3鹏华双债加利债券基金营销

双债合璧力求加利股债兼顾进退有度鹏华双债加利债券基金基金代码：000143目录：鹏华旗下绩优债基产品线鹏华固定收益团队——”双十”团队明星阵容双债投资攻略：企业债强化收益、可转债伺机而动鹏华双债加利债券基金产品特点鹏华双债加利债券基金产品概要鹏华双债加利债券基金产品概要明确投资目标、6.25%业绩比较基准！中低风险收益特征！投资目标在合理控制信用风险、保持适当流动性的基础上，以企业债和可转债为主要投资标的，力争取得超越基金业绩比较基准的收益。业绩比较基准三年期银行定期存款利率（税后）+2%（在当前利率水平下为6.25%）风险收益特征中低风险、中低预期收益4鹏华双债加利：主投企业债和可转债、可投股票投资范围本基金的投资范围主要为依法发行的固定收益类品种，包括国内依法发行交易的国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、地方政府债、中期票据、短期融资券、可转换债券（含分离交易可转债）、资产支持证券、次级债、中小企业私募债、债券回购、银行存款等。本基金同时投资于A股股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、权证等权益类品种以及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。本基金固定收益投资侧重双债，双债是指企业债和可转债（含分离交易可转债），其中企业债为广义上的企业债，包括企业所发行的企业债、公司债、非政策性金融债、中期票据、短期融资券、中小企业私募债等固定收益类品种。投资比例基金的投资组合比例为：本基金对债券的投资比例不低于基金资产的80％；投资于双债的比例合计不低于非现金基金资产的80%；股票等权益类品种的投资比例不超过基金资产的20%；现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5％。如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。5费率同类最低：管理费0.5%、托管费0.15%认购金额M（元）认购（普通）认购（特定）申购（普通）申购（特定）M100万0.60％0.24%0.80%0.32%100万≤M500万0.30％0.09%0.40%0.12%M≥500万每笔1000元持有期限（T）赎回费率T＜1年1%1年≤T＜2年0.5%2年≤Y＜3年0.25%T≥3年0注：本基金对通过直销柜台申购的养老金客户与除此之外的其他投资人实施差别的申购费率。通过基金管理人的直销柜台申购本基金基金份额的养老金客户适用于特定申购费率，其他投资人申购本基金基金份额适用于一般申购费率。资产配置债券投资策略（企业债+可转债）双债投资比例不低于非现金基金资产的80%信用策略：主动承担适度的信用风险来获取信用溢价。根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的企业债进行投资。可转债策略：综合考虑可转债的久期、票面利率、风险等债券因素以及期权价格，力求选择被市场低估的品种，获得超额收益。股票策略权益资产区间0-20%精选个股：精选流动性好、成长性高、估值水平低的股票进行投资投资策略初冬女士，17年证券从业经验，曾在平安证券研究所、平安保险投资管理中心等公司从事研究与投资工作；2000年8月至今就职于鹏华基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理等职。现任鹏华基金管理有限公司投资决策委员会委员、固定收益投资总监、固定收益部总经理、社保基金投资经理、鹏华丰盛稳固收益债券型基金基金经理。金牛基金经理*：鹏华基金固定收益投资总监初冬数据来源：中国银河证券基金研究中心2012年12月31日※基金经理初冬管理的鹏华丰盛债券基金2012年净值增长8.89%，大幅超越同类基金7.54%的平均水平，获得《中国证券报》“2012年度债券型金牛基金奖”获奖信息详见4月1日《中国证券报》鹏华双债加利债券基金产品特点鹏华双债加利特点之一：可投二级市场“双债“主题基金•主投企业债和可转债；•二级债基，可参与股票市场投资，适时把握债券市场和权益市场结构性行情机会；可投资二级市场的“双债“主题基金不低于非现金基金资产80%比例投资企业债和可转债固定收益类品种80%-95%权益类品种0%-20%现金或期限在1年以内政府债券5%鹏华双债加利•鹏华双债加利的业绩比较基准为：三年定存+2%•在当前的利率水平下鹏华双债加利业绩基准为6.25%/年，相较同类产品的业绩基准多为债券指数收益率而言更为明确。在未来基金运作过程中，将力争取得超越业绩比较基准的收益。刚性业绩基准：三年定存+2%鹏华双债加利特点之二：6.25%是刚性业绩基准目前人民银行实行的金融机构人民币三年期定期存款利率为4.25%（2013/3/20）•企业债投资需要有较强的风险分析能力；而可转债投资不仅需要熟悉“发行人提前赎回”、“持有人回售”等复杂的附加条款，还要了解转股、回售等委托交易的操作规则。鹏华双债加利债券基金将采用专业的分析和计算方法，综合分析发行主体或担保人财务状况和信用状况，考虑可转债的到期收益率等债性指标、以及转股溢价率等股性指标，选择被市场低估的品种，通过大类资产配置和个券的甄选获得超额收益。专业投资机构深谙企业债、可转债投资之道鹏华双债加利特点之三：专业机构深谙投资之道•每年费率0.65%同业最低！（管理费0.5%+托管费0.15%）•鹏华双债加利债券基金的管理费为0.5%年费率，托管费为0.15%年费率。比同类基金低0.25%（同类基金一般为0.9%，管理费率为0.7%，托管费率为0.2%）•持有鹏华双债加利超3年时（含），赎回费为0！费率为同类基金中最低鹏华双债加利特点之四：费率为同类基金中最低双债投资攻略：企业债强化收益、可转债伺机而动企业债：高票息+价差强化收益企业债具备风险溢价，通常收益率高于国债和同期银行存款，在市场前景尚不明朗的背景下，企业债的配置有利于增强组合稳健性。数据来源：wind、截至2013年2月22日银行间中短期票据收益率（1年）与一年期定存利率比较0.001.002.003.004.005.006.007.008.0006-1207-0307-0607-0907-1208-0308-0608-0908-1209-0309-0609-0909-1210-0310-0610-0910-1211-0311-0611-0911-1212-0312-0612-0912-12银行间中短期票据(AAA):1年定期存款利率:1年银行间中短期票据(AA):1年Wind数据显示，截至2012年12月31日，中证企业债、中证公司债等企业债指数在过去五年间的累计涨幅均不同程度超过中证国债指数。可转债：兼具股性和债性伺机而动可转债内含股票期权，当股市上涨时，转债的弹性不亚于正股，投资者可获得近似于股票投资的收益。可转债的债券属性使其享有普通债券一样到期还本付息的收益权，因此当股市下跌时，可转债本身的债券价值形成下跌保护。数据来源：wind可转债的特点示例：唐钢转债正股股价调整阶段，转债波动相对小正股上涨阶段，转债随涨，分享收益-100.00%-80.00%-60.00%-40.00%-20.00%0.00%20.00%唐钢转债河北钢铁可转债全称为“可转换公司债券”。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券，在交易所上市。可转债具有债权和期权的双重属性，结合了债券所具有的本金安全、收益固定的优势和股票的长期增长潜力全和收益固定的优势。从某种意义上说，可转债是具有保底安全垫的股票。属于次等信用债券，在清偿顺序上，和普通公司债券、银行贷款等一样具有同等追索权利（清偿顺序排在普通债券之后，但优先于可转换优先股、优先股和普通股）可转债小贴士：可转债：“有本金保证的股票”转债指数：累计收益高且风险更小数据来源：wind截止日期：2012年12月31日-100.00%-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%300.00%350.00%03-0403-0703-1004-0104-0404-0704-1005-0105-0405-0705-1006-0106-0406-0706-1007-0107-0407-0707-1008-0108-0408-0708-1009-0109-0409-0709-1010-0110-0410-0710-1011-0111-0411-0711-1012-0112-0412-0712-10中标可转债上证指数累计涨幅（2003.4-2012.12）收益标准差年化波动率中标可转债160.75%2.45%17.64%上证指数50.22%3.63%26.15%-8.33%130.43%96.66%-65.39%79.98%-14.31%-21.68%3.17%79.17%5.56%37.69%103.13%-32.35%42.63%-6.33%-12.77%4.11%142.32%12.83%2.84%-2.44%16.83%-1.83%1.93%6.85%2.64%45.12%-100%-50%0%50%100%150%200%20052006200720082009201020112012过去8年涨幅上证综指中证转债中证国债中证转债指数VS上证综指VS中证国债涨幅对比（2005—2012）数据来源：wind截止日期2012年12月31日转债市场的投资主题与投资时钟资料来源：中金公司研究报告从资本市场周期看转债投资时机未来一段时间（1）债券牛市，股票熊市，商品市场熊市（2）债券牛市，股市牛市，商品市场熊市（3）都是牛市（4）债券熊市，股市牛市，商品市场牛市（5）债券熊市，股市熊市，商品市场牛市（6）都是熊市中金公司策略建议：可转债相对价值有提升，波段略重于配置•经历了近期反弹之后，转债市场安全边际有所降低，但仍没有大幅脱离安全区域。转债市场缺少2012年确定的债底推动力，风险略有增加，而波动也会加大。•股市表现有望略好于2012年，一季度有望延续反弹行情，利用转债防守反击能力把握股市反弹行情和个券机会仍是主线。其他回报贡献因素来看，转债估值对回报也有望起到“锦上添花”作用，源于股市反弹和供求关系偏正面。债底对个券仍有支撑作用，但难以明显成为转债价格和回报驱动力。•来自债市的机会成本降低，相对价值提升。转债持有回报未必太明显胜出，但有波段机会可以把握，风险点更少，前期已经建议提升仓位到超配。•市场的惊喜可能在哪里？如果货币政策、改革力度超预期，带来股市强劲反弹，转债将是受益者。甚至在转债可用于质押回购背景下，转债杠杆操作力度加大，体现出更强的进攻性。此外，如果供给步伐缓慢，而债券投资者大幅度调整大类资产配置，转债品种稀缺性可能重现。资料来源：中金报告《相对价值有提升，波段略重于配置：2013年可转债市场展望》•预计2013年我国经济增速仍将低位徘徊，GDP增速将处于7%至7.5%的水平；•通胀水平仍然维持低位：CPI增速将处于2%至3%的水平，PPI增速仍然为负；•政策面总体中性偏松：政策大幅放松的概率较低；•目前债市整体利率水平仍然处于历史较高位置；信用品种收益率均在历史均值以上，其中中高等级品种信用利差在历史均值水平附近；低等级品种信用利差居高不下；利率市场化和经济增速放缓的背景下，债券市场长期向好：不同评级企业债收益率走势数据来源:Wind资讯中国债券信息网08-12-3109-12-3110-12-3111-12-3112-12-3108-12-31银行间固定利率企业债到期收益率(AAA):5年银行间固定利率企业债到期收益率(AA+):5年银行间固定利率企业债到期收益率(AA):5年银行间固定利率企业债到期收益率(AA-):5年3.53.54.24.24.94.95.65.66.36.37.07.07.77.78.48.4鹏华固定收益团队——双“十”团队明星阵容团队发展达10年债券基金经理平均从业年限达10年鹏华双债加利的背后——金牛固定收益团队“护航”首批社保基金