马云之痛：支付宝VIE模式的罪与罚

如果政府某项政策需要阿里巴巴改变，阿里巴巴是否会选择全盘接受？5、淘宝商城曾3次“独立”，可是却解散了2次，但就在独立和解散之间，我们看到淘宝商城正在慢慢成长为“巨无霸”，商城的一波三折是否反映出淘宝对这种成长是缺乏准备呢？淘宝商城有没有失控的风险？6、作为一个民营企业家，为何您一直坚持说支付宝关系国家金融安全？而一家民营企业经营涉及国家金融安全的公司，您认为是否合适？7、您曾说，“我记得15年前，有人告诉我们做生意要遵守法律，今天他们却叫我们绕开法律。在阿里巴巴，我们一定要遵守国家法律。”您所说的“绕开法律”，是否就是指“协议控制”方法？为什么大家都想绕过这个法律？如果一个法律所有企业都想绕过，您是否考虑过尝试让政府改变这个法律？8、《非金融机构支付服务管理办法》出台后，福布斯杂志中文版资深编辑尹生认为这是雅虎必须作出的让步，以符合雅虎自身利益。您也在记者招待会上说，杨致远也是中国人，他能理解你的做法。这种“中国式的默契”，也许只有中国人能理解，而下一步阿里巴巴要想走向国际化，面对不了解“中国做法”的外国人，这会不会成为阿里巴巴日后国际化发展的障碍呢？9、《金融时报》中文网的文章《支付宝与潜规则》一文中写道，“在马云眼里，支付宝纠纷是百分之百合法，而且符合大多数股东利益；在雅虎与软银眼里当然相反；而在著名媒体人胡舒立眼里看到的则是被违背了的契约精神；史玉柱则把马云定位为爱国流氓；一些网友说马云是小偷；另外一些网友则说马云是英雄。”您怎么看待这些针对您个人的众说纷纭的观点？10、到现在为止，央行并没有就第三方支付企业不准以协议控制方式申请支付牌照进行公开声明，您如何看待央行目前的态度？目前，中国几乎所有互联网公司都持有VIE身份，您在公开说VIE模式无法绕开时，有没有考虑过会影响其他互联网公司的发展？支付宝VIE的罪与罚基于对牌照审批形势的判断，马云单方面终止了与雅虎、软银的协议控制，引发外界哗然。VIE结构VIE结构即协议控制，又称“新浪模式”、“搜狐模式”，在2006年以前主要用于互联网公司的境外私募与境外上市。指离岸公司通过外商独资企业，与内资公司签订一系列协议来成为内资公司业务的实际收益人和资产控制人，以规避《外商投资产业指导目录》对于限制类和禁止类行业限制外资进入的规定。伴随着马云与雅虎、软银的支付宝股权之争，许多中国人第一次知道了VIE模式（VariableInterestEntities）这个名词。简单说，支付宝本来是阿里巴巴的全资子公司，和阿里巴巴一样属于中外合资。但是去年央行出台2号令，其中针对进入第三方支付企业的外资作出了一些限制，马云为规避风险，让支付宝顺利获得支付牌照，于2009年和2010年分两次把支付宝的股权转移到自己名下的纯内资公司。按照马云的说法，为了保证这个公司的纯内资身份，雅虎、软银两个大股东此前都同意，外资利益在这个新公司不以股份体现，而是通过双方签署的协议，来实现对公司的控制，这种模式就是VIE，也叫“协议控制”。VIE其实并不算是个新概念。2001年安然因大量报表外资产巨亏陷入丑闻后，美国财务会计标准委员会紧急出台了规定，将导致安然出事的部分风险资产划定为VIE，以保证至少有一家机构会把这样的表外资产并入报表，不至于损害公众的知情权。客观讲，VIE及类似资产，有较高的风险，但也可能得到更高的回报，它们在一段时间内促进了美国投资银行的大繁荣，但因时间仓促，甚至并未明确必要的会计准则。这直接导致2008年花旗、高盛、雷曼兄弟等因VIE资产背后大量金融衍生品巨亏陷入危机，并最终导致雷曼兄弟倒闭。此后美联邦政府制定了一系列严格的监管新规，严格监督此类资产的风险披露。新浪在美国上市时，投行套用了VIE的概念，让新浪能够避开政策要求，同时又能保证投资者的利益。根据公开资料，协议控制模式一般由三部分架构组成，即境外上市主体、境内外资全资子公司和持牌公司。协议控制结构中，投资公司和持牌公司一般通过签订五六个协议来设立其控制与被控制关系，主要包括资产运营控制协、股权质押协议、认股选择权协议、投票权协议、独家服务协议。回到支付宝的VIE问题，后面的事情很多人都知道了，马云与雅虎、软银的股权转让谈判僵持不下，于是在央行发函询问支付宝是否与外资有协议控制时，“基于对牌照审批形势的判断”，单方面终止了协议，此后通知雅虎和软银，开始了补偿谈判。外界哗然的原因，主要是自新浪2000年采用VIE模式上市始，几乎所有已在海外上市，或者准备在海外上市的中国公司，无一例外，都采用了VIE模式，而且无论是否上市，到目前为止，还从没有人违反甚至撕毁协议。消息传出，有激进的观点开始指责马云此举违背了商业社会的契约精神。除此之外，很多人担心，马云带了这个坏头之后，国家可能会考虑禁止原本被默许的VIE模式，同时海外投资者对中国创业者的印象会一落千丈，对产业发展造成极坏的影响。而马云也不乏支持者。如巨人网络董事长史玉柱就在微博公开表示，恭喜支付宝回归中国，马云不妨做个爱国流氓。也有一些分析人士认为，如果马云所说为真，即支付宝股权转让过程中，仍为协议控制，那么马后来终止协议，应视作单方面违约，无论有意或者无意，那么按照协议，对另外两方作出补偿，并不能算是违背契约精神。马云则在稍后召开媒体会，辩解说，自己的行为“不完美，但正确”，“别人犯法，我们不能犯法”，称央行绝无可能允许支付宝这样涉及国家金融安全的产品为外资控制，并暗示其他企业通过VIE模式避开监管，是走在法律边缘的灰色地带上。反对者说，支付宝作为第三方支付工具，与国家安全无关，且自新浪上市始，国家有关部门规定和相关法律政策，均未禁止VIE模式，应视为一种默许。此外，还有阴谋论观点认为，马云故意借此机会违约，夺回支付宝控制权之外，向央行示好。真相究竟如何，仍不得而知。此后雅虎、软银和阿里巴巴联合发布声明，称谈判已取得实质性进展。风波至此似乎告一段落。而截至6月28日晚，央行始终并未出面明确表明任何态度。但似乎还存在第三种可能。一位接近阿里巴巴高层的前支付宝人士对《南都周刊》称，整个事件中仍不能排除“某些监管机构故弄玄虚”的可能。“在WTO框架下，有关部门在不可能通过政策和法规手段施压，但仍可能通过影响金融安全之类的说法，达到一种FUD的效果（FUD最早出自IBM的一种营销手段，后成为一种商战和政治手段，意为利用超常规的手段，令受众感到恐惧和怀疑，从而曲线达到自己的目的）”，该人士说。最后的“李鸿章”李鸿章和马云都是标准的理想主义者，但两人的人生境界略有不同，一个本着“知其不可为而为之”，努力做好大清最后的“裱糊匠”，一个雄心勃勃，要做102年的大企业。如同“分裂”这个词成为当下社会最具概括性的热门词汇一样，“马云”这个社会文本符号可以成为研究当下社会人们知行分裂的最好样本之一。马云说，他最不喜欢接受媒体采访，但其媒体曝光率远远高过其他非常配合媒体的同仁；马云说，要做永久的免费模式，但淘宝商城的收费却一涨再涨；马云爱惜羽毛，注重名誉，却正切实地遭到违背契约精神的指控……对马云的报道，国内媒体大多难逃天才﹢劳模的窠臼，甚至隐隐透现出“造神”倾向。而能够结合大背景来分析企业成长轨迹的报道，很是鲜见。往往这样的“破绽”，恰恰是真正的奥妙所在。历史进程助力阿里看阿里巴巴的成长史，有三个节点是关键。一是1999年创业，二是2001-2003年快速发展，三是2007年香港上市。三个历史性节点的接踵出现，让一个启动资金为50万元的小企业，十年间成为市值600亿美金的互联网“巨无霸”。从1999年的创业来看，虽然马云自嘲为“起个大早，赶个晚集”，但马上遇到了2000年至2001年的“互联网寒冬”，全球近75%的互联网企业面临巨大冲击，濒临倒闭。中国95%的电子商务网站倒闭。此时的阿里巴巴却没有笃行“苦撑待变”的自杀性战略，而是大胆进行企业重心转移，大量裁减海外部门，运营成本由每月100万美金缩减到了50万美金。实现了成本与收益的动态平衡，也为阿里巴巴赢得了至关重要的一年生存期。传说金日成曾经请教林彪，打仗取胜的关键是什么，林彪只冷冷地说了一个字—“熬”。同样通过“熬”字诀度过互联网寒冬的阿里巴巴，明显与其他膨胀期成长的企业，在对待企业的经营和行业的前景上，取向完全不同，更少了浮华之气。显然对于企业的经营来说，这是大有裨益的。难怪马云由衷希望互联网寒冬再长一年。毕竟这个冬天让他体会到了互联网竞争就是“剩者为王”。互联网是一个容易把世俗道理极端化的生存环境。如同把“成则为王”变成“剩者为王”一样，互联网把“机会是留给有准备的人”这句话，也变成了“机会是留给活着的人”。2001年，中国经过艰苦的谈判，终于如愿以偿加入了WTO.中国的商品像洪水一样冲击世界各国市场，MadeInChina的产地标志随处可见，中国的外汇储备以10倍的速度上升。如同二战给衰弱的美国经济带来的提振一样，这个巨大的变化为中国的互联网电子商务企业带来了巨大商机。然而此时的中国电子商务企业已经寥寥无几，昔日名声鼎盛的8848和美商网等等，已经成为过眼云烟。存活下来的阿里巴巴就成为中国电子商务平台一个不二的选择。2001年开始，阿里巴巴出现大幅盈利，并且每年盈利呈三倍上涨。这个历史机遇对于阿里巴巴来说，意味着什么？也许只有马云最清楚。他在参加贵州电视台《论道》节目，与嘉宾主持也是中国入世谈判总代表龙永图对话时，曾深情地说，他这一代的企业家的成功都是拜WTO所赐。坊间甚至将他聘请龙永图作为阿里巴巴的独立董事，解读为一种报恩。毕竟事务繁多的龙永图不可能亲自过问阿里巴巴这个企业的任何事务。如果说加入WTO是阿里巴巴把自己嵌入中国经济高速发展环节中的话，2003年则是阿里巴巴真正形成B2B平台的关键年份。2003年中国遭受“非典”肆虐，实体经济和渠道遭受了不可估量的冲击和损失。旺盛的产供销需求只能另辟蹊径，于是电子商务成为了大家共同追捧的对象。2003年中央电视台曝光率最高的两个广告，一是战胜“非典”的公益性广告，另一个就是阿里巴巴的形象广告。那一年，马云完成了一统江湖的霸业……马云与投资者之间的关系也许是坊间最津津乐道的话题。马云一直在寻找资本投入和以我为主的管理模式中的一个平衡点。2007年阿里巴巴在香港上市，由一个市值10亿元人民币的企业一跃成为市值600亿美金的企业，企业的当量发生了翻天覆地的变化。更重要的是马云及其团队才真正摆脱了机构投资者的意见束缚，决策自由度真正体现出来，但也为今天的“支付宝”风波埋下了隐患。从中国互联网的发展来看，不得不承认，阿里巴巴是历史的选择。马云式阿里模式马云是个不折不扣的理想主义者。他不断声言，要在企业经营中把价值观放在第一位。他可以把从人生理想到30套别墅的现实理想，游刃有余地用在激励团队上。2000年左右的寒冬期，当企业面临极大困难和调整时，马云自比红军反围剿失败被迫长征，于是阿里巴巴集团开了“遵义会议”，进行了“延安整风”，开展了“大生产”运动等等。马云不仅在作一种艰苦的调整，更重要的是，他要借用这些人们耳熟能详的典故，让团队理解现在的处境和他想要达成什么效果。这样的做法非常符合理想主义者的现实改造方式。与此同时，马云极度自信。这样的气质，决定了他对领导权的绝对控制。关于这点，尖锐地体现在他寻找外界投资时，他在资金极度匮乏时毅然拒绝了30多家投资者，根本原因在于，马云认识到价值观的不同，最终会导致对他领导权的失势。在与金庸于西湖论道时，马云用令狐冲自喻。他认为外界投资就如令狐冲体内的各种真气，运用不好则生冲突，必痛彻心扉，只有用“易筋经”加以统御，才能唯我所用。而马云自己的判断和价值观，才是阿里巴巴的“易筋经”。如同“乱红飞过秋千去”是“有我”之境一样，因“物皆着我色”，阿里巴巴处处沾染了马云的颜色。客观点说，这家公司算是中国互联网企业中少有的企业文化建设较为成功的一家。公司内部充斥着庞大的理想主义氛围，和简单易行的现实操作原则，且视原则如戒律，谁也不能越雷池半步。所以当“客户欺诈门”一出，马云挥泪斩卫哲等，竟能平息一段风波，不得不说，算一种奇迹。理想主义者的一大痛苦就在于，世俗总是用