仅供专业人士或销售机构内部参考使用

Reviewingtheequityincomeconcept動盪時期的富足投資僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明寶源證券投資顧問股份有限公司提供2美國次級房貸風暴目前狀況資料來源：Bloomberg，截至2007/8/31，東證一部指數以日圓計價，MSCI歐洲指數以歐元計價，其餘皆以美元計價僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明寶源證券投資顧問股份有限公司提供3美國次級房貸風暴，了解才能因應利率升高，.次級房貸戶逾期繳款比率提高，甚至因還不起錢而使房子被迫拍賣提供房貸資金的大型銀行提高授信審核條件，且拒絕提供資金例如：HSBC,Citibank,JPMorgan貸款仲介公司因營運資金不足，開始面臨倒閉窘境例如：NewCentury,CountrywideFinancial,AmericanHomeMortgage華爾街向大型銀行買入整批房貸，再包裝成CDOs、MBS、ABS等出售投資人例如：BearSterns,JPMorgan,LehmanBrothers對沖基金例如BearSterns已宣告破產的兩檔對沖基金房貸抵押債權證券基金例如：BNPP一度宣布暫停基金贖回退休基金金融機構例如德國IKB資料來源：Bloomberg,Sept2007，寶源投顧整理全面性信用緊縮、流動性問題僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明寶源證券投資顧問股份有限公司提供4觀察重點：9月18日柏南奇的挑戰資料來源：Schroders,200708.31市場普遍共識：九月十八日降息一碼，十月份再降一碼僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明寶源證券投資顧問股份有限公司提供5觀察重點：低迷美國房市的後市-4-2024681012141618979899000102030405060733.544.555.566.577.588.5Newhouseprices*Ratioofunsoldhousestohousessold(monthssupply),rhsy/y%Ratio未售餘屋/已銷售屋數新屋價格資料來源：Schroders,EconomicViewpoint,Aug.2007•市場普遍預期美國房市將持續降溫，美國房價將至2009年才可能止跌回穩•影響：營造業者、金融業者就房貸業務進行關閉或裁員•但對於整體消費力影響仍有待密切觀察僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明寶源證券投資顧問股份有限公司提供6觀察重點：全球與美國經濟成長脫鉤？Source:ThomsonDatastreamto2007/3/15Source:HSBC,WorldBank,WorldDevelopmentIndicators,2007Note:DatacalculatedonthebasisofnominalGDPweights歐洲與日本經濟與美國走勢分歧亞洲對全球經濟影響力抬頭%，占全球經濟成長比重僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明寶源證券投資顧問股份有限公司提供7觀察重點：金融市場波動是否增大？資料來源：Bloomberg，截至2007/8/28VIX指數2001年：911事件2002年：安隆、世界通訊事件1997年：亞洲金融風暴1998年：LTCM與俄羅斯金融風暴2007年7月：美次級房貸事件2007年2月：上海股市重挫僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明寶源證券投資顧問股份有限公司提供8震盪行情下的長線投資布局原則一：以不變應萬變定期定額投資以分散風險原則二：穩中求利建立核心+衞星投資組合概念核心投資部位-亞洲人要有亞洲股票投資部位-透過15,000個投資機會來布局全球-長期而言，小型公司表現優於大型公司-絕對報酬策略*保護您資產的重要部位*絕對報酬策略係指追求於任何時點進場後12個月正報酬表現，惟並不提供保本保障或獲利保證僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明寶源證券投資顧問股份有限公司提供9原則一：定期定額投資以分散風險資料來源：寶源投顧分散時點進場＝用平均成本投資＝降低波動且避免追高殺低僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明寶源證券投資顧問股份有限公司提供10範例：定期定額可降低金融危機風險資料來源：Lipper，台灣僅銷售A1累積股，為提供長期資料供參考之用，寶源基金乃以A股累積台幣計算至2007/8/31註：每月月底投資新台幣1萬元註：投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。開始第一筆定期定額投資寶源(環)美小基金，每月底投資台幣1萬經過4年3個月後累積台幣超過100萬持續定期定額投資寶源(環)美小基金，再經過7年後累積台幣超過500萬長期持續定期定額投資寶源(環)美小基金16年6個月，累積台幣超過1000萬累積資產(台幣)以成立以來之淨值計算累積資產透過定期定額投資，即使經歷各種金融危機仍可達到長期累積財富目標經歷1990年儲貸危機事件、1994年墨西哥金融風暴、1997年亞洲金融危機、1998年俄羅斯與LTCM金融危機、2000年網路泡沫化、2002年安隆事件至今，每月1萬元定期定額寶源(環)美國小型公司已累積1千多萬元僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明寶源證券投資顧問股份有限公司提供11範例：定期定額投資適用於小型公司資料來源：Lipper，以台灣已註冊之境外基金為主，基金分類依LipperGlobal分類，新台幣計價至2007/8/31為止註：投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證透過定期定額投資於小型公司，不但可以分享小型公司茁壯成大公司的發展成果，而且時間愈長，報酬愈高一年兩年三年五年十年十五年歐洲大型公司6.19%20.74%35.72%67.04%72.80%162.24%歐洲小型公司8.01%26.62%48.17%104.57%140.55%245.22%美國大型公司3.29%9.53%16.20%27.72%32.67%103.51%美國小型公司3.18%9.17%17.59%35.68%60.73%214.70%僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明寶源證券投資顧問股份有限公司提供12範例：定期定額適用波動較大的亞洲3個月6個月1年2年3年5年7年10年11年寶源(環)新興亞洲1.24%6.82%16.23%34.30%56.71%101.28%130.08%151.31%152.82%定期定額本利和40,49474,774151,103335,745579,8451,227,8351,955,6993,040,8433,362,462資料來源：LIPPER，新台幣計價至2007/8/31註：期初投資新台幣1萬元，後每月投資新台幣1萬元註：投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證註：以新台幣/美元投資於其他貨幣計價的基金投資者，或要承擔匯率波動的風險。本基金之計價弊別或與新台弊或美元不同，投資報酬之計算亦因不同幣別而異7年有了第二桶金定期定額投資於寶源(環)新興亞洲僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明寶源證券投資顧問股份有限公司提供13原則二：建立核心+衞星投資組合核心部位：80~90%資產配置衞星部位：10~20%短線波段操作•寶源(環)新興亞洲•寶源(環)精選價值•寶源(環)美國小型公司•寶源(環)歐洲小型公司•寶源(環)亞洲債券•寶源(環)新興市場債券僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明寶源證券投資顧問股份有限公司提供14核心投資組合以追求長期增值目標年初至今20062005200420032002200120001999寶源(環)亞洲債券A14.065.204.152.8011.1817.5417.5414.5814.57寶源(環)新興亞洲A119.7827.6534.896.4146.23-6.627.83-39.8986.80寶源(環)新興市場債券A11.8411.242.022.596.1525.177.2822.0323.57寶源(環)歐洲小型公司A17.2241.5618.1929.7351.40-25.87-27.338.8037.69寶源(環)環球精選價值A16.5222.3913.61寶源(環)美國小型公司A18.7919.068.5116.1833.30-22.3216.4439.419.63投資組合8.0421.1813.5611.5429.65-2.424.358.9934.45199719961995199419931992199119901989*寶源(環)亞洲債券A1寶源(環)新興亞洲A1-23.448.85寶源(環)新興市場債券A1寶源(環)歐洲小型公司A123.1734.3925.46寶源(環)環球精選價值A1寶源(環)美國小型公司A147.3318.5144.451.8335.9931.0558.42-18.636.25投資組合15.6920.5834.961.8335.9931.0558.42-18.636.25資料來源：Lipper，新台幣計價至2007/8/31為止，過去的績效亦不代表未來績效之保證僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明寶源證券投資顧問股份有限公司提供15亞洲人要有亞洲股票資產僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明寶源證券投資顧問股份有限公司提供16亞洲亞洲經濟持續穩健成長中國南韓馬來西亞泰國印尼菲律賓台灣印度亞洲的重要經濟數據2007f-1.11.5-3.4-0.5-1.1-1.0-2.0-3.32008f名目財務赤字%GDP*20079.74.55.54.26.05.44.18.120089.65.05.75.06.05.44.67.4GDP200610.75.05.95.05.55.44.68.820072.52.42.62.86.74.21.45.720082.52.42.62.86.74.31.44.7CPI2006-1.11.0-3.3-1.0-1.0-0.5-2.0-3.12007f8.4-0.113.92.21.12.78.7-1.92008f6.2-0.610.42.01.11.97.8-2.1經常帳%GDP*20076.44.93.64.56.6N/A1.87.520086.65.03.64.26.2N/A1.97.6利率YearEnd(%)20066.14.94.05.38.34.81.86.11.52.23.64.613.16.20.66.1資料來源：Schroders,ConsensusEconomics,2007/3*JPMorgan,2007/3美國與亞洲的經濟力量的消長•過去五年，亞洲經濟占全球經濟成長自1990年代初的20%上揚至30%左右•IMF於8月調高今年全球經濟成長率從4.2%至5.2%，其中美國的經濟貢獻13%，亞洲貢獻55%僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明寶源證券投資顧問股份有限公司提供17資料來源:UN,CEIC,MerrillLynchcalculations,asat2006/09/20–未來15年中國+印度佔全球人口約40%，每年將有2500萬人遷往都市，將帶動龐大的內需市場–亞洲國家都市化人口低，中國尚不及美國1/2，而印度更遠低於中國目前水準亞洲國內消費市場備受矚目巴基斯坦亞股(日本除外菲律賓馬來西亞拉丁美洲新加坡亞洲(日本除外)中國(右標)印度(右標)亞洲(日本除外)都市人口變化全球都市人口比率–亞洲仍具有成長空間每年百萬人口每年百萬人口2030405060708090100110越南印度泰國)非洲中國印尼全球日本歐洲美國韓國香港048121620242832361950-19551955-19601960-19651965-19701970-19751975-19801980-19851985-19901990-19951995-20002000-20052005-2010E04812162024僅供專業人士或銷售機構內部參考使用需經專人說明