基层医疗服务快速发展助推医药行业增长

敬请阅读正文之后的免责声明未经许可，禁止转载[table_main]行业报告2010年07月12日行业报告医药生物[table_research]研究员：高利联系人：廖万国Tel：0755-82027735Email：[e-mail]基层医疗服务快速发展助推医药行业增长部分省市社区医疗服务中心调研报告投资要点[table_rank]行业评级行业评级：推荐评级变动：维持近期对杭州、重庆、成都、贵阳及广州地区等社区医疗服务中心调研表明，基层医疗服务作为新医改重点发展方向，至目前为止已得到快速发展，成为新医改最大的亮点。基本药物将在政府办基层医疗机构得到强力推广，由此将带来基本药物应用的放量并将助推医药行业增长。我们认为基层医疗发展将给医药大型龙头企业带来新的发展机遇。1、基层医疗服务快速发展。2009年末，社区卫生服务中心（站）2.7万个、卫生院3.9万个。社区卫生服务中心（站）增加1895个。2010年，政府计划再支持830个左右县级医院（含中医院）、1900个左右中心乡镇卫生院、1256个左右城市社区卫生服务中心和8000个以上村卫生室建设。2、基层医疗服务利用增加。2009年，到社区卫生服务机构、卫生院、门诊部、诊所、村卫生室等诊疗人次达到33.9亿人次，占总诊疗人次的61.7%，比上年增长1.3%。调研广州、重庆、成都、杭州社区医疗中心就诊人次数增长均超过15%。3、基本药物制度逐步落实。至6月30日止，已有近20个省市自治区基本完成了基本药物增补和招标工作，我们调研的重庆、成都、贵阳、杭州和广州地区，除广州地区外，其他地区政府办社区中心已经开始全面采购基本药物。4、基本药物潜力巨大。初步计算基本药物市场规模将在千亿元以上，统计表明2009年第三终端药品销售近千亿元，增长26.7%。2010年有可能达到1400亿元以上，增长40%以上。5、投资建议：积极关注或适当配置受益基层医疗服务发展的基本药物或普药龙头企业。虽然医药行业受到降价预期和打击商业贿赂等因素的影响，但我们认为医改和医疗市场扩容趋势不会改变。我们维持医药行业未来3-5年收入和利润20%左右增长的判断。但近3年内由于基本药物制度落实，基本药物或普药的增长有可能超过行业增长水平。推荐白云山、哈药股份、鲁抗医药、太极集团、云南白药、马应龙、中新药业、双鹤药业和华润三九。华北制药虽然由于VC价格大幅降低会影响其2010年业绩预期，但长远看公司作为我国大型普药龙头企业，将会受益基层医疗服务发展，公司盈利能力也将得到提高。[table_data]推荐公司及评级公司名称及代码评级[table_stockTrend]行业表现对比图(近12个月)2009-7-12～2010-7-12-25%-9%7%23%39%55%09-709-1010-110-4沪深300医药生物资料来源：港澳资讯[table_relation]相关研究报告敬请阅读正文之后的免责声明行业报告2/16目录一、基层医疗服务快速发展..............................................................................................................41、基层医疗服务职能................................................................................................................42、卫生机构数............................................................................................................................43、卫生机构床位数....................................................................................................................4二、基本药物潜力巨大......................................................................................................................51、基层医疗服务利用增加........................................................................................................52、基本药物制度逐步落实........................................................................................................63、基本药物降价空间不大........................................................................................................74、反商业贿赂有利于基本药物使用......................................................................................105、基本药物潜力巨大..............................................................................................................10三、影响基本药物推广使用的几个因素........................................................................................111、有利因素..............................................................................................................................112、不利因素..............................................................................................................................12四、基层医疗服务助推普药龙头企业业绩大幅增长....................................................................13五、投资建议....................................................................................................................................131、医药制造业整体状况及未来预期......................................................................................132、医药生物估值水平接近甚至低于历史水平......................................................................143、投资建议..............................................................................................................................14敬请阅读正文之后的免责声明行业报告3/16图表目录图表105-09年3类卫生机构数量...............................................................................................4图表205-09年卫生机构床位数及增速.......................................................................................5图表3近5年卫生机构诊疗人次数（亿人次）..........................................................................5图表4近5年卫生机构入院人次数（万人次）..........................................................................5图表5调查社区中心情况列表......................................................................................................6图表6部分省市部分化药基本药物中标采购价..........................................................................7图表7部分省市部分中药基本药物中标采购价..........................................................................9图表8基本药物市场潜力测算表.................................................................................................11图表9南方所统计和测算我国第三终端药品销售额（亿元）.................................................11图表10普药代表公司近3年中期净利润情况（百万元）......................................................13图表112005年6月6日至2010年7月15日医药生物估值和相对沪深300溢价.............14图表12医药生物估值对比（2010年7月15日与2006年5月19日）...............................14敬请阅读正文之后的免责声明行业报告4/16一、基层医疗服务快速发展卫生部数据显示，我国卫生机构数量、卫生人力、床位、经费等主要卫生资源呈现持续增加态势。健全基层医疗卫生服务体系是新医改五项重点改革之一，随着医改措施的落实，资源配置向城乡基层医疗机构倾斜更加明显，结构调整的步伐进一步加快，城市和农村卫生服务体系的网底逐步完善。1、基层医疗服务职能基层医疗由城镇社区医疗服务中心及服务站、农村乡镇卫生院及中心卫生院、乡村医务室组成。社区医疗服务中心及服务站职能统称为6位一体，即医疗、预防、保健、康复、健康教育及计划生育。而乡镇卫生院职能与社区中心基本类似，但要负责村卫生室业务指导、乡村医生培训及管理考核。村卫生室是农村三级医疗服务网最基层单位，以保护农民健康为目标，开展疾病预防与控制、妇幼保健、健康教育及常见病、多发病的一般诊治和转诊。2、卫生机构数2009年末，全国卫生机构数（含村卫生室）为91.7万个，比上年增加2.5万个（村卫生室占增量的78.5%，社区卫生服务中心（站）占增量的12.2%）。其中：医院2万个、社区卫生服务中心（站）