自考00067《财务管理学》(2014版)计算公式汇总

第二章时间价值与风险收益第一节时间价值一、时间价值计算（F终值，P现值）1.单利F=P×（1+n×r）P=rFn12.复利F=P×（F/P，r，n）=P×（1+r）nP=n)1(1RF=F×（P/F，r，n）二、年金及其计算1.普通年金F=A×（F/A，r，n）P=A×（P/A，r，n）2.即付年金P=A×（P/A，r，n）×（1+r）=A×[（P/A，r，n-1）+1]F=A×（F/A，r，n）×（1+r）=A×[（F/A，r，n+1）-1]3.递延年金①P=mP×（P/F，r，m）=A×（P/A，r，n）×（P/F，r，m）②P=mnmPP=A×（P/A，r，m+n）-A×（P/A，r，m）4.永续年金P=rA三、插值法求利率P58第二节风险收益一、单项资产的风险与收益衡量1.期望值iiiRPRn1iP是第i种结果出现的概率，n是所有可能结果的个数，iR是第i种结果出现后的收益。2.标准离差和标准离差率ViniiPRR12)(V=R二、风险和收益的关系1.单个证券风险与收益关系资本资产定价模型)(mfjfjRRRRjR为证券投资者要求的收益率；fR为无风险收益率；j为证券j的系统风险度量；mR为投资者对市场组合要求的收益率（即证券市场的平均收益率）；fmRR为市场风险溢价。2.证券投资组合的风险与收益关系njjjx1pp为证券投资组合的β系数；jx为第j种证券在投资组合中所占的比例；j为第j种证券的β系数；n为证券投资组合中证券的数量。第三章财务分析第二节财务比率分析一、营运能力比率总资产周转率=营业收入÷平均资产总额平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷2流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产平均流动资产=（年初流动总额+年末流动总额）÷2应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款应收账款周转天数=360÷应收账款周转率存货周转率=营业成本÷平均存货存货周转天数=360÷存货周转率平均存货=（年初存货+年末存货）÷2二、短期偿债能力比率流动比率=流动资产÷流动负债速动比率=速动资产÷流动负债三、长期偿债能力比率资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%产权比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%利息保障倍数=息税前利润÷利息费用四、盈利能力比率销售毛利率=营业收入营业成本营业收入-×100%销售净利率=（净利润÷营业收入）×100%净资产收益率=（净利润÷平均净资产）×100%平均净资产=（年初净资产+年末净资产）÷2总资产收益率1.总资产息税前利润率=（息税前利润÷平均资产总额）×100%平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷22.总资产净利率=（净利润÷平均资产总额）×100%每股收益=净利润÷普通股股数第三节财务综合分析杜邦体系净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数总资产净利率=销售净利率×总资产周转率销售净利率=净利润÷营业收入总资产周转率=营业收入÷平均资产总额权益乘数=1÷（1-资产负债率）第四章利润规划与短期预算一、盈亏临界点分析1.计算盈亏临界点的基本模型（盈亏临界点是使息税前利润EBIT等于0时的销售）Q=mFCVPFCcQ为销售量，P为销售单价，CV为单位变动成本，FC固定成本，m为单位边际贡献，M为边际贡献总额。2.安全边际与安全边际率安全边际=正常销售量（额）-盈亏临界点销售量（额）安全边际率=100%正常销售量安全边际量（额）二、日常业务预算编制1.销售预算预计销售收入=预计销售量×预计销售单价2.生产预算预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货3.直接材料预算预计直接材料采购量=预计生产量×单位产品的材料耗用量+预计期末材料存货-预计期初材料存货直接材料预计金额=预计直接材料采购量×直接材料单价4.直接人工预算预计直接人工=预计生产量×单位产品直接人工小时×小时工资率5.制造费用预算预计需用现金支付的制造费用=预计直接人工小时×变动费用预计分配率+预计固定制造费用-折旧与摊销6.产品成本预算产品成本预算=1+2+3+4+5三、财务预算编制1.现金预算期末现金余额=期初现金余额+现金收入-现金支出+资本的筹集（减运算）第五章长期筹资方式与资本成本第一节长期筹资概述一、筹资数量的预计——销售百分比法1.根据销售总额确定外部筹资需求变动项目销售百分比=基期变动项目金额÷基期销售收入2.根据销售增加额确定外部筹资需求外部融资需求=)1()(S)(S100dPSSBSAA为随销售变化的资产；B为随销售变动的负债；0S为基期销售额；1S为预测期销售额；S为销售变动额；P为销售净利率；d为股利支付率。第三节长期债务资本债券发行价格=ni1tn11市场利率）（票面利率债券面值市场利率）（债券面值n为债券期限；t为付息期数。第四节资本成本一、个别资本成本1.长期借款资本成本LLLtLFTRFLTIK1)1()1()1(tI长期借款年利息；T为公司所得税税率；L为长期借款筹资额（借款本金）；lF为长期借款筹资费用率；lR为长期借款的年利率。2.长期债券资本成本=BBBBBFTRFBTIK1)1()1()1(BI长期债券年利息；T为公司所得税税率；B为长期债券筹资额；BF为长期债券筹资费用率；BR为长期债券的票面利率。3.优先股资本成本)1(PPPPFPDKPD为优先股年股息；PP为优先股筹资额（按发行价格确定）；PF为优先股筹资费用率。4.留存收益资本成本SK①股利增长模型gCCSPDKCD为预期年股利额；CP普通股市价；g为普通股股利年增长率。②资本资产定价模型)(fmfRRRKjSfR为无风险证券的利率；j为股票j的系统风险度量；mR为投资者对市场组合要求的收益率（即证券市场的平均收益率）。③风险溢价模型CBSRPKKBK债务税后资本成本；CRP为股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。5.普通股资本成本=g)1(CCCNCFPDK（CF为普通股筹资费用率。）二、加权平均资本成本niiiWKWK1WK为第i种资本做长期资本种所占的权重；iW为第i种资本的税后资本成本；n为公司筹集长期资本的种类。第六章杠杠原理与资本结构一、经营杠杆系数的计算QQEBITEBITDOL//EBIT为基期息税前利润；EBIT为息税前利润变动额；Q为基期销售量。简化前提：假设产量=销量，如下：FCVPQVPQDOLCCQ)()(FCVSVSDOLCCSEBITFCDOLS1P为销售单价；S为销售额；CV为单位变动成本；VC为变动成本总额；FC为固定成本总额。二、财务杠杆系数的计算EBITEBITEPSEPSDFL//DFL为财务杠杆系数；EPS为基期普通股每股收益额；EPS为普通股每股收益额的变动额；EBIT为基期息税前利润；EBIT为息税前利润的变动额。简化公式TDIEBITEBITDFL1I为债务利息；D为优先股股息；T为公司所得税税率。三、复合杠杆DCL=DOL×DFL四、每股收益分析法1.普通股每股收益NDTIEBITEPS)1)((或NDTIFCVCSEPS)1)((2.求：每股收益无差异点上的销售额S或息税前利润EBIT。2222211111)1)(()1)(NDTIFCVCSNDTIFCVCS（或222111)1)()1)(NDTIEBITNDTIEBIT（（3.公司价值分析法P161第七章证券投资决策第一节债券投资债券投资股价①分期计息，到期一次还本债券的估价模型nnnrMrIrIrIV)1()1(...)1()1(2211V为债券价值；I为每年利息；r为市场利率（或投资者要求的收益率）；M为到期的本金（债券面值）；n为债券到期前的年数。②到期一次还本付息债券的估价模型nrFV)1(F为到期本利和；其他字母含义同前。第二节股票投资一、股票投资估价①股票估价的基本模型nSnnSSSRVRDRDRDV)1()1(...)1()1(n221100V为股票内在价值；nV为未来出售时的预计的股票价格；SR为股东要求的收益率；nD为第n年现金股利；n为预计持有的股票期数。②股利零增长型股票的估价模型SRDV0③股利固定增长型股票的估价模型gRDVS0（g为股利预计增长率）④股利分阶段增长型股票的估价模型nSsnnttstRgRgDRgDV)1(1)1()1()1(221100n为快速增长的年限；1g为快速增长率；2g为正常增长率。二、股票投资期望收益率g01VDRS第八章项目投资决策经营期现金流量营业现金净流量（NCF）=营业收入-付现成本-所得税=税后经营净利润+折旧=（营业收入-付现成）×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率其中，付现成本=营业成本-折旧第三节项目投资决策评价指标一、非折现现金流量指标1.投资回收期的计算①每年营业现金净流量相等投资回收期=初始投资额÷年现金净流量②每年营业现金净流量不相等投资回收期=累计现金净流量首次出现的正值的年份-1+当年现金净流量对值上年累计现金净流量绝2.会计平均收益率=100%项目平均投资额年平均收益二、折现现金流量指标1.净现值n0)1(tttiNCFNPVtNCF为第t年项目的现金净流量；n为项目的年限；i为资本成本（或折现率）。2.现值指数=投资额现值值未来现金净流量的总现3.内涵报酬率IRR净现值=0)1(n0tttIRRNCF年均成本法年均成本=年金现值系数成本现值第九章营运资本决策一、现金持有量决策1.成本分析模型机会成本=现金持有量×有价证券利息率2.存货模型现金持有总成本=机会成本+转换成本=FCTK2CC为现金持有量；K为有价证券利息率；T为公司在一定时期内现金的需求量；F为现金与油价证券的单位转换成本。最小现金持有量，即KFTC23.米勒-奥尔模型现金持有量上限H=3Z-2L均衡点Z=LKF3243F为现金与持有价证券的单位转换成本；为每日现金净流量变动的标准差；K为有价证券的日利息率。4.现金周转模型计算过程现场周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期现金周转次数=现金周转期计算期天数最佳现金持有量=现金周转次数预计现金总需求量5.因素分析模型最佳现金持有量=（上年现金平均占用额-不合理占用额）×（1预计销售收入变化的百分比）第三节应收账款应收账款的成本①机会成本应收账款平均余额=平均收现期全年销售额360应收账款平均占用资本=应收账款平均余额×变动成本率应收账款占用资本的应计利息（机会成本）=应收账款平均占用资本×资本成本②管理成本③坏账成本=赊销额×预计坏账损失率第四节存货一、存货的成本1.存货取得成本=购置成本+订货成本=1aFKQDUDTC购置成本=D×U（D为需求量，单价U）订货成本=1FKQD（每次订货批量Q，1F是存货持有来决策的无关成本）2.储存成本22FKQTCCC（存货持有量相关成本CK）3.缺货成本STC存货总成本=321TC二、经济批量模型基本经济批量模型计算假设条件下，存货总成本公式简化CKQKQDTC2D为一定期间存货需求量；Q为每次订货批量；K为单位订货成本；CK为单位储存成本。经济批量（*Q）=CKKD2年最优订货次数（*N）=QD年最优订货周期（*T）=*1N年经济批量下的存货相关总成本[TC（*Q）]=CKDK2经济批量下存货占用资本（*R）=UQ2三、基本经济批量模型的拓展1.订货提前期模型订货点R=L×d（L为订货期；d为存货每日需求量）2.存货陆续入库模型（p为每日送货量；d是每日耗用量）存货总成本CKpQKQDTC)d1(2经济批量模型)d1(2*pKKDQC经济批量模型下的总成本)1(2)(*pdKDKQTCC3.