7、第7章 表外业务

第七章表外业务20世纪80年代以来，商业银行的表外业务随着金融业的不断创新而日趋多样化。表外业务的收入占银行业务总收入的比重在增大。表外业务经营风险防范成为新课题。第七章表外业务第一节银行表外业务的发展第二节担保与承诺业务第三节金融期货与金融期权第四节互换业务第五节远期合约第六节资产证券化学习目的与要求：通过本章学习，了解商业银行表外业务发展状况及其原因，掌握表外业务的概念、所包括的种类以及业务特点，并能应用相关理论和知识分析我国商业银行开拓表外业务的条件和途径。教学重点：1.表外业务的含义、发展原因2.各种表外业务的操作教学难点：远期利率协议、互换业务、期货期权等的技术处理、资产证券化的运作。一、表外业务的涵义1、广义的表外业务—理解为银行资产负债表外的业务。我国习惯上将非资产负债业务统称为中间业务。第一节银行表外业务的发展表外业务与中间业务是分别从不同的角度对银行业务进行归类：[表外业务]：从会计核算的角度认识银行业务的特性，是与表内业务相对应的概念；[中间业务]：强调银行在办理业务中的地位与身份是金融服务中介。2、狭义的表外业务——理解为商业银行从事的，按会计准则不计入资产负债表或不直接形成资产或负债，但能改变银行损益状况的业务。注：从财务会计角度看，“或有”的含义是指财务报告某一时点的状况，其经济后果由未确定的将来事件证实。注：本章表外业务的概念主要是指狭义的表外业务。即风险较高的或有资产、负债类业务。或有资产、或有负债：指商业银行经办的某些业务，虽然没有发生实际的货币收付，没有垫付资金，但未来有可能转变为事实上的资产或负债。补充：从商业银行开展中间业务的功能和形式角度，《商业银行中间业务暂行规定》将中间业务分为九大类。（1）支付结算类中间业务2（2）银行卡业务2（3）代理类中间业务1（4）担保类中间业务3（5）承诺类中间业务3（6）交易类中间业务2（7）基金托管业务1（8）咨询顾问类业务1（9）其它类中间业务1/33、中间业务的基本性质（1）居间的地位；（2）“或有资产”、“或有负债”性质；（3）以收取手续费的形式获得收益；（4）中间业务具有经济效益、社会效益和综合效益。二、表外业务发展的原因1、规避资本管制《巴塞尔协议》对资本充足性的要求，在一定程度上限制了表内资产业务的发展。--商业银行表外业务较少运用自身的资产。根本动力在于增加赢利来源2、适应金融环境变化20世纪70年代以来，金融技术的进步，非银行金融机构的壮大，证券市场迅猛发展导致的资本脱媒，以及国际银行业受到的监管特别是对资本充足率的监管日益严格，迫使国际银行业寻找新的利润来源。它们通过大力开展中间业务，开发创新产品，开辟新的盈利空间最终走出了的困境。利率市场化：银行存贷利差缩小一方面为争夺资金难以降低存款利率；另一方面为保持贷款需求难以提高贷款利率融资证券化：证券业与银行争夺资金来源3、顺应客户需求发展除传统银行业务外，客户（企业、个人）对银行服务提出更多、更高要求，使银行业务由表内向表外延伸。如：贷款--贷款承诺：客户更灵活运用资金；信用中介—信用担保：从要求借款到借用银行信誉；交易帐户—衍生金融工具交易：从交易便利到金融资产保值增值以及防范和转移风险。三、我国表外业务的发展2000年10月中国人民银行发布的《商业银行表外业务风险管理指引》1、表外业务定义“商业银行所从事的，按照现行的会计准则不计入资产负债表内，不形成现实资产负债，但能改变损益的业务”。2、表外业务类型担保类承诺类金融衍生交易3、发展表外业务的双重性业务推进：赢利前景诱人风险严控：风险难以预测并具有较强的隐蔽性。--各大银行加紧备战表外业务--金融衍生品交易出现“热点”--银监会高度重视风险控制第二节担保与承诺业务一、担保业务（一）含义、特征1、含义指银行根据交易中一方的申请，为申请人向交易的另一方出具履约保证，承诺当申请人不能履约时，由银行按照约定履行债务或承担责任。2、特征担保业务是以自身信誉为条件提供的金融服务。形成银行的或有负债。3、主要类型保函备用信用证票据承兑等（二）担保类业务银行以证人和保人的身份接受客户的委托为其提供信用担保服务。主要形式—出具保函1、保函业务概念：银行应委托人（通常是债务人）的要求作为担保人向受益人（通常是债权人）作出的一种书面保证文件。2、保函的主要种类投标保函履约保函付款保函（预付款保函、延期付款保函）借款（还款）保函（三）备用信用证1、定义开证行应借款人的要求，以放款人作为信用证的受益人而开具的一种特殊信用证。其实质是对借款人的担保行为——保证借款人在不能及时履行义务的情况下，由开证行向受益人及时支付款项。2、作用--对于受益人：备用信用证具有很高的安全性（因为获得了银行信用）；--对于开证行：备用信用证具有较低的成本（申请开证的客户与银行有稳定的业务关系，从而节省信用评估费用）；--对于借款人：备用信用证具有有力的支持。（借助银行信用增强融资能力）3、特点一般作为第二付款人；不在资产负债表内反映，形成银行的或有负债；信誉度越高的大银行发展业务越有利。4、形式可撤消的备用信用证不可撤消的备用信用证二、承诺业务（一）含义：是法律上的一种契约。指银行向客户许诺对未来交易承担信用责任。（二）贷款承诺1、定期贷款承诺2、备用承诺3、循环承诺（三）票据发行便利1、定义—银行所提供的一种中期周转性票据发行融资的许诺。一、金融期货业务（一）金融期货的定义和种类定义：买卖双方在交易所内以公开竞价的方式，就将来某一特定时间按约定价格（或指数）交收标准数量特定金融工具的协议。种类：外汇期货利率期货股票指数期货第三节金融期货与金融期权（二）期货交易的特点1、交易的对象是标准化的合约2、交易的主要目的不是为了让渡金融产品，而是为了规避风险或投机牟利。3、交易采用了保证金形式，具有很强的杠杆作用（三）期货合约的构成要素1、标准化的交易单位2、最小变动价位3、每日价格最大波动幅度限制4、标准交割时间5、合约月份6、交割7、保证金品种交易单位最小变动价位合约月份最后结算价格最近交易日每日价格波动限制交割方式S﹠P500股指期货＄500×S﹠P500股指0.05个指数点3、6、9、12月合约月份的第三个周五的开盘价最后结算日的前一个工作日介于前一个交易日结算价格上下5个指数点以最后结算价格现金结算恒生指数期货HK＄50×恒生指数（整数）1个指数点3、6、9、12月最后交易日每五分钟报价均值取整交割月最后第二个交易日前收盘价上下500点间最后交易日后的第一个营业日以现金结算（四）金融期货的功能1、套期保值空头套期保值：已知在未来将要出售一笔金融资产，为防止价格下跌的风险而锁定收益或成本，在市场上卖出与该笔金融资产数量相当、期限相近的金融期货。实际上是通过金融期货的交易为金融现货进行保值。多头套期保值：反向操作某年3月5日，某投资者的投资组合，总价值为200万美元，他预计行市下跌，决定用6月份到期的股指期货进行空头套期保值。假设3月份的指数是1000点，6月份到期的股指期货价格（敲定价格）为1000点。他需卖4份合约（200万╱500*1000=4）6月份股指下跌至900点，而股指期货价格也下跌至900点，这样，投资者平仓其期货头寸，可以获利20万[500*（1000-900）*4=20万]可补偿其200万投资组合总价值的下跌损失约20万。（跌幅10%，则200*10%=20）课堂作业：2月2日，某投资者从经纪人人那里以20美元/股的价格借入10000股IBM的股票，当天在市场上同样以20美元的价格卖出，已知这笔股票需要在3月2日偿还，该投资者决定投资S&P500Futures以回避价格波动的风险，另可知当天S&P500期货价格为1200点，不考虑其他影响因素，3月2日这天IBM股票的价格为24美元/股，S&P500价格为1320点。问题：1、他该怎么操作？2、3月2日他的总损益是多少？2、投机、套利投机：根据对期货市场价格变动趋势的预测，通过看涨时买进，看跌时卖出的方法获利的交易行为。套利：赚取差价二、金融期权（一）期权的定义购买期权者向期权出售者支付一定的期权费，以取得在未来一段时间内（或某一特定日期），以一定价格向对方购买特定标的物的选择权。（二）期权交易的基本要素1、期权的有效期限2、期权费3、合同价格（履约价格/执行价格）（三）期权交易的特点1、是一种权利的交易2、交易双方在享有的权利和承担的义务上存在明显的不对称性。3、具有高杠杆功能：“以小搏大”，以支付有限的期权费为代价，而获得无限盈利的机会（四）期权交易的分类1、看涨期权（CallOptions)与看跌期权(PutOptions)2、美式期权与欧式期权在期限内行权日灵活或固定花旗银行“优利帐户”—新的外汇理财方式外汇定期存款与外汇货币期权的组合产品。运作原理：选择“基本货币”，即客户初始存款货币选择“备选货币”，即另一种客户有机会获得的货币预先决定以上两种货币的“挂钩汇率”投资举例：基本货币：美元（USD）金额：USD50，000备选货币：欧元（EUR）期限：一个月定期存款年利率：0.25%期权费比率（年）：6.31%挂钩汇率：1欧元兑1.1715美元即期汇率：1欧元兑1.1765美元（存款当日的汇率）“优利帐户”到期日：若期权行权日欧元对美元汇率等于或高于1.1715，银行将以基本货币（美元）支付给客户；（欧元升值）若期权行权日欧元对美元汇率等于或低于1.1715，银行将按“挂钩汇率”，将本金、利息和期权收益折算成备选货币（欧元）支付给客户。（美元升值）分析：银行收益情况：挂钩利率：1：1.1715（锁定）第一种情况：1：1.1610（欧元贬值）银行付给客户欧元？而50000÷1.1610=43066.32银行盈利：43066.32--42913.64=152.6842913.64第二种情况：1：1.1820（美元贬值）银行付给客户美元？相当于欧元：50273.34÷1.1820=42532.44而按照挂钩汇率：50000÷1.1765=42498.94（欧元）银行盈利：42498.94--42532.44=-33.5（欧元）50273.34客户损益情况：理论上：获得普通定期存款利息及客户向银行卖出期权的期权收益：1、存款利息：10.42美元（50000*0.25%/12）2、期权收益：262.92美元（50000*6.31%/12）实际上：存在两种可能：1、在美元升值的条件下亏损？2、在美元贬值的条件下获利？273.34美元177.26美元“优利账户”是一个高风险高收入的不保本的外汇理财产品。课堂练习某客户到花旗银行开办了一个“优利”账户存款业务，相关信息如下：基本货币：美元；金额：USD100，000；备选货币：英镑；期限：三个月；定期存款年利率：0.2%；期权费比率（年）：7%；挂钩汇率：1英镑兑1.2美元；即期汇率：1英镑兑1.25美元（存款当日的汇率）。三个月后到期日，市场汇率为：1英镑兑1.3美元，请问：（1）客户到期后得到什么货币的存款，利息和期权费收益各是多少？（2）银行实际损益情况如何？是多少？（1）美元贬值，客户到期得到美元存款。利息：100000×0.2%×3/12=50美元期权费：100000×07%×3/12=1750美元（2）银行支付美元合计：100000+50+1750=101800美元相当于101800/1.3=78307.7英镑银行实际得到美元存款相当于100000/1.2=83333.3英镑银行盈利为：83333.33–78307.7=5025.6英镑一、互换业务概念互换（Swap）指交易双方按照商定的条件，在约定的时间内，交换一系列支付款项的交易。两种基本形式：利率互换和货币互换。作用：通过交易双方互相调换利率或货币来降低资金成本，避免汇率或利率风险。第四节互换业务互换的两个条件：A、双方对对方的资产或负债均有需求B、双方在两种资产或负债上存在比较优势货币互换实例：两家公司在国际货币市场