贵州茅台投资分析报告

贵州茅台投资分析报告会审1325班马亚楠05号（一）股票简介股票名称：贵州茅台股票代码：600519公司名称：贵州茅台酒股份有限公司公司英文名称：KWEICHOWMOUTAICO.,LTD.（二）公司简介贵州茅台酒股份有限公司是根据贵州省人民政府黔府函〔1999〕291号文《关于同意设立贵州茅台酒股份有限公司的批复》，由中国贵州茅台酒厂有限责任公司作为主发起人，联合贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究院、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设立的股份有限公司。公司成立于1999年11月20日，成立时注册资本为人民币18,500万元。经中国证监会证监发行字[2001]41号文核准并按照财政部[2001]56号文件的批复，公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7,150万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票，公司股本总额增至25,000万股。2001年8月20日，公司向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。根据公司2001-2005年度股东大会审议通过的2001-2005年度利润分配及资本公积金转增股本方案，公司以2001年末总股本25,000万股为基数，5年累计转增股本69,380万股。资本公积金转增股本实施后，公司股本总额由原来的25,000万股增至94,380万股。2006年11月17日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产与销售；防伪技术开发；信息产业相关产品的研制、开发等。根据东方财富Choice数据统计显示，2015年沪深两市2780家上市公司中，贵州茅台与三六五网、舒泰神、东方通、恒生电子等的销售毛利率超过90%。（三）宏观经济分析过去几年中国经济完成增速换档，两位数的高增长逐步的调整到了7-8之间的中高增长速度，这个调整我们看到在2012年-2013年的时候都是稳定在7.7%。但是在2014年第一季度是7.4%，第二季度是7.5%，第三季度是7.3%，就是这个增速在进一步的回落。另外，我们看到十月份的工业增长率是7.7%，比9月份的8%下降了0.3个百分点。前两天公布的规模以上工业企业的经济效益指标，10月份的情况应该说是进一步的下滑。这些情况看各个方面对经济下行的担心是不断的加大，但是在整个十二五期间增速换档可以大体完成，这个增速换档就是从2011年的9.3，12年的7.7，13年7.7，14年是7.4，15年是高于7%，但是在明年这样一个水平上我认为我们这样一个中高速增长平稳状态，或者说这个新常态可以基本上建立起来。我的根据主要从市场需求的分析来得到支持，因为我们整个的经济增长和市场需求有着非常紧密的关系，就是我们讲的三架马车投资、消费、出口。三架马车如果未来走势能够稳定支持企业的定单稳定，支持企业的开工稳定，这是GDP增长的一个基本。2011-2014年我们消费增长总体平稳，就是除去春节因素导致的波动以外，都是沿着11%这样的一个水平线发展的。（四）行业分析白酒行业整体下行，步入深度调整时期数据显示，全年规模以上白酒企业共生产、加工白酒1226.2万千升，同比增长7.05%，比2012年同期增速减缓11.5个百分点；全年规模以上企业实现工业销售产值4802.35亿元，同比增长13.86%，比2012年同期增速减缓近14个百分点。在资本市场上，白酒企业在经历过黄金十年的高增长后，2013年业绩出现了加大分化，白酒行业已然进入深度调整时期。挤出白酒行业泡沫，使白酒行业产能合理，让白酒价格回归理性，以使整个行业走上规范、可持续的健康发展之路，成为本次调整的主旋律。现阶段“三公”和反腐政策打压的边际效应减弱、经济稳定增长、行业泡沫被挤出、渠道顺利去库存、市场预期调整彻底，14年一季度压力最大，但属于底部震荡。（五）公司分析中商情报网讯，贵州茅台（600519）10月23日发布2015年第三季度报告，报告显示，公司前三季度实现营业总收入217.1818亿元，比上年同期增长6.59%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润为106.9332亿元，比上年同期增长6.84%；基本每股收益为8.51元。（六）技术分析1.k线理论分析从图中我们可以看出从2015年9月25日开始，茅台股票行情一路看涨，从最低点的188.30上涨217.60点（2015年10月23日）在整个股市低迷的情况下，贵州茅台股票却一直上涨。2.形态理论分析成交量居高不下，上涨态势明显。