财商人生每周市场分析02[1]13(第八期)

美国美国美国美国•美国国会参议院13日晚举行最终投票表决，批准了总额为7870亿美元的一揽子经济刺激计划。7870亿美元开支中，35％用于减税，65％用于增加政府投资。•美国12月份国际商品和服务贸易逆差收窄4.0%，至399.3亿美元，是近6年来最低水平。•IAS360房屋价格指数显示，经济衰退2008年令美国房价受挫，导致全国房价水平下跌13.8%，较2006年的高峰水平下降19.1%。欧洲欧洲欧洲欧洲•欧盟欧盟欧盟欧盟：：：：欧盟统计局13日公布的初步统计数据显示，去年第四季度欧元区15国经济环比下滑1.5％，这是欧元区连续3个季度出现负增长。•德国德国德国德国：：：：欧洲最大经济体德国去年第四季度经济环比下滑2.1％，同比下滑1.6％，这是德国1987年第一季度以来，幅度最大的一次GDP环比下降，这意味着德国经济的衰退程度已经加深至近22年之最。•英国英国英国英国：：：：英国1月份失业率由12月份的3.6%升至3.8%，为9年来最高点。•法国法国法国法国：：：：法国政府13日发布的数据显示，法国2008年第四季度国内生产总值（GDP）环比大降1.2%，而上一季度，该国GDP环比降幅则为0.1%。亚洲亚洲亚洲亚洲•日本日本日本日本：：：：日本内阁府9日公布的数据显示，被看作民间设备投资先行指标的机械设备订单去年12月份环比下降1.7％，为连续第三个月下滑。出口疲软导致企业被迫削减投资并实施裁员，仅松下、日立、NEC三家公司在过去两周里宣布的裁员总数就达到3.9万人.•韩国韩国韩国韩国：：：：韩国一月就业岗位同比减少10万，这是自2003年9月以来最严重的就业趋势。•12日，韩国央行宣布将基准利率下调0.5个百分点至2%商品商品商品商品•能源能源能源能源：：：：油价上周再度暴跌，因市场对于美国救市行动结果信心不足，使先前持有原油多头合约者不堪亏损而撤出，造成WTI原油价格卖压涌现，惟周五因跌深反弹而缩小跌幅。其它利空消息如下：(1)上周原油库存增加470万桶，超过市场预估的370万桶；Cushing库存上升至3490万桶的历史新高。(2)不含伊拉克的OPEC元月产油量已较12月减少97万至2654万桶，仍高于减产后目标170万桶。(3)IEA将今年原油需求下调100万桶(先前预估50万桶)。第一部分第一部分第一部分第一部分：：：：国际市场动态国际市场动态国际市场动态国际市场动态财商人生每周市场分析财商人生每周市场分析财商人生每周市场分析财商人生每周市场分析2009年年年年02月月月月13日日日日第第第第8期期期期（（（（仅供内部参考仅供内部参考仅供内部参考仅供内部参考））））第一部分第一部分第一部分第一部分：：：：国际市场动态国际市场动态国际市场动态国际市场动态宏观宏观宏观宏观经济经济经济经济•1月份PPI同比下降3.3%：国家统计局10日发布的数据显示，1月份全国工业品出厂价格同比下降3.3%，降幅比上月加快2.2个百分点•1月CPI同比上涨1%，增速连续第九个月回落：国家统计局今日公布数据，1月份居民消费价格总水平同比上涨1.0%，增速连续第九个月回落。•中国1月出口同比下降17.5%，进口同比下降43.1%，贸易顺差达391亿美元，其中进出口均已连续第三个月出现下降。•月份中国新增人民币贷款高达1.62万亿元，同比多增8141亿元，1月末M2同比增长18.79%。一方面大量新增贷款投到铁路、公路等基础设施项目中去，中小企业融资金额并不大；另一方面，与以往相比，票据融资占比明显增加。1月份，金融机构人民币各项贷款显著加速，延续了9月份以来的势头，按可比口径计算，月末贷款余额同比增长21.33％较前一个月加速2.6个百分点。当月新增信贷1.62万亿元，同比多增8141亿，远高于历年1月信贷投放水平。•1月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比下降0.9％，降幅比12月扩大0.5个百分点；环比下降0.2％。该指数也创下自2005年7月开始公布月度数据以来的最大跌幅。行业行业行业行业新闻新闻新闻新闻•中国铝业公司周四发布公告称，公司195亿美元投资力拓，其中72亿美元用于认购力拓集团发行的次级可转换债券，另123亿美元，则用于围绕铝、铜和铁矿石资产建立战略联盟，组建相应的合资企业。根据协议，力拓需要向中铝支付9％-9.5％利息，而中铝从国内获得的资金成本要远远低于这个回报，同时还有机会直接参与到全球顶级矿产资源的运营开发，得到未来发展的资源储备，这些都是十分值得的。第第第第二二二二部分部分部分部分：：：：国国国国内内内内市场动态市场动态市场动态市场动态截至本周五收盘，上证综指收报2320.79点，全周上涨6.40%；深证成指收市报8628.79点，全周上涨11.02%。交易所公布的最新数据显示，截至本周五收盘，沪市总市值为120265.3亿元，流通市值为43177.01亿元，平均市盈率为18.34倍；深市总市值为31,538.50亿元，流通市值为17,363.84亿元，平均市盈率为22.08倍。本周以来，股指成功突破牛熊线，最终稳步占领2300点大关。特别值得注意的是，本周大盘周线强势收出五连阳。短期内大盘仍将维持强势。从本周的走势来看，各路资金抄底、机构加仓、短线资金频频换手等造就了近期市场成交相当活跃，考虑到目前充裕的流动性支撑，以及利好政策的不断出台，大盘短期反弹态势仍将延续。在周线走势图上，大盘已经放量突破极为重要的30周均线，中线行情已经展开。目前A股市场的强势短期内难以结束，毕竟持续放大的成交量显示出多头仍有能力控制盘面趋势。但隐忧渐现，尤其是体现在两点，一是上证指数渐有放量滞涨的态势，尤其是周末A股市场量能放大但涨停板家数却未同步放大就是如此。二是目前A股市场的支撑力度主要在于资金面宽松，但一旦出现资金分流，比如说小非减持力度提升、IPO开闸等或将分流宽松的资金面，此时，涨升趋势或难延续。所以，投资者在操作过程中，要关注三个信号，一是成交量的信号，二是在乐观中也不能忘却对经济运行数据的监控，三是市场资金流动状况。第三第三第三第三部分部分部分部分：：：：本周国内市场小结本周国内市场小结本周国内市场小结本周国内市场小结AAAA股股股股上演逼空行情上演逼空行情上演逼空行情上演逼空行情连续连续连续连续5555周上涨周上涨周上涨周上涨接近接近接近接近250250250250周线周线周线周线从2009年第一个交易日截至2月13，A股走出了独立于外围股市的牛年行情。5周内，沪指收高于2320.79，上涨27.46％，大盘也在08年跌破250周线后首次接近，期间成交量逐步放大，热点板块轮动效应明显，市场俨然进入牛市行情。A股市场震荡走高，重心快速上移，对此，有观点认为这可能与当前全社会的资金充沛存在着极大的关联。据最新数据显示，截至1月末，中国新增人民币贷款高达1.62万亿元，同比多增8141亿元，M2余额为49.61万亿元，同比增长18.79%。而从以往A股市场的经验来看，一旦M2数据迅速复苏至15%以上，A股市场就可能会迎来一轮弹升行情。在全社会资金面宽松的背景下，A股市场完全可以轻松承接大小非的抛盘，也就出现了持续放量逼空式的走势。目前A股已经走上了资金推动型的上涨，因此可以预见，只要目前的资金充裕条件不消失，经济数据不再出现恶化倾向，那么这个市场在趋势上上涨的过程可能就不会结束。而它主要的特征，也将是估值的回升和资金的推动。市场波动影响因素市场波动影响因素市场波动影响因素市场波动影响因素未来影响市场波动的因素包括经济基本面、资金流动性、股票供给影响等多个方面。基本面角度预期需关注1－2月的各项经济数据，目前来看经济数据依然比较糟糕，但是只要呈现环比逐步回升势态，能极大提振投资者信心并逐步推高股市。同时，需要关注主要原材料价格趋势的变化。前期在需求恢复推动下原材料价格已经出现持续反弹，在企业开工率上升但投资需求又没有及时增加情况下，供给增加可能带来对价格的压制，从而影响企业利润，最终对股市产生负面影响。流动性预期方面，需要关注信贷增长和信贷结构等方面变化；在股票供给方面，解禁股减持情况和新股发行预期（特别是创业板推出）将削弱资金流动性增加的正面作用，从近期的情况我们可以看出解禁股减持数量明显增加，若后市股市资金供给出现消退迹象，A股将面临重新下跌的压力。投资机会投资机会投资机会投资机会介于本轮上涨本质为资金推动，全体A股都有上涨机会。就目前市场来看，前期涨幅过1倍的个股比比皆是，前期巨大的涨幅提高了整体市场的风险。未来的投资中，我们可以关注几个方面机会：一是具有补涨潜力的板块，如低市盈率的银行板块、钢铁板块；二是有重组题材预期的品种，尤其是一些航天军工股等品种；三是受益于产业政策提振类个股，尤其是产业振兴计划尚未出台的板块机会大于风险。四是受益内需扩大且前期涨幅相对较小的零售百货类板块。风险提示风险提示风险提示风险提示由于前期涨幅较大，在未来的投资过程中，享受股市上涨带来快感的同时也需提高风险意识。随着股市上涨不断延续，获利盘抛压越来越重，在基本面尚未出现明确转向的前提下，投资者在操作中宜减少操作频率，股市上涨过程中重要的是捂股。第第第第四四四四部分部分部分部分：：：：本周焦点本周焦点本周焦点本周焦点可适当加仓股票型基金可适当加仓股票型基金可适当加仓股票型基金可适当加仓股票型基金2009年基金投资思路：关注市场趋势、关注行业配置、关注基金业绩。当前，各项指标都显示：投资者可以适当加仓股票型基金，所以，对于未来证券市场趋势的判断就显得尤为重要。投资偏股型基金和股票有类似性，都必须把握未来股票市场的发展趋势，不论是价值投资还是趋势投资。就目前市场指标显示，证券市场已经进入指数和估值的相对底部区域，适当加仓股票型基金，可以获得一定的收益。12月份经济数据显示了一些积极的信号，一是工业生产增速有所提高，二是流动性紧张状况开始缓和。目前看来大规模财政拉动在短期内帮助整体经济走出了急跌的过程。流动性继续充裕的预期，将有利于A股市场继续呈现反弹趋势。产业政策变化仍是板块和个股热点的动力，市场近日局部行情仍较出色，风格转换以及市场热点轮动较快，市场具备一定的活跃度。总体来看，未来市场仍需警惕经济下滑、需求减缓、年报以及大小非解禁风险。市场参与各方仍然相对谨慎，收敛整理或成为主基调，但市场趋势性下跌的概率较小。在目前情况下，适度加仓股票型基金可以帮助投资者获取投资收益，减少在2008年的投资损失。新品介绍新品介绍新品介绍新品介绍：：：：易方达行业领先企业股票型基金易方达行业领先企业股票型基金易方达行业领先企业股票型基金易方达行业领先企业股票型基金管理机构管理机构管理机构管理机构：：：：易方达易方达易方达易方达基金管理有限公司基金管理有限公司基金管理有限公司基金管理有限公司销售期销售期销售期销售期：2009年2月23日——2009年3月20日投资投资投资投资标的标的标的标的：：：：股票资产占基金资产的60%—95%；基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的3%，基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。投资特点投资特点投资特点投资特点：易方达行业领先基金是一只股票型基金，以投资行业领先企业为主，即在细分行业中市场占有率较高并具有较强竞争优势的企业。在产品设计上，易方达行业领先突出“稳健与成长”，以“洞察行业趋势，精选领先企业”为投资策略，通过精选细分行业的行业龙头和高成长潜力公司，使得该产品兼具“稳健与成长”的双重特点。第第第第五五五五部分部分部分部分：：：：理财理财理财理财专栏专栏专栏专栏财商人生本季海外基金财商人生本季海外基金财商人生本季海外基金财商人生本季海外基金参考参考参考参考基金表现（以基金报价货币计）基金类别基金名称一周一个月三个月本年迄今一年三年五年环球市场天达环球策略环球股票基金-1.53-1.53-1.53-1.53-1.53-1.53-1.53成熟市场富兰克林互惠欧洲基金-1.31-8.36-1.52-11.11-41.76-8.561.21新兴市场施罗德