您好,欢迎访问三七文档
当前位置:首页 > 商业/管理/HR > 市场营销 > 我国原油进口现状分析优于大势
郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据,东北证券股份有限公司(以下简称我公司)对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。行业研究报告我国原油进口现状分析安全、有序、多元化优于大势维持评级能源/石油化工发布时间:2010年3月10日投资要点:z2009年我国原油表观消费量为38810.9万吨,同比增长6.2%,进口原油20378.9万吨,同比增长13.9%,原油净进口量为19862.0万吨,原油对外依存度首次突破50%大关,达到51.2%。z我国原油消费与国民经济呈现正相关性,同时,单位GDP的原油消费量呈现下降趋势。z从我国原油的进口来源分析,世界各主要原油储备国和生产国基本都向我国出口原油。z汽车消费进入家庭,乙烯产量的恢复性上升,成为一段时期内拉动我国原油消费增长的主要原动力。z进口来源多元化,重视资源储备地,接壤国家和合作开发需求国是我国原油进口的主要策略。走势图-14%0%15%30%45%60%74%09-3-509-6-209-8-3009-11-2710-2-24沪深300指数石化指数子行业评级油气勘探及开采优于大势炼油优于大势化工优于大势工程优于大势销售同步大势重要公司评级中国石油推荐中国石化推荐S上石化谨慎推荐陕天然气谨慎推荐中海油服谨慎推荐东华科技谨慎推荐分析师:王伟纲执业证书编号:S0550207100074TEL:(8621)63367000-255FAX:(8621)63373209Email:wangwg@nesc.cn地址:上海市延安东路45号20楼邮编:200002行业研究报告2郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据,东北证券股份有限公司(以下简称我公司)对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。2009年对于我国石油市场来说是不平凡的一年,因为,我国原油的对外依存度首次突破了50%大关,而50%被普遍公认为国家石油安全的一个分水岭。然而,由于资源秉赋的不同,以及我国人口世界第一的现状,简单地划分安全标准是不科学的,也是不可取的。一、2009年我国原油进口情况分析2009年我国原油表观消费量为38810.9万吨,同比增长6.2%,进口原油20378.9万吨,同比增长13.9%,原油净进口量为19862.0万吨,原油对外依存度首次突破50%大关,达到51.2%。我国原油对外依存度如图1所示。5101520253035404550551996年1997年1998年1999年2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年原油对外依存度(%)图1我国原油对外依存度示意图数据来源:中国石油和化工经济分析、东北证券金融与产业研究所我国原油消费与国民经济呈现正相关性,如图2所示。同时可以看出,我国单位GDP的原油消费量呈现下降趋势。然而,2009年上述下降趋势出现了明显的减缓现象,分析原因,可以归因于去年我国乘用车市场的爆发式增长拉动了原油的消费。近年来我国乘用车销量如图3所示。行业研究报告3郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据,东北证券股份有限公司(以下简称我公司)对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。我国原油消费量与GDP的相关性1500020000250003000035000400002002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年万吨100000150000200000250000300000350000亿元原油消费量(万吨)原油产量(万吨)GDP(亿元)图2我国原油消费量与GDP相关性示意图数据来源:国家统计局网站、东北证券金融与产业研究所200300400500600700800900100011002005年2006年2007年2008年2009年我国乘用车销售量(万辆)图3近年来我国乘用车销量示意图数据来源:中国汽车工业协会、东北证券金融与产业研究所从我国原油的进口来源分析,世界各主要原油储备国和生产国基本都向我国出口原油。我国原油主要进口国示意如图4所示。我国原油进口地区分布如图5所示。行业研究报告4郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据,东北证券股份有限公司(以下简称我公司)对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。050010001500200025003000350040004500沙特安哥拉伊朗俄罗斯苏丹阿曼伊拉克科威特利比亚哈萨克斯坦委内瑞拉刚果(布)巴西2009年进口量(万吨)2010年1月进口量(万吨)图4我国原油主要进口国进口量示意图数据来源:中国石油和化工数据快报、东北证券金融与产业研究所注:2010年1月仅列示前十大进口国进口量2009年我国原油进口量地区分布(万吨)97466127217811461182中东8国非洲10国中亚4国(含俄)南美5国其他7国图5我国原油进口地区分布示意图数据来源:中国石油和化工数据快报、东北证券金融与产业研究所二、我国石油消费需求前景展望2009年我国共加工原油37460.1万吨,同比增长7.9%。其中最大的两类产品,成品油和乙烯的产量分别为22801.0万吨和1069.7万吨,分别同比增长9.4%和8.3%。我国汽柴油产量如图6所示,我国乙烯产量如图7所示。行业研究报告5郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据,东北证券股份有限公司(以下简称我公司)对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。我国汽柴油产量示意图020004000600080001000012000140001600019961997199819992000200120022003200420052006200720082009万吨-505101520253035%汽油柴油汽油增幅柴油增幅图6我国汽柴油产量示意图数据来源:中国石油和化工经济分析、东北证券金融与产业研究所我国乙烯年产量示意图02004006008001000120020022003200420052006200720082009万吨-50510152025%乙烯产量(万吨)同比增幅(%)图7我国乙烯产量示意图数据来源:中国石油和化工经济分析、东北证券金融与产业研究所柴油是我国单一最大一类石油产品,其产量约为汽油的两倍。柴油广泛运用于国民经济各行业,除了交通运输业外,工、农、林、牧、渔、水利、商业和建筑业等都对柴油有较大的需求。此外,随着原油价格高于80美元/桶,国内销售利润下降,出口的利润相对上升,导致柴油出口量上升也十分明显。由于柴油消费的广泛性,因此,其与GDP的相关性很强。纵观近年来柴油产量的增速情况呈现两个特征,一是增速逐步下降,二是最近四年基本稳定在6%左右。因此,随着我国GDP增速的基本稳定,以及单位GDP消费原油量的进一步下降,可以预见,我国柴油的产量增速还可能继续下滑。汽油消费主要由汽车和摩托车推动,尤其是乘用车。我国的汽车消费逐步进入行业研究报告6郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据,东北证券股份有限公司(以下简称我公司)对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。家庭,将极大地增加汽车保有量,从而使我国的汽油消费维持一个较高的增速,这也将成为今后拉动我国石油消费增长的重要原动力。乙烯是石化工业的龙头,也是仅次于成品油的第二大原油消费源。我国的乙烯产量在2007年迈上了千万级台阶后出现徘徊,其原因一是与最近我国新投产的大型乙烯装置较少有关,其次,国际金融危机的影响也导致了乙烯装置开工率的下降。从世界范围来看,全球乙烯供给宽松,这也为我国通过加大进口乙烯及其下游衍生物提供了有利的条件,这在一定程度上也影响了国内乙烯的产量增长。然而,从今后两、三年的情况来看,我国乙烯产量会有一个恢复性的增长,这将加剧我国对原油需求的压力。三、我国原油进口策略分析由于我国国产原油产量的停滞不前,因此,我国在今后相当长的时期都要保持年均10%以上的原油进口增长速度。最近几年,由于我国战略原油储备库的建立和扩张,导致原油进口的增速还要略高一些。2009年12月21日,美国《油气杂志》发布了全球石油产量和油气储量年终统计,全球原油探明储量前20位如表1所示。表12009年世界原油探明储量前20位国家地区探明储量(亿桶)同比增长(%)沙特2599-1.63加拿大1752-1.63伊朗13761.01伊拉克11500科威特10150委内瑞拉9940阿联酋9220俄罗斯6000利比亚4430.60尼日利亚3722.76哈萨克斯坦3000卡塔尔25467.11中国20427.19美国191-10.32巴西1281.43阿尔及利亚1220墨西哥1040.95安哥拉955.09阿塞拜疆700行业研究报告7郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据,东北证券股份有限公司(以下简称我公司)对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。挪威670中东合计75340.99非洲合计11911.70欧佩克合计95130.77世界合计135420.90数据来源:中国石油和化工经济分析、东北证券金融与产业研究所对比数据可以发现,世界原油探明储量前20位的国家中,有17个国家在2009年向我国出口了原油,仅美国、墨西哥和挪威除外。而且储量前10位的国家中,有6个进入了我国进口国前10名行列。从地区分布来看,中东储量占世界的55.63%,对我国的出口占我国总进口量的47.82%。可见,紧紧把握储量最丰富的地区和国家,是我国原油进口的首选策略。非洲和中亚(含俄罗斯)地区是我国原油进口的另两个重点地区。虽然非洲的原油探明储量仅占世界的8.79%,但是,其产量的约2/3用于出口,是仅次于中东地区的世界第二大原油输出地。从目前石油输出国组织欧佩克的成员国分布来看,中东6国,非洲4国,南美洲2国,非洲占了1/3。俄罗斯虽然是非欧佩克国家,但是,其目前的
本文标题:我国原油进口现状分析优于大势
链接地址:https://www.777doc.com/doc-1528442 .html