危机。外方旅行社将发挥旅行社的纽带作用，瓜分我国旅行社业本以微薄的利润。消极影响与发达旅游国家相比，我国旅游业发展还有很大的潜力5.4%10.1%10.2%11.6%中国美国日本英国11.6%13.3%德国法国2002年各国旅游业占GDP的比重2002年各国出境游与入境游人次的比例17%116%155%393%中国美国英国430%德国日本资料来源：WTO相关网站按照旅游客源地的市场细分标准，旅游和休闲市场的第一类入境旅游市场将在原有基础上继续保持高速增长，预测2010年外汇收入350亿美元19992001200020027279.568344.3989019790.83201020051200017600+10.4%单位：万人次1999200120002002140.99162.24178203.85单位：亿美元20102005240350+13.2%近年入境旅游人次增长及未来增长预测近年入境旅游外汇收入增长及未来预测+13.2%+13.2%1国内游市场在未来几年中将出现迅猛增长，预测2010年市场空间达9700亿人民币单位：亿元1638.42112.72391.22831.923175.543522.373878.36050010001500200025003000350040001996199719981999200020012002资料来源：中国旅游统计年鉴6.396.446.947.197.447.848.780123456789101996199719981999200020012002单位：亿人次6.4%近年国内旅游人次增长情况近年国内旅游收入增长情况2002201020058.781220201020055500970020023878单位：亿人次单位：亿元按照前一页的格式改动2出境游增长速度最快，2015年出境游将达到2517万人次923.241047.261213.311660.230200400600800100012001400160018001999200020012002资料来源：中国旅游统计年鉴+22.1%近年出境旅游人次增长情况200220152005166016362517单位：万人次（1）未来出境旅游人次增长情况（1）注：2005年的预测低于2002年的实际值3按照前两页的格式改动xx旅游外部分析作为旅游产业的主体，旅行社业近年得到了很大发展旅行社数量单位：个1999200120002002732610532+15.9%889311552旅行社收入1999200120002002323.9589.8单位：亿元469.9+29.7%710.7资料来源：中国旅游统计年鉴社科院尚道项目组分析2664351638304306289347833693720500100015002000250030003500400045002000年2001年2002年国内游入境游出境游单位：万人次经旅行社组织的人次旅游行业发展前景分析2010年经旅行社组织和接待的旅游人次将大大超过现在资料来源：中国旅游统计年鉴社科院尚道项目组分析出境游3722002年经旅行社组织的人次（万）入境游国内游9790出境游1660878002002年旅游人次（万）国内游入境游出境游旅行社组织比例细分市场比例4.3%10%22%假设经旅行社组织的比例不变2010年旅行社组织人次出境游554入境游国内游17608600单位：万人次入境游国内游9343830与前一页合并目前由于政策等多种原因，外资对旅行社的压力还未真正显露出来平均利润率低，只有2%左右国内游竞争激烈，秩序混乱行业吸引力不够政策限制年旅游经营总额在4,000万美元以上注册资本最低限额为人民币400万元不得经营中国公民出国旅游业务不得设立分支机构数量较少，到2003年12月合资企业只有12家，独资企业1家多为中方控股业绩平平，整体盈亏平衡23.6万28.1万外联人数5.7亿接待人数旅游收入旅行社总量2.53%1.6%1.3%100%导致外资企业在行业内比重不高，且绩效不佳行业吸引力不高及政策限制等原因外资企业在行业中的比重但随着政策障碍破除等原因，外资旅行社企业的优势将会逐步显示出来2003年6月至10月就有10家申请合资独资承诺提前两年实现未来2年内外资企业将可以经营出境业务外资控股比例不超过50%的规定被中旅途易打破WTO加速破除营运的政策障碍外资正在绕开政策雷区运通国旅成立休闲加盟服务网络，就是变相开设分支机构TUI与中旅合资的目的直奔出境游业务外资业务细分和价值链上突破运通国旅、xxBTI都瓜分中国细分的商务旅游市场合资旅行社国外组团，内地接待的“一站式”服务管理和网络优势逐日体现国际化的管理经验现代信息技术的应用将缩短本土化进程逐步控制旅行社业价值链和旅游业的价值链对于旅行社，相比于现在按旅游客源地进行市场划分而言，按旅游目的和组团特性的市场划分显得更有意义入境旅游出境旅游国内旅游观光旅游休闲度假旅游商务旅游会展奖励旅游常规团个性化单团散客市场细分标准评价这是种粗放型划分标准，随着客源地游客的特征差异越来越小，它对旅行社业务开拓的指导作用也越小。不同旅游目的的游客群体的消费特征差异越来越明显，针对差异采取不同的供给方式可以缓解和改变目前混乱的竞争格局为旅行社开拓细分市场，进行专业化经营提供指导这种划分是直接按照旅行社业务的特点来进行的，随着散客和个性化单团越来越多，此类划分使得业务操作更有针对性按客源地差异按旅游目的差异按游客组织特性旅游行业细分市场分析观光旅游未来将会稳步上升，但上升速度缓慢其它会议商务探亲访友休闲度假观光游览观光旅游的特性观光旅游未来趋势观光旅游是目前旅行社的主要业务是各旅行社争夺最激烈的市场利润最薄的市场观光旅游以组团为主经旅行社组织的游客旅游目的比重美国观光旅游占旅游总人数的比重不到30%美国旅游人数当中只有30%是通过组团完成的，散客占到了70%。观光组团人数未来预测资料来源：国家旅游局有关报告CNN社科院尚道项目组分析2010单位：万人次20022010213634172002年41.4%18.0%25.2%5.7%2.3%7.4%1哪个国家的？休闲度假旅游还未从传统旅游业务中分离出来，还未形成成熟经营模式–“急行军式”到处跑到处看观光旅游–多样化，有度假、自助等休闲旅游旅游方式消费特征操作模式–首次旅游多以观光为主–群体消费–启动往往从高端市场开始–个性消费突出–组团–散户运作难度–