《期货市场技术分析》入门篇1

《期货市场技术分析》讲座（一）入门篇本讲座分析中以期货市场的行情变化作为分析对象，可作为“股票、期货市场技术分析”初学者的入门工具。上海良茂期货公司研发部编2009年（内部学习资料）工欲善其事必先利其器世上没有不可认识的东西，只有尚未认识的东西。做期货必须先学会看K线图，这是入门的最有效捷径。通过对K线图表的分析，你对市场走势就会有所认识与感悟，你就能对未来走势作出判断。所以，学习如何看K线图便是必要的成功因素。市场行情每天都是崭新的，永远充满机遇。通过对K线图表走势的分析，能让你了解多空力量对比，市场此消彼涨的发展趋势。当然，技术分析并不是万能的，但没有技术分析则是万万不能的。期货如人生，人生如期货。期货投资，与其说是技术，不如说是艺术，与其说是在学做期货，不如说是在学做人。在期货中历练人生，在人生中感悟期货。期货人的一生就是一个不断努力、不断坚持、不断学习的一生。从长远来看，掌握专业的金融知识和行业知识的分析型人才，才是未来商品期货市场的主流和领导者。“悟其道而用其妙”，因此，我们要“温故而知新”，温习已学的技术分析方法，并且由其中获得新的领悟；温习经典的历史走势，努力撷取新的知识。有人说，在别的行业有所作为的人在期市上未必成功，而在期市中成功的人做别的行业同样会很出色。编者2009年6月《期货市场技术分析》讲座•前言•阴阳八卦学说与K线的分类•K线图的基本原理与运用•K线基本形态及意义阴阳八卦学说与K线的分类依据K线的阴阳大小位置及组合，可以对期价的涨跌作出趋势的判断，其原理与我国传统的阴阳学说辩证的思想完全吻合。“易有太极，是生两仪，两仪生四象，四象生八卦，八卦定吉凶，吉凶生大业”。阴阳八卦学说是我们中华民族古代文明的基石，用八个基本卦归纳象征演绎万物之间的属性关系，这不仅仅是巧合，也说明了我们的祖先的伟大。用当今的科学理论来阐述就是“宇宙全息统一论”。阴阳学说认为：阴阳未判称为无极，阴阳未分称为太极，阴阳已分称为两仪，即太极生两仪(纯阴仪，纯阳仪)，两仪生四象(老阴，少阳，少阴，老阳)，，四象生八卦(乾兑离震巽坎艮坤)，八卦生六十四卦，乃至无穷。对于K线而言无非是阳涨阴跌，也就是阳K线和阴K线，对应的就是两仪中的纯阳仪和纯阴仪；在实战中我们又会发现，出现多空双方博弈的区域和获胜的地盘，即K线中除实体外出现的影线部分，即两仪生四象，区分出光头光脚阳线(老阳)，带下影线的阳线(少阴)，光头光脚阴线(老阴)，带上影线的阴线(少阳)，这是二分法；事实上我们会发现多空买卖双方交战区域极为广阔，往往会在同一天的K线上出现上下影线，即所谓的三分法四象生八卦。编者图表分类•K线类的研究手法是侧重若干天的K线组号情况，推测期货市场多空双方力量的对比，进而判断市场多空双方谁占优势，是暂时的，还是决定性的。其中K线图是进行各种技术分析的最重要的图表。•形态类技术分析就是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测价格未来趋势的方法。主要的形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等。•切线类是按一定方法和原则在由价格的数据在图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测价格的未来趋势，这些直接就叫切线。切线有压力线和支撑线两类。切线类技术分析方法就是依据切线来进行分析的方法。•指标类技术分析方法就是考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现市场的某个方面内在实质的数字，这个数字叫指标值。根据指标值得具体数值和相互间关系，直接反映期货市场所处的状态，为我们的操作行为提供指导方向。Ｋ线图分析法简介•Ｋ线图源于日本，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式而被引入到股市及期货市场。由于其简便精确，在目前的分析手段中运用极为普遍。期货市场上买方和卖方永远是站在对立的两边，K线能够反映出买方与卖方力量的增减与转化过程。由于这种图表形状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白之分，故又称为阴阳线或蜡烛图。经过近百年来投资者的使用与改进，K线理论已成为期货技术分析中较容易被投资者接受的方法之一，又因为K线是买卖双方博弈的结果，通过Ｋ线图，能够把每日的市况表现完全记录下来。•K线图分为阴阳线，收市价较开市价高（即低开高收），以红色表示，这种柱体称之为“阳线”。收市价较开市价低（即高开低收），则以绿色表示，这种柱体称之为“阴线”。•价格经过一段时间的盘整后，在图表上形成某种形态。不同的形态显示出不同意义。Ｋ线可分为反转形态、整理形态及缺口和趋向线等。•以下逐一对这些形态进行具体分析。收盘价高于开盘价：实体及影线应画成红色。收盘价低于开盘价：实体及影线应画成绿色。下影线上影线K线图的基本画法及各部分名称开盘价开盘价最高价最低价收盘价收盘价最高价最低价实体实体指数/价格2000180016001400120010008006004002000K线基本形态及意义•１．光头阳线•此种图形表示最高价即收盘价，最低价即开盘价。上下没有影线。从一开盘，买方就积极进攻，中间虽出现买方与卖方的争夺，但买方发挥最大力量，一直到收盘，买方始终占优势，使价格一路上扬，直至收盘。表示强烈的涨势，市场呈现高潮，买方不限价疯狂买进，买气旺盛，出现供不应求的状况。•２．光头阴线•此种图形表示最高价即开盘价，最低价即收盘价。上下没有影线。从一开始，卖方就占优势。市场处于低潮。卖方不限价疯狂抛出，造成恐慌心理。市场呈一面倒，直到收盘、价格始终下跌，表示强烈的跌势。K线基本形态及意义大阳线出现在下跌趋势中，表示短期行情止跌反弹调整。大阴线出现在下跌的趋势中，表示短期后市仍趋于下跌。出现在上升趋势中，表示短期行情受阻回落调整。３．先跌后涨型这是一种带下影线的阳线。最高价与收盘价相同，开盘后，卖压较重，价格下跌。但在低价位得到买方的承接，价格向上推过开盘价，一路上扬，直至收盘收在最高价。期价先抑后扬，显示下档买盘强劲。但实体部分与下影线长短不同可分为多种情况。（1）实体部分比下影线长：价位下跌不多，即受到买方支撑。价格上推破了开盘价之后，还大幅度推进，买方实力很大。（2）实体部分与下影线相等：买卖双方交战激烈，买方占主导地位，对买方有利。（3）实体部分比下影线短：买卖双方在低价位发生激战。遇买方支撑逐步将价位上推。实体部分较小，说明买方所占据的优势不太大，如卖方次日全力反攻，则买方的实体很容易被攻占。４．下跌抵抗型•这是一种带下影线的阴线，开盘价即最高价。一开盘卖方力量较强，价位一直下跌，但在低价位遇到买方的支撑。后市可能会反弹。实体部分与下影线的长短不同可分为三种情况：（1）实体部分比影线长：卖压比较沉重，一开盘卖方大幅度打压，在低点遇到买方抵抗，买方与卖方发生激战，影线部分较短，说明买方把价位上推不多，卖方占据较大优势。（2）实体部分与影线同长：表示卖方把价位下压后，买方的抵抗也在增加，但可以看出，卖方仍占优势。（3）实体部分比影线短：卖方把价位一路压低，在低价位上遇到买方顽强抵抗并组织反击，逐渐把价位上推，最后虽以阴收盘，但可以看出卖方只占极少的优势。后市很可能买方会全力反攻，把小阴实体全部吃掉。５．上升阻力型这是一种带上影线的阳线。开盘价即最低价。一开盘买盘强盛，价位一路上推，但在高价位遇卖方压力，使价格上升受阻。卖方与买方交战结果为买方略胜一筹。具体情况仍应观察实体与影线的长短。（1）红实体比上影线长：表示买方在高价位遇到阻力，部分多头获利回吐。但买方仍是市场的主导力量，后市继续看涨。（2）实体与影线同长:买方把价位上推，但卖方压力也在增加。二者交战结果，卖方把价位压回一半，买方虽占优势。但显然不如其优势大。（3）实体比影线短:在高价位遇卖方的压力、卖方全面打压，买方受到严重考验。大多短线投资者纷纷获利回吐，在当日交战结束后，卖方已收回大部分失地。买方仅占据小小的实体部分将很快被吞没，这种Ｋ线如出现在高价区，则后市看跌。６．先涨后跌型这是一种带上影线的阴线。收盘价即最低价。一开盘，买方与卖方进行交战。买方占上风，价格一路上升。但在高价位遭遇卖压阻力，卖方组织力量反攻，买方节节败退，最后跌破开盘价在最低价收盘，卖方占优势，使买方陷入“套牢”的困境。具体情况有以下三种：（1）黑实体比上影线长：表示买方把价位上推不多，立即遇到卖方强有力的反击，把价位压破开盘价后乘胜追击，再把价位下推很大的一段。卖方力量特别强大，局势对卖方有利。（2）黑实体与上影线相等：买方把价位上推；但卖方力量更强，占据主动地位。卖方具有优势。（3）黑实体比上影线短:卖方虽将价格下压，但优势较少，明日开市，买方力量可能再次反攻，黑实体很可能被攻占。７．反转试探型买方力量增强，价格一路上推，临收盘前，部分买盘获利回吐，在最高价之下收盘。这是一种反转信号。如在大涨之后出现，表示高档震荡；如成交量大增，后市可能会下跌。如在大跌后出现，后市可能会反弹。这里上下影线及实体的不同可分为多种情况：（１）上影线长于下影线之阳线：又分为：上影线部分长于红实体表示买方力量受挫折。红实体长于上影线部分表示买方虽受挫折但仍占优势。（２）下影线长于上影线之阳线：亦可分为：红实体长于上影线部分表示买方虽受挫折，仍居于主动地位。上影线部分长于红实体表示买方尚需接受考验。８．弹升试探型1.这是一种上下都带影线的阴线，在交易过程中，价格在开盘后，随着卖方力量的增加，买方不愿追逐高价，卖方渐居主动，价格逆转在开盘价下交易，价格下跌。在低价位遇买方支撑，买气转强，不至于以最低价收盘。有时价格在上半场以低于开盘价成交，下半场买意增强，价格回升至高于开盘价成交，临收盘前卖方又占优势，而以低于开盘价之价格收盘。这也是一种反转试探。如在大跌之后出现，表示低档承接力强，行情可能反弹。如大涨之后出现，表示高档抛压力强，后市可能下跌。9.长上影线与长下影线•长上影阳线：上涨遇阻，上升趋势减弱，后市可能下跌。•长上影阴线：探高受阻回落，下跌意义更明显。•长下影阳线：开市后价格先下跌，而后价格节节回升，表明低位承接力强，后市上升可能性高。•长下影阴线：开盘后价格震荡下挫，随后价格收复部分失地，显示后市价格可能反弹调整。10．十字线型这是一种只有上下影线，没有实体的图形。开盘价即是收盘价，表示在交易中，价格出现高于或低于开盘价成交，但收盘价与开盘价相等。买方与卖方几乎势均力敌。1.上影线越长，表示卖压越重。2.下影线越长，表示买方旺盛。3上下影线看似等长的十字线，可称为转机线，在高价位或低价位，意味着出现反转。11．T形线与倒T形线“Ｔ”图形又称多胜线，开盘价与收盘价相同。当日交易在开盘价以下价位成交，又以当日最高价（即开盘价）收盘。卖方虽强，但买方实力更大，局势对买方有利，如在低价区，行情将会回升。倒“Ｔ”图形又称空胜线，开盘价与收盘价相同。当日交易都在开盘价以上价位成交，并以当日最低价（即开盘价）收盘，表示买方承压，卖方更强，买方无力再挺升，卖方稍占优势，如在高价区，行情可能会下跌。12.形线一形线较不常见，即开盘价、收盘价、最高价、最低价在同一价位。一般只出现于交易非常冷清，全日交易只有一个价位成交。此类情形较常出现在开盘即涨停板或跌停板时发生。第二节Ｋ线组合型态分析•所谓K线组合型态是以日线图中，三至五天行情变化为对象，对未来价格走势的分析，也是以短期行情变化为目标，不过在许多时候也必须把它放在大的长期的行情中去分析理解。K线组合卖出讯号（一）覆盖线在价格连续上涨后，第二天跳空高开，但因买盘不继，形成卖压，使涨势转为跌势，收盘跌至前一天的阳线之内，有覆盖之势。表明多方急于获利了结，拉高出货。后市价格将下跌。价格（空间）时间卖出讯号（二）下降覆盖线价格在大幅震荡中出现一根包容大阴线，第二天又拉出一根下降的阳线，接着，又出现覆盖线，这一迹象表明价格行情已近天价，是卖出的大好时机。价格（空间）时间卖出讯号（三）最后包容阳线当价格持续上升数后，出现了一根阴线，第二天开低走高拉出一根大阳线，将前一天的阴线完全包住（穿脚破头），这种情况表面看来似乎买盘在增强，但只要第二天出现比大阳线的收盘价低的情况，应该果断卖出。