标题新闻河北：从市场化改革研究到政府融资行动IPO重启在即

A 版标题新闻◆近日，由中国现代集团提交的“曹妃甸基础设施产业投资基金设立初步方案”获得河北省委书记张云川和常务副省长付志方的高度评价。◆7 月 1 日，唐山市城建债发行工作正式启动。中国现代集团作为牵头人和财务顾问，受唐山市政府委托负责此次债券发行的全面组织和代理实施工作。◆日前，中国现代集团与淮安市就供水和燃气项目特许经营中期评估签约。这也是江苏省内政府部门首次委托社会中介机构对特许经营项目进行全面评价。河北：从市场化改革研究到政府融资行动——中国现代集团协助申请世界银行技术援助项目（本刊讯）近期，中国现代集团正在全力协助河北省人民政府申请世界银行技术援助项目。此举旨在引进和利用国内外的智力资源，并对其加以分析研究，以提高政府政策制定和宏观管理水平，进一步加强城市建设融资能力。中国现代集团专家指出，该项目的实施，将实现以下三个目标：一是通过分析发达国家和先进地区的地方政府在解决城市基础设施建设资金筹措方面的主要做法（包括体制和机制的建立、相关政策的制定、政府职能的安排、市场化融资手段的运用），为完善河北省城市基础设施建设投融资体制及创新融资模式，提供参考借鉴。二是引进和消化国外基础设施投融资理论，吸收发达国家和先进地区的经验，提高各级政府在推进基础设施投融资体制改革中的组织管理水平。将国外先进理念与中国实际结合、国际惯例与河北省情结合、通行做法与实际状况结合，达到改良传统投融资模式的目的。三是通过对河北省城市基础设施建设投融资现状和问题的分析以及对未来 3—5 年内河北省投资需求的判断，做好投融资方面的规划。据悉，该项目具体将由河北省人民政府组织实施。项目成果将为完善河北省城市基础设施投融资改革以及相关政策出台提供有力支持和保障，同时也会为其他地区提供有益借鉴。 IPO 重启在即新股发行进入“倒计时”——众企业跃跃欲“市”现代集团严阵以待（本刊通讯员）刚刚过去的“红五月”，资本市场颇不平静。先是 5 月 8 日，《创业板股票上市规则（征求意见稿）》出台；接着 5 月 22 日证监会又公布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》并公开征求意见，同时称将在正式文件发布后，立即着手安排新股发行事宜。更令人欣喜的是，近期 A 股指数也从去年的最低 1600 多点上涨到目前的2600 点左右，累积涨幅超过了 60%。这一切都让准备进军资本市场的企业充满了期待。在此，中国现代集团特向拟上市企业呼吁：应该“时刻准备着”了。此番《指导意见》出台，意味着新股发行已进入“倒计时”阶段。这无疑将重新唤起企业对上市募资的渴望。 IPO 即将重启，众多企业已摩拳擦掌，跃跃欲“市”。作为企业上市的融资财务顾问——中国现代集团同样严阵以待。目前中国现代集团正在全力做三件事：一是认真学习相关文件,密切关注创业板的进展情况, 为企业在创业板上市做好前期准备工作；二是随时保持与证监部门以及交易所的信息畅通，积极跟踪了解境内主板市场新股发行情况，指导拟上市企业做好准备工作，等待审核工作的重启；三是积极拓展融资渠道（包括资产并购、引进战略投资等资本运作模式），为企业上市做好准备。城市商业银行发展战略初探城市商业银行是在特定历史时期产生的。和国有商业银行相比，它具有规模小、抗风险能力弱的特点，然而它又具有立足地方、服务中小企业和城市居民的先天优势。在新形势下如何实现我国城市商业银行的可持续发展是当前迫切需要解决的课题。为此，中国银监会副主席唐双宁指出，城市商业银行要抓住机遇，加快实施改造和重组。通过资产置换、增资扩股、引进境外战略投资者等手段，综合化解历史风险，增强抗风险能力，提高公司治理水平，完善内部控制机制。银监会鼓励城市商业银行在整合现有资源的基础上，按照市场规则和自愿原则，通过联合、并购等方式，实现资源整合和优势互补，从而突破单个城市的限制，实现跨区域发展。另外，中国现代集团专家指出，要实现城市商业银行的联合、重组、并购，可以通过以下途径：首先，运用资产重组手段进行城市商业银行不良资产的处置；其次，以体制联合与合作形式推进城市商业银行做大做强；再者，采取市场并购手段实现城市商业银行的跨区域发展；最后，通过股份制改造和上市实现城市商业银行的良性发展。综上，城市商业银行要想实现可持续发展战略，必须走联合、重组、并购和上市的资本运营之路。（投资银行事业部陶莎）依托城市经济圈新区如何大发展近些年来，各个城市的新区经济都取得了很大的发展。如何实现新区经济可持续发展？专家指出，可采取以下措施：依托城市经济圈，实现产业结构升级和支柱产业变迁经济的快速发展带来了产业结构的升级和城市支柱产业的变迁。城市新区可以借此机会，依托城市经济圈，将部分相关性较强的制造企业迁移到新区以带动新区经济增长，这一模式将成为实现城市产业结构升级和支柱产业变迁的重要手段。积极拓展新区的投融资模式，多渠道筹集建设资金城市经济圈应该引导和鼓励圈内各单位合力搭建融资平台、联合组建投融资企业、引导和支持商业银行等地方金融机构的发展，同时支持圈内重点项目建设。新区要依托城市经济圈，逐步建立投资主体多元化、融资方式多样化、运作模式市场化的投融资体制。共同搭建招商引资平台，营造良好的投资环境以中心城市为龙头，共同搭建招商引资平台，建立统一的招商引资服务机构，提高招商引资效率。新区要按照项目规划的要求，围绕产业布局，面向国内外公开招商。同时，要强化服务、营造良好的投资环境，增强新区的对外吸引力和整体竞争力。总之，如果能依托城市经济圈，并采取以上几种措施，新区经济必能取得长足发展。（城市投融资事业部葛芳芳）上海：创意产业问题不少方向引导至关重要近年来，上海创意产业在高速发展的同时，也暴露出一些问题。中国现代集团专家认为，这些问题主要集中在以下几个方面：产业定位不清，管理能力不足眼下上海很多创意产业园区的开发建设，缺乏科学规划，没有明确的产业发展导向，更缺乏对企业的筛选，因此违背了创意产业聚集发展的本意。同时，部分园区物业管理也相对落后。中小企业生存难，客户群体不稳定发展创意产业的初衷是培育、孵化中小企业以推动整个产业的发展。纵观国内外比较有名的创意园区，其发展基本遵循这样的模式：先是一些艺术家们发现某些旧厂房后以低廉的租金入驻，接着画廊入驻，然后设计师们进入，最后是时装店进驻，画廊和艺术家被挤走。这种情况上海也不例外。这必然导致中小企业生存难，客户群体不稳定。商业比例过高从目前运营的创意产业园区来看，已出现商业比例过高、运营惨淡的现象。商业比例过高必然导致创意产业的缩减，加之园区的运营管理者普遍缺乏商业运营经验，这些都增加了创意产业园区持续发展的难度。为此，政府应加强管理，引导创意产业园区向着适合产业需求的方向发展，毕竟从长远的发展趋势来看，创意产业仍有广阔前景。（城市投融资事业部魏春明）论商业地产健康发展之四要素眼下，各地商业地产发展迅猛。为促进这一产业的持续、健康、有序发展，需要认真考虑以下四大影响要素：首先，解决商业地产的理性开发问题。政府应引导社会投资主体理性开发和建设商业地产，引导社会资源合理配置，并通过城市规划和商业网点规划，将城市商业地产开发纳入规范发展轨道，突出解决商业网点（特别是大型网点设施）盲目建设问题。其次，解决商业地产开发中的资金结构问题。目前商业地产开发主要依靠银行资金，结构比较单一，风险很大。因此，对开发资金的结构要进行调整，要拓展多元化融资渠道。再次，政府在管理中应做到既“到位”又“不越位”。在搞好规划、依法加强监管、做好信息服务方面政府应该到位。例如，政府可以把整个商业地产的基本信息、供求状况告诉投资者，使其做出理性的分析和决策，避免盲目、冲动投资，减少社会性投资的浪费和损失。在商业地产开发项目中，政府主要发挥管理和引导职能，在这点上不应越位。最后，加强政策引导，主要是方向性、趋势性的政策引导。对一些关系国计民生的商业地产项目，政府需要提供支持。例如在重点农产品批发市场的信息化建设、检测检疫设施的建设以及大型重点物流设施的建设上，政府应在资金、国债贴息、土地优惠方面提供支持。（宗和）“石药杯”城市建设投融资征文大赛公告为分析当前城市建设面临的新情况、新问题，解读国家金融政策走向，探索新的融资模式和途径，总结和交流各地在城市建设投融资方面好的经验和做法，中国城市经济学会、河北省住房和城乡建设厅、石家庄市人民政府决定在全国范围内开展“‘石药杯’城市建设投融资征文大赛”活动，此次活动由中国城市投资网和中现汇经咨询有限公司承办。活动设一等奖 1­2 名，各获奖金 5000 元，二等奖 5­8 名，各获 2000 元的奖品一份；三等奖 10­16 名，各获 500 元的奖品一份；纪念奖若干名。每位获奖者还可以获得相应的证书。优秀作品将在“中国城市投资网”公开发布，并编入《2009 年中国城市建设投融资论文集》。截止日期： 2009 年9 月 10 日征文活动主题：与城市建设投融资相关即可。基本要求： 1，字数：二千字至二万字； 2，来稿末尾请写明姓名及联系方式； 3，采用电子和书面文档投稿，电子文档为 Word 格式，页面设置为 A4 纸；邮寄至：石家庄市长安区广安大街美东国际 C座 2603； 4，电子文档请寄至 [e-mail]； 5，也可以在中国城市投资网（）注册后，上传稿件。（详情请登陆中国城市投资网，或来电咨询。） B 版在重庆市区县政府投融资主体负责人培训班上，中国现代集团专家提出七招化解基础设施建设融资难题针对重庆市区县政府投融资主体发展起点低、思想观念不解放、资金不足、资金筹措渠道单一等问题，中国现代集团专家提出如下对策。在体制建立方面，主要是：首先，逐步建立适应资本市场融资要求的、规范的城镇基础设施建设投融资平台。各地应整合各种分散的资源，统一交由城建投融资主体运营管理。其次，建立国有资产与资源注入机制。通过财政资金补充、城建资产注入、土地增值收益返还等形式，建立持续的城建资产与资源注入机制。再次，建立偿债保障机制。政府可以设立城建项目偿债基金，委托城镇建设投融资主体管理和运营，逐步形成城建投资主体偿债保障机制。最后，建立人才激励机制。城建投融资主体实行国有独资公司或法人独资公司管理体制，董事会成员实行政府提名制，中高层职务实行聘任制，并建立对应的薪酬激励制度。此外，还有三个补充观点：一是要扩大直接融资的比例。城建投融资主体可以灵活运用国债、地方政府债券、企业债券、信托等融资方式，扩大直接融资比例。二是要不断创新土地经营机制。完善土地收储和开发制度，建立城镇规划与土地储备相结合的联动机制，鼓励引进社会资本，推进城镇土地储备、土地整理和土地开发工作。三是要大力开展项目融资创新。加大力度盘活存量资产，积极采用 BT（建设—转让）、BOT（建设—运营—转让）、TOT（转让—运营—转让）和 PPP（政府项目与民间合作）等多种方式，进行城镇基础设施项目融资创新。以上几点，是中国现代集团专家针对重庆区县投融资主体目前存在“症结”开出的良方。相信这些“良方”不仅对重庆，也对其他地区投融资主体解决融资难题有很好的借鉴意义。（众仁）投融资改革河北启先河各地纷纷效仿亮点颇多继河北省率先出台《关于推进城市建设投融资体制改革的意见》后，全国各地纷纷掀起搭建城市建设投融资平台的热潮。纵观各地的经验，许多亮点值得借鉴。首先在思想理念方面，提出加大城市建设投融资市场化运作的力度，把整个城市资源纳入政府平台统一运作，明确了城市建设投融资的第一责任人；在体制建设方面，提出了建立职能清晰、分工明确的新型城市建设投融资体制；在运行机制方面，提出了建立以财政资金和城建资产为主要来源的城市资源持续注入机制，适时建立以城建项目偿债基金为还款来源的城建投资主体偿债保障机制；在制度创新方面，提出建立城市建设投融资人才激励机制，以及财税扶持、金融制度创新等方面的具体措施。在具体操作上，也有很多值得推广和学习的地方，例如在融资方式上，有些地方提出了鼓励创新直接融资方式，扩大直接融资规模。很多地方大力开展 BT、